销量预测 - 第三季度销量预计从第二季度的13.4万辆增至17万至18万辆 其中8月约6万辆 9月6.4万至6.5万辆 [1] - 2025至2027年销量预测分别从56万 105万 144万辆上调至60万 120万 180万辆 [1] 财务表现 - 第三季度净利润率预计从第二季度的1.1%增至1.5%至2%或更高 得益于销量增长 [1] - 2025至2027年收入预测上调9%至19%至667亿元 1330亿元 1929亿元 [1] - 2025至2027年净利润预测上调11%至26%至11亿元 41.7亿元 63.2亿元 [1] - 毛利率预测上调2.4至4.8个百分点至14.8% 15.4% 15.5% 因更高的销量假设带来规模效应改善 [1] 产品与估值 - 新款汽车C10预计稳定月销量达1.5万辆 [1] - 目标价从86.4港元上调至100港元 相当于2026年预测市盈率29.5倍 评级买入 [1] - 2026至2027年车型管线稳健 A/B/C/D平台将于2026年准备就绪 [1]

产量 - 6月动力和其他电池合计产量129.2GWh 环比增长4.6% 同比增长51.4% [1] - 1-6月动力和其他电池累计产量697.3GWh 累计同比增长60.4% [1] 销量 - 6月动力和其他电池销量131.4GWh 环比增长6.3% 同比增长41.7% [2] - 动力电池销量94.1GWh 占比71.6% 环比增长7.6% 同比增长34.9% [2] - 其他电池销量37.4GWh 占比28.4% 环比增长3.4% 同比增长62.5% [2] - 1-6月动力和其他电池累计销量659.0GWh 累计同比增长63.3% [2] - 动力电池累计销量485.5GWh 占比73.7% 累计同比增长51.6% [2] - 其他电池累计销量173.5GWh 占比26.3% 累计同比增长108.5% [2] 出口 - 6月动力和其他电池合计出口24.4GWh 环比增长27.9% 同比增长22.5% 占当月销量18.5% [2] - 动力电池出口15.8GWh 占比65.0% 环比增长17.1% 同比增长16.6% [2] - 其他电池出口8.5GWh 占比35.0% 环比增长54.7% 同比增长35.2% [2] - 1-6月动力和其他电池累计出口127.3GWh 累计同比增长56.8% 占前6月累计销量19.3% [3] - 动力电池累计出口81.6GWh 占比64.1% 累计同比增长26.5% [3] - 其他电池累计出口45.6GWh 占比35.9% 累计同比增长174.6% [3] 装车量 - 6月动力电池装车量58.2GWh 环比增长1.9% 同比增长35.9% [4] - 三元电池装车量10.7GWh 占比18.4% 环比增长2.0% 同比降低3.4% [4] - 磷酸铁锂电池装车量47.4GWh 占比81.5% 环比增长1.9% 同比增长49.7% [4] - 1-6月动力电池累计装车量299.6GWh 累计同比增长47.3% [4] - 三元电池累计装车量55.5GWh 占比18.5% 累计同比下降10.8% [4] - 磷酸铁锂电池累计装车量244.0GWh 占比81.4% 累计同比增长73.0% [4]

销量目标 - 公司计划在2025年实现销量同比翻倍以上的增长 [1] 盈利预期 - 公司预计将在2025年第四季度实现盈利 [1] - 公司预计2025年全年达到规模性自由现金流转正 [1]