报告行业投资评级 * 报告未提供明确的行业投资评级 [1][2][3][4][6][7][8] 报告的核心观点 * 中国移动互联网流量在2025年第三季度实现小幅增长，用户行为从“高频浅用”向“低频深用”转变，使用深度提升 [10] * 人工智能行业增长迅猛，成为关键增长催化剂，并作为底层能力广泛渗透至其他行业 [26][31][118] * 内容消费行业进入存量深耕阶段，增长依赖精品化内容与创新服务，其中优酷平台通过精品化战略实现用户规模与粘性的双增长 [53][63] * 美食外卖行业经历激烈价格战后，增长动力减弱，用户粘性下滑，行业竞争焦点转向规范、品质与生态建设 [174][179] 根据相关目录分别进行总结 01 2025Q3中国移动互联网发展总览 * **整体流量与粘性**：截至2025年9月，月独立设备数增至14.52亿台，环比增长0.83% [10][12]。用户单机单日有效时间从272.4分钟回升至282.9分钟，但单日使用次数从65.1次降至59.8次，呈现“低频深用”趋势 [10][14] * **用户画像**：未婚用户占比达32.7%，较去年同期增长1.39个百分点 [17][18]。35岁及以下用户占比49.1%，二线及以上城市用户占比提升4.2% [17] * **用户时间分配**：短视频是占用用户移动端总时间最多的行业，月总使用时间达502.4亿小时 [20][21]。旅游出行行业人均单日使用时间同比增长25.0%，增速显著 [21] * **行业渗透与增长**：通讯聊天用户渗透率最高，达89.0% [26][28]。人工智能行业月独立设备数同比增长高达59.3%，增长势头强劲 [26][28] * **用户使用频次**：生活服务行业单机单日使用次数同比增幅最高，达29.9% [31][32]。人工智能作为底层能力，推动相关场景使用频次增长8.8% [31][32] * **用户触媒偏好**：不同年龄段和城市级别的用户行业偏好差异显著，例如00后偏好游戏社交，高线城市注重生活与职业应用，低线城市青睐娱乐教育 [35][38] 02 2025Q3重点细分行业详情 2.1 内容消费 * **长视频**：行业进入成熟期，2025年1-9月整体月增长率约为0.4% [53][54]。优酷APP月独立设备数从1月的2.68亿台增长至9月的2.82亿台，增幅5.0%，领跑行业 [63][64]。其用户单机单日使用时长增长2.9%，中高消费能力用户占比达66.1%，行业第一 [63][66][74] * **短视频**：月独立设备数稳步增长至12.3亿台 [77][78]。用户行为向“低频深用”迁移，单次使用时长明显增加 [77] * **音乐音频**：行业用户规模增长进入瓶颈期，月独立设备数稳定在7.9-8.0亿台区间 [84][86]。QQ音乐月独立设备数达2.59亿台，行业第一，但用户粘性指标同比下滑 [90][93] * **电子阅读**：用户规模同比呈下降趋势，9月月独立设备数3.75亿台，同比降低3.4% [97][99]。但用户粘性提升，单机单日使用时间同比增长11%至69.6分钟 [97][99]。番茄免费小说月独立设备数保持高速增长，9月达1.48亿台，同比增长37.3% [105][106] 2.2 智慧科技 * **人工智能**：行业用户规模迅猛扩张，2025年9月月独立设备数达4.7亿台，三季度月均新增用户超1000万 [118][120]。语言模型用户规模在一年内爆发式增长321% [138][143]。豆包APP 9月独立设备数达1.20亿台，同比增长213.2% [149][151] * **智能设备**：行业用户规模与使用深度同步提升，9月月独立设备数2.1亿台，单机单日使用次数5.69次，有效时间17.5分钟 [157][158]。智能家居是基本盘，用户规模达1.8亿台，同比增长10.6% [166][167] 2.3 购物出游 * **美食外卖**：行业经历平台补贴大战后，9月月独立设备数2.5亿台，较7月峰值下滑 [179][180]。用户粘性下滑，9月单机单日使用次数6.8次，同比下降20% [179][180]。饿了么平台9月月独立设备数达1.36亿台，用户结构中青年、中低消费、高线城市特征明显 [187][188][190] * **电子商务**：行业用户规模稳步增长，9月达12.51亿台 [194]。用户粘性增强，9月单机单日使用时间24.25分钟，使用次数8.33次 [194]

在2025年的十一月，移动互联网已不再是简单的技术革新，而是全球商业生态的核心引擎。想象一下， 一个庞大的数字海洋中，无数应用品牌如巨轮般航行，争夺着用户的注意力和市场份额。这些品牌，从 社交媒体到电子商务，从娱乐到生产力工具，它们的竞争不再仅仅依赖广告轰炸或价格优势，而是深植 于核心技术的土壤中。本文将聚焦于"2025年11月移动互联网应用品牌竞争力排行"，通过对核心技术的 深入解析，揭示品牌如何在数据洪流中脱颖而出，构建可持续的竞争力。移动互联网的规模令人惊叹， 截至2025年，全球移动应用用户已超过50亿，而品牌间的差距在技术驱动下被不断拉大。本文将从核心 技术的角度，剖析这一竞争格局，带领读者进入一个充满创新与挑战的数字世界。 核心技术：品牌竞争力的基石 移动互联网应用的品牌竞争力，很大程度上取决于其背后的核心技术。2025年，技术的迭代速度比以往 更快，品牌若不能跟上这一浪潮，便可能在竞争中被淘汰。核心技术包括人工智能、大数据分析、云计 算、5G网络和边缘计算等。这些技术不仅仅是工具，更是品牌构建差异化的关键。 以人工智能（AI）为例，它已成为移动应用的"大脑"。在2025年，AI技术在个性化推荐、 ...

QuestMobile数据显示，截止到2025年10月，移动互联网"00后"月度活跃用户规模达到1.79亿，同比增长了10.1%，在全网用户中的占比也达到 了14%！从城际上看，"00后"的城市化程度非常高，一线城市、新一线、二线、三线城市占比分别达到12.8%、21.6%、21.0%和21.6%；具体 到城市来看，北京、广州、上海、重庆、成都、深圳位居前六位，占比分别达到4.9%、3.0%、3.0%、2.1%、2.0%、2.0%。 这部分人群属于彻底的移动互联网原住民，因此，使用深度高于其他人群，月度人均使用时长和人均使用次数分别达到217.6小时和3296.7次， 同比分别增长了3.7%和4%，比全网用户平均水平分别高了18.7%和24.0%。他们在娱乐、社交互动、新技术使用上，都呈现出明显的偏好，例 如，在达人内容、分享、音乐等领域，"00后"活跃占比超过6成；同时，在AIGC领域，"00后"活跃占比同比提升了20.1%！ 具体到应用层面来看，AIGC领域，豆包、DeepSeek、腾讯元宝三家的"00后"月度活跃用户规模分别达到4272.0万、2696.9万、678.5万，其 中，豆包、腾讯元宝的"00 ...

合作核心 - 分贝通与极光合作 为其核心应用集成极光推送解决方案 旨在提升信息传递效率与用户粘性 以科技力量驱动用户体验升级 [1] 合作背景与目标 - 分贝通作为领先的企业支出管理平台 服务众多企业用户和员工 用户对报销通知、消费提醒、政策更新等信息的及时性有极高要求 [1] - 传统的消息推送方式在覆盖广度、精准度及送达率方面面临挑战 引入极光推送旨在构建一个稳定、高效、智能的信息触达通道 [1] 技术方案与能力 - 极光推送全面兼容和支持Android、iOS、HarmonyOS、QuickApp、Web等平台 并提供极光通道、FCM、华为、小米、OPPO、VIVO、魅族、华硕、蔚来、鸿蒙、APNS等系统级消息下发通道 确保用户无论使用何种设备都能及时、一致地接收通知 [2] - 极光推送配合久经考验的日均百亿级访问量的架构 有效保证分贝通企业用户的高并发场景 并通过智能通道选择等方式 在网络波动或设备休眠状态下大幅提升消息的最终抵达率和及时性 [2] - 极光推送支持灵活的用户标签和别名管理能力 使分贝通能够基于用户角色和行为进行精细化分群 实现个性化消息推送 例如向财务人员精准推送报销审批通知 向员工推送消费额度提醒 [2] - 极光推送已通过中国信通院SDK安全专项行动评测 并接入全国SDK管理服务平台 为分贝通平台用户信息的安全管理提供技术保障与合规背书 [2] 合作成效与价值 - 极光推送与分贝通的深度结合 成功打造了一个高效、稳定、智能的信息触达中枢 优化了用户核心互动体验 提升了用户活跃度与留存率 [3] - 合作极大地增强了分贝通在运营活动推广中的信息宣发效率 为企业支出管理生态的繁荣和平台商业价值的增长提供了强有力的技术支撑 [3] - 此次合作是分贝通持续优化用户体验、深化平台服务能力的关键一步 通过集成行业领先的技术方案 进一步夯实了其在企业服务领域的领先地位 [3] 未来展望 - 未来 极光将继续作为分贝通的技术伙伴 共同探索在用户增长、精细化运营、创新互动场景等领域的更多可能性 [3] - 双方将利用前沿的推送技术与数据洞察能力 助力分贝通释放更大的平台价值 为企业用户创造更加高效、透明的费用管理体验 [3]

股价表现 - 11月25日股价上涨5.17%至5.49元/股，成交额20.41亿元，换手率11.75%，总市值193.02亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达8.07% [1] 公司基本情况 - 公司全称为浙江金科汤姆猫文化产业股份有限公司，位于浙江省杭州市，成立于2007年6月12日，于2015年5月15日上市 [1] - 主营业务为移动互联网文化产业 [1] - 主营业务收入构成：广告业务72.41%，新商业服务业务11.19%，移动应用发行收入10.70%，授权业务2.34%，其他及补充业务合计3.36% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下南方中证1000ETF（512100）位列公司十大流通股东，三季度减持31.23万股，当前持有3216.02万股，占流通股比例0.98% [2] - 该基金在11月25日单日浮盈约868.33万元，连续3天上涨期间累计浮盈1254.25万元 [2] - 该基金成立于2016年9月29日，最新规模766.3亿元，今年以来收益21.59%，近一年收益20.2%，成立以来收益7.6% [2] 相关基金经理信息 - 南方中证1000ETF基金经理为崔蕾，累计任职时间7年20天 [3] - 崔蕾现任基金资产总规模1227.6亿元，任职期间最佳基金回报161.89%，最差基金回报-16.88% [3]

公司战略地位 - 公司旗下子公司欢聚时代文化传媒（北京）有限公司正式获得2025年度华为鲸鸿动能（Petal Ads）N1领域铂金服务商最高等级资质认证 [1] - 此次资质认证标志着公司在鸿蒙全场景智慧营销生态中的战略卡位与AI技术壁垒获得权威验证 [1] - 公司从“商业化服务”向“生态共建”角色转变，N1领域覆盖阅读、影音、电商、汽车、金融、游戏等13大核心行业 [2] - 铂金资质代表华为对服务商在全场景数据洞察、跨终端触达能力及AI驱动投放效率上的全面认可 [2] 市场机遇与生态规模 - 截至2025年，鸿蒙生态设备量已突破10亿台，覆盖手机、平板、车机、智慧家居等诸多领域 [2] - 截至2025年6月，鸿蒙原生应用及元服务规模达3万个，年内有望突破10万个，用户时长覆盖率99.9% [2] - 鸿蒙生态流量即将进入商业价值的集中兑现期，公司作为铂金服务商是稀缺标的 [2] - 公司服务客户超200家，实现13大行业全品类覆盖 [2] 技术能力与增长动力 - 公司2025年上半年营收同比增长39%至17亿元人民币，全年增速指引上调至50% [3] - 核心驱动力在于AI技术的规模化落地，2025年9月联手阿里云接入通义千问Qwen3大模型，依托每日数万亿条用户行为数据资产实现广告投放全链路自动化决策 [3] - 2025年10月增资合营公司苏州鲸澜云科技，持续强化AI营销技术底座 [3] - AI营销智能体深度融合鸿蒙全场景流量，通过“多屏触达+精准决策”实现ROI指数级提升 [2] 估值与前景 - 公司正经历从传统移动营销服务商向鸿蒙生态核心基础设施的估值范式转换 [4] - 铂金代理资质不仅意味着即期收入可见度提升，更锁定了未来3-5年物联网时代流量入口的战略级席位 [4] - 随着鸿蒙NEXT商用的全面铺开，公司有望持续受益于生态扩张与变现深化，开启第二增长曲线的价值重估周期 [4]

公司战略定位 - 公司旗下子公司获得华为鲸鸿动能N1领域铂金服务商最高等级资质认证，标志着其在鸿蒙全场景智慧营销生态中的战略卡位与AI技术壁垒获得权威验证[1] - 此次资质认证代表公司从商业化服务向生态共建角色转变，铂金资质代表华为对服务商在全场景数据洞察、跨终端触达能力及AI驱动投放效率上的全面认可[2] - 公司管理层表示铂金代理门槛在于能否真正打通鸿蒙生态设备的流量价值，相当于优先抢占鸿蒙商业流量入口先机[2] 行业发展与市场机遇 - 截至2025年鸿蒙生态设备量已突破10亿台，覆盖手机、平板、车机、智慧家居等诸多领域[2] - 截至2025年6月鸿蒙原生应用及元服务规模达3万个，年内有望突破10万个，用户时长覆盖率99.9%，鸿蒙生态流量即将进入商业价值集中兑现期[2] - N1领域覆盖阅读、影音、电商、汽车、金融、游戏等13大核心行业，直接服务于广告主的品效整合营销需求[2] 公司业务与技术优势 - 公司已构建广度与深度双重护城河：服务客户超200家实现13大行业全品类覆盖，AI营销智能体深度融合鸿蒙全场景流量通过多屏触达与精准决策实现ROI指数级提升[2] - 2025年上半年公司营收同比增长39%至17亿元人民币，全年增速指引上调至50%，核心驱动力在于AI技术规模化落地[3] - 2025年9月公司联手阿里云接入通义千问Qwen3大模型，依托每日数万亿条用户行为数据资产实现广告投放全链路自动化决策，10月增资合营公司持续强化AI营销技术底座[3] 资本市场与估值前景 - 公司正经历从传统移动营销服务商向鸿蒙生态核心基础设施的估值范式转换[4] - 铂金代理资质不仅意味着即期收入可见度提升，更锁定了未来3-5年物联网时代流量入口的战略级席位[4] - 随着鸿蒙NEXT商用全面铺开，公司有望持续受益于生态扩张与变现深化，开启第二增长曲线的价值重估周期[4]

核心观点 - 市场预计延续高位震荡态势 配置上内部扩散和高切低现象延续 但这并非产业景气行情走向调整的信号 此过程反而是进行AI产业主线布局良机 有业绩支撑领域也值得重视 [2] - 行业结构出现内外部扩散不能作为成长产业景气行情第一阶段尾声的判断 复盘显示第一阶段尾声主线行业往往更加强势而非内部扩散或外部扩散 [6][28] - AI产业景气趋势明确 三季报再获验证 短期有继续调整压力但却是布局下阶段行情的良好时机 成长科技产业主线和业绩硬支撑领域仍是本轮趋势性上涨行情中的最佳选择 [47] 市场观点 - 美国政府停摆已超过历史上最长的35天 多项重要经济数据无法准时公布 导致美联储降息不确定性增强 但12月美联储继续降息仍是大概率事件 市场对美联储12月降息概率的押注从10月末议息会议结束后的60%上升到70% [3][12][14] - 10月出口同比为-1.1% 较上月8.3%大幅下降 受工作日相对减少 高基数拖累有所回落 对美出口同比下降25.17% 是主要拖累项 中美经贸关系阶段性缓和措施有望对出口形成小幅提振 但预计四季度出口增速整体小幅为负 [4][15][17][18] - 10月通胀数据有所回暖 CPI同比0.2% 好于前值-0.3% PPI同比-2.1% 较前值-2.3%降幅收窄0.2个百分点 受国庆长假期带动消费价格水平改善以及整治内卷式竞争政策见效带动工业品价格企稳回暖 但整体价格水平依然低迷 仍需货币政策宽松呵护 [5][20][21][25] 行业配置分析 - 复盘历史三轮成长产业景气周期行情第一阶段尾声 行业结构并未出现内外部扩散的规律性信号 智能手机产业周期行情第一阶段尾声 电子主线未出现内部扩散 但风格外有色 煤炭 汽车阶段性表现更加强势 移动互联网产业周期行情第一阶段尾声 强势主线传媒还经历一波加速上涨 新能源产业周期行情第一阶段尾声 强势的电力设备仍然强势 未出现内部扩散 而风格外消费类行业阶段性表现更加强势 [6][28][31][36][43] - 成长风格作为行情主线 在良性调整阶段中跌幅居前是大概率事件 调整时间通常在1-2个月 调整幅度在15-20%左右 调整过程均伴随其他风格普跌和行业轮动高切低 [30] 具体配置方向 - 继续布局和坚守产业景气趋势明确的AI产业链 具体关注算力端包括CPO PCB 液冷 光纤 应用端包括机器人 游戏 软件等 AI应用作为最容易承接内部估值扩散的领域 具备较多潜在催化可能 [48] - 业绩硬支撑领域主要包括电力设备如储能 电池 军工 存储 工程机械等 电力设备受益储能需求高增 固态电池突破性进展 军工三季报业绩持续边际改善 存储受益AI下游需求增长 涨价明显 工程机械三季报业绩持续改善 海外需求亮眼 [49][51] - 将有色金属调出本月推荐 预计短期有调整压力 贵金属受中美关系缓和 美联储降息预期收敛影响 价格存在短期继续调整压力 稀土永磁同样受中美关系缓和 其估值存在阶段性消化压力 能源金属碳酸锂近期价格大涨已充分甚至过度反应下游储能需求预期 [51]

广州地铁App摇一摇广告事件 - 广州地铁App在其进站二维码下方广告位加入摇一摇广告功能，用户翻转手机扫码进站的操作会100%触发广告跳转，导致乘客在地铁闸机前滞留并堵塞进站通道[4] - 该事件引发大量乘客批评后，广州地铁App最终取消了扫码页面的摇一摇广告，仅保留传统点击广告[4] 摇一摇广告行业监管 - 2022年12月，中国信通院与电信终端产业协会联合推动制定App摇一摇开屏信息弹窗跳转相关标准，以杜绝自动跳转现象[5] - 2025年7月，全国网络安全标准化技术委员会发布《网络安全标准实践指南——摇一摇广告触发行为安全要求》，明确规定触发跳转的灵敏度阈值需避免用户非自主意愿触发，例如设备加速度不小于15m/s²、转动角度不小于35°、操作时间不少于3秒[6] - 《要求》规定App运营者应在设置页面提供便捷的摇一摇广告关闭渠道，但广州地铁App（6.3.18版本）的设置页面中并未提供该功能，且其系统权限申请清单中未包含陀螺仪或加速度传感器相关申请[12] 摇一摇广告的商业价值与行业现状 - 摇一摇机制能显著提升软件广告打开率，以广州地铁每天近千万乘次为例，即使仅30%用户使用App乘车，按进站出站各触发一次广告计算，广告曝光效果非常显著[16] - 尽管存在监管要求，但广告SDK开发商和App运营方普遍未能严格遵守，这种现象在移动互联网行业中较为常见[13] - 哔哩哔哩等极少数App在设置中提供了独立的摇一摇广告开关，但绝大多数App仍选择不提供关闭选项[28] 手机厂商对摇一摇广告的应对措施 - Android系统可通过权限管理彻底关闭设备动作与方向权限，例如OPPO ColorOS可设置为"不允许"或"仅开屏不允许"，MIUI、OriginOS等国产系统也提供类似功能[22] - iOS系统无法直接关闭相关权限，仅能通过断网或禁止跳转等间接方式缓解，但无法彻底解决摇一摇广告问题，因App会提前缓存广告素材或改用内嵌浏览器打开网页版[22][23] 用户应对策略 - 对于非刚需App，用户可通过彻底停用来抵制摇一摇广告，例如广州地铁App的服务可通过微信支付宝小程序或手机NFC地铁卡等替代方案实现[29]

行业整体概况 - 截至2025年9月，中国移动互联网全网用户规模达12.69亿，同比增长2% [1] - 月人均使用时长达到178.2小时，同比增长8.2%，增速创近一年最高值 [1] - 2025年第三季度互联网广告市场规模达1875.1亿元，同比增长6.4% [1] 用户结构变化 - 一线城市用户占比达11.2%，同比增加0.8% [3] - 线上消费能力在1000元-2999元区间的用户占比63%，同比增加0.9% [3] - 46岁以上用户占比达37.7%，同比增加1.1% [3] 软广与信任经济趋势 - 营销策略转向通过IP联名、代言人方式提升转化效果，实现“种草到购买闭环” [5] - 剧情搞笑类KOL成为品牌软广投放集中阵地，软广商单数量和投放费用占比均在20%以上 [5] - 美妆、美食、时尚穿搭、母婴等垂直领域是软广的核心价值赛道 [5] - 七夕、中秋等社会话题和节庆成为重要的营销节点 [7] 硬广投放策略演变 - 硬广投放策略在竞争加剧背景下趋向“稳、准、狠”，与业务布局、补贴方案高度挂钩 [8][11] - 硬广核心投放行业包括美妆、个人护理、奢侈品、保健品药品、婴幼洗护、家庭护理品等 [9] - 基础型消费如内衣袜子、粮油调味、包装食品以及家庭场景内的哺育喂养呈现高增长态势 [9] 主要平台竞争格局 - 京东延续进攻态势，硬广投放持续维持高位 [11] - 淘宝在“淘宝闪购”关键词引爆后，预算明显向内容营销和社交种草转移 [11] - 美团外卖将投放重心集中在主品牌上，以强化整体品牌价值 [11] - 广告主预算向电商平台和短视频平台倾斜，淘宝和抖音成为占比最高和增速最快的平台 [13]