瑞士5月制造业PMI 42.1，前值 45.8。 ...

西班牙5月制造业PMI 50.5，预期48.4，前值48.1。 ...

金十数据6月2日讯，标普全球市场情报公司经济学副主管Annabel Fiddes称，最新的PMI数据显示，日 本5月份的制造业状况更接近企稳。数据显示，日本5月制造业PMI终值从4月份的48.7升至49.4。Fiddes 表示，企业称由于美国关税和客户犹豫情绪加剧，全球需求低迷，影响了新订单和生产计划。但未来一 年有初步改善迹象，因企业预期全球需求将转好，希望扩大产能，对未来产出的信心有所增强，与此同 时，员工数量也有所增加。 标普：日本制造业接近企稳 未来一年有改善迹象 ...

行业表现 - 2025年5月标普全球澳大利亚制造业PMI为51点 较上月51 7点下降 为2月以来最低水平 [1] - 该指数连续第五个月高于50点枯荣线 显示行业仍处扩张阶段但增速放缓 [1] - 5月新增订单增速为三个月最低 但新增出口订单实现三个月来首次增长 [1] 运营动态 - 工厂产出出现年内第二次下降 采购活动和库存水平同步下滑 [1] - 供应商交货时间延长问题达年内最严重程度 反映供应链受限 [1] - 企业用工持续增加 积压工作量以2024年11月以来最快速度减少 [2] 企业预期 - 行业乐观情绪三个月来首次上升 企业预期业务计划见效及宏观环境趋稳 [2] - 新增出口订单回升及企业信心改善 预示未来数月产出可能反弹 [2] - 稳定用工增长表明企业有意补足岗位缺口以支持运营 [2] 成本与价格 - 5月投入成本涨幅为2024年11月以来最低 原材料和运输成本上涨幅度低于4月 [2] - 销售价格提价幅度低于历史平均水平 [2]

金十数据6月2日讯，由于美国关税和贸易不确定性侵蚀了需求，5月份几个亚洲国家的制造业活动减 弱。标普全球周一公布的数据显示，越南新出口订单连续第7个月萎缩，投入成本约两年来首次下降。 印度尼西亚的新订单下降幅度为2021年8月以来最大，韩国制造商的产出下降幅度为近三年来最大。越 南、印尼、日本和韩国的整体经济活动均出现收缩，PMI仍低于50。与此同时，菲律宾的经济活动增长 速度较慢。这些数据反映了美国总统特朗普的关税运动以及美国贸易政策时断时续所带来的持续不确定 性。 贸易战冲击亚洲工厂，多国出口和生产下滑 ...

新版《职业病分类和目录》发布 - 新版目录新增职业性腕管综合征和创伤后应激障碍两类职业病 [1] - 新增"职业性肌肉骨骼疾病"与"职业性精神和行为障碍"两大类别 [1] - 目录调整精准回应制造业工人、医护人员、消防救援人员等群体的职业健康痛点 [1] 职业病防治现状与挑战 - 当前职业健康保障面临覆盖不足、认定复杂、配套滞后等问题 [1] - 部分职业病诊断标准不够明确具体，认定程序繁琐导致劳动者维权困难 [1] - 应针对新增职业病进一步明确诊断标准、治疗流程和认定程序 [1] 职业病防治改进方向 - 需定期开展职业健康调查研究，收集分析各类职业群体健康数据 [2] - 应及时发现新的职业危害因素并进行科学评估 [2] - 应不断更新完善职业病目录以确保防治工作的及时性和有效性 [2] 职业健康教育 - 劳动者对职业病认识不足且缺乏自我防护意识 [2] - 用人单位应定期组织职业健康培训并普及防治知识 [2] - 劳动者需提高健康意识和自我保护能力 [2]

经济增长 - 5月Markit制造业和服务业PMI超预期扩张，推动综合PMI上行1.7至52.5[3] - 一季度GDP增速上修0.1pp至 -0.2%，库存和投资贡献上修，消费和净出口贡献下修[3] 金融条件 - 5月以来高盛金融条件指数放松26bp，股市、信用利差、汇率、短期利率以及长期利率分别贡献 -25bp、 -8bp、 -4bp、0bp和11bp[4] - 5月以来标普500累计上涨6.2%，投资级企业利差下行23bp至1.14%，2年、10年期美债收益率分别上行29bp、24bp至3.89%、4.41%，美元指数微跌0.2%至99.4[4] 通胀情况 - 4月核心PCE环比持平于0.1%，核心PCE同比下降0.2pp至2.5%，均符合预期[5] - 5月密歇根消费者未来5年通胀预期由4.4%回落至4.2%；5年5年盈亏平衡通胀率由4月末的2.36%上行至2.47%[5] 劳工市场 - 4月新增非农就业17.7万，高于预期的13.8万，劳动参与率上行至62.6%，失业率维持4.2%不变，小时工资增速环比0.2%[6] - 前瞻指标显示6月以后新增非农存在走弱风险，5月企业放缓招聘但未明显裁员[6] 未来关注 - 关注5月非农（6月6日）、5月CPI（6月11日）、6月FOMC（6月19日）[2]

市场关键指标 - 券商股、银行股和比特币三个"B"类资产是判断市场走向的最佳信号灯 双顶形态预示极度看跌 向上突破则预示极度看涨 [1] - 标普500指数5月份暴涨6% 创1990年以来最佳5月表现 录得本世纪最佳单月表现 [1] - 30年期国债在策略建议后上涨 但几乎所有资产都在同步上涨 [1] 资产表现分化 - 美元持续疲软 市场开始讨论美元进入熊市 [3] - 加密货币本周录得26亿美元资金流入 创1月以来最大单周流入规模 [10] - 黄金周流入18亿美元 年化流入规模达创纪录的750亿美元 [12] - 新兴市场债券录得2023年1月以来最大流入28亿美元 [12] - 全球股票出现2025年最大流出95亿美元 [12] - 日本股票遭遇有史以来最大流出118亿美元 [12] 多空策略布局 - 看跌者配置防御性板块 医疗保健、必需消费品和公用事业股仅占标普500指数的18% 为2000年以来最低水平 [5] - 看涨者采用杠铃策略 做多科技七巨头同时做多其他地区价值股 对冲美国市场泡沫和欧盟财政风险 [8] - 科技七巨头交易市盈率重回42倍 历史泡沫平均58倍市盈率和244%涨幅见顶 意味着仍有30%上涨空间 [10] 制造业与美元趋势 - 美国制造业仅占就业岗位8% 疲软美元可能成为重振制造业工具 [6] - 美联储独立性存疑 美元熊市趋势可能推动黄金、新兴市场和国际资产走牛 [6] 历史泡沫特征 - 过去14次资产泡沫中12次伴随债券收益率上升 目前30年期实际利率接近3% 为2008年11月以来最高水平 [11] - 自1900年以来股市泡沫通常在58倍市盈率和244%涨幅时见顶 [10][11]

科技服务业高质量发展政策解读 - 有关部门联合印发《关于加快推进科技服务业高质量发展的实施意见》，以强主体、优生态、提能力为重点，推动科技成果加快转化[1] - 科技服务业对制造业向价值链中高端迈进具有重要牵引作用，能加速科技创新引领产业创新的局面形成[1] 科技服务业与制造业的协同关系 - 制造业转型升级需要高水平现代服务业配套，科技服务业支撑技术创新重点环节如研发、检测认证、产业孵化等[1] - 科技服务业发展水平直接影响产业链创新链融合效率，缺乏支撑将导致制造业卡在"平台期"，向高端跃升受阻[1] - 科技服务业门类齐全可提升技术转化速度、市场匹配度，加速形成现实生产力[2] 产业发展现状与挑战 - 我国正推动制造业服务业融合，科技服务业需借助上游制造业场景壮大自身规模[3] - 当前行业存在应用场景开发不足、风险防范弱、配套保障不完善等问题，需政策提升系统集成性[3] 政策实施路径 - 鼓励地方因地制宜发展重点科技服务门类，建立长效机制防止无序扩张[3] - 需优化人才培养体系，通过科研院所与企业协同强化人力资源供给[4] - 推动行业协会制定服务标准，以标准化提升行业规范性和价格信号灵敏度[4] 国际竞争维度 - 科技服务业水平已成为衡量产业国际竞争力的关键指标，技术创新能力决定竞争地位[2]

制造业PMI情况 - 5月制造业PMI回升0.5pct至49.5%，与彭博一致预期持平，回升主因是供需同步改善，生产指数拉动0.23pct，新订单指数拉动0.18pct[7] - 5月PMI生产指数回升至50.7%，从收缩转向扩张；PMI新出口订单指数回升2.8pct至47.5%，推动PMI新订单指数回升至49.8%[7] 企业库存与价格 - 5月产成品库存指数续降至46.5%，企业去库存意愿强；4月原材料购进价格指数续降至46.9%，出厂价格指数续降至44.7%，收缩压力加大[7] 建筑业与服务业 - 5月建筑业PMI回落至51%，房建施工强度减弱，基建施工强度高位续升；服务业PMI回升至50.2%，但景气弱于往年[7] 风险提示 - 外部经济环境波动性放大，美国总统特朗普关税政策不确定性高，全球经济运行有风险，外需变化节奏不明[46] - 政策相机抉择有不确定性，内需刺激政策需根据外部形势变化调整，未来政策出台时机难估计，三季度后内需增长持续性存不确定性[46]