金杯汽车（600609）11月24日晚间公告，与京东建立和完善全面合作机制，涉及售后服务生态合作、整 车营销合作、供应链协同合作等多个领域。在不"不参与造车"的前提下，京东近期频频与车企达成合 作，意图成为汽车生态的整合者和服务者。 公告显示，金杯汽车与京东于11月24日在沈阳市签署《合作框架协议》，约定基于金杯汽车在汽车领域 的品牌及制造基础，结合京东在客户引流、营销转化等方面的优势，双方建立和完善全面合作机制，推 动共同发展，并根据业务发展需要，与对方及对方分支机构、分子公司开展全方位、多领域的合作。 具体合作内容，主要集中在汽车生态领域。比如在售后服务方面，在符合金杯汽车授权条件下，金杯汽 车可对京东填补金杯汽车空白区域的维修保养门店予以授权，为京东门店开通金杯汽车售后服务资质， 以补充金杯汽车在空白市场的服务能力。 此外，在整车营销合作方面，京东作为金杯汽车的非独家营销渠道之一，金杯汽车可在京东多个渠道就 品牌营销活动宣发、试驾用户转化、京东集团员工购车优惠等方面开展合作。在供应链协同合作方面， 双方将探索在金杯汽车门店运营、客户服务及车主生态等相关物资采购领域的协同合作可能性。 近期京东频频与车企达 ...

11月24日南向资金成交活跃股 11月24日恒生指数上涨1.97%，南向资金全天合计成交金额为1027.23亿港元，其中，买入成交556.47亿 港元，卖出成交470.76亿港元，合计净买入金额85.71亿港元。具体来看，港股通（深）累计成交金额 437.54亿港元，买入成交251.24亿港元，卖出成交186.30亿港元，合计净买入金额64.94亿港元；港股通 （沪）累计成交金额589.69亿港元，买入成交305.23亿港元，卖出成交284.46亿港元，合计净买入金额 20.78亿港元。 成交活跃股方面，今日上榜个股中，南向资金成交金额最多的是阿里巴巴-W，合计成交额167.75亿港 元，中芯国际、华虹半导体成交额紧随其后，分别成交85.34亿港元、43.38亿港元。以净买卖金额统 计，净买入的个股共有9只，阿里巴巴-W净买入额为40.66亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价上 涨4.67%，腾讯控股净买入额为11.67亿港元，快手-W净买入额为8.19亿港元。净卖出金额最多的是中芯 国际，净卖出10.24亿港元，该股收盘股价下跌1.09%，中国海洋石油、华虹半导体遭净卖出3.79亿港 元、3.38亿港元。 ...

11月24日港股通成交活跃股 | 代码 | 简称 | 类型 | 成交金额（万港元） | 成交净买入（万港元） | 日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 09988 | 阿里巴巴-W | 港股通(沪) | 968542.63 | 88232.23 | 4.67 | | 09988 | 阿里巴巴-W | 港股通(深) | 708931.00 | 318393.58 | 4.67 | | 00981 | 中芯国际 | 港股通(沪) | 439128.29 | -48332.40 | -1.09 | | 00981 | 中芯国际 | 港股通(深) | 414269.00 | -54056.93 | -1.09 | | 01810 | 小米集团-W | 港股通(沪) | 245425.85 | 10697.05 | 1.52 | | 01347 | 华虹半导体 | 港股通(沪) | 234099.40 | 36039.12 | -4.91 | | 00700 | 腾讯控股 | 港股通(沪) | 214511.92 | 11352.25 | 2.38 | | ...

自11月18日以来公司已连续5日进行回购，合计回购512.10万股，累计回购金额31.79亿港元。 其间该股 累计下跌1.89%。 今年以来该股累计进行105次回购，合计回购1.27亿股，累计回购金额641.43亿港元。（数据宝） 腾讯控股回购明细 证券时报·数据宝统计，腾讯控股在港交所公告显示，11月24日以每股613.500港元至626.500港元的价格 回购102.20万股，回购金额达6.36亿港元。该股当日收盘价624.500港元，上涨2.38%，全天成交额 139.30亿港元。 | 2025.01.07 | 393.00 | 392.400 | 376.800 | 150095.97 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025.01.06 | 171.00 | 415.000 | 407.400 | 70103.38 | | 2025.01.03 | 169.00 | 418.600 | 411.200 | 70092.51 | | 2025.01.02 | 168.00 | 424.600 | 413.800 | 70145.43 | （文章来源：证券时报网） ...

11月24日上榜港股通成交活跃榜个股中，建设银行为近一个月首次上榜。 建设银行为近一个月首次上榜，当日港股通成交额为7.42亿港元，成交净买入0.29亿港元，该股当日收 盘上涨1.48%。（数据宝） 11月24日港股通成交活跃股榜单 | 证券 | 证券简称 | 成交金额（亿 | 净买入金额（亿 | 近一个月上榜 | 最新收盘价 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | | 港元） | 港元） | 次数 | （港元） | （%） | | 00700 | 腾讯控股 | 42.64 | 11.67 | 20 | 624.500 | 2.38 | | 00981 | 中芯国际 | 85.34 | -10.24 | 20 | 68.050 | -1.09 | | 01347 | 华虹半导 体 | 43.38 | -3.38 | 20 | 69.650 | -4.91 | | 01810 | 小米集团 W | 38.98 | 4.84 | 20 | 38.660 | 1.52 | | 09988 | 阿里巴巴 W | 167.75 | 40.6 ...

投资评级 - 投资评级为“买入”，并予以“维持” [7] 核心观点 - AI技术正全面重塑公司业务，推动各板块增长，业绩表现超出预期 [1][4] - 公司25Q3营收与利润实现稳健增长，国内业务盈利能力显著增强，海外亏损大幅收窄 [2][4] - 可灵AI商业化进程顺利，成为新的增长引擎，并在技术领域获得全球认可 [8] 财务业绩总结 - 25Q3实现总营收356亿元，同比增长14% [2][4] - 25Q3实现Non-GAAP净利润50亿元，同比增长26% [2][4] - 25Q3国内业务经营利润54亿元，同比增长54% [2][4] - 25Q3海外业务经营亏损2亿元 [2][4] - 25Q3毛利率为54.7%，同比提升0.4个百分点 [8] - 25Q3经调整净利率为14.0%，同比提升1.3个百分点 [8] 收入端表现 - **线上营销服务收入**：25Q3收入201亿元，同比增长14%，占总收入56.5% [8] - AI赋能广告效果显著，生成式强化学习出价技术与OneRec系统提升推荐精准度，带动国内广告收入提升约4-5% [8] - AIGC营销素材消耗金额超30亿元 [8] - 外循环广告主要驱动行业为生活服务、短剧和小游戏，25Q3 UAX在外循环的消耗渗透率超70% [8] - 内循环方面，全站推广产品升级，站内循环消耗比例提升至65%以上 [8] - **直播收入**：25Q3收入96亿元，同比增加3%，占总收入26.9% [8] - 公司持续构建健康直播生态，25Q3末签约主播数量同比增长超20%，签约公会机构数量同比提升超17% [8] - **其他服务（含电商）收入**：25Q3收入59亿元，同比增长41%，占总收入16.6% [8] - 主要得益于电商GMV增长及可灵AI业务贡献 [8] - 25Q3电商GMV达3850亿元，同比增长15.2% [8] - AI技术通过OneSearch生成式检索架构驱动商城搜索订单量同比提升近5% [8] - OneRec优化人货匹配，为商城feed流带来GMV高单位数提升 [8] - 泛货架模式占总电商GMV比例超32% [8] 经营数据 - 25Q3平均日活跃用户（DAU）达4.16亿，同比增长2.1%，连续三个季度创新高 [8] - 25Q3平均月活跃用户（MAU）达7.31亿，同比增长2.4% [8] 成本与费用 - 25Q3研发开支同比增加17.7%至37亿元，主要由于AI投入及员工福利开支增加 [8] - 25Q3销售及营销开支同比持平为104亿元，销售费用率由24Q3的33.3%降至29.3% [8] 可灵AI业务进展 - 25Q3可灵AI收入超3亿元，环比提升20% [8] - 可灵2.5Turbo模型上线十天内登顶全球权威机构AA文生视频与图生视频榜单第一名 [8] - 目前已服务广告、电商、短剧、动画、游戏等多个行业 [8] - 可灵AI NEXTGEN全球新影像创作大赛征集作品数超4600部，覆盖122个国家与地区 [8]

值得一提的是，恒生互联网科技业指数11月17日至今累计回调2.25%，是跌幅最小的港股科技指数，展现出特有的韧性。 目前，围绕AI产业的"泡沫"疑云，无疑是目前资本市场最核心的辩题，波动行情有可能还需要持续一段时间，以充分消化利空。 经历了上周全球AI科技的剧烈波动，今日港股强势反弹。 其中，恒生互联网ETF(513330)跟踪的恒生互联网科技业指数飙涨3.88%，是涨幅最猛的港股科技指数。 面对这样的行情，到底应该怎么看？又应该怎么办呢？ 到底有没有泡沫？ 正如所有伟大的技术革命前夕，分歧与波动是市场的常态，AI更是如此。 以美股市场为例。 一方面，市场对于AI的热情一直很高，AI各方面的进展也非常快速。如谷歌最新推出了Gemini 3 Pro及其生图模型Nano Banana Pro，技术参数全面领 先；巴菲特破天荒、大手笔买入谷歌，英伟达的财报数据也非常好； 但另一方面，是各种利空传言，甚嚣尘上，例如"AI融资骗局"，众多大公司卷入其中，当中就有全球市值一哥英伟达，软银、桥水等机构减仓英伟 达，还有美联储降息推迟的传言，重创AI科技板块。 以至于市场上，出现两大截然相反的观点： 看空的，认为当前AI或接 ...

恒指涨0.92%，恒生科技指数涨1.13%。零跑汽车涨超3%，该股纳入恒生科技指数，12月8日起生效。蔚 来涨超4%，百度集团涨超2%。 (本文来自第一财经) ...

AI驱动全球科技股表现 - 英伟达市值于10月29日突破5万亿美元，成为全球首家达到此市值的上市企业，微软市值一度站上4万亿美元关口 [2][4] - OpenAI与AWS签署380亿美元算力协议，推动亚马逊股价创历史新高，Meta计划于2026年大幅增加资本支出用于AI和数据中心 [2][4] - AI热潮推动标普500指数行业权重洗牌，信息技术与通信服务板块权重达到罕见高度，欧洲斯托克600指数于10月29日创下577.68点的历史新高 [4][5] 全球各地区AI产业动态 - 欧洲市场方面，ASML股价自今年5月以来上涨逾4成，贝思半导体跻身先进封装设备顶级供应商，SAP、爱立信、西门子和诺基亚均因AI业务获超预期增长 [4] - 亚洲市场领先全球，MSCI亚太指数年内上涨26%，日本AI概念股爱德万测试和软银集团成为日经225指数权重最高股票，韩国三星电子和SK海力士合计占综指30%权重 [5] - 彭博经济研究预计，到2030年科技巨头AI基础设施投入将高达4万亿美元 [5] 中国AI产业与港股市场联动 - 中国生成式AI用户规模超过5亿，为技术快速落地提供试验场，Jefferies指出中国四大云服务提供商过去一年资本开支与美国同行的差距正在缩小 [9] - 南向资金近三个月买入近4000亿港元，年内净流入量达1.26万亿港元，港股通互联网ETF（159792）规模一度接近千亿元，截至11月3日规模达885.03亿元，较去年底增长663.13亿元 [2][15] - 港股汇聚腾讯、阿里、美团、小米、哔哩哔哩、快手等中国科技龙头，市场对其“科技”成色重新评估，港股通互联网指数最新市盈率仅24.44倍，处于近5年23.11%分位 [10][15][16] 港股互联网板块的AI转型与机遇 - 阿里巴巴、腾讯、美团、小米等港股互联网公司积极布局AI基础设施建设，加大研发投入并调整业务架构，超预期财报推动市场对其从“电商公司”向“科技公司”的估值重构预期升温 [14] - 港股通互联网指数聚焦30家互联网企业，前十大权重股占比达73.16%，涵盖云计算、广告增效、垂直应用等AI主要收入来源领域 [15] - “十五五”规划将产业升级和科技创新置于核心位置，具备稳定盈利与行业壁垒的港股互联网头部企业有望持续占优 [15]

以下文章来源于每日经济新闻 ，作者每经记者 每日经济新闻 . 中国主流财经全媒体。互联网新闻信息服务许可证编号：51120190017 。 11月22日，深圳东方港湾投资董事长但斌一条"晒基金排名"的微博，再度将这位私募大佬推向市场聚光灯下。根据其分享的Morgan Hedge统计数据，截至 2025年10月，东方港湾海外基金在全球9970家对冲基金中，三年期收益以138.98%位列第三，一年期收益26.63%。 看似亮眼的成绩背后，却藏着市场的多元解读：26.63%的一年期收益虽略高于国内主观多头策略24.32%的平均水平，但远低于该策略前5%分位数82.48% 的收益；此外，其国内有公开业绩的产品仅录得15%左右的收益，显著跑输同期同类均值。"过度神话"的质疑声与长期投资的声援同步出现，而但斌的持 仓动向或许藏着答案。 01 押注AI全产业链 重仓英伟达，加仓阿里新进博通 牛市行情下，基金业绩的分化往往与持仓布局密切相关。从东方港湾海外基金向美国证监会提交的三季度报告（截至9月30日）可见，其12.92亿美元的持 仓规模中，17只标的清晰勾勒出"All in AI"的投资主线。 长期亮眼与短期"平淡"如何 ...