核心观点 - 摩根大通启动一项规模达1.5万亿美元的"安全与韧性倡议" 旨在未来十年内为美国核心产业提供资金 [1] - 该计划聚焦供应链与先进制造、国防与航空航天、能源独立及前沿科技四大领域 强调其100%商业化性质 并非政府主导 [1] - 声明引发市场积极反应 特别是量子计算等前沿科技公司股价出现显著上涨 [1][8] 计划规模与资金结构 - 1.5万亿美元总目标包含摩根大通作为融资安排方所撮合的全部资金 如贷款、承销股票和债券以及安排第三方融资 [3] - 与"正常情景"相比 该计划预计将额外释放约5000亿美元的融资 [3] - 摩根大通承诺投入最高达100亿美元自有资本 用于对美国公司的直接股权投资和风险投资 [3] - 该行2024年全年已合计放出及募集2.8万亿美元资金 [3] 投资领域与细分赛道 - 供应链和先进制造业涵盖关键矿物、药物前体和机器人技术 [7] - 国防和航空航天领域包括国防科技、自主系统、无人机和安全通信 [7] - 能源技术领域聚焦电池存储、电网技术和分布式能源 [7] - 前沿和战略技术覆盖人工智能、网络安全、半导体、数据中心和量子计算 [7] 市场影响与公司反应 - 量子计算板块股价集体飙升 Rigetti股价大涨25% D-Wave上涨23% Arqit上涨20% IONQ攀升16% Quantum Computing上涨12% [8] - 摩根大通将扩大其地缘政治中心的研究能力 增聘投资银行家 并组建外部咨询委员会以支持该倡议 [4] 政策呼吁与行业挑战 - 公司呼吁加速投资 指出当前发展面临过度监管、官僚主义拖延、党派僵局及教育体系与所需技能不匹配等障碍 [5] - 解决上述问题被视为确保美国经济长期实力和韧性的关键 [6] - 对于人工智能等新兴技术 公司持审慎看法 认为其发展过程可能类似早期汽车和电视行业 多数参与者最终并未获利 [10]

投资计划概述 - 摩根大通公布一项投资计划 拟通过直接股权投资与风险投资的方式投入至多100亿美元资金 助力特定企业提升增长动能 激发创新活力并加快战略性制造业发展[1] - 此次投资将聚焦四大核心领域 通过提供咨询服务 融资支持 部分情况下还会直接注入资本 为不同规模 不同发展阶段的企业提供助力[1] - 投资主要布局对国家经济安全与韧性至关重要的产业领域 主要位于美国[1] 投资背景与动机 - 摩根大通董事长兼首席执行官指出 美国在关键矿产 核心产品及制造业领域 对不可靠的外部来源过度依赖 而这些领域均对国家安全至关重要[2] 市场反应 - 投资计划消息推动量子计算相关个股迎来股价上涨[1] - Arqit Quantum股价收涨逾20% 夜盘上涨1.6%[1] - D-Wave Quantum股价收涨23% 夜盘上涨3.5%[1] - Rigetti Computing股价收涨25% 夜盘上涨4.3%[1] - IonQ股价收涨16%[1] - Quantum Computing股价收涨13%[1]

银行业不良资产处置 - 四季度以来多家银行密集启动不良资产处置工作，金融机构不良贷款转让挂牌量明显增多 [1] - 渤海银行、广州农商行两家港股上市银行率先开启"百亿元级减负"行动 [1] - 涉及不良资产以个人消费贷款、经营性贷款以及信用卡透支为主 [1] 可转债市场动态 - 近期可转债发行预案激增，9月以来共有22家公司预案获股东大会通过，超出预期 [1] - 规模高达80亿元的特变电工可转债预案快速获得受理，向市场传递积极信号 [1] - 待发预案中，科创板相关上市公司普遍身处热门赛道，受投资者关注 [1] 港股IPO与投行业务 - 今年以来港股IPO融资额同比增逾2倍，市场火爆导致投行产能紧张 [2] - 高盛、摩根大通等国际投行重启或加快亚太区人才招聘计划 [2] - 主权基金、国际长线资金对港股IPO的兴趣创近4年来新高 [2] 全球智能手机市场 - 第三季度全球智能手机出货量增长2.6%至3.227亿部 [2] - 三星以6140万部出货量保持全球第一，苹果出货量增长近3%至5860万部 [2] - 消费者对高端和支持人工智能设备的需求强劲，推动市场增长 [2] 科技产业投资与创新 - 苹果供应商联合启动总规模十亿元人民币的中国可再生能源基础设施基金，计划到2030年新增100万兆瓦时清洁电力 [3] - 北京大学团队研制出高精度可扩展模拟矩阵计算芯片，计算吞吐量与能效较顶级GPU提升百倍至千倍 [3][4] - 阿里云宣布下调部分云服务器ECS产品价格，涉及法兰克福、东京、迪拜等地 [4] 企业合作与项目进展 - 中国化学签订埃及磷肥项目总承包合同，项目位于艾因苏赫纳，建设内容包括3100吨/日硫酸装置等 [4] - 浙江娃哈哈饮用水有限公司已重新拿回桶装水销售权 [5] 金融市场与商品表现 - 美股三大指数集体收涨，道指涨1.29%，纳指涨2.21%，标普500指数涨1.56% [7] - 黄金史上首次涨破4100美元，期金盘中涨超3%；白银突破50美元关口，期银盘中涨超7% [8] - 比特币盘中涨近2%重上11.6万美元，美油盘中涨超2%告别五个月低位 [8] 医药与商业政策 - 美团买药上线"副作用全额退"功能，针对GLP-1药物及抗失眠药物，用户21天内可凭病历申请全额退款 [5] - 新修订《反不正当竞争法》实施，明确规定平台经营者不得强制或变相强制平台内经营者以低于成本价格销售 [5]

摩根大通安全与韧性倡议概述 - 摩根大通启动一项为期十年、总额达1.5万亿美元的安全与韧性倡议，旨在促进、资助和投资对美国国家经济安全和韧性至关重要的行业 [1][2][6] - 该倡议包含高达100亿美元的股权和风险投资，将投入四大领域的27个细分技术 [1][2][7] - 相比正常情景，该举措预计将额外释放约5000亿美元融资 [6] 四大投资领域及细分技术 - 供应链和先进制造业领域包括关键矿物、药物前体和机器人技术 [3] - 国防和航空航天领域包括国防技术、自主系统、无人机、下一代连接和安全通信 [3] - 能源技术领域包括电池存储、电网技术和分布式能源 [3] - 前沿和战略技术领域包括人工智能、网络安全和量子计算 [3] 市场反应与影响 - 量子计算作为27个细分投资领域之一，消息公布后相关公司股价大幅上涨 [1][4] - Rigetti股价收涨25%，D-Wave上涨23%，Arqit涨20%，IONQ攀升16%，Quantum Computing上涨12% [1][4] - 该计划将显著增加对稀土矿物、医药前体、机器人以及国防、航天和能源技术项目的资本、资源与人力配置 [6] 资金构成与执行方式 - 1.5万亿美元目标包含摩根大通撮合的全部资金，将涉及其资产和财富管理部门，该部门负责管理客户投资 [6] - 银行可通过承销股票、债券或安排第三方融资等方式为产业提供资金，而无需全部动用自有资金 [6] - 2024年全年，摩根大通已合计放贷及募资2.8万亿美元 [6]

美股量子计算概念板块表现 - 10月13日，美股量子计算概念板块整体走高 [1] - RGTI股价上涨超过11% [1] - IONQ和QUBT股价均上涨超过7% [1] - QBTS股价上涨超过5% [1]

量子计算行业核心观点 - 量子计算产业化加速，行业处于从实验室走向规模化应用的关键拐点，预计2027-2029年迎来大规模应用 [1][3] - 量子计算硬件行业获“推荐”评级，重点关注稀释制冷机和测控系统两大硬件，二者在2030年和2035年预计占硬件价值量的52.66%和66.51% [1][4] 量子计算与传统计算对比 - 量子计算在特定问题上的计算效率远超经典计算机，因其量子比特的叠加态与纠缠态特性可应对指数级增长的问题 [1] - 量子计算可解决传统计算因制程微缩导致的量子隧穿漏电问题和因集成度高导致的热耗散效应问题，其信息处理方式是可逆的 [1] 量子计算技术路径 - 从可扩展性及保真性两大核心指标看，超导、离子阱、中性原子为三类最有可能落地的技术路线 [2] - 在上述路线中，超导技术进展最快，其次为离子阱，再次为中性原子 [2] 产业化进程驱动因素 - 政策端驱动：全球主要科技强国均有支持政策，例如白宫指出量子科技正处于产业化应用的关键拐点 [3] - 产业链端驱动：微软宣布以十年为周期进行战略投资，稀释制冷机巨头签订横跨2028-2037年的大额订单，IBM预计2029年实现大规模容错量子计算机 [3] 核心硬件市场分析 - 量子计算三大核心硬件为QPU、稀释制冷机和测控系统 [4] - 我国稀释制冷机在性能方面与国际龙头处于同一水平 [4]

产品发布与定位 - 东南大学发布国内首款集成多场景应用的量子线路设计优化与编译桌面软件平台“东南·云霄”[1] - 该平台可将量子算法“翻译”成可在真实量子计算机上运行的指令，旨在打通量子算法大规模应用的“关键一公里”[1] 核心技术特点 - 平台采用桌面软件形态，支持用户在本地电脑上完成量子线路从搭建、优化到编译的全过程，核心数据无需上传至云端[1] - 平台内置多层级优化策略，能对复杂的量子线路进行深度“瘦身”，用户可根据需求灵活选择优化等级，深度有效压缩量子门数量和线路[1] - 团队开发了跨架构量子计算适配接口，能兼容离子阱、中性原子、超导等多种主流量子计算硬件体系[2] 应用场景与测试效果 - 在生物医药领域测试中，平台将小分子药物有效分子的生成率从约0.01%提升至35.98%[2] - 在图像识别方面，其混合了量子—经典神经网络模型，在SAR图像分类和通用图像识别任务上均超越传统模型[2] 行业影响与发展目标 - 平台的成功研发是探索“量子技术+行业需求”融合应用的重要成果，旨在降低量子计算应用门槛[2] - 平台有助于降低开发成本，提高算力利用率，从而加速量子计算应用的普及与迭代[2] - 该平台旨在助力中国量子计算产业自主创新和高质量发展[2]

行业投资评级 - 首次覆盖量子计算硬件行业，给予“推荐”评级 [2] 核心观点 - 量子计算正处于从实验室走向产业化应用的关键拐点，行业极有可能在2027-2029年迎来大规模应用 [2] - 量子计算较传统计算在解决特定问题上具有指数级并行计算优势，能突破经典计算在算力瓶颈、量子隧穿和热耗散方面的物理限制 [2][4][14] - 在众多技术路线中，超导、离子阱、中性原子为三类最有可能落地的路径，其中超导路线因高保真、高比特数和高速特性而进度领先 [2][19][20] - 量子计算硬件端重点关注稀释制冷机和测控系统，预计二者在2030年和2035年将分别占量子计算硬件价值量的52.66%和66.51% [2][44] 量子计算与经典计算对比 - 传统计算面临三大问题：计算瓶颈（处理指数级增长问题效率低）、量子隧穿现象（导致漏电和系统失效）、热耗散效应（芯片温度每上升10℃寿命降低50%）[4] - 量子计算利用量子比特的叠加态和纠缠态特性，实现指数级并行计算能力，并主动利用量子效应（如隧穿）和可逆计算方式解决传统计算的瓶颈与物理限制 [2][14] 量子计算技术路线分析 - 量子计算核心指标为保真性（决定运算正确率）和易扩展性（决定算力上限），每增加一个量子比特，并行处理能力翻一倍 [17][18] - 超导路线优点在于可复用半导体芯片技术，代表厂商有IBM、Google、国盾量子等；离子阱路线具备最高保真度（可达99.9%）但扩展性不佳；中性原子路线扩展性优秀但高保真度量子门操作尚待攻克 [19][20] 行业发展驱动因素 - 政策端：全球主要科技强国均将量子计算视为战略制高点并加大投入，例如美国在《2027财年政府研发预算优先事项》中将其置于预算优先级首位 [23][24] - 产业链端：微软宣布以十年为周期对量子计算进行战略投资；稀释制冷机龙头Bluefors签署大额氦-3采购协议（2028-2037年每年供应10,000升）；IBM预计2029年实现大规模容错量子计算机 [2][34] - 市场空间：量子计算产业将迎来快速增长，2024年全球产业规模为50.37亿美元，预计2030年将达2199.78亿美元，2024-2030年复合年增长率达87.66% [35] 量子计算硬件市场分析 - 量子计算三大核心硬件为QPU（量子处理器）、稀释制冷机和测控系统 [2][44] - 稀释制冷机用于创造极致低温环境（低于10mK）以保护量子比特，2024年全球市场规模为3.54亿美元，预计2030年全球/中国市场空间将达194亿美元/53.5亿美元 [44][51][52] - 测控系统负责生成、传输和接收控制量子比特的信号，预计2025年全球市场规模达5.45亿美元，2030年将增长至210.2亿美元 [63] - 竞争格局：稀释制冷机市场主要由欧洲企业主导（2024年占85.83%市场份额），但中国厂商在最低温度指标上已比肩海外龙头；测控系统市场则由罗德施瓦茨和是德科技主导 [58][63] 相关公司分析 - 国盾量子：布局超导量子计算多环节，是“祖冲之三号”项目唯一企业参与主体，提供测控系统和稀释制冷机等核心组件；2025年上半年营收同比增长74.54% [65][71] - 禾信仪器：拟收购量羲技术，后者在2024年中国稀释制冷机市场份额排名第一（占31%）[72][75] - 本源量子：技术起源于中科院，推出第三代超导量子计算机“本源悟空”，其量子计算云服务全球访问量超3000万次 [85] - 国仪量子：技术起源于中国科学技术大学，实现了国内首台离子阱量子计算平台的商业化交付 [77]

量子霸权争夺战：美国IonQ豪取20亿美元融资背后的科技暗战 当华尔街的资本洪流撞上量子力学的神秘法则，一场足以改写人类文明进程的科技军备竞赛正在悄然升 级。美国量子计算明星企业IonQ近日以 溢价20%的强势姿态完成20亿美元融资，这个数字不仅刷新了 行业纪录，更像是一记重锤敲响了量子商业化的战鼓。 华尔街的交易终端仍在实时跳动，IonQ股价3.8%的日内回调在资本长河中不过是一朵小小浪花。但站 在人类科技发展的维度上看，这20亿美元资本洪流的去向，或许正决定着未来三十年全球科技版图的划 分。当量子计算机最终破解RSA加密算法的那天，人们终将明白：2025年秋天这场看似普通的股权交 易，实则是 数字文明纪元的诺曼底登陆。 CEO德马西那句"加速全球量子商业化"的宣言绝非空谈。翻开IonQ的客户名单，亚马逊AWS的云服务 器、阿斯利康的分子模拟、英伟达的AI加速器赫然在列。今年6月四方联合公布的量子-经典混合计算成 果，已经让制药行业的分子动力学模拟效率提升数百倍。这不禁让人想起1945年曼哈顿计划中那些改变 世界的基础研究，只不过这次引爆的是 数字经济时代的核聚变。 黄仁勋三个月前在硅谷的预言正在应验："量 ...

美股市场暴跌 - 美股市场以突然爆发的暴跌结束本周交易 标普500指数和纳斯达克指数录得今年4月以来最大单日跌幅 跌幅分别为-2.71%和-3.56% [1] - 英伟达和亚马逊股价跌幅均接近5% 单日市值分别蒸发近2290亿美元和1210亿美元 [1] - 道琼斯指数周五下跌-1.90% 本周累计下跌-2.73% [2] 全球主要股指表现 - 亚太主要股指普遍下跌 恒生指数周五跌-1.73% 本周跌-3.13% 深证成指跌-2.70% 创业板指跌-4.55% [2] - 欧洲主要股指同步下挫 德国DAX指数跌-1.50% 法国CAC40指数跌-1.53% 英国富时100指数跌-0.86% [2] - 日经225指数周五跌-1.01% 但本周累计上涨5.07% [2] 大宗商品市场波动 - 避险情绪笼罩大宗商品市场 国际油价跌近4% 纽约铜期货下跌-5.43% 伦铜跌-4.54% [2] - 美国大豆 小麦 玉米等农产品期货均跌超1% [2] - 贵金属短线拉升 现货黄金重新站上每盎司4000美元 现货白银冲上每盎司50美元关口 [2] 加密货币市场巨震 - 比特币日内跌幅一度超过12% 本周早些时候曾突破12.5万美元新高 [3] - 短线巨震引发连锁爆仓 数据网站Coinglass显示短短一小时内有超过70亿美元的头寸被强平 [3] 公司及高管动态 - 英伟达首席执行官黄仁勋近3天进行多次股票减持交易 套现4200余万美元 [7][8] - 云计算公司CoreWeave两名高管在单一季度内总套现额接近10亿美元 [10] - 量子计算公司IonQ通过出售股票和认股权证筹集20亿美元 融资价格较10月9日收盘价溢价20% [10] 宏观经济与政策事件 - 白宫启动政府停摆期大规模裁员程序 裁员通知席卷美国卫生与公众服务部 教育部 商务部 财政部等多个联邦机构 [4] - 美联储主席遴选完成"11进5" 候选名单缩减至五人 包括现任美联储监管副主席米歇尔·鲍曼等 [5] - 比尔·盖茨表示盖茨基金会正探讨将GLP-1类减肥药引入低收入国家 并计划与仿制药生产商合作以降低成本 [6]