业务板块与战略规划 - 公司确立了三大核心业务板块：装备制造、气体投资运营、氢能，致力于从气体装备制造商向气体能源运营服务商战略转型 [3][8] - 装备制造板块：巩固深冷技术核心优势，聚焦氢能、商业航天、核聚变等领域需求，攻关大规模氢气液化等“卡脖子”技术，并深化东南亚、非洲等海外市场布局 [8] - 气体运营板块：通过“产业并购+自主投资+基金孵化”模式延伸产业链，布局管道供气，打造“蜀道气体”品牌，并探索成为商业航天燃料综合服务商 [8] - 氢能板块：培育氢能新质生产力，推动合资公司燃料电池产线达产，抢抓“成渝氢走廊”机遇，攻坚氢源自主可控，打造“车-站-气”商业闭环 [8] 商业航天领域进展 - 公司依托深冷技术优势切入商业航天配套领域，已获取国内两个航天基地相关企业的航天气体设备订单 [2] - 火箭推进剂级液态甲烷生产装置已于2026年2月交付并投产，酒泉航天产业园配套的液空设备按计划生产建设中 [2] - 未来计划依托现有装备能力和业绩，积极规划成为商业航天燃料综合服务商 [2] 氢能业务布局 - 氢能产业上游挑战在于制氢和运输成本高，破局方向包括开发低成本尾气制氢、普及30MPa长管拖车、实施高效液氢运输，以及依托低电价和技术降本发展电解水制氢 [4] - 下游应用探索“1个燃料电池汽车通用场景+N个工业领域应用场景+X个创新应用场景”的生态，具体包括燃料电池汽车、绿色氨醇、氢冶金、掺氢燃烧及轨道机车、船舶、航空器等多类场景 [4] - 公司正积极推动热电联供、低空无人机氢能化、氢能公路铁路多式联运等场景的技术产品落地与商业模式创新 [4] - 与丰田汽车等的合资公司“蜀道丰田氢能科技（四川）有限公司”已于2025年7月注册成立，公司持股45%，合资公司实缴注册资本2.36亿元，燃料电池生产线已于2025年11月建成并试制下线 [5][6] 财务状况与经营趋势 - 自控制权变更以来，公司近三年经营效益有效改善，财务质量持续向好 [3] - 未来将依托三大业务板块协同发展，借助气体产业基金落地、海外订单放量及氢能航天业务孵化，推进业务转型升级 [3] 海外业务竞争力 - 公司具备日处理1000万方LNG液化装置及日产1000吨液体空分装置的设计制造能力，技术实力行业领先 [5] - 海外订单主要集中在东南亚、非洲等“一带一路”区域，覆盖LNG液化、空分制氧、氢气提纯等场景，凭借成本优势和国际标准适配性增强竞争力 [5] - 已中标尼日利亚某公司中大型天然气液化项目 [5] 产业协同效应 - 公司深度融入蜀道集团产业生态，依托其交通场景与资源优势拓展协同业务 [7] - 在交通服务领域，产品涵盖充电桩、加气站、智慧灯杆等 [7] - 气体运营方面，已落地二氧化碳及氢气供应、高速公路制氧设备供应、LNG拌合站天然气供应、矿产氮气服务等多个项目 [7]

公司业务与市场 - 公司深冷装备海外订单主要集中在东南亚、非洲市场 [2] - 海外订单覆盖LNG液化、储罐、空分制氧、氢气提纯等核心应用场景 [2] 公司未来发展战略 - 公司未来将重点拓展共建“一带一路”国家市场 [2] - 公司将依托既有合作基础，深化与当地工业企业的合作对接 [2] - 公司主推LNG液化成套装置、大型空分装置、储罐及汽化器等优势产品 [2] - 公司凭借自主研发设计能力满足海外客户定制化需求 [2] 国际化运营与能力建设 - 公司将逐步建立海外市场服务网络 [2] - 公司将优化产品国际标准适配性与物流配套能力 [2] - 公司将通过与国际头部企业合作等方式提升品牌国际影响力 [2] - 公司旨在持续拓宽海外成长空间 [2]

公司核心技术能力 - 公司长期致力于气体低温液化与分离技术工艺的研究 [1] - 公司专注于天然气液化、空气分离、电子特气及稀有气体的深冷分离领域 [1] 公司主营业务与产品 - 公司现有主营业务是为客户提供天然气液化与空分工艺包及处理装置 [1] - 主要产品包括天然气液化装置、焦炉气液化装置、煤层气液化装置、空气分离装置、化工尾气和轻烃回收装置、氧氮液化装置、提氦装置、HYCO分离装置、电子特气装置、大型低温液体储槽、增压透平膨胀机组等 [1] 公司核心装置设计与制造能力 - 公司已具备日处理1000万方等级LNG液化装置的设计和制造能力 [1] - 公司液体空分装置的设计和制造能力达到日产量1000吨 [1] - 公司气体空分装置的设计制造能力达到10万Nm3/h等级 [1]

公司核心业务与技术能力 - 主营业务是为客户提供天然气液化与空分工艺包及处理装置，主要产品涵盖天然气液化、焦炉气液化、煤层气液化、空气分离、化工尾气回收、提氦及电子特气等多种装置 [2] - 公司具备日处理1000万方等级的LNG液化装置设计和制造能力 [3] - 液体空分装置的设计和制造能力达到日产量1000吨 [3] - 气体空分装置的设计制造能力达到10万 Nm³/h等级 [3] 海外市场战略与布局 - 深冷装备海外订单主要集中在东南亚、非洲，覆盖LNG液化、储罐、空分制氧、氢气提纯等核心应用场景 [3] - 未来将重点拓展“一带一路”沿线国家市场，主推LNG液化成套装置、大型空分装置、储罐及汽化器等优势产品 [3] - 计划通过与国际头部企业合作、建立海外服务网络、优化国际标准适配性来提升品牌国际影响力并拓宽成长空间 [3] 气体运营与产业链延伸项目 - 工业气体运营：为蜀能矿产马边磷酸铁锂厂配套的8000Nm³/h高纯氮气供气服务项目已于2024年1月正式投产，是“装备+运营”双轮驱动战略的重要落地 [3] - 特种气体运营：内蒙古雅海BOG提氦装置项目于2023年10月正式投产，是国内目前最大规模的大型液化天然气装置闪蒸气提取高纯氦气项目，实现了提氦技术成果商业化 [3] - 氦气应用领域广泛，包括军工、科研、石化、医疗（核磁共振）、半导体、光电子产品生产等 [3]

海外业务拓展 - 2025年海外业务取得显著进展，新签海外合同金额较去年大幅提升 [2] - 2025年底成功中标尼日利亚Rumuji天然气液化设施及配套项目，合同金额约合4.58亿元人民币，是公司在非洲首次承接中大型LNG装置项目 [2][3] - 海外市场采用“自主开拓+本地化合作”模式，与当地第三方代理商合作推进业务 [3] 氢能业务规划 - 公司以深低温液氢技术为核心，构建覆盖全产业链的研发制造和示范应用体系 [4] - 作为蜀道集团氢能产业发展的牵头单位和专业平台，牵头编制了《蜀道集团氢能产业发展实施方案》 [4] - 氢能被定位为培育新质生产力、推动产业绿色转型的关键抓手 [4] 产业基金布局 - 设立的产业基金聚焦工业气体（含特种、电子气体）、LNG、氢能三大核心赛道 [5] - 基金采用“母子基金架构”，作为并购整合的“前哨站”和“孵化器” [5] - 母基金中不低于50%的资金投向工业气体领域，其余重点配置于LNG与氢能方向 [5] - 基金投资将为商业航天等新兴产业应用场景落地项目提供保障，实现产业协同 [5] 业务模式与战略转型 - 公司当前核心业务是深冷技术装备，作为营收的压舱石 [6] - 未来将推动装备制造服务、气体投资运营、氢能投资与运营协同发展 [6] - 战略重点向产业链下游延伸，聚焦工业气体、LNG及氢能三大领域，加速从“装备制造商”向“气体运营商”转型 [6] - 公司已构建“装备制造+产业运营”双轮驱动格局 [7] 产品与服务 - 提供天然气液化装置、大型空分设备、氢/氦/氧/氮等气体液化与纯化系统 [8] - 拓展工业气体、特种气体的投资运营业务，并全面布局氢能“制—储—运—加”产业链 [8] 商业航天业务 - 在商业航天领域以高端气体装备供应商角色参与，已交付液体空分装置和火箭推进剂级液态甲烷生产装置等关键设备 [8] - 明确将商业航天能源装备作为“十五五”重点发展方向之一 [8] - 未来目标是从供应核心装备向成为商业航天燃料（如液氧、液氮、液态甲烷等）的综合供应服务商升级 [8] - 目前已向国内两家航天基地的相关企业供应了航天用低温推进剂及高纯气体生产制取设备 [8]

公司业务布局与核心技术 - 公司在特种气体领域已开展实质性布局 依托深冷分离 提纯及液化等核心技术 重点发展高纯度 高附加值气体业务 [1] - 业务模式采用"装备+运营"双轮驱动 既提供核心设备 也参与气体生产与销售 [1] 具体项目与产品应用 - 在内蒙雅海投建的LNG-BOG提氦装置可生产高纯氦气 产品适用于半导体 光纤 医疗及科研等领域 [1] - 在马边投建的磷酸铁锂厂配套制氮项目服务于新能源材料高端应用场景 [1] 氢能技术进展 - 在氢能方面 目前已具备5吨/天氢液化装置的制造能力 [1] - 正在研发30吨/天的大规模液化技术 综合能耗已达到国内领先水平 [1] 未来发展规划 - 未来 公司将结合国家战略需求 积极拓展电子特气 稀有气体等细分领域 持续完善特种气体产业布局 [1]

氢能业务合作与进展 - 与日本丰田成立合资公司，丰田提供核心技术，公司负责本地市场开发、供应链整合及商业化落地 [2] - 合资公司燃料电池生产线已建设完毕，产品完成样车安装和整车路试，正推进氢燃料电池商用车示范应用项目申报 [2] - 氢燃料电池系统具备能耗低、寿命长、制造成本可控等核心优势，应用于重卡、公交等场景 [6] - 未来将围绕“装备+应用”路径，拓展燃料电池系统、氢能储运及加氢站设备，构建覆盖“制-储-运-加”产业链的解决方案 [6] 深冷装备与海外市场 - 深冷装备海外订单主要集中在东南亚、非洲及中东市场，覆盖LNG液化、储罐、空分制氧、氢气提纯等场景 [2][3] - 公司在技术成熟度、定制化响应及全生命周期成本控制方面有竞争优势，将通过深化本地服务、拓展新兴市场渠道以实现增长 [3] 商业航天领域布局 - 液态氢在商业航天领域作为高比冲、零碳排放推进剂，随可重复使用火箭等前沿任务发展迎来增长机遇 [4] - 公司聚焦火箭推进剂级液态甲烷装备研发与交付，空分装置及液氢产品可适配航天场景 [4] - 已交付火箭推进剂级液态甲烷生产装置，待合作方配套完成后启动调试 [4] - 成功获取酒泉航天产业园配套液体空分装置项目订单，可为发射场供应氧气、氮气、氩气等高纯产品 [4] 气体业务发展战略 - 气体业务发展采取“基金先行、直投协同”路径，依托产业基金整合优质标的，捕捉国内外并购机遇 [5] - 通过“自主投资+并购整合”双轮驱动，以川内为主辐射全国，将蜀道集团上游资源优势转化为下游产业优势 [5]

项目投资概况 - 公司计划投资约10亿元建设海洋工程与装备智能制造项目 [1] - 项目位于启东吕四港经济开发区，用地用海总面积约505亩，使用岸线约380米 [1] - 项目主要产品包括大型海工装备、大型油气模块、大型化工容器等，并配建重装码头 [1] - 公司将为此项目注册成立全资子公司，包括项目公司（注册资金不低于5.88亿元）、贸易公司和港务物流运营公司 [1] 项目战略意义 - 投资旨在推动公司产品结构向高附加值方向优化，加速业务向大型化、高端化、工程化与服务化转型升级 [2] - 配套重装码头将实现大型装备整船发运，显著增强对海外及沿海大型项目的交付能力，提升在大型及超大型装备领域的客户黏性与出口优势 [2] 公司业务背景 - 公司长期致力于深冷技术领域，专业从事深冷装备的设计、制造和销售，产品包括空气分离设备、天然气处理及液化装置等 [2] - 公司于2023年1月成功登陆上交所上市 [2] 财务业绩表现 - 2023年至2025年上半年，公司营业收入分别为21.56亿元、24.19亿元和14.76亿元，同比分别增长14.3%、12.2%和62.14% [2] - 同期归母净利润分别为1.91亿元、2.61亿元和2.51亿元，同比分别增长34.67%、36.63%和140.45% [2] - 业绩连续两年半呈增长趋势，且增长幅度正在加速 [3] 经营与市场表现 - 公司在手订单充足，2025年上半年国内外项目稳步推进，尤其是海外项目推进顺利 [3] - 截至2025年上半年末，公司合同负债为19.75亿元，同比增加41.39% [4] - 二级市场上，截至10月14日收盘，公司股价报51.6元/股，2025年以来累计上涨128.82% [4]

公司股价表现 - 10月10日公司股价上涨5.03%，报收54.08元/股 [1] - 当日成交额达8380.64万元，换手率为3.22% [1] - 公司总市值为86.53亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为杭州福斯达深冷装备股份有限公司，位于浙江省杭州市临平区 [1] - 公司成立于2000年7月4日，于2023年1月30日上市 [1] - 公司主营业务为深冷技术工艺开发及深冷装备设计、制造和销售，提供深冷系统整体解决方案 [1] 公司主营业务构成 - 空分设备是公司主要收入来源，占主营业务收入的71.40% [1] - 天然气处理及液化装置收入占比为23.13% [1] - 其他业务收入占比为5.46%，租赁收入占比为0.01% [1] 基金持仓情况 - 国投瑞银基金旗下国投瑞银专精特新量化选股混合A（015842）重仓公司股票 [2] - 该基金在二季度减持1.37万股后，持有公司股数为2.94万股 [2] - 公司股票占该基金净值比例为1.38%，为其第六大重仓股 [2] 基金表现与影响 - 基于测算，10月10日公司股价上涨为该基金带来约7.61万元浮盈 [2] - 该基金成立于2022年12月5日，最新规模为6467.75万元 [2] - 该基金今年以来收益率为57.47%，近一年收益率为64.65%，成立以来收益率为41.14% [2] 基金经理信息 - 国投瑞银专精特新量化选股混合A（015842）的基金经理为赵建 [3] - 赵建累计任职时间为12年18天，现任基金资产总规模为38.48亿元 [3] - 赵建任职期间最佳基金回报为172.91%，最差基金回报为-88.73% [3]

财务业绩 - 2024年新签合同额13.35亿元，同比增长33.10%，净利润增长121.67% [3] - 2025年上半年营业收入2.05亿元，同比增长35.24%，净利润1015.13万元，同比增长5972.30% [6][8] - 2025年上半年新签合同额4.38亿元，其中海外订单1300万美元（约合人民币0.94亿元） [6][8][11] - 2024年深冷技术装备制造业务新签合同额10.71亿元，其中LNG装置占比83.10%（8.90亿元），空分装置占比3.45%（0.37亿元） [7][8] - 2025年上半年LNG装置新签合同额2.61亿元 [11] 氢能业务布局 - 与丰田汽车合资设立蜀道丰田氢能科技公司，注册资本2.36亿元，公司持股45%并拥有控制权 [4] - 氢燃料电池生产线预计2025年第四季度投产 [4] - 氢能研发中心已申报国家发明专利8项，多个项目入选省级重点研发计划 [5] - 公司计划在制氢、氢液化、氢加注、氢燃料电池等环节加大研发投入 [6] 技术优势与市场地位 - 掌握混合冷剂循环、高效换热等核心工艺，具备替代进口LNG装置的能力 [9] - 具备日处理1000万方LNG液化装置设计和制造能力，是国产LNG装置运行业绩最多的企业 [11] - 液体空分装置设计和制造能力达到日产量1000吨 [11] - 海外市场已覆盖东南亚、中东、非洲、南美洲及俄罗斯等地区 [11] ESG管理架构 - 建立三级ESG管理架构（董事会-专项小组-执行办公室） [3] - 荣获全景"杰出ESG价值传播奖"，ESG评分提升 [3] - ESG治理体系深度融入公司战略规划、风险管理和日常运营 [7] 业务拓展规划 - 推进气体投资运营业务，重点开发氧气、氮气、氩气、氦气及高纯度电子气体 [11] - 交通服务装备制造业务2024年新签合同8060万元，聚焦新能源充电桩及配套设施 [9] - 依托蜀道集团资源，参与川藏铁路、成渝双城经济圈建设，提供加氢站、充电站等成套设备 [4] 订单交付周期 - 从订单承接至产品交付周期通常为18个月，具体视项目规模调整 [11]