王文虎(F03087656,Z0019472),联系电话:010-82293558 沪铜日评20251010: 美元指数走强扰动铜价上涨节奏 (观点评分:0) 盘贵声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均求源于 公开资料，本公司对这些信息的推确性和完整性不作任何保证。这不保证所依据的信息和建议不会发生在何预必。我们已力求报告内容的客观、公 正. 但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议、救资者依据本报告提供的信息进行对授数资所造成的一切后果,本公司拥有负责 。本报告版权仅仅为本公司所有，未经书面许可，在何机构和个人不得以任何形式翻版、度制和发布、如引用、刊发，凝准明出处为宏源期货。且不 得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。数据来源:SHM和WIND。风险提示:期市有风险,按资深谨慎! | 变重名称 | | 2025-10-09 | 2025-09-30 | 2025-09-23 较昨日变动 | | 近期走势 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铜期货活跃 ...

今日， $江西铜业股份 (00358.HK)$ 股价涨超7%，8月初至今累涨近140%。截至发稿，涨7.61%，报37.88港元，成交额12.76亿港元。 消息面上，Grasberg铜矿停产事件预计将导致2025年四季度至2026年间铜供应缺口进一步扩大。此外，中国有色金属工业协会铜业分会表示坚决反对铜冶炼 行业"内卷式"竞争。机构称，冶炼产能过剩未来有望缓解，冶炼企业后续盈利有望迎来改善。公开资料显示，江西铜业为国内铜冶炼龙头，阴极铜年产能达 210万吨，铜业务收入占比超70%。 江西铜业A股涨停，最新报39.04元。 值得注意的是，近期有媒体报道，巴拿马正准备与第一量子矿业公司就可能重启其关闭的科布雷巴拿马铜矿展开谈判，预计该矿将于今年年底或2026年初重 启。据悉，江西铜业股份是第一量子最大股东，自2024年开始，江西铜业将持有的第一量子投资由金融工具投资转换为长期股权投资权益法核算。如果巴拿 马铜矿复产，将显著增厚公司利润。 编辑/KOKO ...

值得注意的是，近期有媒体报道，巴拿马正准备与第一量子矿业公司就可能重启其关闭的科布雷巴拿马 铜矿展开谈判，预计该矿将于今年年底或2026年初重启。据悉，江西铜业股份是第一量子最大股东，自 2024年开始，江西铜业将持有的第一量子投资由金融工具投资转换为长期股权投资权益法核算。如果巴 拿马铜矿复产，将显著增厚公司利润。 江西铜业（600362）股份(00358)再涨近8%，8月初至今累涨近140%。截至发稿，涨6.14%，报37.36港 元，成交额12.04亿港元。 消息面上，Grasberg铜矿停产事件预计将导致2025年四季度至2026年间铜供应缺口进一步扩大。此外， 中国有色金属工业协会铜业分会表示坚决反对铜冶炼行业"内卷式"竞争。机构称，冶炼产能过剩未来有 望缓解，冶炼企业后续盈利有望迎来改善。公开资料显示，江西铜业为国内铜冶炼龙头，阴极铜年产能 达210万吨，铜业务收入占比超70%。 ...

消息面上，Grasberg铜矿停产事件预计将导致2025年四季度至2026年间铜供应缺口进一步扩大。此外， 中国有色金属工业协会铜业分会表示坚决反对铜冶炼行业"内卷式"竞争。机构称，冶炼产能过剩未来有 望缓解，冶炼企业后续盈利有望迎来改善。公开资料显示，江西铜业为国内铜冶炼龙头，阴极铜年产能 达210万吨，铜业务收入占比超70%。 值得注意的是，近期有媒体报道，巴拿马正准备与第一量子矿业公司就可能重启其关闭的科布雷巴拿马 铜矿展开谈判，预计该矿将于今年年底或2026年初重启。据悉，江西铜业股份是第一量子最大股东，自 2024年开始，江西铜业将持有的第一量子投资由金融工具投资转换为长期股权投资权益法核算。如果巴 拿马铜矿复产，将显著增厚公司利润。 智通财经APP获悉，江西铜业股份(00358)再涨近8%，8月初至今累涨近140%。截至发稿，涨6.14%，报 37.36港元，成交额12.04亿港元。 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-06-06 特朗普提高钢铝关税 铜品种亦受到影响走高 市场要闻与重要数据 期货行情： 2025-06-05，沪铜主力合约开于 78050元/吨，收于 78170元/吨，较前一交易日收盘-0.04%，昨日夜盘沪铜主力合 约开于 78,960元/吨，收于 78,570 元/吨，较昨日午后收盘上涨0.58%。 现货情况： 据 SMM 讯， 昨日日内现货品牌价差依旧存在，好铜如金川大板、贵溪等升水150-200元/吨，波兰大板等升水 120-150元/吨成交。祥光、鲁方、JCC等报价高至升水170-200元/吨，个别少量祥光成交升水40元/吨，随后市场难 觅。铁峰、豫光、金冠、金凤、金豚pc、大江等贴水30至升水20元/吨陆续成交。日内上下游出货与采购情绪均走 弱。 今日，低价货源日内成交走至贴水后重新回到平水价格，目前月差持续收敛，距离交割仍有7个交易日，预 计现货成交短期内会僵持于平水一线。 重要资讯汇总： 宏观与地缘方面，美国初请失业金人数激增至8个月新高。美国贸易逆差因特朗普关税导致进口大跌而锐减55.5%， 至616亿美元。此外，欧洲央行将三大关键利率下调25个基点。拉加 ...

报告行业投资评级 - 维持铜价逢低买入策略建议 [7] 报告的核心观点 - 沪铜窄幅震荡，总持仓下降4040手至55.2万手，盘面价差结构继续缩窄，06 - 07缩窄至100，07 - 08缩窄至130，现货升水跌至90，本周社库较周一下降0.42至14.88万吨，预计库存将继续下降，国内现货和06合约出口窗口趋于打开，后续国内进口货源补充能力下降，低库存将支撑沪铜绝对价和盘面价差，LME库存也在持续去库降至14万吨，LME市场现货趋于紧张，内外基本面均有利于铜价 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 沪铜总持仓下降4040手至55.2万手，盘面价差结构缩窄，06 - 07缩窄至100，07 - 08缩窄至130，现货升水跌至90，06合约交割临近以及需求不佳令期现价差收窄 [7] - 本周社库较周一下降0.42至14.88万吨，下周到货少以及期现溢价收窄令下游采购回归，预计库存将继续下降，国内现货和06合约出口窗口趋于打开，后续国内进口货源补充能力下降，低库存支撑沪铜绝对价和盘面价差 [7] - LME库存降至14万吨且持续去库，LME0 - 3contango结构持续在50附近徘徊，LME市场现货趋于紧张，内外基本面均有利于铜价，维持铜价逢低买入策略建议 [7] 行业要闻 - 国际能源署预计到2035年，“既定政策情景”下铜供应缺口达30%，“加速生产情景”中扩大至35%，“净零排放情景”中超过40%，即使在高产量情况下，既定政策情景下供应缺口仍达20%，缺口原因包括矿石品位下降、资本成本上升等，新资源发现速度急剧下降 [10] - 加拿大矿业公司Hudbay Minerals和SSR mining因野火逼近暂停各自矿区作业，Hudbay暂停曼尼托巴省Snow Lake矿区作业，该矿区第一季度产铜770万磅，占公司总产量7.2%，同时暂停Flin Flon和Snow Lake地区勘探活动 [10][11] - 6月4日唐山港京唐港区铜精矿保税混矿项目评审会召开，验收组通过现场验收，待海关总署批复后开展混矿业务，项目全部投产后每年可开展铜精矿混矿80万吨，对支撑唐山港发挥能源原材料主枢纽港作用有重要意义 [11]