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稳定现金流
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1 Energy Stock With a Dividend Yield Over 7% Right Now
The Motley Fool· 2025-06-15 00:33
能源行业投资机会 - 能源行业股票平均收益率为3% 远高于标普500指数的1.3% [1] - 部分能源股收益率超过7% 例如中游能源公司MPLX [1] MPLX高收益分配 - 当前收益率超过7% 且分配基础稳固 [3] - 第一季度可分配现金流达15亿美元 覆盖分配的1.5倍 [4] - 产生5亿美元超额自由现金流 远超3.64亿美元投资活动净现金使用 [5] 财务稳健性 - 杠杆率为3.3 低于稳定现金流可支持的4.0水平 [5] - 拥有强劲资产负债表 为并购提供充足财务灵活性 [9] 业绩增长表现 - 第一季度调整后EBITDA增长7% 可分配现金流增长8.5% [6] - 自2021年以来 收益和现金流复合年增长率近7% [6] - 分配金额自2021年以来复合年增长率为10.7% 去年增长12.5% [7] 未来增长项目 - 正在建设Traverse管道 预计2027年投入商业运营 [8] - 推进墨西哥湾分馏设施 LPG出口终端等多项工程 最晚2029年投产 [8] - 近期完成多项收购 包括BANGL管道剩余55%股权(7.15亿美元)等 [9] - 预计新项目将带来中等个位数EBITDA增长 支持未来分配增加 [9]
重视稳定现金流和潜在高股息——房地产行业周度观点更新
长江证券· 2025-06-08 18:35
报告行业投资评级 - 看好丨维持 [10] 报告的核心观点 - 止跌回稳政策目标积极,市场预期改善,但4月以来边际下行压力加大 [3] - 行业量价快速下行阶段或已过去,核心区和好房子有结构性亮点;出口承压时产业政策宽松概率加大,需关注后续节奏 [3] - 去年4月和9月是优质地产股底部区间,当前股票较底部溢价不大,且地产对经济内循环重要性不容忽视 [3] - 重视具备区域和产品优势的开发商,以及拥有稳定现金流的龙头经纪、商业地产和央国企物管 [3] 根据相关目录分别进行总结 周度核心内容跟踪 - 本周长江房地产指数+1.07%,相对沪深300超额收益为+0.19%,行业排名22/32;年初至今长江房地产指数-4.94%,相对沪深300超额收益为-3.39%,行业排名29/32 [4] - 本周物业类主题型标的涨幅较大,开发类有涨有跌,收租类以上涨为主 [4] 政策 - 中央:财政部、住建部公示2025年城市更新行动评审结果,20个城市入围,未来几年中央财政计划补助超200亿元支持城市更新,2025年定额补助新增用于城市更新机制建设相关支出 [5] - 地方:江苏省住建厅发布2025年住房和城乡建设工作要点,涵盖6大项45条举措,重点包括推进“房票安置、以旧换新”政策,全省计划筹集保障性租赁住房5万套,发放租赁补贴14万户(人),实施城中村改造5.6万户,推动公积金异地业务互认办理一体化等 [5] 销售 - 样本城市新房及二手备案同比持续回落,高基数下二手实时成交同比转负 [6] - 37城新房成交面积四周滚动同比-6.2%,较上周-2.1pct,19城二手房成交面积四周滚动同比+2.5%,较上周-1.5pct;年初至今37城新房成交面积累计同比持平,19城二手房成交面积累计同比+22.4% [6] - 6月截至6日,37城新房成交面积当月同比-13.2%,19城二手成交当月同比-2.9%,12城新房及二手合计-10.6% [6] 当周热点 - 顺周期业绩承压、新赛道估值不低背景下,具备稳定现金流和潜在高股息的资产受青睐,传统高股息标的涨幅大,部分低估值周期类资产配置价值凸显 [7] - 广义不动产领域至少三个领域具备稳定现金流和潜在高股息:综合型不动产商如华润置地等,开发业务下半场资产减值和超额补货压力减小,自持业务现金流稳健增长保障分红,市值低估;商业地产公司如部分港资商企,扣除有息负债后净价值大于当前市值,股息率可观;轻资产公司如龙头经纪和央国企物管,大多具备超额现金,净利润和现金流稳定且有增长,市场未充分定价 [7]
房地产行业周度观点更新:重视稳定现金流和潜在高股息-20250608
长江证券· 2025-06-08 17:41
报告行业投资评级 - 看好,维持 [10] 报告的核心观点 - 止跌回稳政策目标积极,市场预期改善,但4月以来边际下行压力加大 [4] - 行业量价快速下行阶段或已过去,核心区和好房子有结构性亮点;出口承压时产业政策宽松概率加大,需关注节奏 [4] - 去年4月和9月是优质地产股底部区间,当前股票较底部溢价不大,且地产对经济内循环重要性不容忽视 [4] - 重视有区域和产品优势的开发商,以及有稳定现金流的龙头经纪、商业地产和央国企物管 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场 - 本周长江房地产指数+1.07%,相对沪深300超额收益+0.19%,行业排名22/32;年初至今长江房地产指数-4.94%,相对沪深300超额收益-3.39%,行业排名29/32 [5] - 本周物业类主题型标的涨幅大,开发类有涨有跌,收租类以上涨为主 [5] 政策 - 中央:财政部、住建部公示2025年城市更新行动评审结果,20个城市入围,未来几年中央财政计划补助超200亿元,支持城市更新,2025年定额补助新增用于城市更新机制建设相关支出 [6][17] - 地方:江苏省住建厅发布2025年住房和城乡建设工作要点,涵盖6大项45条举措,重点推进“房票安置、以旧换新”政策,全省计划筹集保障性租赁住房5万套,发放租赁补贴14万户(人),实施城中村改造5.6万户,推动公积金异地业务互认办理一体化 [6][17] 销售 - 样本城市新房及二手备案同比持续回落,高基数下二手实时成交同比转负 [7] - 37城新房成交面积四周滚动同比-6.2%,较上周-2.1pct,19城二手房成交面积四周滚动同比+2.5%,较上周-1.5pct;年初至今37城新房成交面积累计同比持平,19城二手房成交面积累计同比+22.4% [7] - 6月截至6日,37城新房成交面积当月同比-13.2%,19城二手成交当月同比-2.9%,12城新房及二手合计-10.6% [7] 当周热点 - 顺周期业绩承压、新赛道估值不低背景下,有稳定现金流和潜在高股息资产受青睐,传统高股息标的涨幅大,部分低估值周期类资产配置价值凸显 [2][8] - 广义不动产领域至少三个领域有稳定现金流和潜在高股息:综合型不动产商如华润置地等,开发业务下半场资产减值和超额补货压力减小,可提供业绩和净现金流,自持业务现金流稳健保障分红,市值低估;商业地产公司如部分港资商企,扣除有息负债后净价值大于市值,股息率可观;轻资产公司如龙头经纪和央国企物管,大多有超额现金,净利润和现金流稳定且有增长,市场未充分定价 [2][8]
房地产行业周度观点更新:三个领域具备稳定现金流-20250525
长江证券· 2025-05-25 19:14
报告行业投资评级 - 看好丨维持 [16] 报告的核心观点 - 止跌回稳政策目标积极,市场预期改善,但4月以来边际下行压力加大 [9] - 行业量价快速下行阶段或已过去,核心区和好房子有结构性亮点;出口承压时产业政策宽松概率加大,需关注节奏 [9] - 去年4月和9月是优质地产股底部区间,当前股票位置较底部溢价不大,且地产对经济内循环重要性不容忽视 [9] - 重视具备区域和产品优势的房企、受益于化债的当地龙头,以及拥有稳定现金流的央国企物业 [9] 周度核心内容跟踪 市场 - 本周长江房地产指数-1.33%,相对沪深300超额收益为-1.15%,行业排名23/32;年初至今长江房地产指数-6.79%,相对沪深300超额收益为-5.45%,行业排名30/32 [10] - 本周板块表现一般,开发类及物业类标的以下跌为主,收租类有涨有跌 [10] 政策 - 中央:持续推进城市更新工作,统筹用好投资加大支持,推进“软建设”,重点推进实施重点工程、加大中央投资支持、创新投融资模式三方面工作 [11] - 地方:上海加快构建房地产发展新模式,扩大老旧小区修缮范围,增加保障性租赁住房供应,落实税收政策促进市场平稳发展 [11] 销售 - 样本城市新房及二手备案同比低位振荡 [12] - 37城新房成交面积四周滚动同比+3.1%,较上周+7.1pct,19城二手房成交面积四周滚动同比+10.5%,较上周-1.3pct [12] - 年初至今37城新房成交面积累计同比+1.5%,19城二手房成交面积累计同比+25.3% [12] - 5月截至23日,37城新房成交面积当月同比+4.1%,19城二手成交当月同比+10.3%,12城新房及二手合计+4.3% [12] 当周热点 - 开发板块产业景气下行,政策宽松预期不强,现房销售政策未落地,整体交易价值不明,具备稳定现金流和潜在高股息的细分领域更具防御和长期配置价值 [13] - 部分央国企物业龙头:业绩增速和收现能力下降,但净利润和现金流仍小幅增长,账面有大量净现金,轻资产业务无明显资本开支,潜在分红能力强,低估值下高股息可期 [13] - 具备优质自持的综合型房企:自持资产创造稳定现金流,再投资动力下降,可转化为分红,开发业务有一定利润体量 [13] - 核心区域的好房企:行业下行时核心区域新房有机会,好房子稀缺,库存压力不大、产品力领先的房企能赚取稳定利润 [13]
安信基金总经理刘入领:拥有稳定现金流的上市公司股票估值有望提升
新浪基金· 2025-05-24 11:42
针对A股市场特征,刘入领从投资者体验角度分析称,主动管理创造的阿尔法收益能够显著提升基民获 得正收益的概率,并缩短盈利所需时间。他表示,主动管理在当下的时间点面临非常好的发展机遇,比 如固收+,市场只要是波动的,就可以赚钱。对于权益,市场如果是明显下行的,赚钱有一定难度。 刘入领分析表示,对整个市场的走势有一个审慎的乐观。他提到,不少股票处于低估的位置,未来上市 公司开支减少,现金流会明显的增加。相应的,上市公司能够给股东贡献的回报也可能是系统性增加 的,拥有稳定现金流的股票估值有望提升。 "我特别想强调一点,回顾公募基金过去27年的发展历史,拥有阿尔法的历史只有过去两年多例外,其 他时间都是明显的正收益。我认为现在的时间点,朝后看,公募基金大概率能够找回自己超额收益的能 力。"刘入领说道。 专题:2025基金高质量发展大会 5月24日,由新浪财经主办的2025基金高质量发展大会在深圳隆重启幕。大会汇聚学术界顶尖专家、公 私募基金领军人物、券商领袖及首席经济学家等业界翘楚,共话基金行业高质量发展新路径。安信基金 总经理刘入领出席并发表主题演讲。 刘入领表示,尽管近年来ETF及被动指数产品发展迅速,但安信基金仍 ...