日本宏观经济形势 - 日本名义国内生产总值折算为美元规模低于德国，在世界经济排名中位列第四 [2] - 日本经济保持恢复基调但面临较大压力，各季度经济增长率上下起伏，物价和汇率持续波动 [2] - 日元对美元汇率一度跌破1美元兑150日元的重要关口 [1] - 经济复苏的助力包括就业环境改善、投资需求增加、访日游客消费扩大、出口贸易增长 [2] - 经济压力来自美国贸易保护主义升级、国际政治局势紧张、全球供应链震荡、世界经济增速减缓 [2] 日本产业发展状况 - 制造业因能登半岛地震及自然灾害影响发展曲折波动，生产用机械、电子零部件、汽车产业面临供应链中断风险 [3] - 原材料与消费品产业发展依旧低迷 [3] - 服务业整体呈现恢复态势，零售业、餐饮业等生活性服务业缓慢复苏 [3] - 信息通信业、金融业等生产性服务业在全球数字化转型背景下发展向好 [3] - 日本政府采取强化经济安全保障、推动经济绿色转型、促进产业数字化转型等措施加快产业发展 [3] 中日经贸关系 - 尽管日本对华直接投资进一步下降，但中国市场对日本企业仍至关重要 [4] - 中日贸易相互依赖的不对称性扩大，但贸易互补性依然显著 [4] - 在《区域全面经济伙伴关系协定》框架下，中日经贸合作持续深化 [4] - 合作机遇包括深化亚太区域经济合作及一带一路框架下第三方市场合作 [4] - 可在银发经济、双碳及数字经济领域通过结构性互补释放协同势能 [4] 日本人工智能产业 - 日本积极聚焦生成式AI发展，加紧在基础硬件、AI模型、应用和用户等产业结构中的战略布局 [5] - 日本在半导体等部分硬件领域具备优势 [5] - 日本在云服务能力、本土模型竞争力、AI人才储备、AI普及率等方面短板明显 [5] - 日本需要在国产替代与国际合作之间找到平衡，特别是在与中国的技术合作中寻求机遇 [5]

探索安全与效率并重的增长模式 当前，新一轮科技革命正以前所未有的广度和深度，不断影响甚至重塑全球经济和政治格局。同样，以 人工智能为代表的金融科技，不仅改变着金融服务的形态与逻辑，也在持续打破传统金融业的竞争壁 垒，推动金融业的竞争范式实现深度变革。 近日，在全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会上，专家学者齐聚一堂，对人工智能发展趋势及科技 赋能金融业发展等话题展开了探讨。 楼继伟举例称，以新能源汽车产业为例，其成功实践了"技术自主、供应链多元、市场全球"的立体化策 略。一方面，上半年出口量占全球市场份额的42%，动力电池国产化率超95%；另一方面，产业链中的 关键材料则通过全球化合作实现多元供应，既保障了供应链安全，又深度融入全球市场和产业生态，彰 显了中国仍是全球产业链和市场互利共赢的重要力量。 十四届全国人大常委、财经委副主任史耀斌进一步表示，中国在拥抱新技术革命的道路上凭借强大的制 造能力、超大的市场规模，推动了新技术快速产业化、加速迭代，形成了发展优势和增量财富。比如说 我们构建了全球最大、发展最快的可再生能源体系，形成了全球最大、最完整的新能源产业链，持续打 造相关数据要素的应用场景，拉动了国 ...

国家统计局周一发布数据显示，初步核算，2025年第三季度GDP同比增长4.8%，增速较上季度回落0.4个百分点，但经济稳中有进的发展态势没有 改变。 记者 王珍 今年前三季度，国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，比上年全年和上年同期分别加快0.2、0.4个百分点，高于今年政府工作报告提出的5%左右 的增长目标，为全年实现既定目标打下坚实的基础。 分析人士表示，虽然近期投资、消费有所走弱，四季度出口增速亦大概率回落，但基于前三季度的表现，要实现全年5%左右的GDP增长目标，仅 需四季度GDP增速达到4.4%以上即可。因此，从短期看，政策可能更多是"托而不举"，以加快落实已出台的政策为主，为明年开年布局。 总体看，当前"供强需弱"的格局未变，供给端增速远高于需求端。 从供给来看，工业生产总体加快。1-9月，规模以上工业增加值累计同比增长6.2%，增速较上年同期和上年全年均加快0.4个百分点，高于同期实 际GDP同比增速。其中，9月规模以上工业增加值同比增长6.5%，增速比8月加快1.3个百分点。 数据来源：国家统计局 制图：智通财经 东方金诚首席宏观分析师王青对智通财经表示，社零增速放缓主要有两方面原因：一是 ...

2025年三季度GDP总体表现 - 2025年三季度国内生产总值（GDP）绝对额为354,500亿元，前三季度累计绝对额为1,015,036亿元 [8] - 三季度GDP同比增长速度为4.8%，前三季度累计同比增长速度为5.2% [8] - 从环比看，2025年三季度GDP环比增长1.1% [9] 分产业增长表现 - 第三产业（服务业）增长最快，三季度同比增长5.4%，前三季度累计增长5.4% [8] - 第二产业三季度同比增长4.2%，前三季度累计增长4.9% [8] - 第一产业三季度同比增长4.0%，前三季度累计增长3.8% [8] 主要行业增长亮点 - 信息传输、软件和信息技术服务业增长强劲，三季度同比增速达11.7%，前三季度累计增长11.2% [8] - 租赁和商务服务业保持高速增长，三季度同比增长8.6%，前三季度累计增长9.2% [8] - 制造业表现突出，三季度同比增长6.3%，前三季度累计增长6.5% [8] - 工业整体增长稳健，三季度同比增长5.8%，前三季度累计增长6.1% [8] 其他主要行业表现 - 金融业三季度同比增长5.2%，前三季度累计增长4.9% [8] - 批发和零售业三季度同比增长4.9%，前三季度累计增长5.6% [8] - 交通运输、仓储和邮政业三季度同比增长4.8%，前三季度累计增长5.8% [8] - 住宿和餐饮业三季度同比增长3.6%，前三季度累计增长4.6% [8] 相对疲弱行业 - 建筑业三季度同比下降2.3%，前三季度累计下降0.5% [8] - 房地产业三季度同比下降0.2%，前三季度累计微增0.6% [8] 历史季度增速对比 - 2025年一季度GDP同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，呈现温和放缓趋势 [5] - 2024年各季度GDP同比增速分别为5.3%、4.7%、4.6%、5.4% [5]

宏观经济整体表现 - 前三季度国内生产总值101.5万亿元，按不变价格计算，同比增长5.2% [1] - 分季度看，一季度同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8% [1] - 三季度GDP环比增长1.1% [1] 工业生产与结构 - 前三季度全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，较上半年增速回落0.2个百分点 [4] - 9月规模以上工业增加值同比增长6.5%，较7、8月份有所回升 [4] - 前三季度规模以上装备制造业增加值同比增长9.7%，汽车、电气机械、电子等行业增速均超过10% [4] - 前三季度规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6%，集成电路制造、电子专用材料制造、生物药品制造等行业增加值维持两位数高增长 [4] 服务业与消费 - 前三季度服务业增加值同比增长5.4%，较上半年回落0.1个百分点 [4] - 前三季度社会消费品零售总额同比增长4.5%，较上半年增速回落0.5个百分点 [4] - 9月社会消费品零售总额同比增长3%，为今年以来月度增速的最低水平 [5] 投资状况 - 前三季度全国固定资产投资（不含农户）同比下降0.5%，投资累计增速由正转负 [5] - 分领域看，基础设施投资同比增长1.1%，制造业投资增长4.0%，房地产开发投资下降13.9% [5] 对外贸易 - 前三季度以人民币计价进出口同比增长4%，较上半年回升1.1个百分点 [5] - 前三季度出口增长7.1%，与上半年增速持平，进口下降0.2%，降幅较上半年收窄2.5个百分点 [5] - 9月以人民币计价的出口同比增长8.4%，增速较上月明显回升 [3] 高技术产业表现 - 高技术产业呈现供需两旺态势，三季度高技术产业工业增加值、固定资产投资维持较快增速 [5] - 从消费端看，三季度通讯器材、家用电器等零售额维持两位数增长，高技术产品出口和机电产品出口增速在7%以上 [5] 稳增长政策 - 9月底推出"两个5000亿"稳增长政策，分别是5000亿元新型政策性金融工具和5000亿元地方债结存限额 [3] - 截至10月17日，国家开发银行新型政策性金融工具已投放约1894亿元，预计可拉动项目总投资2.8万亿元 [9] - 中国农业发展银行基金投放金额完成1001亿元，预计可拉动项目总投资超过1.26万亿元 [9] - 5000亿新型政策性金融工具有望撬动投资6万亿元左右，预计三年内每年可推动基建投资增长3-4个百分点 [9] 专家观点与展望 - 三季度经济增速回落主要在于消费和投资增速边际下行影响，出口表现好于预期 [6] - 宏观政策靠前发力支撑上半年经济，但导致下半年政策力度相对不足，政策效应出现边际减弱 [7] - 全年实现5%的GDP年度增长目标并不困难，四季度GDP增长有望维持在4.8%左右 [11]

制造业 - 拥有全球规模最大、门类最齐全、体系最完整的制造体系 [2] - 连续15年制造业规模位居全球第一 [2] - 200多种主要工业品产量位居世界第一 [2] - 建成全球数量最多的5G基站 [2] 航天业 - 第一座中国空间站“天宫”全面建成并运营 [5] - “嫦娥六号”实现全球首次月球背面无人采样返回 [5] - “祝融号”火星车首次登陆火星 [5] - 载人航天领域创造多个全球首次和第一 [5] 交通运输业 - “6轴7廊8通道”国家综合立体交通网主骨架建成率超过90% [7] - 高铁运营里程超过其他国家总和的两倍 [7] - 城市轨道交通运营里程位居世界首位 [7] 科技行业 - 研发人员总量位居世界第一 [11] - 全球百强科技创新集群数量达到26个，占比全球第一 [11] - 国家综合创新能力排名提升至全球第10位 [11] - “三新”经济增加值占国内生产总值比重达18% [11] 教育行业 - 建成世界规模最大且高质量的教育体系 [15] - 学前教育毛入学率达到92% [15] - 义务教育巩固率达到95%以上 [15] - 高等教育毛入学率达到60.8% [15] - 各级教育普及程度达到或超过中高收入国家平均水平 [15] 文化产业 - 全国备案博物馆数量达到7046家 [17] - 公共图书馆数量达到3248个 [17] - 网剧、网文、网游等文化“新三样”在海外具有广泛影响力 [17] 海洋经济 - 海水产品产量连续多年位居全球第一 [19] - 2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元 [19] - 海运量和集装箱吞吐量约占全球总量的三分之一 [19] - 全球18种主要船型中有14种新接订单量位居世界首位 [19] 金融业 - 银行业总资产近470万亿元，位居世界第一 [23] - 外汇储备规模连续20年位居世界第一 [23] - 股票和债券市场规模位居世界第二 [23] - 绿色金融、数字金融及移动支付发展处于国际领先水平 [23]

整体劳动力市场状况 - 经季节性调整的失业率由2025年6月至8月的3.7%上升至2025年7月至9月的3.9% [1] - 就业不足率在两段期间保持不变 维持于1.6%的水平 [1] - 总就业人数由3,680,600人下跌至3,674,500人 减少约6,100人 [1] - 总劳动人口由3,831,600人下跌至3,830,100人 减少约1,500人 [1] - 失业人数由151,000人上升至155,600人 增加约4,600人 [1] - 就业不足人数由59,400人上升至60,000人 增加约600人 [1] 分行业失业率变动 - 许多主要经济行业的失业率均见上升 其中社会工作活动业及建造业有较明显的升幅 [1] - 餐饮服务活动业的失业率维持不变 [1] - 金融业及人类保健活动业的失业率则录得下跌 [1] - 各行业的就业不足率变动不一 但幅度普遍不大 [1] 官方评论与展望 - 香港经济继续扩张 预计会为职位增长提供支持 [2] - 一些行业在经济转型中 就业情况仍会继续面对挑战 [2] - 外围不明朗因素增加 可能影响企业的招聘意欲 [2]

服务业整体增长 - 前三季度服务业增加值同比增长5.4% [1] - 9月份全国服务业生产指数同比增长5.6% [1] - 1-8月份规模以上服务业企业营业收入同比增长7.7% [1] 细分行业前三季度表现 - 信息传输、软件和信息技术服务业增加值增长11.2% [1] - 租赁和商务服务业增加值增长9.2% [1] - 交通运输、仓储和邮政业增加值增长5.8% [1] - 批发和零售业增加值增长5.6% [1] 细分行业9月份表现 - 信息传输、软件和信息技术服务业生产指数增长12.8% [1] - 金融业生产指数增长8.7% [1] - 租赁和商务服务业生产指数增长7.8% [1] - 交通运输、仓储和邮政业生产指数增长5.7% [1] 服务业景气度 - 9月份服务业商务活动指数为50.1% [1] - 9月份服务业业务活动预期指数为56.3% [1] - 邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间 [1]

宏观经济总体表现 - 前三季度国内生产总值101.5万亿元，同比增长5.2% [2] - 第三季度国内生产总值35.5万亿元，同比增长4.8%，环比增长1.1%，较第二季度回升0.1个百分点 [2] - 第三产业对经济增长贡献率最高，前三季度达60.7%，增加值占比为58.4% [2] 产业增长态势 - 工业生产稳定增长，前三季度工业增加值同比增长6.1%，对经济增长贡献1.8个百分点 [3] - 制造业表现突出，前三季度增加值同比增长6.5%，高于工业整体增速 [3] - 信息传输、软件和信息技术服务业高速增长，前三季度增加值同比增长11.2%，与租赁和商务服务业合计拉动经济增长0.9个百分点 [3] - 第三产业持续向好，批发零售、交通运输、住宿餐饮等行业合计拉动经济增长0.9个百分点 [3] 需求侧拉动因素 - 最终消费支出是经济增长主要动力，前三季度对经济增长贡献率为53.5%，拉动GDP增长2.8个百分点 [5] - 资本形成总额发挥关键作用，前三季度对经济增长贡献率为17.5%，拉动GDP增长0.9个百分点 [5] - 货物和服务净出口保持平稳，前三季度对经济增长贡献率为29.0%，拉动GDP增长1.5个百分点 [5] 新动能发展情况 - 数字经济支撑作用显著，1-8月规模以上信息传输、软件和信息技术服务业企业营业收入增长12.1% [6] - 实物商品网上零售额同比增长6.5%，高于社会消费品零售总额增速2.0个百分点 [6] - 装备制造业和高技术制造业快速增长，前三季度增加值分别同比增长9.7%和9.6% [7] - 高技术服务业发展向好，1-8月规模以上企业营业收入同比增长9.4%，前三季度投资同比增长6.1% [7]

（2025年10月20日） 国家统计局 前三季度，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯 彻新发展理念，加快构建新发展格局，认真实施更加积极有为的宏观政策，积极做强国内大循环，促进国内国际双循环，扎实推动高质量发展，国民经济顶 住压力延续稳中有进发展态势，生产供给平稳增长，就业物价总体稳定，新动能稳步成长，民生保障有力有效，经济运行展现出强大韧性和活力。 初步核算，前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分产业看，第一产业增加值58061亿元，同比增长3.8%；第二产业增加 值364020亿元，增长4.9%；第三产业增加值592955亿元，增长5.4%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%。 从环比看，三季度国内生产总值增长1.1%。 一、农业生产形势较好，畜牧业平稳增长 前三季度，全国固定资产投资（不含农户）371535亿元，同比下降0.5%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长3.0%。分领域看，基础设施投资同 比增长1.1%，制造业 ...