根据全美房地产经纪人协会（NAR）周五公布的数据，美国11月成屋销售环比上涨0.5%，预期为上涨1.2%，前值为上涨1.2%。11月成屋销售同 比下降1%。11月成屋销售总数年化413万户，不及预期的415万户，前值为410万户。 高企的房价、居高不下的按揭贷款利率，再加上如今房源供应减少，都在对潜在购房者形成压力。 成屋销售约占美国房地产市场销售量的90%，在过户时计算。通常在过户前的一两个月，签订合同，因此10月份的销售数据主要反映了10月和9 月的购买决定。当时按揭贷款利率一度小幅回落，但随后维持在相对狭窄的区间内波动。 美国的房源供应在今年大部分时间持续回升后，于11月出现回落。数据显示，截至11月底，待售房屋数量为143万套，较10月下降5.9%，但同比 仍增长7.5%。按当前销售速度计算，这相当于4.2个月的供应量。通常认为6个月的供应才是买卖双方相对均衡的状态。 与此同时，已挂牌的卖家下架房源的比例也高于往常。卖家在进入冬季前撤下未售房源本属常态，但今年这一现象明显更为突出。 这进一步推高了房价压力。11月成交的成屋住宅的中位价为40.92万美元，同比上涨1.2%，创下历年11月的最高纪录。 全 ...

Yun指出，工资增速目前快于房价涨幅，有助于改善住房可负担性，但他同时警告称，若住房供应无法 跟上需求增长，未来住房可负担性仍可能面临新的压力。 美国全国房地产经纪人协会首席经济学家Lawrence Yun表示，房源增长正开始停滞。"房主在冬季并不 急于挂牌出售房屋。" 与此同时，挂牌出售的房屋也出现了更高比例的撤牌现象。虽然进入冬季后卖家通常会将未售出的房源 暂时撤出市场，今年这一趋势明显更为强烈。 房源减少继续对房价形成支撑。数据显示，11月成屋销售中位价为40.92万美元，同比上涨1.2%，并创 下历年11月新高。不过，由于中位数指标容易受成交结构影响，当前市场呈现出明显分化：低价房销售 持续承压，高端市场相对坚挺。其中，售价在10万至25万美元区间的房屋销量同比下降近8%，而售价 超过100万美元的房屋销量则同比增长1.4%。 在房价高企、按揭利率长期维持高位以及房源供应再度趋紧的多重压力下，美国潜在购房者正面临更为 严峻的购房环境，二手房市场复苏动能依然有限。 美国全国房地产经纪人协会(NAR)周五公布的数据显示，11月美国成屋销售环比仅增长0.5%，但同比仍 下降1%，经季节调整后的年化销售量为4 ...

核心要点 这一现象也对房价形成支撑。11 月房屋销售中位价达到 40.92 万美元，同比上涨 1.2%，创下历年 11 月 的最高纪录。需要注意的是，全国房地产经纪人协会采用中位价统计口径，该数据可能会受市场不同价 位房屋销售占比的影响。当前房地产市场的高端房源表现远好于低端房源：售价在 10 万至 25 万美元区 间的房屋销量同比下滑近 8%，而百万美元以上的高端房屋销量同比则上涨 1.4%。 劳伦斯・云表示："当前薪资增速已经超过房价涨幅，住房可负担性有所改善。但如果未来住房供应增 速无法跟上需求增长步伐，住房可负担性或将再度承压。" 房屋挂牌周期进一步拉长，从去年 11 月的 32 天增至 36 天。首次购房者的成交占比为 30%，与去年同 期持平，但从历史数据来看，这一群体的正常成交占比约为 40%。与此同时，投资者重新回流市场， 高企的房价、持续处于高位的抵押贷款利率，再加上当前收紧的房源供应，多重因素正压制着潜在购 房者的入市意愿。 美国全国房地产经纪人协会的数据显示，11 月成屋销售量环比仅增长 0.5%，同比则下滑 1%，折合年 销量为 413 万套。 该数据统计以房屋交易完成量为基准，反映的 ...

格隆汇12月19日｜由于经济不确定性和仍然高企的抵押贷款利率抑制了需求，美国11月成屋销售小幅增 长。美国房产经纪协会NAR周五表示，上个月成屋销售增长0.5%，经季节性调整后的年化销售率为413 万套。该协会还指出，挂牌出售房屋的卖家数量有所减少。经济学家预测成屋销售量将增至415万套， 同比下降1.0%。 ...

美国11月成屋销售总数年化环比 0.5%，预期 1.2%，前值 1.2%。 美国11月成屋销售总数年化 413万户， 预期 415万户，前值 410万户。 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 ...

2025 年 12 月 16 日 宏观经济 经济数据波动，不阻碍经济目标即将完成 ——2025 年 11 月经济数据点评 宏观点评 虽然下半年经济数据波动加大，但由于上半年经济增速较高，全年经济 增长目标即将完成。临近年末，以用好用足存量政策、保障"三保"工作为 主，新增稳增长政策可能要等到来年实施。 制造业累计投资仍维持同比正增长。11 月，固定资产投资累计同比增速 从-1.7 下降至-2.6%，当月同比增速-11.5%。其中，基建（不含电力等）、制 造业、房地产投资累计同比增速分别下滑至-1.1%、1.9%、-15.9%，单月同比 增速-9.7%、-4.4%、-30.3%。固定资产投资完成额（扣除房地产开发投资） 累计同比增速从 1.7%下降至 0.8%。民间投资累计同比增速从-4.5%下降至- 5.3%。虽然 11 月之前 5000 亿元政策性金融工具已全部投放，但尚未形成大 规模实物工作量，对 11 月投资支撑有限。 出口拉动下工业生产增速稳定。11 月，工业生产同比增速从上月的 4.9% 小幅下降至 4.8%，整体上仍比较稳健。工业生产韧性主要是外需拉动的。11 月出口同比增速从-1.1%上升至 5 ...

每经AI快讯，外高桥（SH 600648，收盘价：10.01元）12月15日晚间发布公告称，公司第十一届监事会 监事会主席唐卫民先生、监事会副主席李萍女士因工作调整于近日向上海外高桥集团股份有限公司递交 辞呈，辞任公司监事职务。 2025年1至6月份，外高桥的营业收入构成为：贸易及服务占比54.4%，房地产租赁占比23.51%，房地产 销售占比6.29%，制造业占比5.83%，物业管理占比4.94%。 每经头条（nbdtoutiao）——"一针两千，童颜针年销3亿元"背后：多家关联方注册地"查无此人"，股民 追问"钱呢"！钱氏姐弟几乎"掏空"江苏吴中，公司即将退市 截至发稿，外高桥市值为136亿元。 （记者 曾健辉） ...

核心观点 - 经历长达六年调整后，香港楼市出现转势曙光，优质写字楼租金及住宅楼价于2025年第四季显著回暖，预计2026年部分细分市场将录得增长 [1] 住宅市场 - 香港楼价已于2024年见底，对2026年前景持审慎乐观态度，预期中小型住宅价格将上升约5% [1] - 新盘及楼龄较轻的屋苑楼价升幅会较显著，新盘销情持续畅旺有助带动整体市场气氛 [2] - 银行下调最优惠利率及市场对后续减息的预期，有助纾缓按揭负担，压抑多时的住宅需求逐步释放，预计成交量可望持续增长 [2] - 近年来市场库存高企，以2023及2024年的供应计算，消化全部库存分别需时约101.6个月及67.4个月 [1] - 随着货尾单位逐步消化，预期至2025年底，库存消化期将回落至2015至2021年的平均水平约51.3个月 [1] - 至2026年底，私人住宅供应有望恢复至正常水平，去货速度可进一步缩短至约44.7个月 [1] - 豪宅价格预计维持平稳，但租金料可上升0%至5% [1] 写字楼市场 - 经历自2019年下半年起长达六年的回调后，香港甲级写字楼租赁市场料将于2026年见底 [2] - 2025年下半年，中环及尖沙咀率先带动回升，租金分别录得0.5%及0.2%的升幅 [2] - 2025年下半年净吸纳量达163万平方呎，为2019年上半年以来最高水平，反映企业开始重启扩充计划 [2] - 市场复苏主要受对冲基金、私人银行及财富管理中心的强劲需求带动，年内银行存款及证监会持牌专业人员数目均创历史新高 [2] - 展望2026年，市场表现料将呈现分化格局，复苏动力仍将主要来自金融服务机构，其中以中环写字楼市场受惠最深 [2] - 预计2026年中环甲级写字楼租金将录得0%至5%的升幅 [1] - 预计2026年整体写字楼市场租金则可能再跌0%至5%，在供应持续庞大的情况下，即使需求回升，预期整体空置率仍将维持约15% [3] 商铺市场 - 2025年优质商场及核心区街铺租金分别下跌9.1%及7.7%，但核心区街铺空置率略见改善 [3] - 租金回落促使租户趁机升级至核心地段，同时吸引新品牌把握较低租金水平进驻香港市场 [3] - 整体租赁活动有所回升，但成交仍集中于铜锣湾及中环等核心购物区 [3] - 虽然部分老牌餐饮商户相继结业，但升级换铺及新进品牌的需求依然稳健，预期2026年租务市场将保持活跃 [3] - 考虑到就业前景疲弱及出入境旅游持续失衡，预期2026年商铺结业速度将快于新租承接，空置率将维持于偏高水平 [3] - 预测2026年香港核心区街铺租金将下跌0%至5%，而优质商场租金则可能进一步下跌5%至10% [4]

西晒房市场走红现象 - 在租房市场中，西晒房（朝西户型）从一个冷门赛道悄然走红，成为年轻打工人的热门选择[5] - 传统观念中，西晒房因上午无阳光、下午日照过长闷热而受诟病，但当前市场环境下其缺点被性价比优势所掩盖[7] 西晒房的核心优势 - **价格优势**：西晒房价格显著低于同户型其他朝向房产，例如杭州同户型西边套可比其他朝向便宜40万元[13] - **时间匹配**：打工人早出晚归，西晒房下午至傍晚的阳光恰好覆盖其在家时段，实现"落日自由"，替代氛围灯[8] - **健康益处**：西晒房充足日照可补充维生素D，改善居住者气血和精神状态，有住户表示不再需要额外服用维生素D营养品[21][38] - **环境适应性**：在江浙沪等南方地区，西晒房长日照有助于对抗梅雨季潮湿，防止房间发霉，冬季下午长时间日照可使室内暖洋洋[19] 年轻消费者的决策逻辑 - **性价比优先**：消费者认为用节省的房款（如40万元）支付额外空调电费绰绰有余，经济上更划算[16] - **需求导向**：消费者认识到决定居住质量的关键不是绝对朝向，而是个人需求与装修思路的匹配[35] - **观念转变**：年轻消费者打破"富不买东户，穷不买西户"的传统观念，认为健康是最好风水[11] 西晒房的潜在挑战与解决方案 - **夏季闷热**：可通过贴防晒膜、安装新风系统等科技手段解决[28][35] - **家具老化**：日照可能加速皮质沙发、木地板等硬件老化，但消费者认为家具可更换而健康无价[33] 西晒房的独特价值主张 - **生活方式价值**：西晒房提供chill和浪漫的生活氛围，每日夕阳景观带来被生活温柔以待的心理感受[39] - **生物钟调节**：适合夜间工作人群，早上不会被强烈阳光干扰睡眠，有助于自然醒[35]

成屋销售表现 - 10月成屋销售量按年率计算为410万套，环比上涨1.2%，同比上涨1.7%，销售量创8个月新高 [1] - 成屋价格中值为41.52万美元，同比增长2.1%，该数据已连续28个月上涨 [1] - 成屋销售量自2023年以来一直维持在按年率计算400万套左右，但与新冠疫情前约520万套的销售量仍有差距 [1] 市场库存与供需 - 10月底待售房屋共152万套，环比下降0.7%，同比增长10.9%，低于疫情前约200万套的平均水平 [1] - 按照当前销售速度，需要4.4个月售出市场上的所有房屋，低于供需平衡市场通常所需的5至6个月 [1] 抵押贷款利率 - 美国30年期固定抵押贷款平均利率为6.26%，一周前为6.24%，一年前为6.84% [2] - 10月成屋销售量上涨主要受房贷利率近几个月总体呈下降趋势拉动 [1]