政策窗口期加速新能源汽车市场动态 - 2026年起新能源汽车恢复征收车辆购置税 最高减免额度1.5万元 而2025年底前购车仍享受全额免征[4] - 政策窗口期仅剩不足4个月 车企需抓住冲量窗口期[4] - 8月新能源汽车销售117.1万辆 同比增长18.3% 环比增长13% 新能源乘用车销量110.6万辆 同比增长16.5% 环比增长13.4%[4] 新能源汽车渗透率与产销表现 - 8月新能源汽车渗透率达52.2% 其中新能源乘用车渗透率为55.1%[5] - 1-8月新能源汽车产销量分别达700.8万辆和703.7万辆 同比分别增长29%和30.9%[5] - 新能源汽车新车销量占汽车新车总销量37.5% 50%渗透率常态化推动车企加速新品上市[5] 新车型技术配置与电池配套差异 - 智己LS6超级增程版搭载宁德时代"骁遥"电池 CLTC续航450km 15分钟补能310km 磷酸铁锂增程版由正力新能独家供应 寿命提升50%[6] - 深蓝S09超充版支持5C超充 10分钟补能50% 搭载53.49kWh宁德时代电池 深蓝L06纯电版配备56.12kWh/68.82kWh电池组 支持3C超充[6] - 通用GL8陆尊PHEV由正力新能独家供应三元电池 能量密度达185Wh/kg 支持5C超快充[7] - 极狐T1搭载广汽因湃外供电池 电芯比能量195Wh/kg 极氪9X全系搭载宁德时代6C骁遥电池 9分钟完成20%-80%补能[7] 电池厂商竞争格局与技术突破 - 宁德时代凭借"骁遥"系列主导中高端市场 正力新能通过航空电池技术反哺车用电池 中创新航切入深蓝系列 广汽因湃实现对外供货[8] - 行业竞争从规模比拼转向技术、应用场景与客户结构的多维较量[8] 电池行业排产回升与多元布局 - Q3动力电池排产环比增长6%-8% 龙头企业9月排产环比提升8%至70GWh 连续两个月保持5%以上增速[9] - 多氟多动力电池订单排产至12月 预计明年出货量达30GWh 储能业务稳健 两轮/三轮车电池蓄势待发[9] - 电池厂商通过配套新品和跨场景布局提升成长韧性[9] 2025年行业共振与市场展望 - 政策退坡提前释放车市需求 车企借新品冲量 电池厂商通过技术突破和排产扩张受益[10] - 2026年购置税优惠退出后将迎来完全市场化竞争 2025年是车企与电池厂商关键窗口期[10]

无独有偶，起点锂电注意到，一个月时间内，楚能新能源还与另外两家企业达成合作，商用车市场份额进一步巩固。 8月27日， 零一汽车"小满好运来"纯电动重卡上市发布会在 楚能新能源全球总部举办，搭载了楚能 提供的从电池到系统层级的全方位解决方 案。 | 倒计时15天 | | --- | 2025起点户储及便携式储能电池技术高峰论坛 | 活动主题： 聚焦高安全 共建新生态 | | --- | | 主办单位： 起点锂电、起点固态电池、起点研究院 SPIR | | 活动规模： 600+ | | 举办时间： 2025年9月26日 | | 活动地址： 深圳市维纳斯皇家酒店（深圳国际会展中心京基百纳店）二楼维纳斯厅（深圳市宝安区沙井镇沙井路118号） | 瞄准商用车市场，楚能新能源再传喜讯！ 9月10日， 50台搭载楚能新能源动力电池的新能源公交车，在湖北孝感正式交付大悟县公交公司， 办理相关手续后将快速投入运营。 据悉， 该批次公交车搭载的是楚能自主研发的320Ah动力电池及系统，续航里程超300公里，可在极热、极寒等复杂工况下保持稳定运行， 能耗管理达到行业领先水平。同时，具备高能量密度、长循环、高安全等优势，可充分满足城 ...

公司股价表现 - 晋景新能股价上涨3.3%至8.58港元 [1] 指数纳入与资金流动 - 公司获纳入恒生综合指数成分股并于9月8日生效 [1] - 被调入沪深港通港股通标的证券名单 [1] - 预计吸引更多海内外资金关注 [1] - 港股流动性及公司估值水平有望提升 [1] 海外业务拓展 - 美国首条动力电池处置示范线8月在罗得岛州启动 [1] - 标志公司正式进入北美循环经济领域 [1] - 未来将持续发力美国绿色能源领域 [1] - 通过本土化运营与供应链协同构建资源再生价值网络 [1] - 为全球客户提供一站式可持续解决方案 [1]

上半年，新能源行业整体快速发展，但不同细分市场呈现出不同景象。光伏行业上半年依旧筑底，尽管 上市公司亏损数量有所增加，但部分光伏企业在第二季度出现了减亏、扭亏情况；相比之下，储能赛道 头部企业交出亮眼成绩单，行业洗牌已初见端倪，在供需关系反转的背景下，储能行业逐渐走出价格旋 涡；动力电池方面，销量增长趋势延续，取得了五成以上的可观的增长，二线厂商强势崛起，固态电池 与出海成新赛道。 ...

行业格局 - 上半年国内动力电池累计销量485.5GWh 同比增长51.6% [3] - 行业呈现"二超多强"格局 宁德时代和比亚迪合计市占率66% [2][3] - 前十名企业装车量占比合计达94.25% 行业集中度较高 [1] - 二线厂商差距明显缩小 国轩高科与中创新航市占率差距小于1.5个百分点 [4] - 共有49家动力电池企业实现装机配套 较去年减少1家 [9] 头部企业表现 - 宁德时代装车量128.6GWh 市占率43.05% 归母净利润304.85亿元同比增长33.33% [1][3] - 宁德时代动力电池毛利率22.41% 仅比去年同期下降1.07个百分点 [3] - 宁德时代产能利用率从65.33%提升至89.86% [3] - 比亚迪装车量70.37GWh 市占率23.55% 主要供应自家汽车 [1][3] - 比亚迪推出第二代刀片电池技术 能量密度提升 [3] 二线厂商动态 - 中创新航营收增速31.7% 净利润7.53亿元同比增长80.44% [4] - 亿纬锂能动力电池营收127.48亿元 毛利率增加6.92个百分点至17.60% [4] - 欣旺达动力电池毛利率仅9.77% 消费电池为主要利润来源 [5] - 国轩高科拟投资不超过80亿元建设两处生产基地 各20GWh产能 [4] - 比亚迪计划投资50亿元扩充郑州动力电池生产线 [3] 技术路线发展 - 磷酸铁锂电池占比81.4% 同比增长73.0% 三元电池占比18.5%同比下降10.8% [6] - 磷酸铁锂量产能量密度达190Wh/kg 三元锂电池达240Wh/kg [6] - 固态电池研发加速 但大规模量产可能需等到2030年 [6][7] - 半固态电池已具备量产条件 供应链成熟需要3年以上周期 [7][8] 海外市场拓展 - 上半年动力电池累计出口81.6GWh 同比增长26.5% [8] - 宁德时代境外营收增长21.14% 匈牙利工厂和西班牙工厂建设中 [8] - 海外市场窗口期缩短 日韩厂商加速产能建设 [8] - LG新能源签下奔驰107GWh电池供应合同 [8] - 多家中国企业寻求赴港上市融资以适应海外政策要求 [9] 市场驱动因素 - 纯电车型上量和储能需求超预期释放推动行业景气度回暖 [2] - 车企引入二供策略为二线厂商提供发展空间 [5] - 新能源汽车免征购置税政策期限临近刺激消费需求 [9] - 传统"金九银十"销售旺季有望进一步激发市场需求 [9]

全球新能源汽车销售 - 2025年7月全球新能源汽车销售161万辆 同比增长21% [1] - 2025年1-7月全球新能源汽车累计销售1038.6万辆 同比增长27% [1] 全球动力电池装机量 - 2025年7月全球动力电池装机量约86.8GWh 同比增长30% [1] - 2025年1-7月全球动力电池累计装机量约552.7GWh 同比增长34% [1] 动力电池市场竞争格局 - 全球动力电池装机量排名前十企业合计装机495.8GWh 占据全球89.7%市场份额 [1] - 中国六家企业（宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、亿纬锂能、欣旺达）合计占比68.9% 较去年同期提升1.1个百分点 [1] - 韩国三家企业（LGES、SK On、三星SDI）合计占比16.7% 较去年同期下降1个百分点 [1] - 日本松下占比4.4% 较去年同期下滑1.3个百分点 [1]

核心财务表现 - 预计2025-2027年归母净利润分别为13.76亿元、21.18亿元、30.28亿元，同比增长133%、54%、43% [1] - 预计2025-2027年EPS分别为0.78元、1.20元、1.71元 [1] - 2025H1实现营收164.19亿元，同比增长32% [1] - 2025H1归母净利润4.66亿元，同比增长87% [1] - 2025H1净利润（含少数股东权益）7.53亿元，同比增长81% [1] - 2025H1毛利率17.53%，同比提升1.91个百分点 [1] - 2025H1净利率4.59%，同比提升1.24个百分点 [1] 动力电池业务 - 2025H1动力电池业务营收106.62亿元，同比增长10% [2] - 2025H1动力电池装车量21.8GWh，同比增长23% [2] - 全球动力电池市场出货排名第四，国内排名第三 [2] - 2025年7月国内乘用车单月市占率达8.25% [2] - 与大众、现代、丰田、奥迪、小鹏、零跑、长安等国内外头部企业深入合作 [2] - 2025H1国内新能源商用车电池装机量同比增长超310% [2] - 2025H1实现新能源商用车新车公告230款以上，同比增长33% [2] - 与欧洲Volvo、奇瑞、吉利、徐工、三一等客户合作密切 [2] 储能业务 - 2025H1储能系统产品及其他业务营收57.57亿元，同比增长110% [3] - 储能电芯出货量进入全球前四 [3] - 314Ah电芯实现大批量稳定交付 [3] - 392Ah电芯作为6.25MWh系统最优解决方案已实现批量交付 [3] - 新一代600Ah+储能大电芯能量密度达440Wh/L以上，助力20尺集装箱带电量为6.8MWh+，将于2025Q4量产 [3] - 与国家电投、中核汇能、中节能等国内客户深化战略合作 [3] - 积极与海外头部集成商、开发商及业主方多维合作 [3] 全球化与技术布局 - 泰国基地已顺利建成投产 [3] - 欧洲基地已于2025Q1开工建设 [3] - 已完成高性能固态电解质等核心材料的自研开发 [3] - 全固态硅基体系电池能量密度达430Wh/kg [3] - 已完成全固态电池产线建设 [3]

公司动态 - 东风汽车集团旗下东风鸿泰控股集团全资持股成立科新动力电池系统(湖北)有限公司 [1] - 新公司注册资本2亿元人民币 法定代表人为张彦超 [1] - 经营范围涵盖电池制造、电池销售、电池零配件生产及新能源原动设备制造 [1] 行业布局 - 动力电池产业链布局延伸至电池零配件生产领域 [1] - 新能源原动设备制造业务与电池系统形成协同效应 [1] - 湖北省新增新能源电池制造产能 注册资本规模达2亿元 [1]

此外，正力新能近日发布中期业绩，上半年实现收入31.72亿元，同比增长超71.9%；净利润2.2亿元， 去年同期亏损1.3亿元，实现扭亏为盈。上半年动力电池装机量7.83GWh，同比增幅超99.24%，其中乘 用车出货量达7.63GWh，同比增幅110.77%，上半年国内乘用车动力电池装机量排名攀升至第7，6月份 单月乘用车动力电池装机量排名第6。 消息面上，沪深交易所发布公告，调整港股通标的证券名单，其中，正力新能获纳入港股通，2025年9 月8日起生效。分析人士指出，获纳入港股通后，正力新能有望吸引更多内地资金的关注，流动性及估 值水平将进一步提升。 智通财经APP获悉，正力新能(03677)高开近15%，截至发稿，涨14.98%，报12.13港元，成交额196.87万 港元。 ...

股价表现 - 公司股价高开近15% 截至发稿时上涨14.98%至12.13港元 成交额196.87万港元 [1] 港股通纳入 - 获纳入港股通标的证券名单 2025年9月8日起生效 [1] - 纳入后有望吸引更多内地资金关注 提升流动性及估值水平 [1] 财务业绩 - 上半年实现收入31.72亿元 同比增长71.9% [1] - 净利润2.2亿元 去年同期亏损1.3亿元 实现扭亏为盈 [1] 业务运营 - 上半年动力电池装机量7.83GWh 同比增长99.24% [1] - 乘用车出货量达7.63GWh 同比增长110.77% [1] - 国内乘用车动力电池装机量排名攀升至第7位 [1] - 6月份单月乘用车动力电池装机量排名第6位 [1]