国际投行上调中国经济增速预期 - 摩根士丹利上调2025年中国经济增速预期0.3个百分点，野村上调0.5个百分点，高盛上调0.6个百分点，瑞银上调0.6个百分点，摩根大通上调0.7个百分点 [1] - 国际投行上调预期将提振市场信心，吸引外资增配中国资产，强化消费等领域乐观情绪 [1] 上调预期的外部与内部因素 - 外部因素：中国贸易环境出现阶段性向好变化 [1] - 内部因素：中国经济的韧性和活力是国际资本重估增长前景的关键 [1] 宏观政策推动经济稳定运行 - 二季度以来宏观政策（货币政策、财政政策、产业政策）协同发力，国民经济稳定运行，发展质量持续提升 [2] - 一季度GDP同比增长5.4%，二季度经济持续向好，5月综合PMI产出指数为50.4%，表明经济总体保持扩张 [2] - 全国统一大市场建设推进，《民营经济促进法》实施，释放中长期增长潜力 [2] 内需市场结构性改善 - 4月社会消费品零售总额同比增长5.1%，2025年消费品以旧换新五大品类带动销售额1.1万亿元 [3] - 新消费领域亮点突出（如盲盒、包挂等本土设计崛起） [3] - 1-4月固定资产投资同比增长4.0%，其中设备工器具购置投资同比增长18.2% [3] 经济新动能加速培育 - 4月规模以上高技术制造业增加值同比增长10%，航空航天设备制造增长21.4%，集成电路制造增长21.3% [3] - 新能源汽车产量增长38.9%，充电桩产量增长43.1% [3] - 人工智能领域突破促使国际投行重新评估中国供应链和创新优势 [3] 国际资本看好中国的核心因素 - 宏观政策稳定性、内需市场优化与经济新动能驱动共同构成国际资本上调增速预期的内核 [4]

经济增长预期 - 德意志银行上调中国2025年经济增速预测0.2个百分点，认为宽松货币政策与加快财政政策将持续发力，服务业产出与零售表现展现韧性，且中美经贸关系缓和 [3] - 摩根士丹利上调今明两年中国经济增速预期，认为外部冲击缓和降低了增量政策出台紧迫性，现行政策框架旨在托底经济、重视科技创新 [3] - 野村中国研究因中美经贸会谈取得实质性进展，上调中国第二季度及全年GDP增长预测，同时上调出口与零售增速预测 [3] 人民币汇率展望 - 人民币兑美元今年至今温和升值2%，但兑贸易加权一篮子货币贬值约5% [4] - 德意志银行预测2025年底人民币兑美元汇率将升至7.0，2026年底进一步升至6.7，认为贸易竞争力将长期支撑人民币走强 [4] - 摩根士丹利预计人民币兑美元将温和升值，认为美元将在今明两年继续大幅走弱，原因包括美元避风港地位降低、全球投资者对美元资产汇率风险对冲需求增加、美国经济增长放缓幅度大于其他主要经济体 [4] - 高盛预测未来12个月人民币兑美元将升至7.0，人民币升值或提振中国股票上涨 [4] 货币政策与财政政策 - 德意志银行预计中国央行将减少降息次数，转而通过降准和贷款便利提供流动性支持，将2025年底政策利率预测上调至1.3%，预计年内再降息10个基点，年底前或再次降准50个基点 [4] - 摩根士丹利预计二三季度决策层将利用现有政策空间及准财政工具提振经济，后续或出台5000亿—10000亿元人民币财政刺激，央行或进一步降息15—20个基点及降准50个基点 [4]

上天天基金APP搜索【777】开户即可领98元券包 ，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 国际投行摩根士丹利日前发布了中国经济及股市的年中展望报告。 在相关报告中，摩根士丹利上调了其对今年中国GDP增速预期0.3个百分点至4.5%，同时上调中国股指目标， 并建议通过精选个股和板块获取超额收益。 经济有望温和调整 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在最新报告中称，贸易摩擦暂缓，摩根士丹利上调了今年中国GDP预期， 但地产、消费等内需挑战仍在，新增政策支持或许温和克制。 具体来看，摩根士丹利将今明两年的GDP增速预测分别从此前的4.2%/4.0%上调至4.5%/4.2%。今年四季度GDP 同比增速将落在4.0%，高于此前预测的3.7%。在摩根士丹利新的基准情形下，美国今年对华关税的增幅将在 今明两年保持在当前30%的水平。但外部冲击的减少，也降低了增量政策出台的紧迫性。现行的政策框架旨在 为经济托底，同时渐进地去解决债务和经济失衡等结构性压力。 报告指出，预计二三季度决策层将利用好现有政策空间以及准财政工具来提振经济。后续随着关税以及抢出口 退坡对经济的影响显现，政府或将额外出台0.5万亿—1万亿人民币的财政 ...

中国经济及股市年中展望 核心观点 - 摩根士丹利上调2023年中国GDP增速预期0.3个百分点至4.5% 同时上调中国股指目标 建议通过精选个股和板块获取超额收益 [2] - 经济温和调整 贸易摩擦暂缓但内需挑战仍存 新增政策支持或温和克制 [3] - 中国股市结构性改善 包括ROE触底回升 关税谈判部分缓和及盈利趋稳 [5] 经济预测 - 将2023年和2024年GDP增速预测分别从4.2%/4.0%上调至4.5%/4.2% 四季度GDP同比增速预测从3.7%上调至4.0% [3] - 乐观情形下 若美国取消20%芬太尼关税且中国出台更多消费刺激 2023年和2024年实际GDP增速可能分别达到4.7%和4.5% [4] - 预计年底前人民币对美元小幅升值至7.15 但对一篮子货币温和贬值 [3] 政策预期 - 二三季度将利用现有政策空间及准财政工具提振经济 后续或出台0.5万亿—1万亿人民币财政刺激支持基建投资 [3] - 央行可能进一步降息15～20个基点及降准50个基点 [3] 股市展望 - 上调2026年6月指数目标：MSCI中国指数78点（上涨5%） 恒生指数24500点（上涨5%） 恒生中国企业指数8900点（上涨5%） 沪深300指数4000点（上涨3%） [5] - 看好离岸中国股票 短期策略建议超配港股及ADR 因人民币走强预期及南向资金流入 [6] 行业配置 - 超配科技与互联网龙头 尤其是全球化竞争的AI和智能制造业领军企业 [6] - 超配高股息策略 配置分红稳定资产以对冲波动 [6] - 低配能源 房地产等周期板块 [6]

摩根大通中国战略 - 摩根大通集团董事长兼首席执行官杰米·戴蒙承诺"继续深耕中国资本市场"并强调服务跨国公司在华展业及中国公司海外发展 [1] - 戴蒙在北京行程中明确表示"美方不想脱钩"并积极评价中美经贸会谈成果 [1][4] - 摩根大通中国区联席首席执行官陈妍妮指出中国市场流动性及交易量广泛复苏外商直接投资增加 [5] 中美经贸关系动态 - 中美在瑞士日内瓦经贸高层会谈取得实质性进展包括大幅降低双边关税水平并建立经贸磋商机制 [1] - 戴蒙承认美国公司面临关税及国家安全问题压力但仍强调中国技术创新吸引力及市场重要性 [4] - 摩根大通等外资机构因中美经贸进展上调2025年中国GDP增速预测从46%至48% [5] 中国市场业务进展 - 戴蒙在上海摩根大通中国峰会表态公司是中国的"长期投资者"并将继续增长业务 [4] - 摩根大通与美国银行顶住政治压力继续推进宁德时代香港IPO承销该IPO为2025年全球最大规模 [4] - 戴蒙提到中国科技发展迅速吸引全球关注是公司不放弃中国市场的原因之一 [2][4]