融资动态 - ELECTRO X粒刻完成数千万元新一轮融资 由广州轻工集团旗下基金投资 公司成立于2021年 核心产品为天然碱性水和电解质功能性饮品 近期推出便携式电解质浓缩液PLUS和SLIM系列 [4] - GREENLAB绿所完成近千万元Pre-A轮融资 由合享创投投资 公司成立于2023年 定位无感化面部理容品牌 2025年上半年男士彩妆品牌GMV市占率TOP1 [5] - PhDUO双博士完成千万元级天使轮融资 由德明利技术联合创始人领投 公司成立于2024年6月 聚焦空气安全领域 主力产品空气消毒凝胶位列抖音家清日化行业周榜单第9位 [6][7] - 奇点灵智完成数千万元天使轮融资 由星连资本领投 公司成立于2023年7月 专注AI伴学机器人 首款产品AI英语伴学机器人针对3-8岁学龄前儿童 [8] - 橙果视界完成数千万元新一轮融资 由云天使基金领投 公司成立于2024年5月 提供AI整合营销解决方案 合作领域包括消费电子、美妆、快消和时尚 [9] - 如是可观完成数千万元Pre-A轮融资 由联合资本金融控股集团投资 公司聚焦LBE大空间沉浸式文娱服务 旗下FuntasyVR超感剧场为全球领先VR/XR娱乐方式 [10] 公司战略调整 - 喜茶入驻淘宝闪购平台 4000多家门店全量上线 与美团合作发放100万份免单卡 通过美团拼好饭板块下沉三四线城市 818神券节期间新注册会员环比增长59% [11][12] - the Roll'ING在北京关闭3家门店包括朝阳大悦城首店 上海关闭人广来福士店和环贸iapm店 目前上海剩6家门店北京剩3家 全国门店总数约70家 [13] 行业并购动向 - 可口可乐酝酿出售英国咖啡连锁Costa 已与私募股权公司进行初步谈判 Costa在中国减少100多家门店 现剩300多家 客单价32元 [14][15] - Keurig Dr Pepper计划以180亿美元收购JDE Peet's JDE Peet's 2024年全球销售额同比增长7.9%至88.37亿欧元 皮爷中国调整后EBIT有机增长23.8% [14][15] 产品创新 - 让茶推出无糖果茶系列桃C柠檬茶 主打0糖0脂和100mg维生素C添加 联合代言人侯明昊开展情感营销 公司成立于2020年 2023年4月实现盈亏平衡 [16][17] - 星期零多款植物基新品上架Ole精品超市 包括口袋沙拉棒和海苔豆腐等品类 即将登陆朴朴超市和叮咚买菜等渠道 [18][19] 零售业态数据 - 2025年二季度全国购物中心日均客流2.75万人 12城250+标杆购物中心调整9300+门店 新开店中零售占42%餐饮占36% 新关店中零售占46%餐饮占31% [20] - 地下楼层开关店比1.06 调整门店2600+占28.5% 零售加码潮流数码和黄金珠宝 餐饮中火锅下行休闲餐饮扩容 [20] - 首层开关店比0.96 调整门店1800+占20% 服装和美妆护理成关店重灾区 连锁饮品和烘焙品牌成为招商新刚需 [21] 运动健康数字化 - 运动健康APP使用人群规模达6778万 Keep用户1509.1万 天天跳绳489.9万 糖豆302.2万 咕咚287.3万 [22] - 运动健康APP用户中线上消费能力2000元以上占比47.2% 1000-1999元占比41.9% [23] AI应用生态 - a16z发布Top 100消费级生成式AI应用 中国企业在移动应用Top 10中占4席 豆包第4 百度AI第7 DeepSeek第8 美图秀秀第9 [24]

财务业绩 - 2025年第二季度收入33.32亿元，同比增长10.2%，净利润7723.8万元，同比下滑87.72%，经调整净利润6.30亿元，同比增长6.81% [1] - 2025年上半年收入67.25亿元，同比增长21.61%，净利润7.55亿元，同比下滑38.32%，经调整净利润13.07亿元，同比增长6.78% [1] - 第二季度总运营费用同比增长41.5%至32.24亿元，营业利润同比下跌85.54%至1.08亿元，营业利润率3.2%，低于去年同期的24.6% [3] 门店网络 - 截至2025年6月30日全球门店总数7038家，较年初净增598家，其中中国门店6830家，海外门店208家 [1] - 海外门店覆盖马来西亚（178家）、新加坡（16家）、印度尼西亚（8家）、泰国（5家）及美国（1家）五大市场 [7] - 自营门店数量从2024年6月的118家增至2025年6月的239家，其中海外自营门店从20家增至75家 [3] 经营指标 - 第二季度中国门店月均GMV为40.44万元，同比下跌24.84%，环比下跌6.39% [2] - 第二季度同店销售额增长率中国为-23.1%，海外为-18.1%，整体为-23.0% [2][3] - 累计注册会员数从2024年6月的1.45亿增至2025年6月的2.069亿 [3] 成本结构 - 材料、仓储及物流成本同比下降1.5%至15.37亿元 [3] - 自营门店运营成本同比增长72.8%至1.84亿元，主要因新增121家自营门店 [3] - 销售和营销费用同比增长54.6%至3.85亿元，其中广告费用4360万元 [3] 市场竞争与战略 - 公司归因GMV下滑至2024年同期高基数及外卖平台价格战导致客源分流 [4] - 坚持不参与价格战，聚焦产品质量、高价值品牌定位及运营效率优化 [5] - 海外市场GMV同比增长77.37%至2.35亿元，增速显著高于中国市场 [7] 管理层观点 - 放缓门店扩张以减轻同店销售压力 [4] - 认为外卖平台补贴策略不可持续，且吸引的客户缺乏品牌忠诚度 [4][5] - 强调长期价值来自品牌信任与用户体验而非短期折扣 [5]

财务表现 - 1H25实现收入57亿元 同比增长41% 经调整核心利润11亿元 同比增长49% 经调整核心利润率同比改善1.1个百分点至20.1% [1] - 2025年每股盈利预测由0.79元上调至0.94元 2026年预测由0.94元上调至1.03元 2027年预测由1.08元上调至1.2元 [1] - 目标价由21.2港币上调至28港币 对应24%上涨空间 [1] 门店扩张 - 上半年净新增门店1,265家 门店数量同比增长18%至11,179家 [1] - 二线及以下城市门店数量占比同比提升2个百分点至81% 乡镇门店占比同比提升4个百分点至43% [1] - 已开业加签约未开业门店超过3,000家 [1] 运营效率 - 上半年单店日均GMV同比增长21%至7,600元 同店收入增速略快 [1] - 堂食同店收入增长超过10% 7月和8月同店收入增长超过20% [1] - 单店稳态日均咖啡销量约60-80杯 [2] 业务发展 - 超过8,000家门店已配备咖啡机 1H25上新16款新咖啡饮品 [2] - 6月下旬开始推广咖啡业务并吸引新客群 [2] - 基于地域加密策略的供应链效率提升和产品创新能力增强 [2]

财务表现 - 2025年第二季度总GMV达81.031亿元 同比增长15.5% 净收入33.319亿元 同比增长10.2% 调整后净利润6.298亿元 调整后净利率18.9% [2] - 大中华区单店月均GMV为40.435万元 同店GMV同比下降23% 主要因对比2024年异常强劲的基数及外卖价格战导致客源分流 [5] - 外卖GMV占比提升至52% 73.9%订单来自用户复购行为 注册会员规模达2.069亿人 环比净增1455万人 同比增长42.7% [5] 海外扩张 - 海外市场GMV达2.352亿元 同比增长77.4% 环比增长31.8% 成为业绩增长引擎之一 [2] - 全球门店总数7038家 其中海外208家 覆盖马来西亚178家 新加坡16家 印尼8家 泰国5家 美国1家 上半年海外净增52家 [2] - 印尼首店开业前三日销量突破1万杯 首周获5000注册用户 首批新店吸引35000注册用户 4月日均销量超2000杯 [3] - 泰国门店日均杯量正式开业后比试营业增长54% 开业三日吸引15000注册用户 北美首店（洛杉矶）开业首日销售突破5000杯 [3] - 新进入越南和菲律宾市场 任命Emily Chang为北美首席商务官 Aaron Harris为北美首席发展官 [3] 战略定位 - 坚持不参与外卖价格战 聚焦高价值品牌战略 通过技术创新和精细化运营提升效率 [4][5] - 坚持品质生活与高质量发展路径 认为价格战不具备可持续性 可能对产业链造成结构性挑战 [5] - 将于2025年下半年全面启动核心原料升级计划 涵盖茶叶 奶源 糖浆等关键品类 [6] 行业评价 - 海外快速扩张显示强大品牌适应性和市场拓展能力 海外市场有望持续良好增长态势 [3]

张俊杰表示，"我们坚持以品牌价值和产品创新为核心的发展路径，本季度，公司净收入延续双位数同 比增长，盈利能力保持稳定。" 责任编辑：郝欣煜 马来西亚、新加坡等成熟市场表现持续亮眼：马来西亚178家门店盈利能力超预期；新加坡门店二季度 日均销量稳定在1500杯以上，单店盈利模型持续优化。其他海外市场表现突出：4月开业活动期间，印 尼市场共吸引了约3.5万名新会员，泰国门店开业三日新增会员约1.5万，美国洛杉矶首店创下单日5000 杯销售纪录，至今仍维持日均售出1000杯的水平。 在分析师电话会议上，霸王茶姬创始人、董事长兼全球CEO张俊杰首次公布了全新的北美核心管理阵 容：任命Emily Chang为北美首席商务官，她曾担任麦肯世界集团中国区CEO、星巴克中国首席市场 官、洲际酒店集团首席商务官。同时任命Aaron Harris担任北美首席发展官。就职霸王茶姬之前，他曾 在Dutch Bros Coffee（荷兰兄弟咖啡）担任高级开发副总裁。今年5月，北美首店在美国洛杉矶正式开 业，8月，霸王茶姬美国第二家门店已开始试营业。 日前，霸王茶姬发布2025年第二季度财报。财报显示，当季实现总净收入33.319亿元人 ...

财务表现 - 2025年第二季度总净收入33.319亿元人民币 同比增长10.2% [1] - 全球GMV达81.031亿元 同比增长15.5% [1] - 大中华区单店月均GMV为40.435万元 同店GMV同比下降23% [1] - 注册会员规模达2.069亿人 环比净增1455万人 同比增长42.7% [2] 运营指标 - 外卖GMV占比提升至52% [2] - 73.9%订单来自用户复购行为 [2] 战略定位 - 坚持不参与价格战 专注高价值品牌战略 [1] - 通过技术创新和精细化运营提升效率 [1] - 巨额补贴驱动的竞争态势被认为不可持续 [1] 业绩波动因素 - 同店GMV下降主要因对比2024年异常强劲的基数 [1] - 外卖平台价格战导致客源暂时分流 [1] 未来发展 - 将于2025年下半年全面启动核心原料升级计划 涵盖茶叶、奶源、糖浆等关键品类 [2]

| | 2025年上半年 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券简称 | 营业收入(亿元) | 同比 | 期内利润(亿元) | 目比 | | 蜜雪集团 | 148. 7 | 39. 30% | 27. 18 | 44% | | 古茗 | 56. 63 | 41. 20% | 16.26 | 120% | | 茶百道 | 25 | 4% | 3.3 | 39. 50% | | 奈雪的茶 | 21. 78 | -14.4% | -1. 19 | | | 沪上阿姨 | 18. 18 | 9. 70% | 2. 03 | 20. 90% | | | 7 | | 截至2025年6月30日财务数据 第 1财经 | | 本文字数：312，阅读时长大约1分钟 微信编辑| 雨林 2025.08.29 近日，蜜雪集团、古茗、茶百道、奈雪的茶、沪上阿姨5家在港上市茶饮股纷纷披露了2025年中期业绩 报告。财报显示，蜜雪集团、古茗、茶百道、沪上阿姨上半年营利双增，奈雪的茶期内利润亏损同比收 窄，但营收下滑14%。 此外，在美上市的霸王茶姬今日披露2025年第二季度财报，第二季度净收入 ...

行业业绩概览 - 5家港股上市茶饮公司披露2025年中期业绩 其中4家实现营收与利润双增长 仅奈雪的茶营收下滑14% [3] - 霸王茶姬在美披露2025年第二季度财报 净收入33.32亿元 同比增长10.2% 调整后净利润6.3亿元 [3] 公司财务表现 - 蜜雪集团营收148.7亿元 同比增长39.3% 期内利润27.18亿元 同比增长44% [4] - 古茗营收56.63亿元 同比增长41.2% 期内利润16.26亿元 同比大幅增长120% [4] - 茶百道营收25亿元 同比增长4% 期内利润3.3亿元 同比增长39.5% [4] - 沪上阿姨营收18.18亿元 同比增长9.7% 期内利润2.03亿元 同比增长20.9% [4] - 奈雪的茶营收21.78亿元 同比下降14.4% 期内亏损1.19亿元 但亏损同比收窄 [3][4]

核心财务表现 - 2025年上半年总营收25亿元 同比增长4% 期内利润3.33亿元 同比增长40% [1] - 毛利率达32.6% 同比提升0.9个百分点 其中0.5个百分点受益于2024年高损耗留下的低基数 [1] - 净利率提升2% 主要因加盟商补贴退坡 2024年物料折扣加广告补贴让利约2亿元 [1] 运营效率提升 - 全国仓配中心增至26座 93.8%门店实现下单补货次日达 95%门店每周获两次以上配送服务 [1] - 鲜果统配率达80% 供应链降本带动毛利率改善 [1] - 销售及分销费用率回落2-3个百分点 因门店扩张停滞 半年净增仅59家 远低于同期700家水平 [1] 产品与会员体系 - 上半年推出55款新品 "真鲜冰奶"系列售出近2000万杯 [1] - 会员数升至1.6亿 同比增长逾40% 带动客单价和复购率小幅提升 [1] 门店扩张战略 - 全国门店数8444家 境外进入8国 签约40余家门店 韩国已开18家 收入占比不足1% [2] - 行业扩张速度分化 蜜雪冰城上半年全球净增9796家 总数达53014家 三线及以下占比57.6% [2] - 古茗2024年新开1587家 较2023年少开1010家 奈雪的茶2024年门店增速仅8.64% [2] 竞争格局与挑战 - 低线城市闭店率高于一二线 2024年全年关店890家 [3] - 与蜜雪冰城在采购 物流 营销成本曲线差距可能扩大 [3] - 公司账面现金约37亿元且无有息负债 具备重启扩张资金条件 [2]

财务表现 - 二季度总GMV达81.03亿元 同比增长15.5% [1] - 二季度净收入33.32亿元 同比增长10.2% [1] - 调整后净利润6.3亿元 调整后净利率18.9% [1] - 上半年累计调整后净利润13.1亿元 同比增长6.8% [1] - 原料、仓储和物流成本同比下降1.5% [1] 会员体系 - 注册会员规模突破2.07亿人 环比净增1455万人 [1] - 会员人数同比增长42.7% [1] 海外业务 - 二季度海外GMV达2.35亿元 同比增长77.4% 环比增长31.8% [1] - 海外门店总数达208家 覆盖马来西亚(178家)、新加坡(16家)、印尼(8家)、泰国(5家)、美国(1家) [1] - 本季度进入印尼市场并开设8家门店 [2] - 上半年海外门店净增52家 [2] - 美国第二家门店已开始试营业 [2] 组织架构 - 任命Emily Chang为北美首席商务官 曾任WPP旗下VML西部分公司CEO [2] - 任命Aaron Harris为北美首席发展官 曾任荷兰兄弟咖啡高级开发副总裁 [2] 门店网络 - 全球门店总数达7038家 [1] - 北美首店于5月初在洛杉矶开业 [2]