原油价格走势 - 布伦特原油期货价格微涨1美分至每桶67.12美元 美国西德克萨斯中质原油（WTI）小幅下跌5美分至每桶65.40美元 [1] - 布伦特原油价格自6月25日以来维持于66.34-69.04美元区间波动 [4] - WTI原油日线图显示价格持续围绕65美元关口震荡 短期均线趋于粘合 14日相对强弱指数（RSI）徘徊于50中性水平 [8] 亚洲制造业数据 - 亚洲主要经济体6月制造业活动恢复扩张 作为全球最大石油进口区域 其工业复苏迹象或推动原油需求回升 [3] - 若亚洲经济持续回暖 将对全球能源消费构成结构性支撑 [3] 地缘政治风险 - 自伊朗与以色列12天冲突暂停后 中东地区地缘政治紧张局势显著缓和 市场对供应中断的担忧随之减弱 [4] OPEC+增产预期 - OPEC+或延续5-7月增产节奏 8月产量配额预计再增加41.1万桶/日 [5] - 沙特6月原油出口量环比激增45万桶/日 创逾一年新高 [5] 美国库存数据 - 美国石油协会（API）最新数据显示 截至6月28日当周 美国原油库存增加68万桶 [5] 美联储政策与贸易风险 - 美国6月非农就业数据将直接影响美联储降息预期 若就业数据强劲 或推迟宽松政策落地时点 短期利空原油需求 [6] - 美国总统特朗普重申7月9日关税决定期限不变 贸易紧张局势升温可能压制市场风险偏好 [6] 技术面分析 - WTI原油下方支撑位关注64.20美元 跌破可能引发技术性卖盘 上方阻力则聚焦66.80美元 突破后或挑战70美元整数关口 [8] 市场观点 - 当前油价陷入"OPEC+增产预期"与"亚洲需求复苏"的拉锯战 [10] - 未来一周 OPEC+产量决策及美联储政策信号将成为关键变量 市场或维持震荡格局直至方向性催化剂出现 [10]

国泰君安期货·能源化工 液化石油气周度报告 国泰君安期货研究所·陈鑫超 投资咨询从业资格号：Z0020238 chenxinchao@gtht.com 期货从业资格号：F03128004 日期：2025年5月25日 Special report on Guotai Junan Futures 4 ◆ 我们的观点：盘面超跌，短期支撑走强 ◆ 我们的逻辑：5月17日-5月23日，OPEC+增产预期压制油品价格，PG成本端走弱，整体市场弱势运行。截至5月23日， AFEI丙烷指数MA5下跌2.13%至541.05美元/吨；美湾MB价格MA5同步下跌2.26%至388.47美元/吨；华南丙烷冷冻货 到岸价MA5为626美元/吨，较上期均价跌5.4美元/吨，跌幅为0.86%。供给方面，国内液化气产量环比增加1.09%至 50.96万吨，主因民用气产量增加2.7%；丙烷进口到港量环比减少37.42%至37.58万吨；港口库存环比减少3.83%至 309.43万吨（华东144.33万吨/-6.96%、华南61.4万吨/+4.6%）。需求方面，本周国内丙烷脱氢装置开工率在61.15%， 环比上涨3.17个百分点；天弘化学PD ...