市场表现 - 沪指跌0 06% 深成指跌0 18% 创业板指跌0 48% 沪深两市半日成交额7467亿 较上个交易日放量324亿 [1] - 白银 军工 农化制品等板块涨幅居前 足球概念 美容护理 IP经济 宠物经济等板块跌幅居前 [2] 特朗普与马斯克矛盾 - 特朗普对马斯克表示失望 称其因电动汽车强制令撤销而不满 [5] - 马斯克反驳称未参与法案制定 并公开支持弹劾特朗普 [7] - 特斯拉股价下跌14 26% 市值蒸发超过1500亿美元 [8] - 马斯克改口称不会退役龙飞船 此前威胁因政府合同取消而终止项目 [12] 白银市场 - 现货白银一度暴涨4 5% 触及每盎司36美元 创2012年2月以来最高水平 [17] - 湖南白银 白银有色 中润资源涨停 兴业银锡 盛达资源涨超5% [14] - 工业需求提振及贸易保护措施预期推动白银上涨 高盛指出多头建仓显著 [17] - 国信期货认为白银供需缺口扩大 技术面突破后上行空间更大 [17] 军工行业 - 军工股异动拉升 七丰精工 华伍股份涨超10% 中航成飞涨5 14% 总市值2211 56亿 [17][18] - 印尼评估采购中国歼-10战斗机 可能引发东南亚市场连锁反应 [20] - 中航证券认为中国军贸装备的产能和性价比优势将推高行业天花板 [20] - 雪球用户指出军工行业的内需和外贸潜力 强调其在一带一路中的核心作用 [20]

兵器装备集团分立 - 兵器装备集团收到国务院国资委通知 经国务院批准实施分立 汽车业务将分立为一家独立中央企业 由国务院国资委履行出资人职责 [1][2][3] - 分立后兵器装备集团股权将作为出资注入中国兵器工业集团有限公司 [3] - 长安汽车间接控股股东将变更为新分立的汽车业务央企 但实际控制人不变 分立对生产经营无重大影响 [5] - 东安动力 长城军工 湖南天雁 华强科技等公司也发布类似公告 [5] 东风公司重组动态 - 东风股份 东风科技公告称东风公司正在与其他国资央企筹划重组事项 但最新通知显示暂不涉及相关资产和业务重组 [1][6][7] - 公司明确生产经营活动不会受到影响 [7] - 此前传闻的"东风系"与"长安系"重整未落地 [9] 央企改革方向 - 国务院国资委主任张玉卓近期密集调研八家中央企业 覆盖能源 钢铁 汽车等多个行业 [9] - 调研中高频强调"聚焦主责主业" 要求明确战略定位 集中资源发展核心业务 [9] - 推动业务结构向更高附加值 更可持续方向调整 [9]

英国国防现代化战略 - 英国宣布追加150亿英镑投资于核威慑体系 包括建造12艘新的攻击型核潜艇 [1] - 战略目标为强化远程打击与网络作战能力 推进国防现代化 [1] - 政府以"战时速度"推进该计划 显示其战略紧迫性 [1] 国际战略意图 - 英国试图通过军事建设维持和提升全球影响力 特别是在脱欧后国际地位下降的背景下 [2] - 俄乌冲突 中东和亚太局势变化促使英国加强军事准备 [2] - 核潜艇等先进军事工业被视为维持大国地位的关键支撑 [2] 国内政治经济考量 - 国家安全议题被用作团结国内各方势力 弥合社会分裂的工具 [4] - 军工生产计划旨在拉动经济增长 创造就业机会 [4] - 该战略是斯塔默政府变革计划的核心支柱 [4] 实施挑战 - 英国财政困难 经济增长面临挑战 150亿英镑投资来源存疑 [7] - 核潜艇建造依赖美国技术支持 自主创新能力不足 [7] - 需解决议会支持和利益群体矛盾等政治障碍 [7] - 核威慑的实际效果存疑 更多是政治象征意义 [7]

稀土出口管制政策 - 中国对7类中重稀土材料实施出口管制，包括合金、氧化物和化合物等 [2] - 被管制稀土材料超过90%由中国加工完成，日本和美国占中国出口份额53%，加上荷兰后占比达三分之二 [2] - 管制元素经精准筛选，镝保障热稳定性，钇用于发动机涂层，直接针对美国军工和新能源领域 [2] 稀土应用领域 - 每架F-35需417公斤稀土制造雷达和发动机涂层，六代机F-47需求翻倍 [2][4] - 导弹制导系统依赖镝元素，电动车电机依赖钕磁体，混合动力变速箱需铽增强耐热性 [2] - 一辆特斯拉消耗1-2公斤钕，全球电动车需求2030年将增两倍 [2] 行业影响 - 汽车行业首当其冲，福特汽车因磁铁耗尽关闭芝加哥工厂，印度部分整车厂预计6月停产 [3] - 德国博世仍在提交相关材料过程中，中国已放宽磁铁出口管制但仍难以满足需求 [3] - 韩国三星、现代重工收到警告，向美供应军品将遭制裁，现代已停运海军雷达部件 [3] 供应链冲击 - MP Materials等美企加速采矿但重稀土分离技术壁垒难破，澳洲莱纳斯扩产计划杯水车薪 [3] - 日韩储备仅缓冲3个月，行业高管将影响评为"10级中的8级" [3] - F-35供应链15%-20%面临断裂，铽价两个月内飙升24%至每公斤933美元 [3][4] 技术优势与博弈 - 中国控制全球90%精炼稀土，重稀土加工技术纯度达99.9999% [2] - 四方联盟（美日澳印）成立关键矿产工作组，但中国"稀土串级萃取"技术十年内无法被超越 [5] - 美国《国防授权法案》禁止2026年前在敏感系统中使用中国稀土，但军工自研进展缓慢 [4]

市场表现 - 美股道指四连涨 标普500涨0.58% 纳指涨0.81% 芯片股连续两日跑赢大盘 [5] - 英伟达涨近3%领涨道指 市值四个多月来首次重回第一 [1] - 中概指数两连涨 恒指恒科指双双涨超1% 老铺黄金涨超6%创新高 [1] - WTI原油涨1.42%至两周新高 黄金期货跌0.59% [6] - 10年期美债收益率升至4.45% 两年期升至3.95% [6] 行业动态 - 核电股Constellation与Meta签20年采购协议 盘初涨超9%后转跌 [1][14] - 军工股莱茵金属将取代开云集团进入Euro Stoxx 50指数 年内股价暴涨两倍 [21] - 硝化棉供给大幅收缩 下游成本不敏感 价格弹性可期 [22] - 海外短剧市场高速发展 4月总内购收入达1.22亿美元 环比增4.95% [22] - 5月重卡终端销量同比增速预计突破20% 较4月6%显著提升 [22] 公司动向 - 小米汽车YU7定价未定 雷军称标准版不会比SU7仅高2万 预计三四季度盈利 [4][14] - 台积电CEO预计2025年销售额增速达20%中段 先进制程销售占比或达80% [17] - 蔚来Q1营收同比增21.5% 整车毛利率10% Q2交付指引环比增71%-78% [17] - 富国银行获美联储解除资产规模限制 盘后一度大涨10% [15] - OpenAI被曝GPT-5或于7月上线 CEO确认o3 pro即将推出 [14] 政策与贸易 - 特朗普宣布6月4日起钢铝关税从25%提高至50% 英国进口仍维持25% [2][10] - 欧盟拟限制中企参与医疗器械公共采购 中方表示坚决反对 [1][10] - 美联储官员警告关税或引发持久通胀甚至滞胀 [12] - 花旗警告铜镍铂族金属或面临类似钢铝的关税风险 [19] - 摩根士丹利称美国核电规划将强化铀长期需求 [20] 经济数据 - 美国4月JOLTS职位空缺739.1万人 超预期的710万人 [11] - 欧元区5月调和CPI同比1.9% 八个月来首次低于欧央行2%目标 [12] - 中国5月财新制造业PMI降至48.3 新订单显著收缩 [16] - OECD将2025年美国经济增长预期从2.8%下调至1.6% [11] - 日本10年期国债投标倍数跃升至3.66 远超一年均值 [13]

中美贸易谈判进展 - 中美高层代表团在瑞士就关税问题达成临时共识 美方做出全面让步 但存在90天窗口期后变卦的风险 [1] - 临时共识内容包括取消4月2日后双方额外增加的全部关税 但分析认为这只是美方的缓兵之计 [3] - 稀土出口限制令成为中方制约美方的关键后手 迫使美财长表示寻求与中方领导人对话 [5] 稀土行业战略地位 - 稀土是高端工业核心矿产 直接影响医疗、航天、军工、交通、工程机械等领域质量和产量 [6] - 中国垄断全球90%以上稀土生产 拥有全产业链和技术优势 能处理伴生矿副产物 [7] - 中国控制全球超三分之一商品生产 是唯一能大规模提炼稀土并消化伴生矿的国家 [7] 稀土禁令影响 - 美国洛马公司F35生产线因稀土短缺停产半年 下半年产品因雷达不达标遭军方拒收 [6] - 特斯拉、波音等美国科技和军工企业陷入稀土短缺困境 [7] - 稀土定价权和销售权成为中方制约美方的重要筹码 [9] 中美贸易摩擦现状 - 美方尚未取消4月2日前以"芬太尼"为由对中国商品加征的30%关税 [13] - 美方暂停所有海外留学生签证面谈和发放 已在校留学生续签遭刁难 [15] - 美方针对中国留学生的限制措施严重影响双边关系 [16] 行业应对策略 - 中方坚持在稀土领域的绝对优势地位 作为谈判重要筹码 [9] - 中方立场明确 要求美方拿出诚意改善关系才能解除稀土禁令 [11] - 行业分析认为只有直击对方痛点才能迫使美方在谈判中让步 [17]

英国军事战略调整 - 英国政府宣布大幅扩建核动力攻击型潜艇舰队并加速军工产业现代化 被外界解读为全面进入"备战状态" [1] - 计划建造12艘新型"SSN-AUKUS"攻击型核潜艇以替代现役"机敏级"潜艇 [2] - 对主权核弹头项目追加150亿英镑投资 用于升级核武器设施 确保"持续海上核威慑"能力 [2] 军工产业投资与就业影响 - 在巴罗和德比扩建潜艇生产基地 目标每18个月建造一艘新型核潜艇 [3] - 军工投资将直接带动3万个高技能岗位 未来十年创造3万个学徒名额和1.4万个毕业生岗位 [3] - 采购7000枚本土制造远程武器 支持约800个就业岗位 [3] - 追加10亿英镑发展数字化军力 新设"CyberEM网络司令部" [3] 国防支出与军备体系改革 - 计划2027年将国防支出提升至GDP的2.5% 条件允许下升至3% [5] - 报告提出62项改革建议 核心目标转向全面"备战"状态 [4] - 增加弹药和后勤装备库存 建设"随时可动员"的军备生产体系 [6] - 投入1.5亿英镑改善军人家庭住房条件 [6]

英国国防战略升级 - 英国政府宣布大幅扩建核动力攻击型潜艇舰队，计划建造12艘新型"SSN-AUKUS"攻击型核潜艇替代现役"机敏级"潜艇 [1][3] - 追加150亿英镑投资用于升级核武器设施，确保"持续海上核威慑"能力 [3] - 在巴罗和德比扩建潜艇生产基地，计划每18个月建造一艘新型核潜艇 [3] 军工产业现代化计划 - 新建至少6家武器和炸药制造工厂，采购7000件本土制造的远程武器，总投资15亿英镑 [4] - 本届议会任期内军火支出将增至约60亿英镑（约80亿美元） [4] - 建设"随时可动员"的军备生产体系，增加弹药和后勤装备库存 [3][4] 就业与经济增长 - 军工投资将直接带动3万个高技能岗位，未来十年创造3万个学徒名额和1.4万个毕业生岗位 [3] - 最新15亿英镑防务投资将在英国境内创造约1800个工作岗位 [4] - 国防工业将成为经济增长引擎，推动技术工作岗位增加 [4] 国防预算提升 - 到2027年国防开支占GDP比重将从2.3%提升至2.5%，若工党赢得2029年选举将增至3% [5] - 国防大臣约翰·希利表示到2034年国防开支占GDP比重将增至3% [4] - 为提升国防预算已采取削减海外援助等举措 [5]

中美贸易战动态 - 特朗普政府给予中国90天贸易谈判期限，否则将加征关税，但当前美国信用评级下调削弱其谈判筹码[1][3] - 美国暂停加征关税的90天缓冲期被解读为给本土企业囤积中国货的时间，而非实质性让步[3] - 美国同时对18个国家发出类似关税威胁，但日本、欧盟、印度等国采取拖延策略，认为其政策可能反复[5] 美国财政与债务危机 - 穆迪将美国信用评级从Aaa下调至Aa1，主因国债规模达36万亿美元，年利息支出1.1万亿美元超国防预算[9] - 美国债务占GDP比重预计2035年达134%，两党政策加剧债务：共和党减税法案新增4万亿债务，民主党补贴政策增加4.3万亿[9][11] - 财政支出中73%为医保、养老金等刚性支出，2035年将升至78%，压缩政策调整空间[11] 美国税收漏洞与财富分化 - 富人通过资本利得税（最高20%）、基金会捐赠、离岸账户等方式避税，如马斯克2014-2018年实际税率不足1%，贝索斯曾获退税4000美元[13][15] - 最富1%人群持有45.9万亿美元资产，疫情三年财富增长1万亿，而底层90%面临医疗负担，亚马逊工人时薪30年未涨仍为15美元[15][17] - 企业外包加剧产业空心化，美国制造业转移至中国等低成本地区，形成中西部"铁锈带"[17][19] 政治与资本捆绑 - 政治献金影响政策：马斯克向共和党捐款7500万美元，盖茨向民主党捐款5000万美元，石油公司游说致环保法案搁浅[22] - 军火商通过推动战争获利，伊拉克和阿富汗战争耗资2万亿美元，洛克希德·马丁股价翻三倍，乌克兰冲突中3500亿美元援助仅1000亿到账[22][24] - 国防部7年未审计，1.9万亿美元经费存在滥用嫌疑，如单杯咖啡报销2000美元[24] 全球贸易格局变化 - 中国对美贸易战态度明确：愿谈判但不惧对抗，联合声明显示其战略定力[26][28] - 欧盟、日本、印度等国对美国单边关税政策采取强硬态度，削弱特朗普政府施压效果[28]

三是扩大次级制裁。欧盟将制裁目标扩大到"向俄罗斯军事和工业部门提供机床、关键零部件以及参与 规避制裁限制等"的第三国企业，包括白俄罗斯、阿联酋、土耳其等国企业。 在俄罗斯专家看来，欧盟希望通过新的一揽子措施继续打压俄罗斯经济。首先，新制裁意在增加俄石油 运输难度，提高运输成本，进而影响俄能源出口收入，减少俄罗斯的财政收入，增加其财政压力。其 次，通过对俄罗斯军工业部门的打击，影响其军事装备的研发、生产和维护等环节，这或将导致相关军 事企业面临原材料短缺、零部件供应不足等问题，进而影响俄罗斯军事力量的发展。再次，影响俄外汇 储备与金融市场。第17轮制裁可能进一步加剧俄罗斯金融市场动荡，引发卢布汇率波动，增加俄罗斯企 业的融资成本，影响其国际结算。最后，通过新一轮制裁，欧盟希望造成俄与西方国家的贸易关系进一 步紧张，影响外国投资者对俄罗斯市场的信心，进而影响俄罗斯经济的长期发展。 不过，根据俄专家评估，本轮制裁短期内对俄造成的实际影响有限。俄罗斯联邦政府财政金融大学国际 经济关系研究院首席研究员费奥多·阿尔扎耶夫表示，欧盟此次制裁并无太多新意，可称为"老调重 弹"。以本轮制裁的重点石油出口行业为例，尽管欧盟制裁措 ...