战略发布与核心观点 - 公司提出"1+2+5"战略版图：1个超级娱乐空间、国内国际两大市场、院线/影视剧集/战略投资/潮玩/游戏5大业务板块 [3] - 超级娱乐空间被定义为"娱乐体验世界观"和"生活搭载系统"，旨在孵化超级IP、构建产业生态，覆盖观影与非观影群体 [4][6] - 目标是通过跨业务协同摆脱单一票房依赖，拉动非票收入增长，2024年与《原神》联名活动GMV超6400万，40%参与者为25岁以下用户 [7][9] 院线业务升级 - 推出"两翼一体"五星级影城规划：升级硬件（2026年底完成全激光影厅部署）与内容（引入体育赛事/演唱会/市集等） [12] - 与IMAX深化合作，追加27套激光系统，并探索影厅多元化应用；旗下澳洲HOYTS院线占当地40%市场份额，广告业务覆盖97%银幕 [12][14] 影视剧集布局 - 2024年公司出品电影包揽年度票房TOP10中6席，7部获档期冠军；剧集云合评级均为S级以上 [9] - 发布多元内容矩阵：电影涵盖《流浪地球3》《寒战1994》等20+项目，剧集包括《折叠城市》《万古最强宗》等15+作品 [20] - 推出"菁叹号厂牌"人才计划，扶持新生代与中坚创作者 [21] 战略投资与品牌合作 - 已布局高协同价值标的，签约52TOYS（104家专营店入驻影城）、好运椰（35家门店入驻）及日本三井物产（引入互动设施） [24][26] - 通过影视植入助力合作品牌营销，如杨洋代言好运椰并联动内容 [26] 潮玩业务创新 - 影时光孵化3大品牌线（毛绒色界/萌心物语/栖境）和2大原创IP（MOMO&FRIENDS/Vexel虚拟男团），后者搭载AI大模型实现情感交互 [28][31] - 推出数字确权平台Rtime Link，7月上线时光网，支持实体潮玩版权追踪 [34] 游戏业务全球化 - 互爱互动2024年营收同比增50%，海外收入增197%，《圣斗士星矢》日本上线即登免费榜第一 [9][37] - 未来将开发《变形金刚》《乔乔的奇妙冒险》等IP游戏，探索影视/潮玩IP改编可能性 [39]

国家文化产业创新实验区发展大会概况 - 2025国家文化产业创新实验区发展大会在北京召开 主题为"汇新质·聚新力·踏新程" 聚焦文化产业形态变革与智能升级发展 [1] - 大会发布十大引领性成果 包括LABUBU成为全球顶流等 同时发布《朝阳区促进文化产业高质量发展的若干措施(2025版)》 [1][3] - 采用"1+10"联动模式 除主论坛外还举办AIGC视听产业创投会等10场活动 促进细分领域交流 [4][5] 十大引领性成果详情 技术创新类 - 北京AIGC视听产业创新中心成立 联合50家生态合作伙伴 打造开放共享的公共技术服务平台 [2] - 光合声智能科技成立AI影视联合实验室 推动空间智能叙事技术应用于影视升级 [3] - 中国传媒大学攻克AI动画技术难题 自研多模态视频生成技术 解决角色面部稳定性等技术瓶颈 [3] 设施建设类 - 微博IN电竞文化综合体建成 总建筑面积4.2万平方米 可容纳1500名观众 成为朝阳文旅新地标 [2] - 798超维视界打造北京市最大沉浸式复合VR院线 融合虚拟现实技术与文化艺术体验 [3] 内容创作类 - 黑弓文化集成数字影像与AI技术 开创数字文旅体验新范式 [2] - 蔚领时代发布超写实3A级XR互动影视《木兰2125 XR》 采用全息云串流技术实现多维沉浸体验 [2] - 鼎盛佳和制定国家级电视剧母版制作标准GY/T357-2024 设立国内首个电视剧制作高新实验室 [2] 商业模式类 - 优酷发布行业首款影视制作车 提供一站式软硬件服务 推动片场工作数字化 [3] - 泡泡玛特LABUBU成为全球顶流 海外拓展至23个国家地区 全年营收突破130亿元 [3]

市场整体表现 - 个股涨多跌少，上涨股票数量超过3500只，超过70只股票涨停 [2] - 行业板块多数收涨，风电设备、游戏、采掘行业、软件开发、互联网服务、多元金融、文化传媒、非金属材料板块涨幅居前，贵金属板块逆市走弱 [2] - A股三大指数集体收涨，沪指涨0.35%，深证成指涨0.41%，创业板指涨0.66%，沪深两市成交额达到12151亿，较上周五缩量2522亿 [5] 中东局势影响 - 市场意识到中东局势可能没预想的糟糕，以色列总理内塔尼亚胡表示愿意停止行动，条件是伊朗放弃核计划 [2] - 以色列军方确认有新一波导弹从伊朗向以色列发射，防御系统正在拦截 [3] - 光大证券指出，历史上中东冲突对A股、港股市场整体影响不明显，中东地区在我国进出口份额中占比较低 [4] 经济数据与政策预期 - 5月规模以上工业增加值同比实际增长5.8%，社会消费品零售总额同比增长6.4%，1-5月全国固定资产投资累计同比增长3.7% [7] - 东方金诚认为5月宏观数据表现不一，商品消费增速超预期上行，投资增速有所下滑，工业生产保持基本稳定 [7] - 预计下半年央行有望继续降息，财政政策将出台新的增量措施，房地产支持政策将以下调居民房贷利率为核心 [8] 陆家嘴论坛预期 - 2025陆家嘴论坛将于6月18-19日举办，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策 [8] - 华西证券指出，陆家嘴论坛是金融监管发布重大政策的平台，本届论坛关注金融开放合作、资本市场发展、人工智能赋能金融等议题 [9] - 券商板块所有个股均以红盘报收，证券指数上涨1.33% [10] 行业与个股热点 - 光线传媒20cm涨停，董事长王长田透露《哪吒之魔童闹海》海外票房将超1亿美元，衍生品销售额有望达上千亿元 [11][12][13] - 风电设备股集体走高，运达股份20cm涨停，新强联、明阳智能、金风科技涨逾5% [14] - 菲律宾3.3GW海风项目招标，开发周期短于正常海外项目，国内风机、基础、海缆企业有望获取订单 [14] - 2024年风电招标量达到224.8GW，2025年风电后市场容量或突破650亿元，老旧风机改造需求将超过6000万千瓦 [14] - 华泰证券看好国内风电装机持续增长，产业链盈利持续修复，深远海或贡献需求增量 [15]

【导读】IP经济概念股走强，房地产板块午前拉升；王长田发声，光线传媒20cm涨停 中国基金报记者晨曦 大家好！来一起关注上午的市场行情和最新资讯～ 6月16日上午，A股市场震荡走高，午前涨幅有所收窄。截至午间收盘，上证指数涨0.05%，深证成指涨0.13%，创业板指涨0.37%。 | Ａ股 港股 | 美股 全球 甚至 商品 | | --- | --- | | 内地股票 | | | 行情 | 资金净流入 涨跌分布 | | 上证指数 | 深证成指 北证50 | | 3378.78 | 10134.81 1394.63 | | +1.78 +0.05% +12.70 +0.13% +11.89 +0.86% | | | 科创50 | 创业板指 万得全A | | 969.32 | 2051.34 5155.83 | | -3.62 -0.37% +7.51 -0.37% +13.40 +0.26% | | | 沪深300 | 中证500 中证A500 | | 3861.67 | 5753.82 4532.46 | | -2.51 -0.06% | +13.58 +0.24% -0.33 -0.01% | | 中证10 ...

从"反消费主义"倾向到"情绪消费"崛起，中国消费市场正经历从"求物质"到"重精神"的转变。作为 《哪吒》系列电影的主投方，光线传媒实打实吃到了这波IP经济红利。 6月16日，光线传媒股价高开高走，截至午间收盘，其股价封死20cm涨停。 消息面上，《哪吒之魔童闹海》（《哪吒2》全名）动画电影在春节档创下154亿元的超高票 房记录，相关IP国民影响力大幅提升，光线传媒正持续挖掘"哪吒"电影IP价值，通过推出衍生 品、开展实景娱乐等业务实现多元收益。 光线传媒日前在互动平台表示，《哪吒之魔童闹海》上映之后，全国很多地方都提出合建主题 乐园的设想，公司目前正在与部分重点地区洽谈具体合作模式，将以多元化、可持续发展的方 式进行IP开发，希望在提升IP影响力的同时，也为公司带来更多的业绩增长点，为股东创造更 大价值。 国泰海通认为，随着可支配收入的提升、受到欢迎的新晋IP涌现，消费者对于IP衍生品的消费 意愿有望上升；具有较强的产品设计、供应链管理能力、IP运营能力的企业，往往更容易获得 优质IP授权方的青睐。 华创证券表示，长期看好中国IP产业的高景气发展与文化出海进展，建议关注阿里影业（阿里 鱼卡位及高增+大麦高景气 ...

公司股价表现 - 光线传媒股价盘中再现20%涨停 报22 1元/股 成交额超51亿元位列两市首位 总市值达648 3亿元 [1] - 受光线传媒涨停带动 A股IP经济概念股盘中持续走强 文创玩具 游戏 传媒等方向均表现不俗 星辉娱乐涨近13% 高乐股份 元隆雅图涨停 华谊兄弟 中文在线 吉比特 掌趣科技 上海电影等个股大幅走高 [2] 公司战略转型 - 光线传媒确认定位将从"高端内容提供商"向"IP创造者和运营商"转化 围绕IP进行多方位运营 使业绩可持续 可预测 可复制 可拓展 [1] - 公司未来将在谷子经济 游戏 卡牌 品牌店 主题乐园等多个方向全面发力 [2] 核心IP表现 - 《哪吒之魔童闹海》衍生品销售额已达数百亿元 未来预计将超过千亿元 [1] - 《哪吒2》带来的整个经济增量会超过2000亿元 [1] - 《哪吒2》让行业和市场更清楚地看到非票房收入有巨大市场空间 收入结构多元化的道路才刚刚起步 [2] 行业影响 - 光线传媒的战略转型和IP运营成功案例将带动更多同类公司以及整个社会对高端 有IP辐射能力的内容产品有更多市场拓展的期待 [2]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告的核心观点 - 2025年传媒弹性方向看好AI应用、IP变现及并购重组，AI应用聚焦新应用的映射投资及部分较成熟应用的数据跟踪，重点关注多模态产业方向；IP变现聚焦有IP优势及全产业链潜力的公司，潮流玩具、影视内容等方向有机会；并购重组重点关注国企方向，在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显[1] 根据相关目录分别进行总结 投资聚焦 行情概览 - 本周（6.9 - 6.13）中信一级传媒板块上涨1.38%，在新消费等主题带动下上涨[1][10] - 传媒板块本周涨幅前五：元隆雅图（42.9%）、川网传媒（33.5%）、粤传媒（31.8%）、巨人网络（21.9%）、中文在线（21.6%）；跌幅前五：歌华有线（ - 9.0%）、中国科传（ - 9.5%）、湖北广电（ - 9.8%）、大晟文化（ - 10.2%）、祥源文化（ - 15.9%）[13] - 教育&人服板块本周涨幅前五：豆神教育（13.2%）、中国科培（9.0%）、人瑞人才（6.0%）、粉笔（4.6%）、全通教育（4.1%）；跌幅前五：科锐国际（ - 5.9%）、开元教育（ - 6.3%）、宇华教育（ - 8.8%）、思考乐教育（ - 11.5%）、希望教育（ - 11.6%）[14] - 重点港股&中概股上市公司一周走势：泡泡玛特（11.4%）、快手（ - 1.9%）、猫眼娱乐（8.2%）、爱奇艺（2.4%）、腾讯控股（ - 1.0%）、心动公司（5.7%）、网易 - S（4.0%）、哔哩哔哩（6.8%）、阅文集团（4.8%）、腾讯音乐（2.6%）[14] 本周子板块观点 - 资源整合预期关注中视传媒、国新文化等[1][18] - AI关注荣信文化、奥飞娱乐等[1][18] - 游戏建议关注神州泰岳、恺英网络等[1][18] - 国企关注慈文传媒、皖新传媒等[1][18] - 教育关注学大教育等[1][18] - 港股关注阿里巴巴、腾讯控股等[1][18] 重点事件回顾 - 2025暑期档已汇聚60余部中外影片，国产影片类型丰富，进口大片也将登场，还启动系列活动及电影周，推出惠民观影举措[2][20] - 6月12日字节发布豆包大模型1.6，是国内首款支持多模态理解和256K上下文长度思考的SOAT模型，在多方面取得重大突破，家族成为行业领先顶尖模型[3][20] - OpenAI推出推理模型o3 - pro，回答更受专家认可，取代o1 - pro面向Pro/Team用户开放，o3降价80%引发争议，o3 - pro适合高价值难题求解[4][20] 子板块数据跟踪 游戏 - 近期热门重点游戏包括《现代战舰》《问鼎三国 - 策略国战手游》等[21] - 展示腾讯、完美世界、三七互娱等公司核心游戏畅销榜排名变化情况[23] 院线 - 内地电影市场周总票房（6.7 - 6.13）约2.72亿元（不含服务费），票房排名前三的电影：《碟中谍8》（0.93亿），《时间之子》（0.43亿），《疾速追杀：芭蕾杀姬》（0.30亿）[22] 影视视频 - 2025年6月7日至13日全平台剧集收视播放量，《临江仙》《藏海传》《长安的荔枝》排名前三；综艺收视播放量《哈哈哈哈哈第五季》《奔跑吧第九季》《这是我的西游》排名前三[25]

地缘政治与市场影响 - 以色列对伊朗发动空袭，摧毁伊朗最大铀浓缩设施，伊朗反击并向以色列发射100多架无人机和150枚导弹 [2] - 伊朗正式退出与美国的核谈判，最高领袖哈梅内伊称将武力摧毁以色列政权 [2] - 以伊冲突引发全球市场巨震，原油暴涨超13%后回落，黄金等避险资产拉升，欧美股指多数跌超1% [2] 航空与制造业动态 - 印度政府考虑停飞波音787并进行安全审查，日本要求航空公司检查但未停飞，波音股价下跌1.62% [3] - 中国工业机器人前5个月出口货值同比增长55.4%，智能化、高端化及新兴市场占比提升 [13] 政策与宏观经济 - 中国商务部将扩大外资市场准入，加快云计算、生物技术等领域开放试点，修订《鼓励外商投资产业目录》 [3] - 中国5月社融存量同比增8.7%，M2增7.9%，前5月社融增量18.63万亿元，同比多增3.83万亿元 [5] - 央行6月两次逆回购操作合计1.4万亿元，全月净投放以应对流动性需求 [5] - 广州拟全面取消房地产限购、限售、限价政策，降低贷款首付比例和利率 [12] 金融市场与资产表现 - A股三大指数下跌，上证指数跌0.75%，油气、黄金板块强势，成交额1.5万亿元 [8] - 港股恒生指数跌0.59%，恒生科技指数跌1.72%，黄金股和油气板块表现突出 [8] - 美股三大股指全线下跌，道指跌1.79%，纳指跌1.3%，中东冲突引发避险情绪 [18] - COMEX黄金期货涨1.48%至3452.60美元/盎司，国际油价大涨7.5%，布油报74.56美元/桶 [22] 公司动态与投资 - 宁德时代H股被调入沪港通下港股通标的名单 [9] - 中信证券、国泰海通获准发行不超150亿元科技创新债券 [11] - 贵州茅台调整2024年分红方案至每股27.673元 [11] - 紫金矿业预计2025年净利润受卡莫阿-卡库拉铜矿减产影响 [11] 国际合作与监管 - 中国与土耳其续签350亿元人民币/1890亿里拉本币互换协议，并建立人民币清算安排 [6] - 香港证监会计划优化互联互通，纳入人民币柜台，推动证券代币化 [9] - 证监会发布《期货市场程序化交易管理规定》，对高频交易实施差异化管理 [22] 科技与创新 - 深圳推进AI和智能网联汽车领域"沙盒监管"，实施"超充之城2.0"计划 [13] - 蚂蚁数科启动香港稳定币牌照申请，沃尔玛和亚马逊探索发行自有稳定币 [14] - 特斯拉美国市场Model S/X全系涨价5000美元，Model X Plaid版售价达104990美元 [15]

责任保险方案 - 公司于2025年6月13日召开十一届董事会第五次会议，审议通过购买董事及高级管理人员责任险的议案，旨在强化风险管理体系并保障投资者利益 [1] - 责任险购买方案包括授权经营管理层办理相关事宜，如确定被保险人范围、保险公司、赔偿限额、保险费及合同条款等 [1] - 授权范围涵盖续保或重新投保事宜 [1] 审议程序 - 董事会全体董事对议案回避表决，同意直接提交股东会审议 [2] - 公司信息披露以上海证券交易所网站及指定媒体为准 [2]

港股市场表现 - 恒指收跌0 59% 失守24000点关口 盘中波动区间为23774-24100点 [1] - 科指跌幅更大 达1 72% 本周累计下跌0 89% [1] - 大市成交额2942 8亿元 显示市场活跃度较高 [1] 行业板块表现 - 黄金、油气设备、军工板块表现强势 资金呈现避险倾向 [1] - 港口航运股延续上涨趋势 东方海外国际单日涨幅超4% [1] - 中资券商、电子零件、影视娱乐板块承压 反映市场风险偏好下降 [1] - 汽车板块持续疲软 稀土概念和生物医药股出现回调 [1] 个股异动 - 山东墨龙股价暴涨超75% 位列涨幅榜首位 [1] - 周大福上涨超5% 可能受益于黄金板块整体走强 [1] - 云锋金融暴跌近17% 云顶新耀跌幅达12% 显示个股分化严重 [1] - 小鹏汽车与舜宇光学科技均下跌5% 反映新能源汽车产业链承压 [1]