新基金发行规模与热度 - 本周共有51只新基金启动募集，发行热度高企 [2] - 新基金平均认购天数为12.59天，较此前明显缩短 [5] - 有27只基金明确了募集目标，其中8只基金将募集目标设定为80亿份 [6] 新基金发行时间分布 - 周一有31只新基金发行，占本周新基金总数的60.78% [3][4] - 周二无新基金启动募集，周三、周四和周五分别有12只、4只、4只基金开始认购 [4] - 认购天数最长为21天，最短为2天（两只公募REITs产品） [4][6] 权益类基金主导发行市场 - 权益类基金共有42只，占本周新基金总数的82.35% [7][8] - 指数型股票基金有28只，在权益基金中占66.67% [8] - 主动权益基金有14只，包括11只混合型基金和3只普通股票型基金 [8] 指数基金产品布局特点 - 多只港股通相关指数基金新发，如国联中证港股通综合指数增强、摩根恒生港股通50ETF等 [8] - 跟踪科创板、创业板相关指数的新发基金较多，包括宽基和行业主题产品 [8] - 被动指数型基金募集目标较高，4只设定了80亿份的募集上限 [6] 主动权益基金投资策略 - 多只量化主题产品齐发，如苏新睿见量化选股、万家智胜量化选股等 [9] - 投资方向多点开花，涵盖科技成长、均衡价值、红利高股息等主题 [9] - 反映出公募基金公司的差异化布局策略 [9] 债券基金发行情况 - 本周仅有3只债券型基金新发，包括2只混合二级债基和1只中长期纯债基金 [9] - 随着权益市场回暖，债券基金发行热度明显下降 [9] - "固收+"基金相对较受关注，新发产品持续上架 [9] 市场趋势与行业展望 - 新基金发行市场明显好转，权益类产品发行难度有所降低 [9] - 若行情持续向好，投资风险偏好将持续提升，公募发行市场有望持续回暖 [9] - 除了指数基金外，主动权益类基金也将重回投资视野 [9]

银行板块投资观点 - 江海证券认为银行板块存在政策与估值双轮驱动的结构性机会 [1] - 酷望基金认为银行板块短期反弹缺乏持续性 维持结构性调整态势 [1] - 招商基金认为红利高股息策略性价比正在提升 [1]

南下资金与港股配置需求 - 港股通2025年1月1日至7月25日净流入额达7654亿元人民币，刷新2024年全年纪录7440亿元人民币，显示配置需求持续高涨 [1] - 港股通年度买入成交额呈现逐年上升趋势，2025年数据已突破历史峰值 [2][3] 公募基金港股配置动态 - 2025年二季度主动权益基金港股持仓达4945亿元，环比一季度4639亿元增长6.60% [4] - 港股资产在主动权益基金中配置比例升至17.20%，基金统计平均值达15.30%，连续六个季度上升 [4] - 科技与互联网板块配置比例45.5%（一季度49.9%），结构优化：传媒行业占比降3%，计算机行业占比升0.2% [6][7] 核心投资主线分析 - 创新药与生物科技成最大增持领域：医药生物行业持股市值占比从一季度7.5%跃升至二季度13.7%，增配幅度6.2% [8] - 新消费与高股息资产互补配置：轻工制造行业增配1.9%，大金融行业增配2.3%，形成哑铃组合 [9] 港股市场特点与投资途径 - 港股市场拥有163家A+H股上市公司（占总数6.15%），在科技、互联网、创新药、红利低波领域具备独特优势 [10] - 恒生指数2024年初至7月29日上涨27.24%，显著跑赢上证指数7.70% [10] - 投资途径包括港股通直接交易、港股ETF/基金（门槛低至几百元）、投顾组合（如"星基汇"港股通精选组合） [11][13][19] 专业投顾服务表现 - "星选权益-港股通精选"组合策略配置中枢为60%港股+30%A股+10%灵活资金，最近一年收益35.11% [19] - 该组合上线以来最大回撤-49.60%，年化波动率21.14%，基准为恒生指数40%+恒生科技指数20%+沪深300指数30% [20][21]

报告核心观点 报告指出市场分歧加剧，对各类资产走势进行分析并给出交易策略，同时列举国内外重要政策及要闻 [1][5] 大类资产跟踪 利率债 - 利率债全线小幅上涨，因股市波动率低且基本面疲弱限制涨幅，未来波动率抬升或向下调整，债市后续将受益于避险资金流入，股市波动率抬高或使债券重拾涨势 [1][14] 股市 A股 - 市场午后跳水调整，创业板指跌超1%，全天成交额1.45万亿，较前一日放量0.14万亿，超3800只下跌，基本面乏力下量能推升带来指数牛概率低，未来行情更可能向下调整放大波动率，投资者可获利了结部分仓位切至低位的红利、农业、科技等板块 [1][16] - 行业涨少跌多，美容护理、银行、医药生物领涨，国防军工、计算机、电子领跌；热门概念中，转基因、中韩自贸区、毛发医疗等领涨，成飞、华为欧拉、汽车芯片等领跌 [16] 美股 - 三大指数涨势放缓，道琼斯持平，纳斯达克涨0.31%，标普500涨0.09%，美债是各大资产的风险因素，衰退叙事后的买点或是更佳选择，利率上行负面影响未来或显现，待美股波动率放大再买入更佳，目前震荡做头部整理可能性大，建议短期规避 [2][20] 外汇 - 在岸人民币兑美元北京时间16:00官方报7.1886，较前一日收盘涨52个基点，受中美贸易超预期利好影响大幅升值，离岸人民币技术面走强，前高7.42可能是本轮贬值高点，预计人民币有望升至7.1附近 [2][22] 商品 - 文华商品指数涨0.16%，生猪、玉米、石油板块领涨，聚酯、钢铁、有色板块领跌，技术面大结构仍在空头趋势，建议观望为主 [2][26] 重要政策及要闻 国内 - 商务部将对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品反倾销立案调查期限延长至2025年12月16日 [3][32] - 财政部抓紧建立实施育儿补贴制度，相关工作加快推进 [3][32] 国外 - 韩国执政党提出数字资产基本法案，拟允许本地公司发行稳定币 [3][32] - 英国就业人数创2020年以来最大降幅，工资增速放慢，截至4月底三个月不包括奖金的工资增速放缓至5.2% [3][32] - 伊朗称下一轮美伊核谈判将于周日在阿曼举行 [3][34] 交易策略 - 债券市场避险或致债券重拾涨势 [5] - A股市场警惕未来波动率放大，规避拥挤板块 [5] - 美股市场短期将继续震荡整理，二次调整正在路上 [5] - 外汇市场预计升至7.1附近 [5] - 商品市场建议观望 [6]