产品发行 - 中加沪深300红利低波动指数型证券投资基金(A类：024906 C类：024907)将于8月18日正式发行 [1] 市场环境 - 十年期国债收益率处于历史相对低位约1.75% [2] - 沪深300红利低波动指数近12个月股息率约4.31% [2] - 新"国九条"强化上市公司分红要求并将市值管理纳入国企考核体系 [2] - 红利低波指数中央国企占比超60% [2] - 资金向银行、交通运输、家电等权重行业倾斜 [2] 投资策略 - 基金采用被动指数化投资策略紧密跟踪沪深300红利低波动指数(代码：930740.CSI) [3] - 指数从沪深300样本中精选50只兼具高股息率和低波动率特征的上市公司证券 [3] - 股票资产投资比例不低于基金资产的90% [3] - 投资于标的指数成份股及备选成份股的比例不低于非现金基金资产的80% [3] - 采用完全复制法构建组合 [3] - 指数编制同时考量"红利"与"低波"两大因子 [3] 成本优势 - 指数化运作管理费率低于主动管理型基金 [4] 管理团队 - 中加基金股票投资能力获海通证券三年期、五年期双五星评级(截至2025年1月24日) [5] - 近四年股票主动投资能力排名第9(9/109)(银河证券数据截至2025年6月末) [5] - 基金经理林沐尘拥有8年证券从业经验 [6] - 管理中加紫金混合A近6个月净值增长率14.66% vs 业绩基准6.76% [6] - 管理中加紫金混合A近1年净值增长率33.63% vs 业绩基准18.80% [6] - 管理中加专精特新量化选股混合发起式A自成立以来净值增长率35.02% vs 业绩基准-6.89% [6] 产品定位 - 为投资者提供分享优质企业红利回报同时降低组合波动的指数化解决方案 [1][7]

300红利低波ETF表现 - 300红利低波ETF盘中成交4305 59万元 近1周日均成交1 39亿元 [2] - 最新规模达56 25亿元 [2] - 近21个交易日内有11日资金净流入 合计1 52亿元 [2] - 近5年净值上涨63 37% 在指数股票型基金中排名55/998(前5 51%) [2] - 成立以来最高单月回报13 89% 最长连涨5个月(涨幅14 56%) [2] - 近3个月超越基准年化收益10 33% [2] 指数成分股结构 - 沪深300红利低波动指数前十大权重股合计占比35 09% [2] - 前十大权重股包括中国神华 格力电器 中国石化 双汇发展 大秦铁路 美的集团 中国建筑 宝钢股份 华域汽车 中国移动 [2] - 格力电器涨0 57%(权重4 11%) 中国石化跌1 05%(权重3 78%) 大秦铁路平盘(权重3 63%) [4] - 双汇发展涨0 16%(权重3 62%) 美的集团跌0 13%(权重3 18%) 中国建筑平盘(权重3 14%) [4] - 中国移动跌0 05%(权重2 99%) 招商公路平盘(权重2 98%) 华域汽车跌0 28%(权重2 91%) [4] 市场环境与配置逻辑 - 保险资金长周期考核调整可能推动险资增配权益资产 银行股因分红稳定/估值低/股息率高符合配置导向 [4] - 市场风险偏好上修 资金从债券向权益资产转移 红利资产因稳定现金流和防御属性受关注 [5] - 无风险利率下降环境下 部分投资者重新平衡资产配置 红利板块估值优势及高股息特性可能吸引需求 [5] - 场外投资者可通过沪深300红利低波动ETF联接基金(007606)参与 [5]

流动性 - 300红利低波ETF盘中成交3234 71万元 [3] - 近1周日均成交1 56亿元 [3] 规模与资金流向 - 300红利低波ETF最新规模达57 39亿元 [3] - 最新资金净流入1 43亿元 [3] - 近5个交易日合计净流入1 56亿元 [3] 业绩表现 - 近5年净值上涨61 15% [3] - 指数股票型基金排名43/995(前4 32%) [3] - 成立以来最高单月回报13 89% [3] - 最长连涨月数5个月(累计涨幅14 56%) [3] - 上涨月份平均收益率3 66% [3] - 近3个月超越基准年化收益7 10% [3] 指数成分 - 沪深300红利低波动指数前十大权重股合计占比35 21% [3] - 中国神华(4 53%)、格力电器(4 50%)、大秦铁路(4 40%)为前三大成分股 [3][5] - 成分股中中国石化单日涨幅最高达0 70% [5] 行业动态 - 42家上市银行中35家已实施分红总额达5092 34亿元 [5] - 7家银行分红方案已通过股东大会决议 [5] - 7月市场进入业绩披露期 红利方向持续表现 [6]

指数表现与成分股 - 沪深300红利低波动指数上涨0 03%，成分股沪农商行上涨1 62%，中信银行上涨1 53%，上海银行上涨1 18%，浙商银行上涨1 13%，招商公路上涨1 11% [1] - 300红利低波ETF下修调整 [1] - 300红利低波ETF近5年净值上涨75 70%，在指数股票型基金中排名45/993，居于前4 53% [3] - 300红利低波ETF自成立以来最高单月回报为13 89%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为14 56%，上涨月份平均收益率为3 66%，年盈利百分比为80 00%，历史持有3年盈利概率为100 00% [3] 流动性及规模 - 300红利低波ETF盘中换手1 4%，成交7731 41万元 [3] - 近1月日均成交1 38亿元 [3] - 最新规模达55 29亿元 [3] 权重股分布 - 沪深300红利低波动指数前十大权重股合计占比35 21%，包括中国神华(4 53%)、格力电器(4 50%)、大秦铁路(4 40%)、中国石化(4 31%)、双汇发展(3 64%)、美的集团、中国建筑、中国移动、招商公路、华域汽车 [3] - 中国神华跌2 48%，格力电器涨0 26%，大秦铁路跌0 46%，中国石化跌0 53%，宝钢股份涨0 43%，双汇发展跌0 20%，宁沪高速跌0 85%，海螺水泥涨0 63%，华域汽车涨0 56%，中国电信跌0 65% [5] 机构观点 - 东兴证券认为政策推动下保险、社保等长线资金入市规模有望增加，红利资产作为稳定分红回报的资产将持续得到青睐 [5] - 华泰证券指出6月高股息板块整体表现一般但内部分化明显，银行、非银表现较优，短期相对收益或承压但中长期仍具配置价值 [6] 投资渠道 - 场外投资者可通过沪深300红利低波动ETF联接基金(007606)参与投资 [7]

300红利低波ETF表现 - 300红利低波ETF盘中换手1.02%，成交5604.84万元 [3] - 近1月日均成交1.41亿元，最新规模达54.62亿元 [3] - 近5年净值上涨80.94%，在指数股票型基金中排名38/991（前3.83%） [3] - 自成立以来最高单月回报13.89%，最长连涨5个月，连涨涨幅14.56%，上涨月份平均收益率3.66% [3] 沪深300红利低波动指数成分 - 前十大权重股合计占比35.21%，包括中国神华(4.53%)、格力电器(4.50%)、大秦铁路(4.40%)、中国石化(4.31%)等 [3] - 中国神华涨0.89%，格力电器涨0.80%，大秦铁路跌0.61%，中国石化涨0.53% [5] - 宝钢股份持平，双汇发展涨0.33%，宁沪高速涨0.85%，海螺水泥跌0.47% [5] 市场观点 - 7月权益市场倾向于博弈政策预期及中报表现，风险偏好短期内难以回升 [5] - 红利资产在不确定性环境中更具优势，科技板块主要受益政策催化弹性 [5] - 逢低逢跌可能是布局红利资产的时机 [5] 银行业中期策略 - 总量流动性宽裕环境持续，金融市场利率中枢震荡下行 [6] - 低利率环境有望持续，成本端红利推动息差企稳 [6] - 银行板块吸引力有望持续，建议以红利为底兼顾弹性 [6]

指数表现 - 沪深300红利低波动指数下跌0 72% [1] - 成分股涨跌互现 杭州银行领涨0 60% 中国银行上涨0 36% 江苏银行上涨0 34% 公牛集团领跌 [1] - 300红利低波ETF(515300)下修调整 [1] ETF流动性及规模 - 300红利低波ETF盘中换手1 22% 成交6647 72万元 [4] - 近1周日均成交2 08亿元 [4] - 最新规模达54 62亿元 [4] 历史收益表现 - 300红利低波ETF近5年净值上涨81 64% 指数股票型基金排名35/987 居于前3 55% [4] - 自成立以来最高单月回报13 89% 最长连涨月数5个月 最长连涨涨幅14 56% 上涨月份平均收益率3 75% [4] 指数成分及权重 - 沪深300红利低波动指数前十大权重股合计占比36 97% [4] - 前十大权重股包括中国神华(4 53%) 格力电器(4 50%) 大秦铁路(4 40%) 中国石化(4 31%) 宝钢股份(4 05%) 双汇发展(3 64%) 宁沪高速(3 33%) 海螺水泥(3 24%) 华域汽车(2 92%) 中国电信(2 89%) [4][6] 机构观点 - 华泰证券预计2025年公募基金和保险资金入市规模达4 2万亿元 保险资金青睐红利等高股息率标的 [6] - 中信建投证券看好高股息红利策略 建议关注低估值标的 [7] - 场外投资者可通过沪深300红利低波动ETF联接基金(007606)参与 [7]