市场表现 - 沪深两市冲高回落 全天成交18645亿元 上证50指数涨0.32% 沪深300指数涨0.02% 中证500指数跌0.27% 中证1000指数跌0.45% [1] 期权市场交易数据 - 上证50ETF期权成交量2055628张 持仓量1462832张 成交额8亿元 [2] - 上交所沪深300ETF期权成交量2037994张 持仓量1333801张 成交额11.4亿元 [2] - 上交所中证500ETF期权成交量1811686张 持仓量1255531张 成交额16.55亿元 [2] - 华夏科创50ETF期权成交量1293067张 持仓量2057911张 成交额3.78亿元 [2] - 易方达科创50ETF期权成交量378426张 持仓量602532张 成交额0.93亿元 [2] - 创业板ETF期权成交量1802539张 持仓量1565804张 成交额8.24亿元 [2] - 深交所沪深300ETF期权成交量175596张 持仓量212298张 成交额1.03亿元 [2] - 深交所中证500ETF期权成交量192585张 持仓量258080张 成交额0.83亿元 [2] - 深证100ETF期权成交量85864张 持仓量108481张 成交额0.35亿元 [2] - 沪深300股指期权成交量133317张 持仓量167035张 成交额9.88亿元 [2] - 中证1000股指期权成交量225207张 持仓量225443张 成交额25.8亿元 [2] - 上证50股指期权成交量55427张 持仓量59719张 成交额2.83亿元 [2] 隐含波动率水平 - 上证50ETF期权加权隐含波动率0.1578 [3] - 上交所沪深300ETF期权加权隐含波动率0.1455 [3] - 上交所中证500ETF期权加权隐含波动率0.1727 [3] - 华夏科创50ETF期权加权隐含波动率0.2578 [3] - 易方达科创50ETF期权加权隐含波动率0.2243 [3] - 创业板ETF期权加权隐含波动率0.1929 [3] - 深交所沪深300ETF期权加权隐含波动率0.154 [3] - 深交所中证500ETF期权加权隐含波动率0.1419 [3] - 深证100ETF期权加权隐含波动率0.1698 [3] - 沪深300股指期权加权隐含波动率0.1795 [3] - 中证1000股指期权加权隐含波动率0.2021 [3] - 上证50股指期权加权隐含波动率0.1813 [3] 市场分析与策略建议 - 沪深两市近期放量大涨 但7月23日上行乏力出现冲高回落 [4] - 期权市场交投活跃度良好 持仓量持续增加 [4] - 隐含波动率处于低位震荡 卖方性价比下滑 [4] - 建议关注买方策略 中期可逢回调积极做多或构建远月合成多头组合 [4] - 持有现货投资者可滚动卖出虚值看涨期权构建备兑策略 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年6月25日各股指单边大幅上涨午后快速拉涨，股市全市场成交额16394亿元较上日放量1915亿元，大金融、军工、半导体板块领涨，受“稳定币”消息影响券商估值预期快速拉升，市场主要支撑力量来自对未来政策面利好预期，因5月信贷、通胀指标边际走弱政策面托底预期升温，后市需关注重磅会议政策指引，短期内关注市场乐观氛围持续性，短期内股指震荡偏强 [3] - 目前期权隐含波动率位于偏低历史分位数水平，中长期股指向上可能性较大，可布局牛市价差或比例价差看多组合 [3] 根据相关目录分别进行总结 1期权指标 - 2025年6月25日，50ETF涨1.43%收于2.832，300ETF（上交所）涨1.65%收于4.001，300ETF（深交所）涨1.65%收于4.126，沪深300指数涨1.44%收于3960.07，中证1000指数涨1.32%收于6276.16，500ETF（上交所）涨1.88%收于5.913，500ETF（深交所）涨1.77%收于2.361，创业板ETF涨3.18%收于2.109，深证100ETF涨1.94%收于2.732，上证50指数涨1.17%收于2747.73，科创50ETF涨1.85%收于1.05，易方达科创50ETF涨1.89%收于1.02 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR为64.98（上一交易日82.82），持仓量PCR为126.32（上一交易日108.69）等 [6] - 各期权2025年7月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同，如上证50ETF期权2025年7月平值期权隐含波动率为12.35%，标的30交易日历史波动率为8.83%等 [7][8] 2相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][20][23]

市场表现 - A股震荡走高，权重股领涨 [1] - 各品种期权标的全部收红，期权隐含波动率回升，市场情绪转暖 [3] 期权交易数据 成交量与持仓量 - 上证50ETF期权成交量为1964625张，持仓量为1421097张 [2] - 上交所沪深300ETF期权成交量为1602336张，持仓量为1212873张 [2] - 上交所中证500ETF期权成交量为1807038张，持仓量为1268751张 [2] - 华夏科创50ETF期权成交量为661091张，持仓量为1665639张 [2] - 易方达科创50ETF期权成交量为167512张，持仓量为485817张 [2] - 创业板ETF期权成交量为1493871张，持仓量为1446656张 [2] - 深交所沪深300ETF期权成交量为222412张，持仓量为301092张 [2] - 深交所中证500ETF期权成交量为184871张，持仓量为363075张 [2] - 深证100ETF期权成交量为114788张，持仓量为123260张 [2] - 沪深300股指期权成交量为168326张，持仓量为188585张 [2] - 中证1000股指期权成交量为352826张，持仓量为267687张 [2] - 上证50股指期权成交量为82014张，持仓量为68636张 [2] 成交额 - 上证50ETF期权成交额为7.2亿元 [2] - 上交所沪深300ETF期权成交额为8.25亿元 [2] - 上交所中证500ETF期权成交额为15.57亿元 [2] - 华夏科创50ETF期权成交额为1.59亿元 [2] - 易方达科创50ETF期权成交额为0.33亿元 [2] - 创业板ETF期权成交额为5.76亿元 [2] - 深交所沪深300ETF期权成交额为1.07亿元 [2] - 深交所中证500ETF期权成交额为0.71亿元 [2] - 深证100ETF期权成交额为0.33亿元 [2] - 沪深300股指期权成交额为6.9亿元 [2] - 中证1000股指期权成交额为24.06亿元 [2] - 上证50股指期权成交额为2.48亿元 [2] 隐含波动率 - 上证50ETF期权加权隐含波动率为0.1527 [3] - 上交所沪深300ETF期权加权隐含波动率为0.1516 [3] - 上交所中证500ETF期权加权隐含波动率为0.1711 [3] - 华夏科创50ETF期权加权隐含波动率为0.2749 [3] - 深交所沪深300ETF期权加权隐含波动率为0.1595 [3] - 深交所中证500ETF期权加权隐含波动率为0.1816 [3] - 深证100ETF期权加权隐含波动率为0.1925 [3] - 沪深300股指期权加权隐含波动率为0.1432 [3] - 中证1000股指期权加权隐含波动率为0.2058 [3] - 上证50股指期权加权隐含波动率为0.157 [3] 市场展望 - 未来股市将延续强势，期权隐含波动率也将继续走高 [3] - 短线重点关注波动率策略 [3] - 中线股市运行重心上移，大幅下跌概率较小，可逢回调积极做多或构建远月合成多头组合 [3]

市场表现 - 4月16日上证指数涨0.26%，深证指数跌0.85%，创业板指数跌1.21%，科创50指数涨0.81% [1] - 沪深两市成交额达11119亿元 [1] 期权市场交易 - 上证50ETF期权成交量1285515张，持仓量1594677张，成交额4.31亿元 [2] - 上交所沪深300ETF期权成交量1369245张，持仓量1414333张，成交额7.15亿元 [2] - 上交所中证500ETF期权成交量1632882张，持仓量1216514张，成交额13.81亿元 [2] - 华夏科创50ETF期权成交量968114张，持仓量1919468张，成交额2.42亿元 [2] - 易方达科创50ETF期权成交量339488张，持仓量560260张，成交额0.75亿元 [2] - 创业板ETF期权成交量1347656张，持仓量1583698张，成交额5.07亿元 [2] - 深交所沪深300ETF期权成交量160681张，持仓量352429张，成交额0.78亿元 [2] - 深交所中证500ETF期权成交量212597张，持仓量404505张，成交额0.7亿元 [2] - 深证100ETF期权成交量80343张，持仓量158615张，成交额0.35亿元 [2] - 沪深300股指期权成交量99866张，持仓量215359张，成交额4.52亿元 [2] - 中证1000股指期权成交量298958张，持仓量275140张，成交额22.22亿元 [2] - 上证50股指期权成交量35573张，持仓量80515张，成交额0.88亿元 [2] 期权隐含波动率 - 上证50ETF期权加权隐含波动率0.1476 [3] - 上交所沪深300ETF期权加权隐含波动率0.173 [3] - 上交所中证500ETF期权加权隐含波动率0.2271 [3] - 华夏科创50ETF期权加权隐含波动率0.3323 [3] - 易方达科创50ETF期权加权隐含波动率0.3391 [3] - 创业板ETF期权加权隐含波动率0.2883 [3] - 深交所沪深300ETF期权加权隐含波动率0.17 [3] - 深交所中证500ETF期权加权隐含波动率0.2223 [3] - 深证100ETF期权加权隐含波动率0.2324 [3] - 沪深300股指期权加权隐含波动率0.1656 [3] - 中证1000股指期权加权隐含波动率0.2662 [3] - 上证50股指期权加权隐含波动率0.1547 [3] 市场分析与策略 - 沪深两市缩量反弹，整体波动幅度收窄 [3] - 低波行情不可持续，建议关注做多波动率策略 [3] - 中长期市场有望震荡走高，可逢回调积极做多或构建远月合成多头 [3] - 可滚动卖出看跌期权 [3]