全球贸易与金融市场 - 全球贸易形势错综复杂 海外金融市场投资难度明显加大 [1] - 地缘政治冲突频发 全球供应链重构 关税政策剧烈波动三重冲击导致传统资产配置模型面临失效挑战 [3] - 机构投资者迫切需要非线性风险管理工具进行风险对冲和创造绝对收益 [3] 美元基金闭门会议 - 会议汇聚美元基金 对冲机构 衍生品发行商等40余位资深从业者 探讨市场风险与机遇 [1] - 核心议题为《如何利用LETF等衍生品的凸性从不确定性中获利》 [1] - 会议每月举办一次 旨在为中资美元基金管理人提供设立 募资 交易等方面的一手信息 [5] LETF与衍生品策略 - Direxion董事总经理邱女士系统拆解杠杆反向ETF产品机理 强调需配合严格头寸监控体系 [3] - 基金经理许哲提出"反脆弱"策略理念 通过LETF类期权凸性实现"下跌保护成本封顶 上行收益空间开放"的损益结构 [3] - 许哲认为应放弃预测黑天鹅事件 转而构建能利用肥尾效应的投资组合 [3] 美元基金管理人赋能计划 - 新智基金网宣布启动《美元基金管理人赋能计划》 系统性提升基金运营效率 [5] - 计划包含管理人深度访谈 美元基金产品业绩展示 NuBright团队提供行业经验与治理支持 [5] - 目标为优化合规运营成本 提升管理人品牌价值和市场声量 实现业务增长闭环 [5]

金十数据4月30日讯，香港证监会今天就建议提高以香港三大股票指数为基础的交易所买卖衍生工具的 持仓限额，发表咨询总结。回应者大力支持有关建议，并指出相关修订将加强市场流动性，提升对冲效 率，并促进市场进一步增长。证监会共接获25份来自本地和海外的市场参与者的意见书，其中包括庄 家、资产管理人、业界组织及其他持份者。证监会在考虑所接获的意见，过往及潜在的市场增长，以及 市场参与者的持仓限额使用情况后，将着手落实有关建议。为此，证监会将修订《证券及期货（合约限 量及须申报的持仓量）规则》及《持仓限额及大额未平仓合约的申报规定指引》。 香港证监会着手提高主要股票指数衍生工具的持仓限额 ...

公司调研纪要 - 广联达2025年将继续优化人员结构 数字成本业务作为公司业务的压舱石 公司对其未来的稳健发展和增长有信心 [1] - 公司计划扩展产品应用范围 结合不同应用场景 利用新清单政策 提升产品续费率和市场份额 满足客户多业态成本管理需求 [1] - 城市更新涉及多个行业 政策导向明确 公司对此领域增长趋势持乐观态度 但目前收入占比仍较低 [1] - 销售费用增加因业务开展导致广告、宣传、差旅等费用上升 研发费用增加因自研软件摊销和技术研发投入 全年人力成本预计明显下降 [1] - 公司业务主要在国内 国外业务占比小 核心业务通过本地授权销售和服务 关税直接影响有限 [1] - 公司以股权激励计划净利润目标为全年目标 各季度数据会波动 力求平稳实现全年目标 [1] - 公司AI策略包括攻克技术卡点、提升竞争力、赋能产品 具体应用在Concetto、新算量、交易等产品上 五月中旬建筑行业峰会将展示进展 [1] - 新清单推动市场化造价管理 公司将在已有优势基础上制定差异化策略 更好服务客户需求 [1] 机构背景 - 幻方量化是一家依靠数学与计算机科学进行量化投资的对冲基金公司 创始团队于2008年开始致力于量化对冲领域的研究、创新与实践 [2] - 幻方量化是国内金融衍生品交易与设计的领先者 始终走在创新的前沿 拥有世界一流的行情、交易、研究、回测和风控系统 [2] - 团队使用深度学习等人工智能前沿科学优化传统量化策略研究方法 成员包括国内最早的量化交易者、金牛奖获得者、智能机器人科研领域专家等 [2] - 幻方量化立志成为世界顶级的量化投资公司 推进中国量化对冲基金的健康发展 [2]

港股市场行情 - 港股市场近期走出具有吸引力的向上行情 估值处于全球资本市场的低洼地 [1] - 港股聚集大量A股稀缺的消费与科技龙头 尤其在AI 智能驾驶及先进制造领域 有望与经济复苏形成共振主线 [1] - 恒生科技指数市盈率约30倍 显著低于纳斯达克的37倍 处于历史估值低位 [3] 港股市场驱动因素 - 美债收益率见顶回落与国内稳增长政策蓄势待发 港股成为国际投资者青睐目标 [3] - 南向资金是港股走强的主要支撑 若AI取得实质性进展 外资回流可能性将增加 [3] 极度证券平台优势 - 极度证券成立于2015年 是全球领先的专业美股 A股 港股等金融衍生品交易平台 [3] - 公司隶属于Extreme Global集团 持有新西兰FSP金融牌照及美国RIA金融牌照 接受多国金融监管机构严格监管 [3] - 通过极度证券开设港股账户无需繁琐条件 几分钟即可轻松开户 便于参与优质资产配置 [4] 极度证券合作计划 - 平台正面向全球积极拓展代理合作计划 欢迎金融科技与国际市场拓展伙伴加入 [4] - 合作伙伴可获得可持续的业务发展空间 平台将提供多元支持 共同开拓全球投资新格局 [4]

谷子经济市场规模 - 2024年中国谷子经济市场规模达1689亿元 较2023年增长40.63% [2] - 预计2029年市场规模将超3000亿元 [2] - 已形成千亿级消费市场 [2][4] 消费群体特征 - 主要消费群体为Z世代(1995-2009年出生人群) [1] - 消费动机更注重情绪价值而非产品功能效用 [2] - 兼具文化内容消费者和创作者双重身份 [3] 线下消费场景 - 全国20多个一二线城市60多个核心商圈打造二次元地标 [2] - 北京王府井喜悦购物中心二次元主题区营业额达改造前2倍 [2] - 合肥百盛购物中心25家二次元店铺占商场面积五分之二 [2] 行业驱动因素 - 国产动画游戏快速发展催生优质文化IP [3] - 如《哪吒2》热映带动系列文创持续走热 [3] - 文化产业链上下游协同发力 [3] 行业发展挑战 - 需防范盗版仿制品损害原创权益 [3] - 需提升产品质量避免健康隐患 [3] - 监管部门需加强产业链合规监督 [3] 行业前景 - 正在重构消费生态 [4] - 为文化产业迭代发展提供新动能 [4] - 有望为消费市场持续注入活力 [4]

本文字数：1074，阅读时长大约2分钟 2025.04. 24 国元证券在2024年12月发布的《IP供给与精神消费共振，谷子经济崛起》报告中曾表示，相对"日 谷"，"国谷"购买便捷、价格便宜，国产IP的崛起叠加"国谷"在渠道和价格方面的显著优势共同驱动 导读 ： 国潮风格的谷子，让长期习惯"日谷""美谷"的用户有了惊喜感。 作者 | 第一财经 陈杨园 "谷子经济"的热浪中，"国谷"（中国IP谷子）正突破"日谷"（日本IP谷子）包围，迎来迅速增长。 4月24日，闲鱼发布《2025闲鱼谷子趋势报告》，数据显示，今年一季度，闲鱼谷子交易额创历史新 高，"国谷"交易额反超"日谷"。 从具体IP来看，国产女性向游戏《恋与深空》和手游《第五人格》分别升至闲鱼2025年谷圈IP销量 榜第一和第二，超越去年排名前三的日谷"顶流"《排球少年》《蓝色监狱》和《咒术回战》。 此外，哪吒也成为推动"国谷"增长的重要力量。2025年春节档电影《哪吒之魔童闹海》爆火后，第 一季度，闲鱼哪吒IP谷子销量同比激增2346.2%，中国神话题材的国漫《非人哉》IP谷子量同比涨幅 也达到1003.5%。 游戏产业分析师、产业时评人张书乐对记者分 ...

黄金市场近期表现 - 黄金年内涨幅一度接近30% 近期出现大幅回调 但回调前国际金价相对于20天均线的乖离率达到2000年以来98%分位数 相对于60天均线达到99%分位数 显示短期超买严重 [1][3] - 国内黄金类ETF规模在两个月内翻倍 从2月28日的700亿元增至近1600亿元 3月31日规模为900多亿元 显示资金加速流入 [3][4] - 黄金期权市场出现极端波动 近月虚值期权曾出现9800%的最大涨幅 但随后迅速归零 凸显"末日效应"风险 [4][6] 黄金价格上涨的驱动因素 - 黄金价格上涨逻辑经历三个阶段演变：12月至春节前主要受抗通胀驱动 春节后转为避险逻辑主导 近期则反映美元信用体系受损的定价 [8] - 全球央行持续增持黄金 国际清算银行数据显示美元在外汇储备中占比从2001年73%降至2025年一季度的54% 同期黄金占比从8.7%升至18.3% [8] - 中长期支撑黄金的三重逻辑仍然存在：抗通胀属性 避险功能 以及全球央行持续增持 [8] 黄金期权市场特征 - 深度虚值期权存在多重交易劣势：交易手续费按张数收取导致费用占比过高 临近到期时间价值加速衰减 极端涨幅难以持续 [6] - 理性投资者通常不会重仓交易临近到期的深度虚值期权 因其归零概率极高 且大部分人会选择在价格波动时提前平仓 [6] - 期权市场"末日效应"属于小概率事件 类似体育博彩中的"神仙球" 不应作为常规交易策略 [4][6]

市场表现分析 - 上证综指连续第十个交易日创出4.8反弹以来的新高，各大指数持续修复4.7跳空缺口 [3] - 中证1000指数自4.8以来累计上涨8.30%，但同期最远月股指期货价格仅上涨约3%，导致负基差扩大至去年9.24以来高位 [3][4] - 中证1000股指期货贴水率显著高于沪深300，主因套保盘（卖出开仓）力量较大，且该指数股息率仅1%左右（沪深300为3%），分红因素影响较小 [6] 成交量与市场动能 - 历史数据显示，1.3%-1.4%的市值换手率（对应1.3-1.4万亿成交额）是强趋势波段的下限阈值 [7] - 当前融资盘净流出56亿，若成交额持续低于1.4万亿，可能反映交易盘资金退潮，需谨慎操作 [7] 四月中下旬日历效应 - 2005-2024年统计显示，4.15-4.30期间中证1000胜率仅25%，平均收益率-2.14%，沪深300胜率40%，平均收益率0.07% [8] - 2016-2024年数据进一步恶化：中证1000胜率降至22.22%，平均收益率-3.10%，反映季报披露期绩差公司集中公告的负面影响 [8][9] 衍生品交易工具 - 推出《中国期货市场品种波动属性》等工具表，用于跨品种套利、期权交易机会识别，需连接实时行情数据 [10] - 《全球宏观资产晴雨气候表》提供周度市场异动分析，无需外部数据源 [10] - 交易管理工具涵盖仓位测算（基于ATR）、投资组合风险管理等功能，适配多资产交易场景 [10]

市场表现分析 - 上证综指连续第十个交易日创出4月8日反弹以来的新高，各大指数持续修复4月7日的跳空缺口 [1] - 中证1000指数自4月8日以来累计上涨8.30%，但同期最远月股指期货价格仅上涨约3%，导致两者负基差扩大至去年9月24日以来高位 [1] - 中证1000股指期货贴水率显著扩大，主要因套保盘（卖出开仓）力量较强，反映部分资金存在锁定价格需求 [3] 股指期货动态 - 中证1000指数股息率仅1%左右（沪深300为3%），其股指期货价格受分红因素影响较小，当前大幅贴水主要反映市场供求关系 [3] - 贴水状态（期指价格低于指数）表明做空力量占优，升水状态（期指价格高于指数）反映做多力量主导 [3] 成交量与市场动能 - 全市场市值换手率1.3%-1.4%为强趋势波段下限，对应成交额约1.3-1.4万亿，若持续高于1.4万亿可能催生结构性行情 [4] - 近期融资盘净流出56亿，若成交额持续低于1.4万亿且萎缩，需警惕交易盘资金退潮风险 [5] 日历效应统计 - 2005-2024年数据显示，4月15-30日期间中证1000指数胜率仅25%，平均收益率-2.14%，沪深300胜率40%（平均收益率0.07%） [6] - 2016-2024年近九年数据进一步恶化，中证1000同期胜率降至22.22%，平均收益率-3.10%，反映季报披露期绩差公司集中公告的影响 [6] 交易策略工具 - 提供《中国期货市场品种波动属性》等6类研究工具，涵盖跨品种套利、期权交易机会识别等，需配合实时行情数据使用 [9] - 交易管理工具包括仓位测算（基于ATR）、组合风险管理等，适用于多资产账户监控 [9]

市场表现 - 4月16日上证指数涨0.26%，深证指数跌0.85%，创业板指数跌1.21%，科创50指数涨0.81% [1] - 沪深两市成交额达11119亿元 [1] 期权市场交易 - 上证50ETF期权成交量1285515张，持仓量1594677张，成交额4.31亿元 [2] - 上交所沪深300ETF期权成交量1369245张，持仓量1414333张，成交额7.15亿元 [2] - 上交所中证500ETF期权成交量1632882张，持仓量1216514张，成交额13.81亿元 [2] - 华夏科创50ETF期权成交量968114张，持仓量1919468张，成交额2.42亿元 [2] - 易方达科创50ETF期权成交量339488张，持仓量560260张，成交额0.75亿元 [2] - 创业板ETF期权成交量1347656张，持仓量1583698张，成交额5.07亿元 [2] - 深交所沪深300ETF期权成交量160681张，持仓量352429张，成交额0.78亿元 [2] - 深交所中证500ETF期权成交量212597张，持仓量404505张，成交额0.7亿元 [2] - 深证100ETF期权成交量80343张，持仓量158615张，成交额0.35亿元 [2] - 沪深300股指期权成交量99866张，持仓量215359张，成交额4.52亿元 [2] - 中证1000股指期权成交量298958张，持仓量275140张，成交额22.22亿元 [2] - 上证50股指期权成交量35573张，持仓量80515张，成交额0.88亿元 [2] 期权隐含波动率 - 上证50ETF期权加权隐含波动率0.1476 [3] - 上交所沪深300ETF期权加权隐含波动率0.173 [3] - 上交所中证500ETF期权加权隐含波动率0.2271 [3] - 华夏科创50ETF期权加权隐含波动率0.3323 [3] - 易方达科创50ETF期权加权隐含波动率0.3391 [3] - 创业板ETF期权加权隐含波动率0.2883 [3] - 深交所沪深300ETF期权加权隐含波动率0.17 [3] - 深交所中证500ETF期权加权隐含波动率0.2223 [3] - 深证100ETF期权加权隐含波动率0.2324 [3] - 沪深300股指期权加权隐含波动率0.1656 [3] - 中证1000股指期权加权隐含波动率0.2662 [3] - 上证50股指期权加权隐含波动率0.1547 [3] 市场分析与策略 - 沪深两市缩量反弹，整体波动幅度收窄 [3] - 低波行情不可持续，建议关注做多波动率策略 [3] - 中长期市场有望震荡走高，可逢回调积极做多或构建远月合成多头 [3] - 可滚动卖出看跌期权 [3]