国外 1. 美银调查：做多黄金取代做多美股七巨头成最拥挤交易 美国银行10月全球基金经理调查显示，多数投资者认为"做多黄金"已成为市场上最拥挤的交易。共有 43%的受访投资者将"做多黄金"列为最拥挤交易，超过了"做多七巨头"的39%。调查还显示，39%的投 资者称其当前黄金头寸接近0%，19%配置约2%，16%配置约4%。根据统计，黄金的加权平均配置比例 仅为2.4%。 2. 美银调查：全球衰退担忧降至两年半低点 美国银行10月全球基金经理调查显示，全球经济衰退担忧降至自2022年2月以来最低水平。调查同时显 示，投资者的增长乐观情绪出现自2020年10月以来最大六个月升幅。有33%的受访投资者预计出现"无 着陆"情景（即经济增长与通胀同时保持强劲），为八个月新高，9月该比例为18%。预计"软着陆"的投 资者比例降至六个月低点，仅54%，较9月的67%明显下降。预计"硬着陆"的比例则从9月的10%降至 8%。 3. 摩根大通：在投资组合中持有黄金是"半理性"的选择 根据渣打银行的一份报告，如果市场对欧洲央行进一步降息的预期升温，未来数月欧元可能走弱。该行 策略师表示，尽管欧洲央行已转向宽松立场，但市场可能定价 ...

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 格隆汇10月15日｜中信证券研报表示，复盘历史，2025年第四季度或成为红利股底部布局、获取超额收 益的关键时点之一，目前基本面悲观预期或已充分反映，且A股高速公路龙头重新回到5%左右的股息 率，关注估值筑底后风格切换以及增量资金稳健配置需求带来的布局机会。 ...

｜2025年10月15日星期三｜ NO.1华泰证券：现在是把握券商板块战略性修复机会的关键时期 10月15日，华泰证券重申券商板块战略配置机会，基于政策、资金、业绩和估值等多重因素共振。资本 市场正经历自上而下的深刻改革，迈入投融资共同发展新阶段。低利率环境下，机构和居民资金加速向 权益市场迁移，持续带来增量资金。伴随市场扩容及活跃度提升，券商各项业务迈上新台阶，盈利能力 稳步提升。但板块估值仍处相对低位，华泰证券认为现在是把握券商板块战略性修复机会的关键时期。 标的选择关注：1.港股估值更优、且流通盘更小；2.具备估值性价比的A股龙头；3.特色中小券商。 NO.2中信证券：股息率重回吸引力区间重视第四季度红利股布局 中信证券研报表示，复盘历史，2025年第四季度或成为红利股底部布局、获取超额收益的关键时点之 一，目前基本面悲观预期或已充分反映，且A股高速公路龙头重新回到5%左右的股息率，关注估值筑 底后风格切换以及增量资金稳健配置需求带来的布局机会。自2025年以来，10年期国债利率维持 1.6%~1.9%低位运行，以高速公路为例，典型头部A/H股标的样本股息率已达5%、6.5%(2025年的预测 值)，公 ...

智通财经APP获悉，中信证券发布研究报告称，复盘历史，2025Q4或成为红利股底部布局、获取 超额收益的关键时点之一，目前基本面悲观预期或已充分反映，且A股高速公路龙头重新回到5%左右 的股息率，关注估值筑底后风格切换以及增量资金稳健配置需求带来的布局机会。 3)方向之三：以旧换新接续带动8月制造业景气边际小幅回升，政策性金融工具&加大存量PPP项目 资金和融资支持有望对后续经济运行形成一定支撑，国内承压的合同物流以及物流地产企业基本面或迎 边际改善。 投资策略： 选取公路(中信)指数进行复盘，据Wind，2021~2024年4季度收益率3.1%、6.6%、1.7%、16.9% (9.30~12.31，余同)，对应超额收益0.9、5.5、8.7、10.7ppts。考虑地方财政对国资收益作为增量的依赖 度或逐渐提升，同时"存款搬家"短期或流向以低波动为主的资管产品，10年期国债利率维持 1.6%~1.9%，防守属性红利资产有望再次迎来增量资金关注。据国家金融监督管理总局，2Q25保险资金 运用余额(股票+证券)增速已至42.1%，近4季度增速明显提速，股息率高、分红稳定，红利龙头仍为优 选方向。2025年以来1 ...