上市申请与战略转型 - 公司正式向港交所主板递交上市申请，中金公司出任独家保荐人[1] - 此次递表距离其完成品牌更名仅8个月，标志着公司以“AI+Mobility”玩家身份冲击资本市场[2] - 公司于2025年2月正式更名为“千里科技”，主营业务描述从“汽车制造”更改为“智能驾驶系统研发、AI算法应用、新能源汽车整车设计”[10] 财务表现与盈利质量 - 2025年上半年营收为41.49亿元[3] - 2025年上半年归母净利润为0.31亿元，但扣非归母净利润亏损1.34亿元，显示实际经营持续承压[4] - 公司盈利高度依赖非经常性收益，2025年上半年政府补助达1.62亿元，若扣除该部分，实际经营亏损超1.3亿元[5] - 2022年至2024年，公司毛利率分别为8.2%、4.1%和6.9%，2025年上半年毛利率为5.5%[4] - 研发费用激增，2025年上半年达2.9亿元，同比增长59.67%[5] - 2025年上半年合计计提资产减值损失1.92亿元，其中存货跌价准备为8686.35万元[5] 业务结构与转型进展 - 收入主要依赖传统业务，2025年上半年62.6%的营收（25.99亿元）来自传统汽车制造，30.8%的营收（12.77亿元）来自摩托车零部件销售[7] - 公司宣称已推出L2+级智能驾驶系统“千里智驾 1.0”和智能座舱解决方案“千里座舱 OS”，但截至2025年上半年，这些新业务贡献的收入仍为0[6] - 2022年至2024年公司研发费用累计达7.1亿元，叠加2025年上半年的2.9亿元，转型投入合计已达10亿元[7] 关联方依赖与股东背景 - 公司对吉利集团存在双向依赖，2025年上半年来自吉利集团的收入占比为33.2%[8] - 供应商方面，2025年上半年从吉利集团的采购占比为29.7%，吉利仍为第一大供应商[8] - 2024年7月，旷视科技创始人印奇通过其控股公司成为公司第二大股东（持股19.91%），并于同年10月出任董事长[10] - 转型背后获得吉利控股董事长李书福的深度推动和资源倾斜，吉利承诺未来3年向公司全资子公司“千里智驾”提供不低于50亿元的研发资金支持[10] 行业背景与竞争格局 - 公司上市是2024-2025年智驾企业赴港融资潮的缩影，2024年全年有18家智能网联汽车相关企业递表港交所[11] - 港股成为智驾企业首选 due to 其对未盈利科技公司的包容政策（如港交所18C章规则）[12] - 智能驾驶行业竞争格局已从“百家争鸣”收敛至“头部集中”，华为、Momenta、地平线、大疆组成的“地大华魔”阵营占据超50%的市场份额[13]

公司战略转型与定位 - 公司于2020年通过司法重整完成从力帆科技到千里科技的战略转型 [1] - 自2024年印奇投资并担任董事长以来，公司明确了以“AI+Mobility”为核心的战略方向，致力于成为颠覆性创新技术的引领者 [2] - 业务格局调整为“终端业务”和“科技业务”双轮驱动 [2] 资本市场举措 - 公司近期向港交所递交主板上市申请，旨在深化全球化战略布局并加快海外业务发展 [1] - 赴港上市被视为为AI雄心“补足弹药”的关键一步，募集资金计划用于践行AI化战略、提升研发能力及加强境内外网络建设等 [1] 财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月，公司实现收入人民币41.49亿元，同比增长40.4% [2] - 2024年海外业务收入达人民币28.39亿元，占公司整体营收比例超过40% [2] - 2025年上半年整体毛利率为5.5%，汽车业务毛利为负人民币2360万元，毛利率为-0.9% [5] - 2025年上半年研发费用达到人民币2.88亿元，相比2024年同期大幅增长59.7% [5] 技术研发与产品路线 - 公司开发了独有的RLM模型，是首家在智能驾驶场景中实现端到端RLM模型大规模部署的公司 [2] - 已发布“千里智驾1.0”L2级解决方案，计划在2025年内发布L3级“千里智驾2.0”，2026年下半年推出L4级“千里智驾3.0”面向Robotaxi场景 [2] - 在智能座舱方面，公司基于多模态交互模型和AI原生Agent OS，打造了业界首个AGI L3智能体级别的智能座舱系统 [3] - 公司正加速Robotaxi全链路产业布局，目标在未来18个月内完成部署，计划与吉利合作研发专用车型并在全球10座城市实现规模化运营 [3] 业务构成与收入基础 - 终端业务（汽车、摩托车和通用机械）依然是公司主要的收入和现金流基础 [4] - 2025年上半年，汽车业务和摩托车业务的收入贡献超过总收入的85%，汽车业务收入增至人民币25.99亿元，摩托车业务收入增至人民币12.77亿元 [4] 战略合作与产业联盟 - 公司与吉利集团保持长期稳定的战略合作关系，吉利集团在往绩记录期间一直是公司的最大供应商和最大客户 [3] - 梅赛德斯-奔驰的战略入股将使公司在智驾和智舱方面与其形成紧密合作，并为奔驰在中国的新车型提供技术支持 [3] 商业化进程与挑战 - 在往绩记录期间，公司尚未自智能驾驶、智能座舱和Robotaxi等技术解决方案产生收入 [5] - 高昂的研发支出预计将持续以支持L3、L4级方案的迭代升级 [5] - 智能驾驶技术本身的复杂性、漫长的执行和验证周期，以及潜在的合约取消、延误或供应链短缺，都可能阻碍其商业化进程 [6]

公司战略转型与上市计划 - 公司于2020年通过司法重整完成从力帆科技到千里科技的战略转型，并在满江红基金和重庆两江产投支持下实现重组 [1] - 2024年印奇投资并担任董事长后，公司明确以“AI+Mobility”为核心战略方向，致力于成为颠覆性创新技术引领者 [2] - 公司近期向港交所递交主板上市申请，旨在深化全球化战略布局、加快海外业务发展，募集资金计划用于践行AI化战略、提升研发能力、加强产业链整合及补充营运资金 [1] 业务格局与财务表现 - 公司业务格局调整为“终端业务”（汽车、摩托车和通用机械）和“科技业务”双轮驱动 [2] - 截至2025年6月30日止六个月，公司实现收入人民币41.49亿元，同比增长40.4% [2] - 2025年上半年，汽车业务收入增至人民币25.99亿元，摩托车业务收入增至人民币12.77亿元，两者合计占总收入比例超过85% [4] - 截至2024年，海外业务收入达人民币28.39亿元，占公司整体营收比例超过40% [2] 技术研发与AI能力 - 公司开发了独有的RLM（强化学习－多模态）模型，是首家在智能驾驶场景中实现端到端RLM模型大规模部署的公司 [2] - 公司已发布“千里智驾1.0”解决方案（L2级），计划2025年内发布L3级“千里智驾2.0”，2026年下半年推出面向Robotaxi场景的L4级“千里智驾3.0” [2] - 在智能座舱方面，公司基于多模态交互模型和AI原生Agent OS打造了业界首个AGI L3智能体级别的智能座舱系统，具有更高集成度和智能化水平 [3] - 截至2025年6月30日止六个月，公司研发费用达到人民币2.88亿元，相比2024年同期大幅增长59.7% [5] 产业合作与生态布局 - 公司与吉利集团保持长期稳定战略合作关系，吉利集团在往绩记录期间一直是公司最大供应商和最大客户 [3] - 公司计划携手吉利合作研发Robotaxi专用车型，并在全球10座城市实现规模化运营服务，单一城市部署超过1000辆Robotaxi [3] - 梅赛德斯-奔驰的战略入股将使公司在智驾和智舱方面与其形成紧密合作，并为奔驰在中国推出的新车型提供技术支持 [3] 盈利能力与商业化挑战 - 2025年上半年公司整体毛利率为5.5%，汽车业务毛利持续为负，为负人民币2360万元，毛利率为-0.9% [5] - 在往绩记录期间，公司尚未自智能驾驶、智能座舱和Robotaxi等技术解决方案产生收入 [5] - 智能驾驶技术复杂性、漫长执行验证周期、供应链短缺、供应商依赖性及地缘政治变动等因素可能影响商业化进程和国际化扩张 [6]

公司资本运作与战略目标 - 公司已于10月17日向香港联交所递交H股主板上市申请 旨在形成"A+H"股格局 [2] - 公司通过签署表决权委托协议于9月底取得千里智驾控制权 并于10月15日完成财务并表 [12] - 赴港上市主要目的为募集资金 以支持"AI+Mobility"赛道的研发落地和业务拓展 [13] 公司业务转型与战略布局 - 公司正从传统汽车摩托车制造销售（营收占比超85%）向以AI为中心的企业战略转型 [4] - 公司构建了全栈式"AI+Mobility"能力 核心布局智能驾驶、智能座舱与Robotaxi三大领域 [4][5] - 推进战略的主要抓手是今年6月成立的千里智驾 其并表对实现公司整体战略至关重要 [10][12] 智能驾驶业务发展规划 - 公司提供RLM模型驱动的L2至L4级全栈智能驾驶解决方案 [7] - 具体路线图为：L2+方案千里智驾1.0已量产应用 L3方案千里智驾2.0计划今年四季度发布 L4方案千里智驾3.0计划2026年下半年发布 [7] - 千里智驾截至8月底营收为90.24万元 净利润亏损2.94亿元 [12] 智能座舱与Robotaxi业务布局 - 智能座舱业务依托多模态交互模型与AI原生Agent OS 实现自然交互与情绪识别等功能 [7] - Robotaxi业务旨在整合L4自动驾驶、智能座舱与运营平台 提供端到端解决方案 [9] - 公司已与成都市达成战略合作 将重点联合建设Robotaxi运营服务体系 [9] 行业背景与资金需求 - 自动驾驶行业是资金密集型领域 研发投入巨大且玩家普遍未达盈利转折点 [13] - 募集资金将专项用于智能驾驶大模型研发、智能座舱Agent OS升级、Robotaxi解决方案测试以及上游产业链整合等 [13]

公司上市与战略核心 - 重庆千里科技股份有限公司正式向港交所递交上市申请，中金公司为其独家保荐人 [2] - 公司战略核心是成为一家为全球战略性客户提供“AI+Mobility”闭环解决方案的供应商 [2] - IPO募集资金将用于实施AI驱动战略、增强研发能力、开发及升级产品与解决方案 [3] 财务表现与营收构成 - 2023年营收同比下滑22.4%至人民币67.68亿元，2024年恢复增长，同比增长4.0%至人民币69.64亿元 [4] - 2022年至2024年归母净利润分别为1.55亿元、0.24亿元、0.40亿元，2023年和2024年连续录得亏损，分别为2.62亿元和3.29亿元 [4][5] - 截至2025年6月30日的六个月，公司亏损为1.16亿元 [6] - 营收主要来源于汽车和摩托车制造与销售，2024年汽车业务占比60.0%，摩托车业务占比30.7% [3] - 2022年至2024年，公司毛利率分别为8.2%、4.1%和6.9% [5] 研发投入与技术布局 - 研发费用从2022年的人民币9070万元跃升至2023年的2.15亿元，2024年进一步增至4.07亿元 [5][6] - 2025年上半年研发费用已达2.88亿元，占收入的6.9% [5][6] - 未来增长引擎指向三大AI原生技术解决方案：智能驾驶、智能座舱和Robotaxi [2][8] - 智能驾驶解决方案提供从L2到L4级的全栈式方案，由RLM模型驱动 [8] - 智能座舱系统是业界首个达到AGI L3智能体级别的系统 [8] - Robotaxi方案整合L4级自动驾驶、智能座舱及运营支持平台，提供端到端解决方案 [8] 客户集中度与业务进展 - 吉利集团是公司最大客户和最大供应商 [9] - 2022年至2024年，来自吉利集团的收入分别占公司总收入的39.7%、33.6%和30.8% [9][10] - 同期，对吉利集团的采购额分别占公司采购总额的50.4%、50.1%和29.3% [9] - 截至最后可行日期，公司已成功获得49款车型的设计订单，其中8款已进入量产阶段 [11] 管理层与股权结构 - 董事长印奇于2024年投资并加入公司，持股19.91%，共9亿股，按每股11.46元计算，其持股市值达103.14亿元 [13][14] - 印奇为清华大学“姚班”本科毕业生，拥有美国哥伦比亚大学硕士学位，是旷视科技创始人 [13] - 公司组建了市场领先的AI技术与工程专家团队，成员平均拥有10年以上行业经验 [15] - 上市前主要股东包括满江红基金及相关实体（持股29.85%）、印奇（持股19.91%）和力帆控股（持股13.68%） [14]

公司上市申请 - 重庆千里科技股份有限公司于10月16日向港交所主板提交上市申请书，中金公司为独家保荐人 [1] 业务定位与解决方案 - 公司定位为颠覆性创新技术引领者，提供“AI+Mobility”闭环解决方案，主要包括智能驾驶、智能座舱及Robotaxi解决方案 [4] - 产品组合包括垂直AI模型、软件、硬件及闭环数据系统，旨在复杂交通场景中实现L2至L4级自动驾驶 [4] - 智能座舱解决方案由专有多模态交互模型及AI原生AgentOS支持，提供自然用户交互体验 [4] - 通过整合L4级自动驾驶、智能座舱及运营支持平台，公司为Robotaxi运营商提供端到端解决方案，但该业务在往绩记录期间尚未产生收入 [4] 技术能力与行业地位 - 公司具备领先的垂直AI模型能力，是首家在智能驾驶场景中实现端到端RLM模型大规模部署的企业 [5] - 公司开发了业界首个AGIL3智能体级别的智能座舱系统 [5] - 公司拥有数十年经验积累的工程及制造能力，涵盖车辆设计、换电解决方案、电驱系统及智能网联等关键领域 [5][6] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年全年及2024年、2025年上半年，公司收入分别约为86.27亿元、66.98亿元、69.64亿元、29.55亿元、41.49亿元人民币 [6] - 同期，公司年/期内利润分别为1.70亿元、-2.62亿元、-3.29亿元、-1.08亿元、-1.16亿元人民币，近三个完整财年及最近一期均录得亏损 [6] - 公司收入主要来自汽车及摩托车的制造与销售，该业务在往绩记录期间各年度占总收入85%以上 [6] - 于往绩记录期间，公司已销售19.69万辆汽车及130万辆摩托车 [6]

公司上市申请 - 重庆千里科技股份有限公司于10月16日向港交所主板提交上市申请书，中金公司为独家保荐人 [1] 业务模式与解决方案 - 公司定位为颠覆性创新技术引领者，提供“AI+Mobility”闭环解决方案，主要包括智能驾驶、智能座舱及Robotaxi解决方案 [4] - 产品组合包括垂直AI模型、软件、硬件及闭环数据系统，旨在复杂交通场景中实现L2至L4级自动驾驶 [4] - 智能座舱解决方案由专有多模态交互模型及AI原生AgentOS支持，提供自然用户交互体验 [4] - 公司为Robotaxi运营商提供整合L4级自动驾驶、智能座舱及营运支持平台的端到端解决方案，但该业务在往绩记录期间尚未产生收入 [4] - 公司已销售19.69万辆汽车及130万辆摩托车，汽车及摩托车的制造及销售占各年度总收入85%以上 [5] 技术能力与行业地位 - 公司具备领先的垂直AI模型能力，是首家在智能驾驶场景中实现端到端RLM模型大规模部署的企业 [5] - 公司开发了先进的多模态交互模型及业界首个AGIL3智能体级别的智能座舱系统 [5] - 凭借数十年经验，公司积累了工程及制造能力，涵盖车辆设计、换电解决方案、电驱系统及智能网联等关键领域 [5] 财务业绩表现 - 2022年至2024年年度收入分别为86.27亿元、66.98亿元、69.64亿元人民币，2024年及2025年上半年收入分别为29.55亿元、41.49亿元人民币 [6][8] - 同期年度利润分别为1.70亿元、-2.62亿元、-3.29亿元人民币，2024年及2025年上半年利润分别为-1.08亿元、-1.16亿元人民币 [6][8] - 毛利率呈现波动，2022年至2024年年度毛利率分别为8.2%、4.1%、6.9%，2024年及2025年上半年毛利率分别为6.4%、5.5% [8] - 研发费用显著增长，占收入比例从2022年的1.1%上升至2025年上半年的6.9% [8] - 2025年上半年除税前利润为5729.5万元人民币，利润率为1.4% [8]

上市申请与发行概况 - 公司于10月16日向港交所主板提交上市申请书，中金公司为独家保荐人 [1] - 本次发行涉及H股，每股面值为人民币1.00元 [2] 业务模式与解决方案 - 公司定位为颠覆性创新技术引领者，提供“AI+Mobility”闭环解决方案，主要包括智能驾驶、智能座舱及Robotaxi解决方案 [4] - 产品组合包括垂直AI模型、软件、硬件及闭环数据系统，旨在实现L2至L4级自动驾驶 [4] - 智能座舱解决方案由专有多模态交互模型及AI原生AgentOS支持，提供自然用户交互体验 [4] - Robotaxi解决方案整合L4级自动驾驶、智能座舱及运营支持平台，但于往绩记录期间尚未产生收入 [4] - 公司是首家在智能驾驶场景中实现端到端RLM模型大规模部署的企业，并开发了业界首个AGIL3智能体级别智能座舱系统 [5] - 公司具备数十年车辆工程及制造经验，拥有新能源汽车制造能力及自主汽车设计工程能力 [5] 财务业绩表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年收入分别约为86.27亿元、66.98亿元、69.64亿元、29.55亿元及41.49亿元人民币 [6][7] - 同期，年/期内利润分别为1.70亿元、-2.62亿元、-3.29亿元、-1.08亿元及-1.16亿元人民币，近三年持续亏损 [6][7] - 2022年至2025年上半年，毛利率分别为8.2%、4.1%、6.9%、6.4%及5.5% [7] - 研发费用占收入比例从2022年的1.1%显著上升至2025年上半年的6.9% [7] - 2025年上半年其他收入及收益占比大幅提升至8.8%，主要由于合營企业及聯營企业利润贡献占比6.1% [7] - 公司收入主要来自汽车及摩托车的制造及销售，占各年度总收入85%以上，往绩期间已销售19.69万辆汽车及130万辆摩托车 [5]

公司上市申请 - 重庆千里科技股份有限公司于10月16日向港交所主板提交上市申请，独家保荐人为中金公司 [1] 业务概况与核心解决方案 - 公司定位为颠覆性创新技术引领者，提供“AI+Mobility”闭环解决方案，主要包括智能驾驶、智能座舱及Robotaxi解决方案 [4] - 产品组合包括垂直AI模型、软件、硬件及闭环数据系统，旨在实现L2至L4级自动驾驶 [4] - 智能座舱解决方案由专有多模态交互模型及AI原生AgentOS支持，提供自然用户交互体验 [4] - Robotaxi解决方案整合L4级自动驾驶、智能座舱及营运支持平台，但于往绩记录期间尚未产生收入 [4] - 公司是首家在智能驾驶场景中实现端到端RLM模型大规模部署的企业 [5] - 公司已开发业界首个AGI L3智能体级别的智能座舱系统 [5] 制造能力与销售业绩 - 公司拥有数十年车辆工程及制造经验，涵盖汽车及摩托车生产设施，并发展了新能源汽车制造能力 [5] - 于往绩记录期间，公司已销售19.69万辆汽车及130万辆摩托车 [5] - 收入主要来自汽车及摩托车的制造及销售，占各年度/期间总收入85%以上 [5] 财务表现 - 2022年至2024年全年收入分别为86.27亿元、66.98亿元、69.64亿元人民币，2024年上半年及2025年上半年收入分别为29.55亿元、41.49亿元人民币 [6] - 同期，年/期内利润分别为1.70亿元、-2.62亿元、-3.29亿元、-1.08亿元、-1.16亿元人民币 [6] - 2025年上半年毛利率为5.5%，较2024年上半年的6.4%有所下降 [8] - 研发费用持续增长，2025年上半年达2.88亿元，占总收入的6.9% [8] - 2025年上半年其他收入及收益显著增加至3.64亿元，占总收入的8.8% [8]

业绩数据 - 2022 - 2025年公司收入分别为8626599元、6698322元、6963852元、4148938元[70] - 2022 - 2025年公司销售成本分别为7922839元、6426071元、6481472元、3921248元[70] - 2022 - 2025年公司毛利分别为703760元、272251元、482380元、227690元[70] - 2022 - 2025年公司除税前（亏损）/利润分别为232421元、 - 342517元、 - 284797元、57295元[70] - 2022 - 2025年公司年内（亏损）/利润分别为170407元、 - 262172元、 - 328897元、 - 115971元[70] - 2022 - 2025年汽车收入分别为5766593元、3694618元、4175891元、2599205元[73] - 2022 - 2025年摩托车收入分别为2124977元、2028767元、2135725元、1276924元[73] - 2022 - 2025年通用机械收入分别为337882元、400252元、428136元、203672元[73] - 2022 - 2025年杂项收入分别为397147元、574685元、224100元、69137元[73] - 2022 - 2024年及截至2024、2025年6月30日止六个月，其他收入分别为7.35亿元、9.749亿元、6.522亿元、2.636亿元及2.728亿元[76] - 2022 - 2024年及截至2024、2025年6月30日止六个月，毛利分别为7.038亿元、2.723亿元、4.824亿元、1.882亿元及2.277亿元[81] - 截至2022 - 2025年各期末，非流动资产总值分别为115.59亿元、132.69亿元、136.28亿元及145.35亿元[85] - 截至2022 - 2025年各期末，流动资产总值分别为90.79亿元、85.30亿元、80.86亿元及78.61亿元[85] - 截至2022 - 2025年各期末，资产总值分别为206.38亿元、217.99亿元、217.14亿元及223.96亿元[85] - 截至2022 - 2025年各期末，非流动负债总额分别为29.18亿元、21.35亿元、15.40亿元及17.72亿元[85] - 截至2022 - 2025年各期末，流动负债总额分别为60.56亿元、77.03亿元、85.08亿元及90.62亿元[85] - 截至2022 - 2025年各期末，负债总额分别为89.74亿元、98.38亿元、100.48亿元及108.34亿元[85] - 截至2022 - 2025年各期末，净资产分别为116.64亿元、119.61亿元、116.65亿元及115.62亿元[85] - 2022 - 2024年及截至2024、2025年6月30日止六个月，经营活动所得/（所用）现金净额分别为 - 2.5523亿元、 - 2.3884亿元、5.2521亿元、2.6496亿元及9.7911亿元[87] - 2022 - 2025年计息债务比率分别为13.7%、10.6%、9.3%、8.0%[93] - 2022 - 2025年资产负债率分别为43.5%、45.1%、46.3%、48.4%[93] - 2022 - 2025年收入增长率分别为117.0%、 - 22.4%、4.0%、40.4%[93] 用户数据 - 往绩记录期间，公司销售19.69万辆汽车及130万辆摩托车[38] - 2022 - 2024年及截至2024年和2025年6月30日止六个月，公司分别售出382,400辆、336,600辆、388,600辆、161,100辆及236,200辆摩托车[49] - 2022 - 2024年末及2025年上半年末分销商数目分别为1567、1794、1694和1501家[59] 未来展望 - 公司正寻求H股于香港联交所上市以推进全球战略布局[101] - 公司将自身定位为汽车、摩托车及「AI+Mobility」解决方案的供应商，未来可能会遇到新竞争对手，竞争或加剧[198] 新产品和新技术研发 - 公司具备独特市场领先的全栈AI原生能力，开发出智能驾驶RLM模型、多模态交互模型和AGI L3智能体级别的智能座舱系统[39] - 公司提供“AI+Mobility”解决方案，包括智能驾驶、智能座舱、Robotaxi解决方案，过往未产生收入但预期是未来增长动力[40] - 公司以AI创新为核心，提供三种AI原生技术解决方案，过往未产生收入[53] 市场扩张和并购 - 2025年6月公司通过江河启兴与第三方成立合营企业千里智驾，9月江河启兴业绩由公司合并入账，10月15日起千里智驾财务业绩合并入账[112] - 公司编制经扩大集团未说明收购Afari Auto Intelligence 3.99%股权未经审计备考合并资产负债表[123] 其他新策略 - 公司发展战略有持续提升AI能力及解决方案、推动产业链整合等[45] - 公司与吉利联合推出“睿蓝”汽车，战略重点是以换电生态系统为核心的运营模式[48]