财务业绩 - 2025年第二季度收入33.32亿元，同比增长10.2%，净利润7723.8万元，同比下滑87.72%，经调整净利润6.30亿元，同比增长6.81% [1] - 2025年上半年收入67.25亿元，同比增长21.61%，净利润7.55亿元，同比下滑38.32%，经调整净利润13.07亿元，同比增长6.78% [1] - 第二季度总运营费用同比增长41.5%至32.24亿元，营业利润同比下跌85.54%至1.08亿元，营业利润率3.2%，低于去年同期的24.6% [3] 门店网络 - 截至2025年6月30日全球门店总数7038家，较年初净增598家，其中中国门店6830家，海外门店208家 [1] - 海外门店覆盖马来西亚（178家）、新加坡（16家）、印度尼西亚（8家）、泰国（5家）及美国（1家）五大市场 [7] - 自营门店数量从2024年6月的118家增至2025年6月的239家，其中海外自营门店从20家增至75家 [3] 经营指标 - 第二季度中国门店月均GMV为40.44万元，同比下跌24.84%，环比下跌6.39% [2] - 第二季度同店销售额增长率中国为-23.1%，海外为-18.1%，整体为-23.0% [2][3] - 累计注册会员数从2024年6月的1.45亿增至2025年6月的2.069亿 [3] 成本结构 - 材料、仓储及物流成本同比下降1.5%至15.37亿元 [3] - 自营门店运营成本同比增长72.8%至1.84亿元，主要因新增121家自营门店 [3] - 销售和营销费用同比增长54.6%至3.85亿元，其中广告费用4360万元 [3] 市场竞争与战略 - 公司归因GMV下滑至2024年同期高基数及外卖平台价格战导致客源分流 [4] - 坚持不参与价格战，聚焦产品质量、高价值品牌定位及运营效率优化 [5] - 海外市场GMV同比增长77.37%至2.35亿元，增速显著高于中国市场 [7] 管理层观点 - 放缓门店扩张以减轻同店销售压力 [4] - 认为外卖平台补贴策略不可持续，且吸引的客户缺乏品牌忠诚度 [4][5] - 强调长期价值来自品牌信任与用户体验而非短期折扣 [5]

事件概述 - 茉莉奶白上海闵行区金悦乐方店发生装饰天花板掉落事故 造成1名店员受伤后经抢救不幸身亡[1][3] - 事发时间为8月15日20时15分许 地点为鹤庆路900号商场奶茶店[3] - 涉事门店正处于"开业有礼"活动期（8月15日-8月17日） 活动包含买一送一促销[5][7] 公司应对措施 - 涉事门店已被完全围蔽 处于不可在线点单状态[5][7] - 公司正全力配合相关部门调查[8] - 门店装修由品牌总部统一设计提供[7] 公司经营状况 - 全国门店总数达1591家（截至8月15日数据）[11] - 2023年1月放开加盟模式[11] - 最新融资为2024年10月获得饿了么近亿元战略融资[11] - 2024年5月开展百店同开活动 覆盖全国68个城市 新店三日总销售额达千万元 店均销售额突破10万元[11] 产品与定位 - 主打茉莉花等花香茶底鲜奶茶 产品线包括鲜果茶/纯茶/零售茶[9] - 客单价定位15-25元区间[9] - 首家门店于2021年在深圳开业[9] 公司基本信息 - 主体为深圳市茉莉奶白餐饮管理有限公司 成立于2020年5月[11] - 注册资本约104万人民币[11] - 经营范围涵盖奶茶研发/连锁投资/经营管理等[11]

天猫旗舰店运营变更 - 天猫娃哈哈旗舰店更名为同源康食品专营店 原店铺由同源康电子商务运营 现已无娃哈哈产品 客服确认2024年底终止合作[1] - 新天猫娃哈哈旗舰店由宏胜集团旗下杭州恒意电子商务代运营 该公司同时运营京东娃哈哈官方旗舰店[5] - 娃哈哈于2024年8月8日发布天猫创意旗舰店代运营招标公告 要求年成交额4500万元并打造3款线上爆款产品[4] 经销商体系调整 - 公司淘汰年销售额低于300万元经销商 整合至大型经销商体系 2024年新增经销商数量远大于解除合同数量[7] - 此举旨在提升终端市场响应能力 优化产销布局结构 属于快消品行业常规操作[9] 线上销售表现下滑 - 抖音官方旗舰店近一个月日均销售额从5万-7.5万元降至1万-2.5万元 降幅达50%以上[7] - 抖音粉丝数量截至8月14日为453.1万 较3个月前减少10万[7] 生产布局优化 - 2024年以来陆续关停18家分厂生产线 涉及深圳/重庆/天津等多地[8] - 宏胜集团投资10亿元建设西安饮品新基地 包含1条水线/2条奶线/1条无菌线及配套产线[8] - 公司已完成18条高速产线布局 新建多个现代化工厂 产能通过新产线稳定供应[8] 产品战略调整 - 京东旗舰店定位主推AD系列/快线系列/八宝粥等基础产品 同时推广咖啡/纯茶/双柚汁等新品 目标年成交额5000-6000万元[5] - 公司需挖掘新消费需求 摆脱对经典产品的过度依赖[1]

天猫旗舰店运营变更 - 天猫娃哈哈旗舰店更名为同源康食品专营店 原店铺由同源康电子商务运营且已于2024年底终止合作 现店铺由宏胜集团旗下杭州恒意电子商务代运营 [1][5][6] - 同源康电子商务由三捷投资集团控股75% 三捷投资集团由娃哈哈老员工杜建英持股99.8% [5] - 娃哈哈于2024年8月发布天猫创意旗舰店代运营招标 要求年成交额4500万元并打造3款线上爆款产品 [5] 电商渠道战略调整 - 京东旗舰店由杭州恒意代运营 定位主推AD系列、快线系列及经典产品 同时推广咖啡纯茶等新品 目标年成交额5000万至6000万元 [6] - 天猫新旗舰店运营重点为娃哈哈品牌新品官宣及联动活动承接 [5] 经销商体系优化 - 公司淘汰年销售额低于300万元经销商并整合至大型经销商体系 2024年新增经销商数量远大于解除合同数量 属动态优化而非针对特定规模客户 [7][8] - 战略调整旨在提升终端覆盖能力和市场反应速度 适应激烈市场竞争环境 [8] 产能布局调整 - 2024年陆续关停18家分厂生产线 涉及深圳重庆等多地 公司称此为优化产销布局结构 已按法律程序开展清算 [7][8] - 同步完成18条高速产线布局并新建现代化工厂 现阶段产能通过新产线实现稳定供应 [8] - 宏胜集团西安饮品新基地项目获批 总投资10亿元 建设4条产线及配套设施 生产纯净水茶饮料等饮品 [7] 市场表现影响 - 抖音官方旗舰店近一个月日均销售额从5万至7.5万元降至1万至2.5万元 粉丝数量减少10万至453.1万 [7] - 家族财产争夺事件对终端销售产生负面影响 [7] 行业竞争环境 - 饮料行业竞争激烈 面临农夫山泉怡宝康师傅等品牌冲击 [1] - 需持续优化渠道改革并挖掘新消费需求 减少对经典产品的过度依赖 [1]

天猫旗舰店运营变更 - 天猫娃哈哈旗舰店更名为"同源康食品专营店" 原店铺由同源康电子商务运营 已于2024年底终止合作[1][5] - 新天猫旗舰店改由宏胜集团旗下杭州恒意电子商务代运营 该公司同时运营京东娃哈哈官方旗舰店[6] - 天猫新店定位品牌新品官宣和活动承接 目标年成交额4500万元 需打造至少3款线上爆款产品[5] 经销商体系优化 - 公司淘汰年销售额低于300万元经销商 整合至大型经销商体系 以提升运营效率和市场竞争力[7][8] - 2024年以来经销商新增数量远大于解除合同数量 体系变化基于市场策略和合作意愿的动态优化[7] - 第三方数据显示抖音官方旗舰店近一个月日均销售额从5万-7.5万元降至1万-2.5万元 粉丝数量减少10万至453.1万[7] 产能布局调整 - 2024年陆续关停18家分厂生产线 涉及深圳/重庆/天津等多地 公司称系优化产销布局结构[7][8] - 宏胜集团在西安投资10亿元建设新生产基地 包含高速水线/奶线/无菌线等产线 主要生产纯净水/茶饮料/含乳饮品等[7][8] - 公司已完成18条高速产线布局并新建多个现代化工厂 产能通过新产线投产实现稳定供应[8] 市场竞争策略 - 面临农夫山泉/怡宝/康师傅等品牌冲击 需持续推进渠道改革并优化终端布局[1] - 京东旗舰店定位主推AD系列/快线系列等基础产品 同时推广咖啡/纯茶等新品 目标年成交额5000万-6000万元[6] - 需挖掘新消费需求以摆脱对经典产品的过度依赖[1]

饮料微生物滋生研究 核心观点 - 所有开盖后的饮料（包括矿泉水、茶饮料）均存在微生物滋生风险，其中含乳含糖饮料风险最高 [1][3][4] - 饮用方式直接影响微生物滋生速度，"喝一半组"比"倒一半组"微生物数量增长更快 [11][12][16] - 饮料pH值、营养成分、二氧化碳含量、储存温度是影响微生物繁殖的四大关键因素 [20][22][27][29] 实验设计 - 测试12类饮料：3种碳酸饮料、2种含乳饮料、3种果汁、3种运动饮料（糖度4.5-7.8）、4种茶饮料、矿泉水 [7][8] - 设置两组对照："倒一半组"（机械倒出）和"喝一半组"（口腔接触），样本量分别为20/22 [10][14] - 检测时间点：开盖后第1/3/6/14天 [10] 关键发现 - 微生物检出率TOP5：奶茶（100%）、混合茶（95%）、牛奶咖啡/乌龙茶（91%）、矿泉水（86%）、番茄汁/绿茶（82%） [16] - 矿泉水滋生微生物主因：含可溶性固形物及有机物质（≥50mg/L） [21] - 碳酸饮料抑菌机制：二氧化碳降低pH值（平均pH2.5）、形成高压环境、减少含氧量 [27] 饮料变质影响因素 1. **营养成分** - 含果汁/糖/牛奶的饮料微生物繁殖速度提升200-300% [20] - 低糖饮料（糖度≤4.5）与高糖饮料（糖度7.8）微生物增长率无显著差异 [21] 2. **酸碱度** - pH＞4.6的饮料（奶茶/茶饮/番茄汁）微生物数量达10^6 CFU/mL [22][25] - pH＜4.6的碳酸饮料微生物数量控制在10^3 CFU/mL以下 [23][26] 3. **储存条件** - 室温（25-30℃）储存6小时可使绿豆汤微生物超标500% [31][33] - 电饭锅保温模式（60-70℃）加速微生物繁殖速度达常温3倍 [32][33] 消费建议 - 即开即饮最优，开盖后冷藏不超过12小时 [37][39] - 避免嘴对瓶口饮用，改用杯子分装可降低50%微生物污染 [11][37] - 现制饮品（奶茶/果汁）开盖3小时后建议丢弃 [35][36]

食品安全事件 - 茉莉奶白官方微博发布致歉声明 就"奶茶中喝出完整塑料袋"事件道歉 [1] - 问题源于门店在操作流程中的疏忽 导致异物未能被及时发现 涉事门店已闭店整改 [2] - 有上海网友发帖爆料称 在茉莉奶白奶茶中发现一整个透明塑料袋 袋子上还有产品标签 [3][4] 公司基本情况 - 茉莉奶白于2021年在深圳开出首家门店 主打以茉莉花等花香为茶底的鲜奶茶 还售有鲜果茶、纯茶、零售茶等 [5] - 饮品客单价在15～25元区间 [5] - 公司于2023年1月放开加盟 截至2024年3月共有门店1071家 [5] 融资情况 - 公司共有三轮融资 最新一轮为2024年10月获得饿了么近亿元战略融资 [5] - 最新融资将主要用于产品研发、品牌投入、供应链提升以及加强团队建设 同时赋能加盟合作伙伴 持续打造轻量模型 [5]