公司技术研发进展 - 公司目前有研发生产永磁电机 其他类型的电机则会依据市场需求同步展开规划 [1] - 公司已成功申请永磁辅助同步磁阻电机控制方法及相关组件专利 [1] - 公司推出永磁同步电机、同步磁阻电机专用变频器 [1] 公司项目与荣誉 - 公司参与的“高可靠高适应性永磁电机无传感器驱动系统关键技术及应用”项目 荣获中国电工技术学会科技进步奖二等奖 [1]

电机板块市场表现 - 2023年12月17日，电机板块整体上涨1.34%，表现强于大盘，当日上证指数上涨1.19%，深证成指上涨2.4% [1] - 板块内个股涨多跌少，领涨股为江特电机，当日涨幅达3.63%，收盘价为9.43元 [1] - 板块成交活跃，江特电机成交额达7.23亿元，卧龙电驱成交额达18.01亿元 [1] 个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：江特电机(3.63%)、卧龙电驱(1.81%)、江苏雷利(1.74%)、兆威机电(1.44%)、大洋电机(1.41%) [1] - 部分个股出现下跌，跌幅最大的是华瑞股份，下跌1.63%，收盘价为12.04元 [2] - 另有部分个股涨跌幅较小或持平，如祥明智能涨跌幅为0.00%，佳电股份微涨0.08% [2] 板块资金流向 - 当日电机板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为1.32亿元 [2] - 游资资金同样净流出，净流出额为3511.69万元 [2] - 散户资金则呈现净流入，净流入额达1.67亿元 [2] 个股资金流向详情 - 江特电机获得主力资金净流入4022.83万元，主力净占比为5.57%，但散户资金净流出4016.45万元 [3] - 湘电股份获得主力资金净流入1605.15万元，主力净占比为6.99% [3] - 大洋电机获得主力资金净流入1241.01万元，但游资净流出2326.82万元 [3] - 部分个股如微光股份、八方股份主力资金呈小幅净流出，分别为-49.93万元和-65.20万元 [3]

公司与客户关系 - 金风科技是通达动力的重要客户之一 [1] - 通达动力在电机铁芯配套业务方面与金风科技进行长期合作 [1] 业务与产品细节 - 通达动力无法确定其提供给金风科技的电机铁芯具体安装在何种产品上 [1]

市场表现 - 12月16日，电机板块整体表现疲软，较上一交易日下跌3.26% [1] - 当日上证指数下跌1.11%，收于3824.81点，深证成指下跌1.51%，收于12914.67点 [1] - 板块内个股普跌，祥明智能领跌 [1] 资金流向 - 当日电机板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为7.22亿元 [2] - 游资资金同样净流出，净流出额为6624.34万元 [2] - 散户资金则呈现净流入，净流入额为7.89亿元 [2]

市场表现 - 12月15日，电机板块整体下跌2.35%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.55%，深证成指下跌1.1% [1] - 板块内个股中，兆威机电领跌 [1] 资金流向 - 当日电机板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为6.81亿元 [2] - 游资资金净流入322.64万元 [2] - 散户资金净流入6.78亿元 [2]

公司担保行为 - 公司于2025年12月11日与中国银行股份有限公司东阳支行签订《最高额保证合同》[2] - 担保目的为全资子公司浙江联宜电机有限公司办理授信业务提供连带责任保证[2] - 担保的最高债权额为人民币5，000万元[2]

公司股权与财务结构 - 公司控股股东江西江特电气集团有限公司累计质押其持有的8650万股公司股份，占其所持股份比例的35.91% [1] - 公司当前总市值为160亿元 [1] 公司主营业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于电机业务，占比49.8% [1] - 同期，采矿业收入占比为47.21% [1] - 同期，其他制造业收入占比为2.99% [1]

市场表现 - 12月12日，电机板块整体上涨0.29%，表现优于前一交易日 [1] - 当日上证指数上涨0.41%，收于3889.35点，深证成指上涨0.84%，收于13258.33点 [1] - 板块内个股中，佳电股份领涨 [1] 资金流向 - 当日电机板块主力资金净流出2.09亿元 [2] - 当日电机板块游资资金净流出1.73亿元 [2] - 当日电机板块散户资金净流入3.82亿元 [2]

报告行业投资评级 - 行业评级为“超配”，且维持该评级 [2] 报告核心观点 - 中央经济工作会议定调深入整治“内卷式”竞争，特别是光伏行业作为重灾区，预计“反内卷”举措将深化，以加速落后产能退出、促进行业利润率回升并强化技术创新导向，引导行业从规模扩张转向质量提升 [4] - 建议关注技术和规模领先的新能源头部企业 [4] 根据目录总结 一、行情回顾 - 截至2025年12月11日，近两周申万电力设备行业上涨1.32%，跑赢沪深300指数0.51个百分点，在申万31个行业中排名第12名 [4][11] - 申万电力设备行业本月下跌0.01%，跑输沪深300指数0.57个百分点，在申万31个行业中排名第12名 [4][11] - 申万电力设备板块年初至今上涨40.05%，跑赢沪深300指数24.36个百分点，在申万31个行业中排名第5名 [4][11] - 子板块近两周表现：风电设备板块上涨5.79%，光伏设备板块下跌0.82%，电网设备板块上涨4.12%，电机板块下跌0.40%，电池板块上涨1.01%，其他电源设备板块上涨0.17% [4][15] - 子板块年初至今表现：风电设备板块上涨38.50%，光伏设备板块上涨29.07%，电网设备板块上涨30.01%，电机板块上涨54.13%，电池板块上涨50.79%，其他电源设备板块上涨35.26% [16] - 个股表现：近两周涨幅前三为飞沃科技（77.00%）、航天机电（65.68%）和迈为股份（60.02%），跌幅前三为滨海能源（-25.54%）、天际股份（-22.93%）和英杰电气（-18.24%） [4][20] 二、电力设备板块估值及行业数据 - 截至2025年12月11日，电力设备板块整体PE(TTM)为32.90倍 [4][24] - 子板块PE(TTM)：电机Ⅱ为56.45倍，其他电源设备Ⅱ为51.83倍，光伏设备为30.06倍，风电设备为33.63倍，电池为32.83倍，电网设备为28.49倍 [4][24] - 光伏产业链价格（截至2025年12月10日当周）：多晶硅致密料价格为5.20万元/吨，环比持平；N型182硅片均价1.180元/片，环比持平；182TOPCon电池片均价0.280元/W，环比下降1.75%；N型182TOPCon双玻组件均价0.693元/W，环比持平 [33][34] 三、产业新闻 - 中央经济工作会议（12月10日至11日）明确制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争，并坚持“双碳”引领，制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设 [38] - 浙江特高压交流环网工程获批复，总投资293亿元，计划2029年建成，将构成全国首个省内特高压交流环网 [38][39] - 江苏省“十五五”规划建议提出推动能源结构优化调整，安全有序发展核电、氢能、深远海风电 [41] - 安徽省征集产业链协同创新储备项目，重点领域包括先进光伏和新型储能等 [41] - 四川省新能源机制电价竞价结果公示，光伏项目机制电价水平为372.997元/兆瓦时，风电项目为393元/兆瓦时 [41] 四、公司公告 - 南都电源公告控股股东筹划控制权变更，股票自12月12日起停牌 [41] - 孚能科技公告股东江西立达减持公司股份852，500股，占总股本0.0698% [41] - 洛凯股份公告股东计划减持不超过公司总股本3%的股份 [41] - 中信博公告完成股份回购，累计回购2，080，000股，占总股本0.9495% [41][42] - 金智科技公告中标国家电网等项目，合计金额7，617.20万元 [42] 五、电力设备板块本周观点 - 核心投资建议与报告核心观点一致，重申中央经济工作会议定调深入整治“内卷式”竞争对光伏等行业的影响，并建议关注技术和规模领先的新能源头部企业 [43] - 报告列出了建议关注的具体标的及要点，包括国电南瑞（特高压、虚拟电厂）、阳光电源（光伏逆变器、储能、氢能）、金风科技（风电整机）、隆基绿能（HPBC 2.0电池技术） [44][45]

市场表现 - 12月11日，电机板块整体下跌1.59%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.7%，深证成指下跌1.27% [1] - 大洋电机为当日板块领跌个股 [1] 资金流向 - 当日电机板块主力资金净流出4.84亿元，游资资金净流出1633.93万元 [1] - 散户资金呈现净流入状态，净流入额为5.01亿元 [1]