核心观点 - 碧桂园服务通过人事变动与组织架构调整，明确了“大物业”与“孵化业务”双板块分治的战略方向，旨在稳固基础物业服务基本盘的同时，系统性探索和培育多元化的“第二增长曲线” [1][4][6] 人事变动 - 执行总裁、首席财务官黄鹏辞任首席财务官，将继续担任执行总裁并全面负责孵化业务板块的日常管理工作 [3] - 公司聘任田田为新任首席财务官，全面负责公司财务管理及资本市场工作，田田拥有注册会计师资格及多家纳斯达克上市公司财务负责人经验 [3][5] 组织架构调整 - 公司将业务梳理为两大板块：“大物业板块”与“孵化业务板块” [6] - “大物业板块”整合了基础物业管理、新业务成长及职能服务板块，管理导向为“创造价值、聚焦深耕、降本增效、简政放权”，核心是提升基础物业服务经营效益与客户满意度 [6] - “孵化业务板块”定位为多元增量成长曲线，负责赋能、提效及规范化管理现有独立经营业务（如宝石花、商管集团、碧然环境），并研究孵化创新业务 [6] - 调整后，总裁徐彬淮负责“大物业板块”，执行总裁黄鹏负责“孵化业务板块”，实现分而治之 [4][6] - 公司回应此次架构调整不涉及人员裁撤，目的是强化核心能力、激发组织活力、明确权责分工 [10] 大物业板块业务表现 - 大物业板块是公司营收贡献大头，2024年上半年核心物业管理服务收入达136.1亿元，同比增长6.7% [7] - 截至2024年6月30日，公司管理物业项目总数达8108个，收费管理面积增至10.6亿平方米，其中一二线城市项目收费管理面积约占40.2% [7] - 2024年上半年社区增值服务收入21.0亿元，同比增长5.3% [7] 孵化业务板块（第二曲线）构成与表现 - 孵化业务板块包括环境业务、商业管理服务、“三供一业”、房产经纪业务、资产管理及其他创新业务 [8] - “三供一业”业务表现突出：截至2025年6月30日，其物业服务收费管理面积约9010万平方米，物业管理业务收入约41.56亿元，同比增长约68.5%，占总收入比约17.9%（2024年同期约11.7%） [9] - 2024年上半年“三供一业”新签合同项目315个，新签项目合同总金额约17.87亿元 [10] - 城市服务业务：2024年上半年收入约17.79亿元，同比下降约18.0%，占总收入约7.7% [10] - 商业运营服务：2024年上半年收入约2.97亿元，同比下降约10.5%，占总收入约1.3% [10] - 黄鹏负责的孵化业务板块营收贡献已超过公司总收入的25% [10] 业务拓展与行业观点 - 公司正积极拓展社区增值服务，例如通过与科大能通合作布局新能源汽车充电业务，并推广自主研发的清洁机器人，旨在利用社区场景和用户基础培育新增长点，并通过科技赋能降本增效 [11] - 行业分析认为，此次架构调整既强调夯实服务基础以应对行业普遍挑战，也为孵化高附加值的创新业务预留了空间，安排相对务实 [11]

公司近期股份回购动态 - 碧桂园服务于12月8日以每股6.420港元至6.450港元的价格回购200.00万股，耗资1286.73万港元，当日该股收盘价6.420港元，下跌1.83%，全天成交额3385.85万港元 [2] - 自11月18日以来，公司已连续15个交易日进行股份回购，合计回购1266.30万股，累计回购金额达8046.40万港元，在此期间公司股价累计上涨0.78% [2] - 今年以来，公司已累计进行56次股份回购，合计回购2972.90万股，累计回购金额达1.90亿港元 [2] 历史回购交易明细 - 根据披露的明细表，公司自2025年5月19日至12月8日期间进行了多次回购，单次回购股数从14.60万股至200.00万股不等，单次回购金额从98.70万港元至1286.73万港元不等 [2][3][4] - 回购价格区间显示，期间最低回购价格为每股6.150港元，最高回购价格为每股6.760港元 [2][3][4]

核心观点 - 碧桂园服务在同日宣布高管变动与组织架构调整，这不仅是简单的人事或部门重组，更反映了物业管理行业在深度转型期的战略调整，旨在系统性地培育面向未来的增长动能 [1][2] 人事变动 - 集团执行总裁、首席财务官黄鹏辞任首席财务官，以投入更多精力管理集团孵化业务，包括环境业务、商业管理服务、“三供一业”、房产经纪业务和资产管理等新业务及创新业务 [1][3] - 黄鹏将继续担任公司执行总裁，专职负责孵化业务板块，其工作重心从全局财务管理转向为集团开辟新增长曲线的战略前沿 [3][4] - 接任首席财务官的是田田，其将全面负责公司财务管理及资本市场工作，田田是中国注册会计师及特许公认会计师会员，拥有横跨多个行业的丰富财务管理及资本运作经验，曾担任新能源物流公司CFO并在多家纳斯达克上市公司担任主要财务负责人 [5] 组织架构调整 - 公司对原有板块划分进行重新梳理，整合为“大物业板块”和“孵化业务板块”两大核心板块，此次调整旨在优化公司治理结构，推动业务创新与转型升级 [6][7] - “大物业板块”整合了基础物业管理板块、新业务成长板块、职能服务板块，确立了“创造价值、聚焦深耕、降本增效、简政放权”的总体管理导向 [8] - 基础物业服务业务将聚焦深耕、突破重点难点，通过分级服务体系、数字化精益运营等系统化建设，提升客户满意度与经营效益 [9] - 生活服务等新业务成长板块将依托基础物业服务口碑，深度挖掘客户需求，利用社区资源和平台优势开拓高附加值的多元化业务，加速业务孵化落地 [10] - 职能服务板块旨在整合内部资源，提升组织效率，控制经营风险，服务保障公司战略目标的实现 [11] - “孵化业务板块”定位为多元增量成长曲线，负责对宝石花、商管集团、碧然环境等现有独立经营业务进行赋能、提效和规范化管理，并将重点研究和孵化潜在的创新业务，探索集团未来的新增长点 [11] - 此次组织架构调整不涉及人员裁撤，主要目的是强化公司核心能力，激发组织活力，明确权责分工，为公司的长期稳健发展与市场竞争力提升奠定基础 [12] 行业背景与战略意义 - 业内分析认为，此次“人事变动”与“调架构”组合拳是一次主动的战略升级，具有明确的现实针对性与前瞻性，例如新的组织架构调整是对国家“物业服务质量提升行动”的回应，强调夯实服务基础，同时为孵化高附加值的创新业务预留空间 [12] - 行业正从过去依赖增量扩张的“规模红利期”逐步转向以存量资产为主导的高质量发展阶段，物业企业在夯实基础服务的同时，需要积极拓展多元业务，挖掘新的增长点 [12]

公司发展历程与市场定位 - 公司于2020年底在港交所上市，采用“商管+物管”双轮驱动模式 [1] - 公司从内配型企业成功转型为市场化企业，并跻身物管行业第一梯队，稳坐商管行业龙头地位 [2] - 公司定位为“客户信赖和喜爱的城市品质生活服务商” [2] 商业管理业务发展 - 公司自2020年上市起开始对外承接轻资产管理项目，实现从重资产依赖到轻资产引领的蜕变 [5] - 在营购物中心数量从2020年末的62座快速增长至2025年上半年的125座 [5] - 截至2025年6月底，53座购物中心零售额位居当地市场第一，104座跻身当地前三，整体出租率常年维持在97%以上 [5] - 公司已与超过7400个品牌、20000余家店铺深度合作 [6] - “十四五”期间拓展超50个第三方购物中心的目标已在2024年末提前完成 [6] - 轻资产扩张案例包括兰州万象城、南昌红谷滩万象天地、西安万象城等，成为城市商业新名片 [7] 物业管理业务发展 - 物管业务在管面积从2020年的约1.19亿平方米扩张至2025年上半年的4.20亿平方米，合约面积达4.52亿平方米 [8] - 上市后第二年，物业总在管面积中第三方面积占比突破50% [8] - 2024年新增合约面积中一、二线核心城市占比超80% [8] - 通过收并购（如中南服务、禹洲物业）迅速扩大规模，收并购项目每年实现20%以上的增长 [8] - 公司未来锚定“城市公共空间运营”蓝海，包括市政公园、体育场馆、医院学校等综合服务 [9] - 截至2025年上半年，城市空间在管面积达1.27亿平方米，相关收入同比增长15.1% [11] 财务业绩表现 - 2020年上市首日收盘价28港元/股，较招股价涨25.56%，市盈率达110倍 [12] - 2020年营业收入为67.79亿元，股东应占核心净利润为8.16亿元 [12] - 2024年营业收入攀升至170.43亿元，五年复合增长率超过20% [12] - 2024年核心净利润达到35.07亿元，较2020年实现超过四倍增长 [12] - 综合毛利率从2020年的27%逆势提升至2024年的32.9%，并在2025年上半年进一步跃升至37.1% [12] - 上市以来累计派息总额超过91亿元，占同期核心净利润八成以上 [13] - 2024年全年派息率（含特别股息）达100%，2025年中期首次实现核心净利润100%分派 [13] 资本市场表现与认可 - 公司市值稳居行业鳌头，屹立于“千亿市值”阵营，市盈率稳居行业榜首 [14] - 国际大行（如里昂证券、美银、摩根士丹利、瑞银）近期纷纷发布看好报告，调升评级至“买入”或“增持” [14] - 市场认可公司增长逻辑与消费升级和内需扩大战略同频共振，商业模式具备穿越地产周期的独立性 [14] 战略与未来展望 - 公司核心经营策略是“有利润的营收”和“有现金流的利润” [13] - 公司将ESG提升至战略引擎高度，设定2030碳达峰、2050碳中和目标，并承诺2030年前所有重奢购物中心实现绿电运营 [15] - 下一个五年将深化“2+1”一体化业务模式（商管+物管+大会员） [17] - 商管业务将继续巩固高端市场领导地位，加速轻资产管理输出 [17] - 物管业务将向城市空间运营服务商转型，打造一体化服务能力 [17] - 大会员业务作为“第二增长曲线”，将深耕积分运营、会员权益与数据资产化 [17] - 深圳湾万象城二期是未来业务模式的写照，以“全业态、全客户、全产品、全服务”方式参与片区运营 [18]

观点指数 11月25日观点指数研究院发布的《资本市场退潮 | 2025年11月物业服务发展报告》指出，金科 服务将成为蓝光嘉宝服务、华发物业、融信服务之后，第四家退市的港股物企，凸显物企在资本市场被 持续边缘化。同时期，华润万象生活重回千亿港元市值，我们认为这主要得益于其"商业运营+物业管 理"双轮驱动模式、稳健的财务表现以及在物业行业中的头部地位。 11月18日，金科服务与Broad Gongga Investment Pte. Ltd（最终控股股东为博裕）发布联合公告，后者作 为要约人，提出经修订的无条件强制性现金要约以推动金科服务私有化退市。 根据公告，要约人目前持有金科服务63.29%的股份，并为收购剩余267,722,054股创新采用双层定价结 构：基本价每股6.67港元（总代价约17.86亿港元），若两个退市条件达成则支付经提高价每股8.69港元 （总代价约23.27亿港元）。目前已锁定约29%的股份，还需至少32.30%的股东接纳才能触发退市高 价。 | 股東名稱 | 於初步公告日期 | | 緊隨拍賣股份過戶完成後 | | 龄本公告日期 | | | --- | --- | --- | --- | ...

公司股份回购 - 碧桂园服务于2025年12月8日执行股份回购 [1] - 本次回购总金额为1286.73万港元 [1] - 回购股份数量为200万股 [1] - 每股回购价格区间为6.42港元至6.45港元 [1]

招商积余公告，公司本次注销的股份为662.62万股，占注销前公司总股本（1,060,346,060股）的 0.62%，本次注销的股份数量与公司实际回购的股份数量一致。公司于2025年12月5日在中国证券登记 结算有限责任公司深圳分公司办理完成上述股份的注销手续。本次股份回购注销完成后，公司总股本由 10.6亿股变更为10.54亿股。 ...

卸任CFO的黄鹏并未离开碧桂园服务，而是作为公司执行总裁，专门负责孵化业务板块。 中经记者 陈婷 赵毅 深圳报道 12月7日，碧桂园服务（6098.HK）公告变更首席财务官（CFO），黄鹏因需要投入更多精力和时间管 理集团孵化业务，已辞任公司CFO一职，自2025年12月5日起生效，其将继续担任公司执行总裁。与此 同时，田田获委任为碧桂园服务CFO，全面负责公司财务管理及资本市场工作。 《中国经营报》记者获悉，碧桂园服务一份内部文件显示，为持续优化公司治理结构，推动业务创新与 转型升级，集团决定对组织架构进行系统性调整，基础物业管理板块、新业务成长板块及职能服务板块 统一整合为"大物业板块"；原战略孵化业务板块更名为"孵化业务板块"。 碧桂园服务相关负责人表示，此次组织架构调整不涉及人员裁撤，主要目的是强化公司核心能力、激发 组织活力、明确权责分工，为公司的长期稳健发展与市场竞争力提升奠定坚实基础。 两大业务板块 据介绍，目前碧桂园服务已单独成立612个党支部，在1000多个项目设立联合党支部，组建4411支党群 志愿服务队，党员人数达7012名，形成覆盖20多万名员工和所有业务板块的"神经网络"。该体系成为 ...

核心观点 - 最高人民法院发布物业服务合同纠纷典型案例 其中一例通过“巡回审判+示范调解”方式成功化解了物业公司与业主间的矛盾 并引导解决了小区内百余件潜在纠纷 [1] 案件背景与矛盾起因 - 某物业公司为小区提供日常保洁、保安巡逻、电梯日常维护保养等物业服务 [1] - 因大多数业主未按时交纳物业费 物业公司难以维持日常运营 导致物业管理服务标准逐渐降低 公司与业主间矛盾加剧 [1] - 物业公司向业主陈某催收物业费未果后 将其诉至法院 [1] 法院的审理方式与过程 - 审理法院考虑到案涉小区除陈某外 还有一百多位业主欠交物业费 且物业公司欲提起批量诉讼 [1] - 法院采用“巡回审判+示范调解”方式 前往小区开展巡回审理、现场办案 [1] - 庭审中 法院对物业服务质量进行详细调查并对相关法律问题释法说理 [1] 案件结果与影响 - 物业公司认识到自身服务确实不到位 在法院主持下与业主陈某当场签订调解协议 [1] - 协议约定业主根据物业公司提供的服务项目和服务质量等因素支付相应的物业费 [1] - 法院的现场以案释法促使双方取得谅解 既减轻了当事人诉讼成本 又节约了司法资源 [2] - 庭审结束后 法院随即开展普法宣传 引导物业公司与小区业主相互谅解 化解了小区百余件潜在纠纷 [2]

每天一早，家住江苏昆山市柴王弄小区的钟婉媭都会出门买菜、遛弯。她家住在5楼，过去，楼里没有装电梯，上下楼很不方便，她曾想 过搬家。 央视网消息：老旧小区加装电梯是备受关注的民生工程，但业主意见难统一，尤其是低层住户反对常常成为项目的首要障碍。民生一件 事，下面我们到江苏昆山去看看，目前昆山把加装电梯纳入老旧小区改造计划，通过统一的规划建设和资金补助让老楼装电梯加速推进。 江苏昆山：统一邻里意见 助力"增梯"落地 除了政府的有效规划和资金支持，老旧小区加装电梯面临的最大难点还是来自低楼层业主的反对。住建部发布的《全国老旧小区改造调查 报告》数据显示，加装电梯失败的原因中，83.7%是因为业主意见不统一。对此，昆山成立了专门的加装电梯服务工作室，在实践中探索出了 一套有效的工作方法，最大限度统一邻里意见。 眼下，在昆山市，越来越多的老旧小区业主开始主动申请加装电梯。然而，如何统一大家的意见成为工作的难点。 根据《民法典》规定，加装电梯需满足三分之二以上业主参与表决，且其中四分之三业主同意等条件。 为了尽量满足多数居民的增梯意愿，工作室和社区通过面对面的恳谈会，让业主充分沟通意见，推动形成共识。 在实际操作中，如果 ...