市场表现 - A股早盘低开后震荡拉升，三大指数全线翻红，沪指涨0.03%，深成指涨0.14%，创业板指涨0.11% [1] - 港口航运股走高，宁波海运、兴通股份涨停，国航远洋、宁波远洋、中远海能等跟涨 [2][3] - 油气股活跃，茂化实华3连板，有色钴概念中腾远钴业涨超15%，固态电池概念延续强势 [1] - 跨境支付概念股拉升，吉大正元涨停，拉卡拉、华峰超纤涨超5% [4][6] - 大消费、地产、汽车等方向跌幅居前 [1] 行业动态 - 航运港口指数上涨0.85%，宁波海运主力净流入4544.2万，宁波远洋主力净流入1.0亿，兴通股份主力净流入2818.3万 [3] - CIPS概念指数上涨2.51%，吉大正元主力净流入1.4亿，神州信息主力净流入1.2亿，海联会汇主力净流入2.9亿 [6] - 伊朗议会考虑关闭霍尔木兹海峡，推动原油价格一度涨近6% [1][2] - 跨境支付通上线运行，实现内地与香港快速支付系统互联互通 [5] 机构观点 - 中信建投认为港股调整拖累A股赛道轮动，推荐AI、半导体及科创主题，同时关注红利资产 [7] - 国泰海通指出中国股市核心矛盾在内不在外，经济预期企稳回升，股市无风险利率降低推动长期入市 [8][9] - 东方证券预计市场短期受地缘政治扰动但跌幅有限，可能转向科技成长风格 [10]

财政数据 - 1—5月全国一般公共预算收入96623亿元 同比下降0.3% 其中税收收入79156亿元 同比下降1.6% 非税收入17467亿元 同比增长6.2% [2] - 中央一般公共预算收入41486亿元 同比下降3% 地方一般公共预算本级收入55137亿元 同比增长1.9% [2] 政策动态 - 证监会拟优化证券公司分类评价制度 修订草案突出促进功能发挥导向 整合业务发展指标 支持中小机构差异化发展 [3] - 上交所新规实施 要求券商当日办结投资者撤销指定交易申请 不得故意拖延或拒绝 [5] - 国家药监局将出台支持高端医疗器械创新发展的十项措施 涵盖医用机器人、AI医疗器械等新质生产力领域 [6] 金融市场创新 - 跨境支付通上线 实现内地与香港实时跨境汇款 首笔业务落地深圳 技术层面通过系统直连实现资金实时清算 [4] 公司公告 - 邵阳液压筹划重大资产重组 6月23日起停牌 *ST合泰6月24日起撤销退市风险警示 [7] - 信濠光电拟向立讯精密转让全资子公司安徽信光100%股权 奥赛康子公司获甲氨蝶呤注射液注册证书 深圳华强通过CVC参股多家半导体企业 [8] - 津荣天宇、新迅达、有友食品、艾森股份等公司股东拟减持股份 比例均不超3%-3.86% [9][10] - ST百利控股股东被申请破产清算 星网宇达部分银行账户资金被冻结 涉及金额2593.35万元 [11][12] - 苏奥传感自主研发刹车压力传感器可应用于AEBS 万兴科技携手华为发布万兴天幕2.0 [13][14] 行业研究 - 银河证券建议关注食品饮料行业新品类（休闲零食、功能饮料）与新渠道（折扣超市、山姆会员店）的投资机会 传统消费低估值+高股息领域亦有补涨空间 [15] - 中信证券看好国货美妆个护品牌市占率崛起 高端市场发力及大众赛道性价比占位企业的份额提升机会 [16]

公司方面，据民生证券表示包括： 1）跨境支付产业链：新大陆、新国都、拉卡拉、四方精创、高伟达等。 2）稳定币产业链：中科金财、金证股份、朗新科技、众安在线、连连数字、中国光大控股、宇信科 技、天阳科技、京北方。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 6月20日上午，中国人民银行与香港金融管理局联合举办内地与香港快速支付系统互联互通启动仪式。 6月22日，跨境支付通正式上线，全国首笔跨境支付通内地居民南向、港人北向汇款业务落地深圳，标 志着内地与香港快速支付系统已实现互联互通，两地居民可实时办理跨境汇款。跨境支付通的推出，有 利于提升两地跨境支付效率和服务水平，便利两地经贸活动和人员往来，巩固和提升香港国际金融中心 地位。 此外，美股稳定币龙头Circle再度大涨20%。 稳定币相对传统跨境支付体系具有高效、低成本、透明等优势。时效性上，现有的银行跨境汇款通常需 要长达5个工作日才能结算，其中基于跨境银行间通信系统的数字支付，大约30%的汇款需要一天以上 的时间才能完成；基于区块链的跨境支付，100%的交易都会在不到1小时内完成。 开源证券表示，内地与香港跨境支付通正式上线，有利于提升两地跨境支付效率和 ...

国内新闻 - 跨境支付通正式上线，首笔汇款业务在深圳落地，显示金融科技领域取得新进展 [2] - 茅台集团总经理率队拜访京东、阿里巴巴，并在京召开部分省区传统经销商市场座谈会，显示公司在电商渠道和传统经销商渠道的双向布局 [2] 国际新闻 - 刚果（金）政府宣布延长3个钴临时禁令，可能对全球钴供应链产生影响 [3] - 中东局势紧张，伊朗议会赞成关闭霍尔木兹海峡，胡塞武装宣布将重新开始袭击美国船只，可能影响全球能源运输和地区安全 [3] - 伊朗外长抵达莫斯科将与普京会面，显示伊朗寻求国际支持以应对当前局势 [3] - 伊朗官员表示有权合法退出《不扩散核武器条约》，伊朗最高领袖顾问称浓缩铀材料仍在，显示核问题可能进一步升级 [3]

跨境支付通系统上线 - 中国人民银行与香港金管局联合启动"跨境支付通"系统，于6月22日正式上线，实现内地网上支付跨行清算系统与香港"转数快"系统对接 [1] - 该系统支持两地居民通过手机号码或银行账户办理人民币与港币的实时跨境汇款，覆盖薪酬发放、留学缴费等民生场景 [1] - 首批参与机构包括工行、中行、汇丰、恒生等银行 [1] 稳定币应用前景 - "跨境支付通"为稳定币的合规应用打开新空间，其账户实名、交易可控机制有望成为受监管稳定币跨境流通的技术模板 [1] - 在小额、高频、无需复杂背景材料的场景下，稳定币可结合链上清算优势，逐步融入现有支付通道 [1] - 相较于传统跨境支付方式，稳定币支付在成本与效率方面具备显著优势，其合规化进程有望推动全球支付体系重构 [1] 行业政策与发展 - 政策导向支撑跨境支付行业打开新增长空间，推动CIPS功能提升和范围扩容，通过自由贸易区试点推进高水平对外开放 [1] - 多维政策目标有利于共同打开跨境清算企业需求空间，支持相关企业上下游转型升级，推升跨境支付行业整体景气度 [1] - 企业的创新创造能力对政策目标的实现至关重要 [1] 相关公司动态 - 中亦科技参与了部分客户数字货币系统的IT基础架构建设，并对相关IT基础架构提供运行维护服务 [2] - 三未信安牵头制定《GM/T 0111-2021区块链密码应用技术要求》，相关产品已在数字货币业务中得到应用 [2] - 三未信安将持续进行区块链、数字货币等相关技术研究，推动金融创新、保障数据隐私和安全 [2]

钴 - 刚果（金）战略矿产市场监管局决定将临时钴出口禁令延长3个月，适用于所有采矿来源的钴出口，禁令总时长将达7个月[1] - 2024年全球钴矿产量约28.8万金属吨，刚果（金）产量22万金属吨，同比增长25%，全球占比76.4%[1] - 禁令预计影响今年全球钴原料供应超10万金属吨，可能导致国内钴原料供应短缺[1] - 国信证券预计国内电钴价格有望重回25万元/吨上方，长期看刚果（金）可能实施出口配额以提升定价权，钴价中枢有望抬升[1] 跨境支付 - "跨境支付通"正式上线，实现内地与香港快速支付系统互联互通，支持两地居民实时跨境汇款[2] - 该系统通过直连实现资金实时清算，是中国跨境支付领域的重要创新，有助于提升人民币在跨境零售场景中的使用便利度[2] - 华西证券指出该系统与稳定币协同发展，为企业跨境经营降本增效，为人民币国际化提供"中国方案"[2] 脑科学 - 全球首例介入式脑机接口辅助人体患肢运动功能修复试验在中国完成，成功帮助偏瘫患者实现运动功能修复[2] - 方正证券认为脑机接口短期将主要应用于医疗康复领域，中期拓展至教育、娱乐、军事和工业等领域，长期将实现脑机融合智能[3] 鸿蒙 - 华为开发者大会2025发布鸿蒙智能体，将用户与系统的交互从"以用户指令为中心"转变为"以用户意图为中心"[3] - 分析认为AI手机助手有望帮助用户摆脱繁琐App操作，仅需语音指令即可满足需求[3] - IDC预计2027年中国市场AI手机和AI PC市占率将分别超50%和80%[3] 医疗器械 - 国家药监局通过《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》，包含十方面具体措施[3] - 2023年中国医疗器械市场规模1.27万亿元，高端医疗器械占重要份额，预计2025年突破1.8万亿元，2030年达3万亿元，年均复合增长率超11.5%[4] - 行业呈现"智能化、高端化、全球化"三大趋势，技术革命与政策红利共同驱动发展[4] 人工智能 - 六部门发布关于开展2025年度智能工厂梯度培育行动的通知，分四个层级进行培育[4] - 智能工厂市场规模2025年有望突破1.4万亿元，年均复合增长率超10%，2030年预计接近4.5万亿元[5] 行业新闻 - 国家数据局局长调研具身智能产业高质量数据集建设[8] - 我国REITs总市值突破2000亿元，产品数量亚洲第一[8] - 今年以来风电发电量占比超12%[8]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 内地与香港跨境支付通上线实现两地快速支付系统互联互通，提升支付效率和服务水平，便利经贸活动和人员往来，巩固香港国际金融中心地位 [5] - 稳定币相对传统跨境支付体系具有高效、低成本、透明等优势，市场交易量已突破 28 万亿美元，未来有望成为全球跨境支付重要方式 [6] - 全球跨境支付规模持续扩大，2024 年交易额达 194.6 万亿美元，预计 2032 年有望以 6.4%的 CAGR 成长至 320 万亿美元，稳定币及 RWA 空间广阔 [7] 相关目录总结 跨境支付通上线情况 - 6 月 20 日举办内地与香港快速支付系统互联互通启动仪式，22 日跨境支付通正式上线，首笔跨境支付通业务落地深圳，标志两地快速支付系统互联互通 [5] 稳定币优势及市场情况 - 时效性上，传统银行跨境汇款结算需 5 个工作日，基于区块链的跨境支付 100%交易在 1 小时内完成；成本上，2024 年第一季度传统模式跨境汇款平均成本率为 6.35%，通过高性能区块链发送稳定币平均成本约 0.00025 美元，币安支付等转账费用更低 [6] - 德意志银行研报显示稳定币正快速进入主流支付系统，市场交易量突破 28 万亿美元，超过 Visa 和 Mastercard [6] 全球跨境支付规模及发展空间 - 2024 年全球跨境支付交易额达 194.6 万亿美元，预计 2032 年以 6.4%的 CAGR 成长至 320 万亿美元，稳定币及 RWA 发展空间广阔 [7] 投资建议 - 推荐朗新集团、博彦科技、卓易信息，受益标的包括连连数字、联易融科技等多家公司 [8]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [4] 报告的核心观点 - 跨境支付通与稳定币成为行业发展新引擎，二者协同发展为企业降本增效，为人民币国际化与全球金融治理提供“中国方案” [1][11] - 京东入局稳定币与美国《GENIUS法案》通过分别代表创新探索与规则制定路径，推动稳定币市场走向规范化、全球化竞争新阶段 [2] 根据相关目录分别进行总结 稳定币：重塑跨境支付格局 跨境支付通正式启动，陆家嘴论坛热议稳定币 - 6月22日“跨境支付通”上线运行，通过内地与香港支付系统直连，为两地居民提供跨境支付服务，是支持香港发展和推动内地与香港合作的重要举措 [11] - 2025陆家嘴论坛上，央行行长潘功胜提及“稳定币”，指出其实现“支付即结算”，重塑传统支付体系，但带来监管挑战，稳定币凭借优势成为高效跨境支付关键桥梁 [11] - 香港财政司司长出席陆家嘴论坛，沪港签署《沪港国际金融中心协同发展行动方案》，涵盖六方面38项措施，推动两地国际金融中心协同发展 [12][34] 京东集团积极布局稳定币，美国推进监管立法 - 京东希望在全球主要货币国家申请稳定币牌照，计划四季度上线并用于京东全球售港澳站结算场景，目标是降低跨境支付成本、缩短交易时效，目前项目在香港金管局监管沙盒内测试 [13][41] - 6月17日美国参议院通过《GENIUS法案》，为稳定币设立联邦监管框架，要求稳定币以美元或同等流动资产全额储备，规定了审计、外国发行和破产偿付等条款，该法案将对投资者、初创公司及行业生态产生显著影响 [51][56] 本周行情回顾 行业周涨跌及成交情况 - 本周市场小幅下跌，计算机位列第17位，沪深300指数下降0.45%，申万计算机行业周降幅1.83%，低于沪深300指数1.38个pct [64] - 2025年初至今申万计算机行业在申万一级31个行业中排名第12名，高于指数2.24个百分点 [67] 个股周涨跌、成交及换手情况 - 本周计算机板块321只个股中，70只上涨，236只下跌，15只持平，上涨股票数占比21.81%，下跌股票数占比73.52% [74] - 行业涨幅前五公司为四方精创、ST英飞拓、华铭智能、安联锐视、朗新集团，跌幅前五公司为*ST广道、*ST云创、志晟信息、新北洋、ST迪威迅 [74] - 周成交额前五公司为四方精创、恒生电子、银之杰、天阳科技、宇信科技，周换手率前五公司为雄帝科技、御银股份、四方精创、天阳科技、创识科技 [77] 核心推荐标的行情跟踪 - 本周8只核心推荐标4只上涨4只下跌，总体稳定，涨幅最大为朗新集团，涨幅13.72%，跌幅最大为用友网络，跌幅为5.13% [80] 整体估值情况 - SW计算机行业PE（TTM）从2018年低点37.60倍升至76.81倍，高于2010 - 2025年历史均值57.91倍，行业估值高于历史中枢水平 [84] 本周重要公告汇总 股份回购 - 退市龙宇实施股份回购计划，截至6月20日已累计回购3,049.7724万股，占总股本的8.10%，支付金额达7,455.0824万元，股票处于退市整理期 [87] - 天润科技完成138,000股回购股份注销手续，注销后总股本为74,253,018股 [88] 股票增减持 - 信安世纪5%以上股东提前终止减持计划 [89] - 品茗科技监事减持股份 [90] 权益分派 - 山大地纬2024年每股分红0.065元，分红总额2600.07万元 [91] - 纬德信息2024年每股现金红利0.0420元，合计派发3,473,122.80元 [94] - 卓易信息2025年6月23日进行股权登记，6月24日除权（息）及发放现金红利，每股现金红利0.10元 [95] - 真视通向全体股东每10股派发0.102元现金 [96] 其他公告 - 新致软件决定本次不行使提前赎回“新致转债”权利，未来三个月内若触发赎回条款仍不行使 [97] - 丝路视觉注销1,364,000份股票期权 [98] - 佳都科技子公司签订协定存款合同，金额不超过39,000.00万元 [99] - 索辰科技子公司拟受让北京力控元通科技有限公司51%股权，预计构成重大资产重组 [102] - 光庭信息48,547,000股首发前股份于6月23日上市流通 [103] - 东方国信控股股东及实际控制人部分质押股份延期购回，涉及37,180,000股，占总股本3.26% [104] - 新晨科技拟收购北京天一恩华科技股份有限公司96.9628%股权，预计构成重大资产重组 [105] 本周重要新闻汇总 - 九章云极发布九章智算云2.0，启动全球首个强化学习云平台 [106] - 字节跳动AI Lab负责人李航卸任 [107] - 小米发布首款真AI眼镜 [109] - 腾讯取得数据库实例处理专利 [110] - 苹果确认部分M2芯片Mac mini存在无法开机问题，推出免费检修服务 [111] - AI影响谷歌搜索，依赖其服务的网站访问量骤减 [112] - 亚马逊计划5年投资200亿澳元在澳大利亚建设数据中心 [115] - 阿里巴巴推出Qwen3新版本 [115] - 华为申请“四芯片”封装 [116] - 苹果因欧盟法案限制iPhone镜像功能 [116] - 微软开发下一代Xbox Cloud Gaming云游戏服务器 [117] - 2025陆家嘴论坛发布金融开放与监管政策 [118] - 百望股份与香港科技大学联合推出“金融智能体”及经济预测模型 [118] - 美国参议院通过《天才法案》 [119] - 英特尔拟全球裁员万人 [120] - 智象未来上线全能AI创作助手vivago2.0 [123] - 蚂蚁国际旗下Alipay+发布面向智能眼镜的嵌入式全球支付方案 [123] - 字节跳动Seed与比亚迪锂电池深化合作 [124] - 京东在香港金管局内测稳定币 [124] - 德州仪器计划投资超600亿美元扩大美国7座晶圆厂产能 [124] - 特斯拉下一代FSD芯片“AI5/HW5”开始量产 [127] - 华为云盘古大模型5.5发布 [127] - 内地与香港“跨境支付通”6月22日上线 [127] - 浩鲸科技推出中医药智慧服务平台 [128] - 马斯克X平台将上线投资、交易功能 [128] - 美国桑迪亚国家实验室部署大型类脑超算 [129] 历史报告回顾 云计算（SaaS）类 - 涉及用友网络、深信服等云计算龙头深度报告及行业深度报告、动态跟踪报告 [132] 金融科技类 - 包含恒生电子、同花顺等证券IT龙头，宇信科技等银行IT龙头深度报告及行业深度报告、动态跟踪报告 [132] 数字货币类 - 有数字货币行业深度总篇、生态篇及动态跟踪报告 [132]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告的核心观点 - 央行与香港金管局联合举办跨境支付通启动仪式，建议关注稳定币及跨境支付产业链投资机会 [1] - 稳定币随着监管立法推进，有望更快发展，和RWA一起充当传统金融和Web3之间的桥梁 [4][5] 各部分总结 跨境支付通上线情况 - 6月22日内地与香港快速支付系统互联互通（跨境支付通）正式上线，通过内地网上支付跨行清算系统与香港“转数快”连接，支持参与机构为两地居民提供跨境支付服务，缩短汇款链路、提高效率、降低费用 [9] - 首批12家参与机构，后续将扩大范围，两地试点机构在服务时间、汇款金额上限等存在差异，部分银行有免除手续费和奖励活动 [12][14] - 业务场景覆盖“南向便利化汇款业务”“北向便利化汇款业务”“双向跨境人民币支付”场景 [14] 政策信号与稳定币发展 - 央行行长潘功胜在陆家嘴论坛宣布上海八项政策举措，涵盖数字人民币、银行间市场交易报告库等多方面 [15][16] - 潘功胜首次提及稳定币，称新兴技术推动央行数字货币、稳定币发展，重塑传统支付体系，也对金融监管提出挑战 [16][17] - 全球市场稳定币催化不断，美国参议院通过法案为美元稳定币建立监管框架，美财长称2028年市场将突破2万亿美元，京东有稳定币相关计划 [17] 投资建议 - 关注发行方和交易所，如Circle、Coinbase等；跨境支付服务方、托管银行服务方，如新国都、新大陆等 [6] 市场表现回顾 - 2025年6月第3周计算机板块下跌1.83%，涨幅最大个股为四方精创、金橙子等 [19] 重点公告回顾 - 达梦数据2025年1 - 6月预计营收4.95 - 5.13亿元，同比增长40.63% - 45.74% [20] - 汇金子公司汇金机电和中科拓达引入中信金资增资，分别增资13700万元和10100万元 [21] - 宇信科技6月18日向香港联交所递交发行境外上市股份（H股）申请 [21] 重点新闻回顾 - 潘功胜在陆家嘴论坛宣布设立数字人民币国际运营中心等8项金融政策 [22] - AI独角兽稀宇科技考虑在香港IPO，处于初步筹备阶段 [22][23] - OpenAI首席执行官称GPT - 5大概今年夏天推出 [23] 往期报告回顾 - 公司篇涉及地平线机器人、恒生电子等公司报告 [24] - 行业篇涉及稳定币、计算机投资策略等行业报告 [24]

华裔金融女刘月婷的投资与创业 - 35岁华裔金融女刘月婷成为新西兰女首富，身价7亿纽币（约30多亿元），总排名第30位[4] - 刘月婷是跨境支付公司空中云汇的联合创始人，公司估值62亿美元（约446亿元），获得HR Asia 2023年亚洲最佳雇主奖[4] - 25岁时投资100万美元入股空中云汇，获得超1200倍回报[4][6][10] - 空中云汇由4个华裔创办，背靠红杉、DST Global、高瓴等投资机构[4] 空中云汇的发展历程 - 2015年刘月婷与Jack Zhang在墨尔本大学图书馆讨论创立全球支付平台，刘月婷投资100万美元获得20%股份[7] - 早期融资困难，澳大利亚3家风投公司拒绝投资，经纬创投签意向书后反悔[7] - 戈壁创投领投200万美元种子轮，投后估值1000万美元，要求看到MVP才打钱[8] - 后续获得红杉中国、MasterCard几千万美元A轮融资，2022年估值达56亿美元[9] - 2025年完成3亿美元F轮融资，估值62亿美元，投资方包括Square Peg、DST Global、Blackbird、Airtree等[10] 刘月婷的个人背景与能力 - 18岁投资民生银行股票半年翻倍[15] - 2012年墨尔本大学金融硕士毕业，曾在中金公司做投资顾问，后在香港投资公司任董事[6] - 在公司担任"六边形战士"，除写代码外财务、人事、市场品牌等岗位都做过[16] - 作为团队唯一女性创始人，早期常被质疑但用实力证明自己[15] - 成立女性社区帮助女性员工成长，鼓励女性发挥自身优势创业[16] 其他成功华裔女性创业者案例 - 30岁华裔女孩郭露西取代霉霉成为福布斯全球最年轻白手起家女性亿万富豪[17] - 郭露西是Scale AI联合创始人，公司估值290亿美元，保留近5%股份使其财富突破12.5亿美元[18] - 35岁华裔女性王硕以8.5亿美元身家进入福布斯"美国白手起家女富豪榜"[18] - 王硕创立的Deel是史上增长最快SaaS公司，2025年Q1营收达10亿美元[21]