消防器材管理问题 - 小区物业在消防检查记录卡中存在补签和超前填写现象 消防箱检查记录卡填写日期为6月15日 但实际检查时间为6月13日之前 [2] - 多个消防箱内未配备消防水带 干粉灭火器存在空瓶和维保时间问题 灭火器筒体钢印显示生产日期为2015年4月 但维修铭牌显示维修日期为2024年1月 [2][3] - 随机抽查的多个楼栋消防箱内灭火器均存在类似问题 包括B3号楼三单元一楼 B5号楼2楼 B6号楼一单元一楼等 [3] 物业公司违规行为 - 东营锦绣物业服务有限公司济宁分公司因消防设施器材未保持完好有效等问题 在2024年4月22日 9月29日和2025年4月8日三次受到行政处罚 [4] - 物业公司未按规定对到期灭火器进行维保和报废 干粉灭火器筒体有效期通常为10年 但部分灭火器已超过使用期限 [4] - 物业经理多次拒接电话 工作人员表示对问题不知情 需与物业经理联系 [5] 监管部门处理情况 - 济宁市任城区李营街道应急办收到多起投诉 但因无执法权只能督促整改 已督促物业更换A区一楼空瓶灭火器 [5] - 如物业多次拒不整改 应急办将反馈至济宁市消防救援支队市中大队等上级部门处理 [5]

公司投资动态 - 世茂服务间接全资附属公司上海世茂天境与无锡星河订立合伙协议成立合伙企业 [1] - 合伙企业出资总额为2.4亿元人民币 其中上海世茂天境出资2.376亿元 无锡星河出资240万元 [1] - 合伙企业将投资中国辽宁省葫芦岛区域冷链物流项目的开发及运营 [1] 行业布局 - 公司通过成立合伙企业方式布局冷链物流行业 [1] - 项目选址在辽宁省葫芦岛区域 显示公司看好该地区冷链物流发展潜力 [1]

新能源汽车充电设施建设 - 国家大力发展新能源汽车产业 对促进节能减排 防治大气污染具有积极意义 [2] - 相关部门要求物业服务企业在充电设施建设时发挥积极作用 [2] - 业主在自有车位上加装充电设施不涉及改变共有部分用途 不属于需业主共同决定事项 [2] 物业服务企业职责 - 物业公司应积极响应国家节能减排举措 在业主申请充电设施建设时予以配合 [2] - 物业公司不应以安全隐患为由拒绝出具同意安装证明 后续条件由供电公司等部门判断 [2] - 物业公司发现充电设施存在安全隐患时可行使物业管理职权予以制止纠正 [3] 法院判决结果 - 法院判决物业公司应为业主出具同意安装充电桩的证明 [3] - 民法典规定民事活动应有利于节约资源 保护生态环境 [2]

债务抵偿框架协议 - 公司已根据债务抵偿框架协议成功结清应收款项人民币2 88亿元 [1] - 公司与荣盛发展订立2025年债务抵偿框架协议 总代价为人民币10 7亿元 将按等额基準抵销余额 [1] - 根据债务抵偿框架协议 公司已有条件同意收购而荣盛发展已有条件同意出售相关清偿物业 总代价为人民币5 68亿元 [2] - 由于部分清偿物业被政府或中国法院没收或冻结 公司仅成功结清应收款项人民币2 88亿元 [2] - 公司已成功出售价值人民币922 05万元的物业 [2] 应收款项情况 - 截至2024年12月31日 公司应收款项余额为人民币12 62亿元 [1] - 应收款项账龄分析显示 人民币4 26亿元于2022年12月31日或之前到期 人民币4 11亿元于2023年12月31日或之前到期 人民币4 25亿元于2024年12月31日或之前到期 [1] 清偿物业处置计划 - 公司计划逐步向市场上的第三方买方出售清偿物业以获取现金 [3] - 公司拟向在管物业的业主 租户或公开市场寻找适当的第三方出售清偿物业 [3] - 公司已组建专业化销售团队设立房产经纪部门 核心成员拥有多年不动产销售经验 [3] - 公司考虑将停车位等清偿物业通过抵债方式出售给下游供应商 [3] 行业背景 - 中国城镇化进程持续深化 城市群人口集聚效应显着增强 [3] - 重点城市经济活力提升带动人口持续流入 住宅实际入住率稳步提高 [3] - 居民购置住宅后通常配置私家车辆 推动配套停车位购买需求增长 [3] - 中国政府大力推广新能源汽车 显着刺激居民新能源汽车购买意愿 [3] - 新能源汽车对固定充电车位的刚性需求 进一步强化了住宅区产权停车位的市场价值 [3]

核 心 观 点 当前，城市更新已成为推动城市可持续发展关键举措，当前城市更新进展 如何？资金从哪里来？后续如何 开展？ 城市更新工作进展如何？ 城市更新行动的范围较广，包括老旧小区、老街区、老厂区和城中村的综合改造 等。 2021 年我国将城市更新写入政府工作报告和"十四五"规划当中，并开启了 21 个城市为期两年的试点工 作。试点工作次年起，住建部开始发布《实施城市更新行动可复制经验做法清单》，其政策机制的变化充分体 现出城市更新行动的阶段性进步，反映出城市更新体制机制愈发成熟。从最新一批可复制经验来看，有两点值 得关注：一是强调对存量资源的盘活和利用，二是强调资金和参与主体的多元性。 2021-2024 年全国累计开 工改造老旧小区 接近 22 万个，已经超过十四五规划中 21.9 万个的目标 。今年全年计划新开工改造城镇老旧 小区 共 2.5 万个，较前 4 年的水平明显减少 。 2022 年以来，每年实施的城市更新项目数均稳定在 6 万个上 下， 但前年和去年的总投资金额却明显较低。 因此，后续 资金保障较为重要 。 资金支持来自 何 处 ？ 总的来说，城市更新的资金来源主要有四类，中央财政、地方财政 ...

核心观点 - 5月经济有韧性，内需修复，不同领域呈三重分化，后续经济节奏和结构取决于分化演变，总量预计完成全年5%左右目标；美国5月CPI环比不及预期，通胀前景不确定、增长有韧性使美联储6月难降息，全年或0 - 1次降息；固态电池0 - 1产业化加速，设备商优先受益；广发中证港股通非银ETF流动性充裕、规模大、收益优且风控强 [1][4][10][11] 宏观策略 5月经济数据点评 - 供给端工业小幅走弱、服务业小幅走强，需求端内需修复、投资增速降、出口降，经济不同领域呈三重分化，价格有分歧，下半年关注耐用品消费透支、出口增速降幅、政策应对问题 [1][18] - 工业维持强劲但高技术制造业边际走弱，工业产销率偏低但边际好转；社零增速超预期，“抢国补”影响大；固定资产投资走弱有价格因素，制造业投资设备更新驱动，基建投资公共管理业拖累，房地产销售降、投资低位 [18][19] 宏观量化经济指数周报 - 6月初经济运行平稳，供给端生产淡季季节性回落，出口总量修复动能弱，工业生产景气度放缓但不弱，出口或延续小幅放缓态势但仍正增长，短中期流动性投放加量、综合融资成本稳中有降 [2][20] 海外周报 - 以色列袭击伊朗致中东局势升级，美股跌、美债利率降、黄金原油价格涨，美国“软数据”改善、“硬数据”5月CPI环比不及预期，6月FOMC会议料“按兵不动”，全年或0 - 1次降息 [4][22] 长期利率的合意点位 - 从“中性利率”看，长期利率决定于长期经济增长率和长期通胀预期值，适配低通胀“降息”有空间，宏观上应收敛于中性利率，长期利率“走廊”初露雏形 [24] 5月金融数据点评 - 总量季节性环比回暖，新增社融政府债券融资驱动作用边际走弱、企业债券融资回升；结构中长期贷款温和修复；货币存款“搬家”显现；货币政策宽松中继、融资需求或继续温和修复 [25][26] 固收金工 安克转债 - 预计上市首日价格127.29 - 141.30元，中签率0.0036%，安克创新营收增长、业务结构调整、盈利指标有变化 [27] 电化转债 - 预计上市首日价格131.46 - 145.94元，中签率0.0022%，湘潭电化营收增长、归母净利润下降、业务突出、盈利指标波动 [29] 行业 专用设备行业 - 政策和应用端推动固态电池0 - 1产业化加速，2025 - 2026年中试线落地关键期，设备迭代优化，与传统液态比全固态设备变化集中在前道和中道，多家设备公司布局，推荐相关设备商 [9][10][31] 金融产品 - 港股通非银指数聚焦保险、估值低、盈利稳健，保险、证券、期货与租赁子行业发展良好，重仓企业表现亮眼，广发中证港股通非银ETF流动性、规模、收益、风控表现佳 [11][32][33] 电子行业 - 基带芯片影响手机通信性能，市场集中、壁垒高，华为三星、苹果小米等厂商布局自研 [34] 推荐个股及其他点评 联赢激光 - 固态电池采用钢壳封装提升激光装配设备需求，高毛利非锂电订单放量增强盈利能力，平台化技术构筑新增长曲线，预计2025 - 2027年归母净利润分别为2.9/4.5/6.1亿元 [17]

（文/孙梅欣 编辑/张广凯） 尽管和大多数行业一样，物业企业近年来的发展难度增加，但正呈现出比房地产企业更具韧性的特征。 中国物业管理协会近期发布的数据显示，2024年物业行业在管面积395.5亿平方米，同比增长3.4%。 与此同时，过去一年物业企业受到地产交付增量面积下降、以及物业主动退出管理面积的影响，头部物 业企业在管面积也在持续下降。 克而瑞物管近期发布的《2025中国物业服务企业综合实力研究成果》显示，截至去年末，500强物企合 计在管面积为192.8亿平方米，同比增长5.1%，增速较2023年下降1.1个百分点，已经连续3年呈现下降 趋势。 百强物企和上市物企在管面积增速也同样出现下滑，管理面积分别为138.2亿平方米和76.6亿平方米，增 速分别为5.9%和6.3%，同比分别下降1.7和5.7个百分点。 在管面积的增长中，收并购以和物管企业关联的地产企业关键交易为主，第三方在管理面积的占比基本 稳定在52.5%，整体变动幅度较小。 同时，物业行业正越发展现出独立性，和地产母公司的关联性正在减弱。与此同时，一些大型企业的物 业公司，正顺应企业跨境的大势，也出现物业"出海"的现象。 优质物企利润表现 ...

山东省住房和城乡建设厅物业管理处处长朱亚东介绍，今年年底山东将全面完成"十四五"改造任务。为确保改造有力有序推进，山东将 重点做好四方面工作。 推进"楼道革命"，着力在加装电梯上实现新突破。山东省住房和城乡建设厅与财政、自然资源、市场监管等部门联合印发了《关于进一 步做好既有住宅加装电梯工作的指导意见》，各地正在按照"高效办成一件事"的要求，推行线上线下办理、优化审批流程，让数据多跑 路、让居民少跑腿，积极搭建沟通议事平台，通过居民自治协商来解决加装电梯中的种种难题。同时，用产业思维来推动电梯加装工 作，发挥好德州宁津这个北方最大的电梯产业集群优势，推进建设方与电梯设计、生产、安装、维保等上下游左右侧的单位企业组建联 合体，优势互补，抱团发展，让加装电梯真正提速提质。截至目前，全省累计完成加装电梯8018部。 推进"环境革命"，着力在完善配套设施上实现新突破。山东坚持一小区一策，聚焦老旧小区居民急难愁盼，注重增设带充电装置的自行 车棚、"一老一少"设施、加装电动汽车充电桩等。山东省住房和城乡建设厅与市场监管部门联合印发《城镇老旧小区改造标准》，指导 各地落实《山东省城镇老旧小区适老化改造指南》，提升改造标准与 ...

税务违法案件曝光 - 海南欧丽家实业有限公司及其分公司通过个人账户收取销售收入、设置内外两套账等方式隐匿未开票收入，少缴税费共计1256.98万元 [1] - 重庆多笠原食品有限公司通过类似手段隐匿未开票收入，少缴税费共计699.07万元 [1] - 怀化泰和物业服务有限公司通过个人账户收款等方式隐匿未开票收入，少缴税费共计196.58万元 [1] 违法手段分析 - 涉案企业通过个人账户收款构建"资金暗河"、设置"内外两套账"制造财务假象、虚假纳税申报等手段逃避纳税义务 [1] - 隐匿未开票收入常见手段包括现金交易不开具发票、个人账户收取销售款等 [2] - 部分经营主体误以为"账外账""两套账"隐蔽性强，试图通过这些手段躲避税收监管 [2] 监管趋势与技术手段 - 税务部门今年已陆续公布超150起典型涉税违法案件 [2] - 税收征管数字化转型使传统偷税手段难以遁形，例如通过调取账簿凭证、收费清册等资料进行数据比对 [2] - 监管部门在打击财务造假、偷逃税款等方面力度持续提升，严监管已成为常态化趋势 [3] 专家建议 - 经营主体应如实申报应税收入，严格规范企业内部财税制度 [3] - 消费者主动索要发票可促进企业合规经营、诚信纳税 [3] - 经营主体应从曝光案件中吸取教训，树立正确纳税意识，避免短视行为导致的违法后果 [2]

纪要涉及的行业 房地产行业 纪要提到的核心观点和论据 - **市场数据走弱**：5月以来房地产市场数据持续走弱，新开工、投资、竣工面积同比降幅扩大，销售面积和金额同比下降，70大中城市房价指数同比环比均下降；6月高频数据显示市场仍疲软，重点城市新房、二手房成交面积同比下降，前瞻指标如门店成交套数和带看人数环比减少 [1][3][4][5] - **政策或有增量变化**：国常会加大力度推进房地产商直接回款，预示后续政策可能发生增量变化，稳定市场基本面与向新模式转型并举，需关注政策稳固和模式转型 [1] - **基础性制度建设**：房地产行业基础性制度建设将涉及拿地、销售和房屋养老金制度，现房销售制度受关注，优质住宅建设纳入城市更新机制，通过城市更新和城中村改造优化供给 [1][9] - **应对库存问题**：全国性房地产库存问题需摸底调查，为收储土地和房屋提供数据支持，提升政策系统性和有效性，放松重点城市限购限贷等行政性限制，稳定市场预期 [1][10][11] - **稳定预期很重要**：稳定预期对于楼市和股市至关重要，政府会通过各种形式稳定预期，以激活需求、优化供应并化解风险 [12] - **关注优质公司和港股**：优质城市地产股、具备良好信用和优秀产品的公司值得关注，尤其是上海本地公司；港股具有投资机会，高股息物业公司如华润万象生活、绿城服务、中海物业、保利物业等具备配置价值 [3][14][15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **关注度提升原因**：上周五国常会专门提到了地产问题，这是过去两年中较为少见的情况，每次国常会单独提及地产后，通常都会迎来一波政策上的宽松 [2] - **今年政策空窗期**：今年以来整体上出现了接近半年的空档期，没有频繁出台新政，在6月份这个时间点，有足够理由期待七八月份会有新的相关政策出台 [13] - **港股投资机会原因**：人民币潜在升值及香港按揭贷款利率下降，吸引资金流入香港市场，利好香港本地股和内房股，人口回流也推动住房需求回升 [3][15] - **香港市场走势影响因素**：香港房地产市场未来走势受按揭贷款利率下降、人口回流、过去两年出台多项楼市重磅政策等因素影响 [16] - **开发公司及物业公司投资建议**：开发公司和物业公司在当前时间点都具有配置价值，可关注相关政策落实力度及其影响 [17]