公司与Orange合作拓展RCS业务 - 公司与Orange合作在法国推广富通信服务(RCS)，以增强在欧洲市场的存在感并满足对更安全、互动性更强的消息体验的需求[1] - RCS被视为短信的自然演进，提供品牌消息、图片、轮播、可操作按钮和已验证发送者身份等功能[2] - 法国RCS消息已覆盖超过70%的智能手机，预计到2025年底将增至85%[2] RCS市场潜力与消费者偏好 - 81%的消费者偏好RCS而非短信，75%的企业计划在今年投资RCS[2] - RCS通过已验证的品牌通信增强消费者信心，满足企业对安全通信的优先需求[3] - 在拥挤的数字渠道中，安全可信的消息服务可能成为公司通信平台的关键增长驱动力[4] 通信业务收入表现 - 2025年第一季度通信业务收入达11亿美元，同比增长13%[4] - 消息服务是收入增长的最大贡献者，主要得益于欧洲、拉丁美洲和亚太等关键国际市场的采用率上升[4] 竞争对手分析 - Bandwidth Inc凭借其全球一级网络所有权和多样化客户基础（包括微软、谷歌和思科等科技巨头）构成竞争威胁[5] - RingCentral通过全栈UCaaS平台（集成语音、视频、消息和联络中心功能）及AI创新（如AI Receptionist和RingSense）挑战公司[6] 股价表现与估值 - 公司年初至今股价回报率为7.9%，低于Zacks互联网软件行业12.9%的增长率[7] - 公司远期市销率为3.58，显著低于行业平均的5.67[9] - 2025年Zacks共识每股收益预估为4.49美元，过去30天下调1美分，预计同比增长22.34%[10] 季度与年度收益预估 - 当前季度（2025年6月）每股收益预估为1.02美元，下一季度（2025年9月）为1.12美元[11] - 当前年度（2025年12月）每股收益预估为4.49美元，下一财年（2026年12月）为5.08美元[11]

跨境支付通上线 - 跨境支付通将于6月22日正式上线 支持内地和香港居民通过电话号码进行跨境转账 资金实时到账 [1] - 系统通过内地网上支付跨行清算系统与香港快速支付系统"转数快"直接连接 支持人民币和港币跨境汇款 经常项目项下一定金额内汇款可实时到账 [1] - 中国人民银行行长潘功胜表示 该系统将提升跨境支付效率和体验 促进人民币跨境使用 推动高水平对外开放 [1] 系统运作机制 - 用户可通过参与机构的手机银行、网上银行等渠道 依托手机号码、银行账户发起跨境汇款 [1] - 系统以内地与香港货币当局基础设施直接互联的方式运作 [1] - 首批参与机构包括内地6家银行和香港6家银行 后续将逐步扩大参与范围 [2] 政策背景与发展历程 - 2024年8月中国人民银行与香港金融管理局签署谅解备忘录 为合作奠定方向 [1] - 香港金融管理局总裁余伟文表示 该系统有利于巩固香港国际金融中心和离岸人民币中心地位 [2] - 该系统是继沪港通、债券通、跨境理财通、互换通后 内地与香港又一金融合作举措 [2] 未来规划 - 中国人民银行将与香港金融管理局加强监管合作 保障系统平稳运行 [3] - 将根据运行情况进一步完善制度安排 推动跨境支付体系高质量发展 [3] - 系统运营机构和参与机构将共同推动服务高水平对外开放 [3]

当值的王萃玲听说老人住处偏远，车辆续保迫在眉睫，当即拿起电话多方联系，半小时后终于找到距徐 老伯家仅5公里的一个代理人，委托上门验车事宜。6月10日，徐老伯一家的燃眉之急成功解决。而王萃 玲的热心援助，也给徐老伯留下了深刻印象。两包山货果干里，饱含老人最真挚的感谢。 看着老人盛夏里奔波送来的心意，王萃玲心头一热，转身取来自己清晨带来与同事分享的鲜荔枝："徐 伯，天热，这荔枝您也带回去也尝个鲜！"荔枝的清甜与核桃的醇厚在柜面交织，两种温度在递送的双 手间完成传递。 "这是儿媳妇买我的核桃，说是补脑的好东西！这包菠萝蜜是我儿子从西版纳背回来，我也特意留了一 包，你可一定要收下尝尝！"6月12日，徐老伯专程来到平安产险漳州中心支公司长泰营销服务部，向工 作人员王萃玲送上了一份饱含山野气息的谢礼。这份朴素心意的背后，藏着一个关于"脱保危机"与"平 安速度"的温暖故事。 6月8日晚上，徐老伯的儿子想通过线上平台为徐老伯的车辆办理续保，但此时该辆车已脱保，需先上门 店验车或者远程短信链接验车才可以缴费投保。而徐老伯的儿子、儿媳均在外地，短时期内无法脱身回 家办理，徐老伯又不懂得如何通过手机完成远程验车。车辆脱保后，徐老伯 ...

香港交易所25周年庆典 - 香港交易所举行成立25周年庆祝仪式，回顾过去25年推动香港市场发展成为连接中国与世界的国际市场的历程[1][3] - 公司从本地交易所起步，发展为拥有多元化投资者群体和丰富产品生态圈的国际金融市场[8] - 活动邀请现任及历任董事高管参与，包括前主席史美伦、周松岗、夏佳理与现任主席唐家成共同展望未来[10][12] 市场发展与改革成果 - 香港交易所通过改革上市制度（如"第18章A"和"第18章C"法规）及互联互通机制，为市场创造新机遇[10] - 2025年初至今证券市场日均成交额超2400亿港元，较2000年130亿港元增长超17倍[12] - 衍生产品市场日均成交量达176万张合约，远超2000年的37500张[12] 上市公司结构 - 香港2600家上市公司中近60%来自内地，占香港总市值80%以上[10] 新股市场表现 - 2025年初至6月20日完成31宗IPO，集资额超884亿港元，新股集资额全球第一[12] 粤港澳大湾区合作 - 公司欢迎粤港澳大湾区企业"双重上市"政策，强调与内地交易所合作推动互联互通[5] 社会责任与未来规划 - 香港交易所慈善基金将捐款至少2500万港元启动为期三年的照顾者支援计划[12] - 未来将重点推动市场互联互通和可持续发展[8][12]

在当今全球科技浪潮汹涌、世界格局风云变幻的大背景下，科技创新成为推动各国和地区未来发展的关 键力量。6月19日，长城战略咨询发布《世界独角兽企业发展报告2025》。报告显示，中国以370余家的 数量强势崛起，在全球独角兽领域占据近三成的份额。 报告显示，截至2024年，全球独角兽企业数量1212家，2024年新晋独角兽企业135家，估值超过100亿美 元的超级独角兽企业37家，1212家独角兽企业总估值是36189亿美元，他们的平均估值是29.9亿美元。 从地域分布来看，2024年，新晋独角兽企业分布在全球17个国家和地区，主要是中国和美国，美国新晋 独角兽企业60家，中国新晋独角兽企业53家，主要集中在集成电路、清洁能源、人工智能等硬科技领 域，占比超过全球40%，进一步巩固了中国在全球科技竞争中的核心地位。 在资本结构上，中国独角兽企业呈现出人民币与国资主导融资新趋势。在资本承压环境下，人民币融资 占比达74.3%，长安、上汽、航天科工等国有产业资本通过CVC（企业风险投资）等方式，成为独角兽 企业成长的重要推手，不仅提供稳定资金支持，还带来丰富产业资源和战略协同机会。 如遇作品内容、版权等问题，请在相关 ...

美联储当日披露的点阵图显示，美联储维持了对今年2次降息的预测，但其内部对降息的分歧或有所加 大。 美联储6月议息会议后的第二天，美联储理事沃勒（Christopher Waller）表示，美联储最早应于7月降 息。沃勒是下任美联储主席的热门候选人之一。 在议息会议后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，经济前景仍存在大量不确定性，美联储愿 意"按兵不动"以等待更多信息。 当地时间6月20日，沃勒在接受媒体采访时表示，预计关税不会大幅推高通胀，因此政策制定者最早应 于下个月开始考虑降息。尽管他和同事应该谨慎行动，但确实可以开始放松（政策）了。 截至发稿，芝商所CME Group数据显示，预计7月维持当前利率的可能性为85.5%，较此前一日下降1.7 个百分点；降息25个基点的可能性为14.5%，较此前一日上升2个百分点。预计9月维持当前利率、降息 25个基点、降息50个基点的可能性分别为31.9%、59%、9.1%。 "最早在7月份，我认为我们有能力做到这一点。这是我的观点，不管委员会是否赞成。"沃勒说道。 沃勒表示，他认为美联储应该降息，以避免劳动力市场可能出现的放缓。 "我们为什么要等看到经济真正崩溃才开始 ...

收入和利润（同比环比） - 2025年收益为68,616千港元，2024年为85,617千港元，同比下降约19.86%[4] - 2025年毛利为38,486千港元，2024年为48,533千港元，同比下降约20.70%[4] - 2025年经营溢利为10,922千港元，2024年为18,082千港元，同比下降约39.60%[4] - 2025年本公司拥有人应占溢利为9,433千港元，2024年为15,455千港元，同比下降约39.09%[4] - 2025年每股基本及摊薄盈利为0.94港仙，2024年为1.55港仙，同比下降约39.35%[4] - 2025年公司来自外部客户总收益为6.8616亿港元，2024年为8.5617亿港元，同比下降20%[25][28][29] - 2025年所得税开支为1289万港元，2024年为2493万港元，同比下降48%[32] - 公司2025年收益约6860万港元，2024年约8560万港元，减少约1700万港元或19.9%，主要因综合LED照明解决方案服务收益减少[41][49] - 2025年公司拥有人应占溢利约940万港元，2024年约1550万港元，减少主要因2025年毛利减少[41] - 2025年基本每股盈利0.94港仙，2024年1.55港仙[35] - 销售成本从2024年约3710万港元降至2025年约3010万港元，减少约700万港元或18.9%[50] - 毛利从2024年约4850万港元降至2025年约3850万港元，减少约1000万港元或20.6%，毛利率从约56.7%降至约56.1%[51] - 除所得税开支前溢利从2024年约1790万港元降至2025年约1070万港元，减少约720万港元或40.2%[56] - 年内溢利从2024年约1550万港元降至2025年约940万港元[57] 成本和费用（同比环比） - 2025年租赁负债利息为200万港元，2024年为134万港元；确认存货成本2025年为2.3176亿港元，2024年为2.9368亿港元[30] - 2025年香港利得税本年度为752万港元，中国企业所得税本年度为600万港元；2024年香港利得税本年度为1053万港元，中国企业所得税本年度为1656万港元[32] 各条业务线表现 - 公司主要从事销售LED照明装置及影音系统等业务[6] - 2025年销售LED照明装置收益为5.3216亿港元，2024年为4.9501亿港元；综合LED照明解决方案服务2025年为8552万港元，2024年为2.8818亿港元[28][29] - 2024年客户A贡献收益1.6335亿港元，客户B贡献收益8647万港元，2025年均低于集团收益10%[26] - 2025年销售LED照明装置收益5320万港元，占比77.6%；2024年4950万港元，占比57.8%，增加约7.5%[42][44] - 2025年综合LED照明解决方案服务收益850万港元，占比12.4%；2024年2880万港元，占比33.6%，减少约70.5%[42][45] - 2025年LED照明系统咨询及维护服务收益530万港元，占比7.7%；2024年460万港元，占比5.4%，增加约15.2%[42][46] - 2025年销售影音系统收益40万港元，占比0.6%；2024年60万港元，占比0.7%[42][47] - 2025年销售三维打印材料及提供三维打印服务收益120万港元，占比1.7%；2024年210万港元，占比2.5%，减少因需求减少[42][48] 各地区表现 - 2025年香港地区来自外部客户收益为8030万港元，中国为4.3101亿港元，亚洲（除香港、中国及日本）为1.6514亿港元，其他地区为971万港元[25] - 2024/25年度公司约62.8%的销售源自中国市场，认为中国内地奢侈品牌市场需求乐观[81] 管理层讨论和指引 - 公司预计未来采纳新订或经修订香港财务报告准则及香港会计准则不会对业绩产生重大影响[18] - 多项准则修订本生效时间不同，2025年1月1日、2026年1月1日、2027年1月1日或其后开始之年度期间生效，部分生效日期待定[19] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年非流动资产为16,892千港元，2024年为10,054千港元，同比增长约68.01%[5] - 2025年流动资产为98,297千港元，2024年为105,913千港元，同比下降约7.19%[5] - 2025年流动负债为13,525千港元，2024年为23,852千港元，同比下降约43.21%[5] - 2025年资产净值为100,361千港元，2024年为91,179千港元，同比增长约10.07%[5] - 2025年指定非流动资产为1.6892亿港元，2024年为1.0054亿港元，同比增长68%[25] - 2025年贸易及其他应收款项总额5603000港元，2024年7347000港元[38] - 2025年贸易及其他应付款项总额8008000港元，2024年11289000港元[40] - 2025年流动比率为7.3，2024年为4.4；速动比率2025年为7.0，2024年为4.2[60] - 2025年3月31日现金及银行结余中，港元为2220万港元（2024年为6180万港元），人民币为2340万港元（2024年为2670万港元），美元为3390万港元（2024年为330万港元）[63] - 2025年3月31日集团无银行借贷，资产负债比率为零[59][67] - 2025年资本开支约770万港元（2024年约400万港元），无收购无形资产[74] - 2025年3月31日集团有66名雇员（2024年66名），雇员福利开支总额约2660万港元（2024年约2520万港元）[76] - 董事会不建议派发2025年末期股息（2024年为零港元）[58] - 2025年1月17日公司全资附属公司以1.395亿日元（约683.55万港元）收购日本两处物业，2月28日完成收购[77] - 截至2025年3月31日，首次公开发售筹集所得款项净额3470万港元已悉数动用，包括设立工厂1060万港元、招聘员工430万港元等[79] - 截至2025年3月31日止年度及公告日期，公司应用GEM上市规则附录C1企业管治守则，惟偏离守则条文第C.2.1条[82] - 截至2025年3月31日止年度，全体董事遵守交易必守标准及公司有关董事证券交易行为守则[83] - 截至2025年3月31日止年度及公告日期，公司或附属公司无购买、出售、赎回或注销公司上市证券[84] - 2017年12月22日公司股东批准通过及有条件采纳购股计划，此后未授出购股[85][86] - 公告日期公司具有GEM上市规则规定至少25%已发行股份的足够公众持股量[87] - 审计委员会已审阅集团截至2025年3月31日止年度的年度业绩[89] - 富睿玛泽会计师事务所有限公司确认初步公告所列数字与集团综合财务报表初稿数额一致，但未发出核证[90] - 公告日期为2025年6月20日[92] - 董事会包括2名执行董事和3名独立非执行董事[92] - 公告将在港交所网站登载最少七日[92] - 公告也将在公司网站www.ims512.com登载[92]

运营商财经网 实习生付桢/文 据阳光保险年报，公司2024年全年实现营业总收入902.7 亿元，同比增长 15.4%；归母净利润为54.49 亿 元，同比大幅增长 45.77%，整体经营业绩非常好。 运营商财经（官方微信公众号yyscjrd）—— 主流财经网站，一家全面覆盖科技、金融、证券、汽车、 房产、食品、医药、日化、酒业及其他各种消费品网站。 日前，阳光保险集团股份有限公司（简称阳光保险）发布公告，副总王霄鹏兼任执行董事。 在梳理时发现，同样担任副总的彭吉海，薪酬比董事长张维功还要高。 值得关注的是，张维功是阳光保险的创始人，自2004年担任董事长至今。在2023年，彭吉海的税前薪酬 828.3 万元，就比张维功的税前 574.5 万元要高不少。2024年，张维功的税后薪酬为362.4万元，而彭吉 海的税后薪酬为461万元，比张维功高出近100万元的薪酬。 运营商财经网发现，在官网上，彭吉海的职位除去副总和联席CEO外，还是阳光保险现任财务负责人、 投资负责人、首席投资官。同时还兼任阳光资产管理股份有限公司总经理、财务负责人，阳光信用保证 保险股份有限公司董事长。可谓多职在身，多担一挑。 公开信息显示， ...

证券研究报告 能源转型：可控核聚变发展加速，助力能源转型 华安证券研究所 张志邦（SAC职业证书号S0010523120004）zhangzhibang@hazq.com 王 璐（SAC职业证书号S0010525040001）wanglu1@hazq.com 2025年6月20日 目录 1.为什么现在关注核聚变？ 2.国内外核聚变行业进展及格局如何？ 2.1国内：科研院所引领，商业公司跟进 2.2国外：美国公司数量领先/技术多元，最早在2028实现聚变能源商业化 3.如何展望行业后续节奏？ 3.1后续展望：核聚变商业化发电时间在2030年代、落地场景多样、存在供给侧约束问题 4.核聚变板块投资机会梳理 4.1核聚变制造端产业链解析 附录：可控核聚变介绍 2 1.1短期有进展：国内外聚变项目招标/融资密集落地，商业/技术进展加快 1.2中期有加速：AI/高端材料等技术创新的带动下，聚变输出功率提升超预期 1.3重要性提升：全球竞赛的重要一环，能源转型的重要导向 1 为什么现在关注核聚变？ 3 1.1 国内外核聚变项目的近期进展 4 国内聚变项目开工/招标/技术进展加速 | 1 | 项目开工建设 | | --- ...

文章核心观点 - Sprott代表Sprott Physical Uranium Trust完成增额包销公开发行，所得资金用于收购实物铀，反映了铀投资前景向好 [2][3][4] 公司动态 - Sprott代表Sprott Physical Uranium Trust完成增额包销公开发行，发行1160万个信托单位，单价17.25美元，总收益约2亿美元，Canaccord Genuity Corp.担任独家承销商 [2] - 信托将用发行所得净收益按目标及投资运营限制收购氧化铀形式的实物铀及支付相关费用，每单位净收益不少于发行定价前最近计算的每单位净资产值的100% [3] - 公司CEO称此次发行、5月完成的非经纪私募配售和信托的市价股权计划表明信托有能力通过多种方式筹集资金 [4] - 信托暂停市价股权计划以促成发行，并与承销商约定发行结束30天内未经同意不发行任何单位 [4] 行业趋势 - 随着全球核电复兴，铀的长期投资前景不断改善，政府新政策支持核电站延寿和新建项目加速推进 [4] 公司介绍 - Sprott是专注于贵金属和关键材料投资的全球资产管理公司，投资策略包括上市产品、管理股票和私募策略，在多地设有办公室，普通股在纽交所和多伦多证券交易所上市 [7] 联系方式 - 投资者和机构客户关系高级管理合伙人Glen Williams，电话416.943.4394，邮箱gwilliams@sprott.com [11]