指数表现 - 沪深300红利低波动指数上涨0.24% [1] - 成分股中国移动上涨1.99%，宝钢股份上涨1.77%，浦发银行上涨1.65%，光大银行上涨1.21%，国投电力上涨1.13% [1] - 300红利低波ETF(515300)上涨0.29%，近1周累计上涨1.23% [1] 基金数据 - 300红利低波ETF盘中换手0.95%，成交5417.68万元 [1] - 近1月日均成交1.41亿元 [1] - 最新规模达56.09亿元 [1] - 近23个交易日内合计资金流入4779.50万元 [1] - 近5年净值上涨64.25%，指数股票型基金排名55/1003，居于前5.48% [2] 收益能力 - 自成立以来最高单月回报为13.89%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为14.56% [2] - 涨跌月数比为39/32，上涨月份平均收益率为3.57% [2] - 年盈利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为100.00% [2] - 近3个月超越基准年化收益为10.40% [2] 权重股 - 沪深300红利低波动指数前十大权重股为中国神华、格力电器、中国石化、双汇发展、大秦铁路、美的集团、中国建筑、宝钢股份、华域汽车、中国移动 [2] - 前十大权重股合计占比35.09% [2] 分红动态 - A股已有30家公司披露实施2025年中期分红方案，现金分红金额合计超百亿元 [2] - 多家上市公司发布筹划2025年中期分红相关公告 [2] 行业观点 - 低利率环境下红利资产收益相对较高且稳定 [3] - 政策引导中长期资金入市，提高红利资产长期配置需求 [3] 投资渠道 - 场外投资者可通过沪深300红利低波动ETF联接基金（007606）把握投资机会 [4]

300红利低波ETF表现 - 300红利低波ETF盘中成交4305 59万元 近1周日均成交1 39亿元 [2] - 最新规模达56 25亿元 [2] - 近21个交易日内有11日资金净流入 合计1 52亿元 [2] - 近5年净值上涨63 37% 在指数股票型基金中排名55/998(前5 51%) [2] - 成立以来最高单月回报13 89% 最长连涨5个月(涨幅14 56%) [2] - 近3个月超越基准年化收益10 33% [2] 指数成分股结构 - 沪深300红利低波动指数前十大权重股合计占比35 09% [2] - 前十大权重股包括中国神华 格力电器 中国石化 双汇发展 大秦铁路 美的集团 中国建筑 宝钢股份 华域汽车 中国移动 [2] - 格力电器涨0 57%(权重4 11%) 中国石化跌1 05%(权重3 78%) 大秦铁路平盘(权重3 63%) [4] - 双汇发展涨0 16%(权重3 62%) 美的集团跌0 13%(权重3 18%) 中国建筑平盘(权重3 14%) [4] - 中国移动跌0 05%(权重2 99%) 招商公路平盘(权重2 98%) 华域汽车跌0 28%(权重2 91%) [4] 市场环境与配置逻辑 - 保险资金长周期考核调整可能推动险资增配权益资产 银行股因分红稳定/估值低/股息率高符合配置导向 [4] - 市场风险偏好上修 资金从债券向权益资产转移 红利资产因稳定现金流和防御属性受关注 [5] - 无风险利率下降环境下 部分投资者重新平衡资产配置 红利板块估值优势及高股息特性可能吸引需求 [5] - 场外投资者可通过沪深300红利低波动ETF联接基金(007606)参与 [5]

流动性 - 300红利低波ETF盘中换手率达2.24%，成交金额1.31亿元 [3] - 近1周日均成交1.67亿元 [3] 规模与份额 - 最新规模58.86亿元，创近1月新高 [3] - 最新份额41.85亿份，创近1月新高 [3] 资金流向 - 近5天连续资金净流入，合计3.00亿元 [3] - 最高单日净流入1.43亿元 [3] 收益表现 - 近5年净值上涨67.26%，在指数股票型基金中排名前4.62%（46/995） [3] - 成立以来最高单月回报13.89%，最长连涨月数5个月，连涨涨幅14.56% [3] - 近3个月超越基准年化收益8.15% [3] 指数成分 - 沪深300红利低波动指数前十大权重股合计占比35.21% [3] - 前十大权重股包括中国神华（4.53%）、格力电器（4.50%）、大秦铁路（4.40%）、中国石化（4.31%）等 [3][5] 市场表现 - 银行股等高股息资产吸引力提升，名称含红利、高股息的基金逾九成年内正收益，平均净值涨幅7.2%，最高涨幅近45% [5] 政策影响 - 保险资金权益类资产监管比例调整后，红利策略与险资属性匹配度高，中长期资金面利好 [6] - 财政部引导险资长期稳健投资，松绑业绩考核，鼓励中长期入市 [6] 投资渠道 - 场外投资者可通过沪深300红利低波动ETF联接基金（007606）参与 [7]

指数表现与成分股 - 沪深300红利低波动指数上涨0 03%，成分股沪农商行上涨1 62%，中信银行上涨1 53%，上海银行上涨1 18%，浙商银行上涨1 13%，招商公路上涨1 11% [1] - 300红利低波ETF下修调整 [1] - 300红利低波ETF近5年净值上涨75 70%，在指数股票型基金中排名45/993，居于前4 53% [3] - 300红利低波ETF自成立以来最高单月回报为13 89%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为14 56%，上涨月份平均收益率为3 66%，年盈利百分比为80 00%，历史持有3年盈利概率为100 00% [3] 流动性及规模 - 300红利低波ETF盘中换手1 4%，成交7731 41万元 [3] - 近1月日均成交1 38亿元 [3] - 最新规模达55 29亿元 [3] 权重股分布 - 沪深300红利低波动指数前十大权重股合计占比35 21%，包括中国神华(4 53%)、格力电器(4 50%)、大秦铁路(4 40%)、中国石化(4 31%)、双汇发展(3 64%)、美的集团、中国建筑、中国移动、招商公路、华域汽车 [3] - 中国神华跌2 48%，格力电器涨0 26%，大秦铁路跌0 46%，中国石化跌0 53%，宝钢股份涨0 43%，双汇发展跌0 20%，宁沪高速跌0 85%，海螺水泥涨0 63%，华域汽车涨0 56%，中国电信跌0 65% [5] 机构观点 - 东兴证券认为政策推动下保险、社保等长线资金入市规模有望增加，红利资产作为稳定分红回报的资产将持续得到青睐 [5] - 华泰证券指出6月高股息板块整体表现一般但内部分化明显，银行、非银表现较优，短期相对收益或承压但中长期仍具配置价值 [6] 投资渠道 - 场外投资者可通过沪深300红利低波动ETF联接基金(007606)参与投资 [7]

红利低波ETF市场表现 - 2025年上半年14只主要红利低波策略ETF中，超七成产品实现规模正增长，整体呈现资金净流入态势 [1] - 14只红利低波ETF合计规模388.83亿元，上半年合计新增68.46亿元 [3] - 华泰柏瑞红利低波ETF（512890.SH）规模飙升至187.41亿元，上半年规模增近50亿元，贡献全市场此类ETF增量的73% [3] 头部产品表现 - 华泰柏瑞红利低波ETF（512890.SH）规模187.41亿元，上半年增长49.92亿元 [2][3] - 易方达红利低波动ETF（563020.SH）规模20.82亿元，增长11.02亿元 [2][4] - 天弘红利低波ETF（159549.SZ）规模38.82亿元，增长6.09亿元 [2][4] - 嘉实300红利低波ETF（515300.SH）规模54.62亿元，增长4.80亿元 [2][4] 产品分化趋势 - 头部公司如华泰柏瑞、易方达凭借渠道能力和先发优势持续吸引大额资金申购 [4] - 中小公司或成立较晚的产品如景顺长城港股红利低波ETF（1.68亿元）、大成红利低波100ETF（0.11亿元）规模较小 [2][4] - 515100.SH遭遇11.91亿元净赎回，富国、新华旗下产品出现小幅净流出 [6] 跟踪标的差异 - 跟踪主流宽基红利低波指数的产品（如512890.SH、563020.SH）规模增长迅猛 [5] - 挂钩细分指数（如港股通、800红利低波）或新锐指数（如红利低波100）的产品资金流入相对温和甚至净流出 [5] - 景顺长城旗下港股通红利低波ETF规模仅1.68亿元，而红利低波100指数产品515100.SH大幅净赎回11.91亿元 [5][6] 市场驱动因素 - 弱市环境下投资者对收益确定性与风险控制需求迫切，稳定分红能力的低估值资产吸引力骤增 [7] - A股波动加大叠加存款利率下行，监管层对上市公司分红比例的政策引导强化红利策略逻辑 [7] - 指数编制细节、管理人运营能力及产品流动性差异导致资金更集中涌向辨识度高、容量大的头部产品 [7] 华泰柏瑞龙头地位 - 华泰柏瑞红利低波ETF（512890.SH）是市场首只百亿级红利低波主题ETF [7] - 其联接基金合计持有人户数达82.98万户，是市场仅有的持有人户数超80万户的红利主题指数基金 [7]

指数表现 - 沪深300红利低波动指数上涨0.62% [1] - 成分股民生银行上涨3.49%，华夏银行上涨2.21%，光大银行上涨2.00%，中国人保上涨1.57%，兴业银行上涨1.55% [1] - 300红利低波ETF(515300)上涨0.57% [1] ETF流动性及规模 - 300红利低波ETF盘中成交4897.40万元 [3] - 近1周日均成交1.33亿元 [3] - 最新规模达59.73亿元 [3] - 近5个交易日内合计资金流入1.31亿元 [3] 指数权重股 - 沪深300红利低波动指数前十大权重股为中国神华、格力电器、大秦铁路、中国石化、宝钢股份、宁沪高速、双汇发展、海螺水泥、中国电信、华域汽车 [3] - 前十大权重股合计占比36.97% [3] 市场观点 - 当前市场流动性持续宽松，一年期定期存款利率已下破1% [3] - 美联储进入降息通道，国内稳增长背景下流动性易松难紧 [3] - 高股息资产配置价值凸显 [3] - 红利策略在震荡市表现占优，适合作为组合压舱石，长期持有价值显著 [3] - 过去十年红利策略仅在大级别牛市行情中跑输主流股指，震荡和下跌行情中表现突出 [3] 投资渠道 - 场外投资者可通过沪深300红利低波动ETF联接基金（007606）把握投资机会 [3]

指数表现 - 沪深300红利低波动指数下跌0 52% 成分股中民生银行领涨0 72% 宁沪高速上涨0 63% 中国联通上涨0 56% 上海银行领跌 [1] - 300红利低波ETF(515300)下修调整 [1] 流动性及规模 - 300红利低波ETF盘中成交5486 88万元 近1周日均成交1 10亿元 [3] - 300红利低波ETF最新规模达56 43亿元 [3] 资金流向 - 300红利低波ETF最新资金净流入3030 07万元 近5个交易日有3日净流入 合计净流入3696 13万元 [3] 权重股构成 - 沪深300红利低波动指数前十大权重股合计占比37 43% 包括中国神华 格力电器 大秦铁路 中国石化 宝钢股份 双汇发展 宁沪高速 海螺水泥 华域汽车 中国电信 [3] 机构观点 - 东方财富策略认为红利相对收益胜率较高 2季度至3季度稳定红利风格盈利占比或边际上行 微观流动性存量博弈环境支撑稳定红利风格 [3] - 方正证券测算显示长期持有红利资产相对于沪深300胜率较高 契合公募基金中长期业绩考核导向 [4] - 机构表示红利资产是长期重要配置方向 高股息资产投资价值有望延续 [4] 投资工具 - 场外投资者可通过沪深300红利低波动ETF联接基金(007606)参与投资 [4]

流动性 - 300红利低波ETF盘中换手率1 01% 成交额5624 69万元 [3] - 近1周日均成交额1 05亿元 [3] - 近10个交易日有6日资金净流入 合计净流入1585 14万元 [3] 规模 - 300红利低波ETF最新规模55 39亿元 [3] 指数成分 - 沪深300红利低波动指数前十大权重股合计占比37 43% 包括中国神华 格力电器 大秦铁路等 [3] 政策动态 - 证监会副主席表示将持续引导上市公司通过现金分红 回购增持等方式提升投资价值 [3] 市场策略 - A股处于库存周期弱企稳 产能周期出清阶段 政策支撑下市场呈"上有顶 下有底"状态 [4] - 中期配置建议维持红利+内需+科技的哑铃型结构 红利资产中国有行 水电为底仓 [4] - 科技领域AI和军工电子若调整可中期布局 [4] 投资工具 - 场外投资者可通过沪深300红利低波动ETF联接基金(007606)参与 [4]

指数表现 - 沪深300红利低波动指数上涨0.22% 成分股宁沪高速上涨3.28% 华能水电上涨2.06% 上港集团上涨1.38% 上海银行上涨1.18% 长江电力上涨1.00% [1] - 300红利低波ETF(515300)逆市红盘 [1] 流动性与规模 - 300红利低波ETF盘中换手1.02% 成交5713.17万元 [3] - 近1周日均成交1.05亿元 [3] - 最新规模达55.66亿元 [3] - 最新资金净流入207.93万元 近9个交易日内有6日资金净流入 合计4783.21万元 [3] 指数构成 - 沪深300红利低波动指数前十大权重股为中国神华 格力电器 大秦铁路 中国石化 宝钢股份 双汇发展 宁沪高速 海螺水泥 华域汽车 中国电信 [3] - 前十大权重股合计占比37.43% [3] 行业观点 - 红利资产具有稳定的现金流回报 较低波动特性 长期复利效应 [3] - 长期持有红利资产相对于沪深300等宽基指数有较高胜率 [3] - 政策层面鼓励上市公司分红 新"国九条"明确提升股息率导向 [3] - 红利资产符合资产配置的底仓思维 具有长期配置逻辑 [3] - 公募新规提出强对标基准的业绩考核机制 红利资产长期持盈胜率较高 契合中长期业绩考核导向 [3] 投资策略 - 当前板块关注顺序：新消费高景气=红利防御>传统切新兴消费 [4] - 新消费高景气方向：消费升级驱动新消费细分赛道机会 [4] - 红利防御：优先关注高股息红利防御性标的如白电标的 [4] - 场外投资者可通过沪深300红利低波动ETF联接基金（007606）把握投资机会 [4]