公司基本信息 - 公司全称为周六福珠宝股份有限公司 曾用名为深圳市周天福珠宝首饰有限公司 [1] - 公司成立于2004年4月28日 法定代表人李伟蓬 关联企业59家 [1] - 公司登记状态为存续 注册资本44061.6028万人民币 实缴资本未披露 [1] - 公司统一社会信用代码91440300761957253T 工商注册号440301103413351 [1] - 公司行业分类为金属制品业 英文名Zhou Liu Fu Jewellery Co, Ltd [1] - 公司注册地址位于深圳市罗湖区东晓街道东晓社区太日路3031号中冠商务大厦 [1] - 公司参保人数581人(2024年报) 分支机构参保人数31人(2024年报) [1] 经营与业务范围 - 经营范围涵盖贵金属首饰 镶嵌首饰 珠宝玉石首饰设计 批发 零售及进出口业务 [1] - 业务包括珠宝玉器 铂金镶嵌饰品 钻石镶嵌饰品 翡翠饰品销售及技术服务 [1] - 附加业务涉及企业管理咨询 投资兴办实业 钟表制造与销售 日用产品修理等 [1] 资本结构变化 - 公司注册资本由约3.8亿人民币增至约4.4亿人民币 增幅约16% [1] - 此次工商变更同时涉及部分高管人员调整 [1] 股权结构 - 公司由深圳若水联合投资有限公司 深圳上善联合投资有限公司 深圳乾坤联合投资有限公司等共同持股 [2]

行业规模 - 2025年1-7月金属制品业规模以上企业数量达38135个 [1] - 企业数量较上年同期增加1430个 同比增长3.9% [1] - 行业企业数量占工业总体企业比重达7.32% [1] 重点上市公司 - 涉及盛和资源、宝钛股份、贵研铂业、中金黄金等13家金属制品领域上市公司 [1] - 涵盖稀土、钛材、铂族金属、黄金、锌锗、钴业等细分领域企业 [1] 数据来源 - 行业数据引用国家统计局官方统计 [1] - 智研咨询提供《2025-2031年中国金属制品行业市场运行格局及前景战略分析报告》作为行业研究支撑 [1]

股价表现 - 截至2025年9月4日收盘 嘉益股份报收63.05元 较前日上涨0.62% [1] - 当日换手率0.9% 成交量1.21万手 成交额7556.72万元 [1] 资金流向 - 9月4日主力资金净流出251.9万元 游资资金净流出254.07万元 [2] - 散户资金净流入505.98万元 [2] 经营业绩影响因素 - 公司经营业绩受到复杂外部环境 国际贸易政策频繁调整 海外生产基地投建布局等多重因素叠加影响 [2] - 公司通过远期结售汇等措施防范汇率波动风险 并统筹多种货币资金安排 [2] 投资者关注重点 - 投资者关注半年报利润下滑是否与越南建厂固定资产摊销或关税影响相关 [2] - 投资者询问二季度收入环比下降是否因客户下单节奏调整 以及关税局势明朗化后三四季度出货改善可能性 [2] - 投资者关切美国降息及人民币汇率变动对公司银行结算资金的影响 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业总收入52.15亿元 同比上升2.25% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.53亿元 同比上升30.53% [1] - 利润总额同比增长33.28% 主要因销售量增长16.5%及单吨利润稳定 [1] - 销售量同比增长16.5% 但销售均价降低约12% 导致销售收入增幅收窄 [1] 经营策略与成效 - 加强备货库存管控 同比由亏损转为盈亏平衡 [1] - 上游钢厂和铝厂原材料供过于求 价格同比和环比走低 [2] - 下游汽车行业产量增长12.5% 但终端销售降价传导成本压力 [2] - 经营业绩与下游行业保持一致并有所提高 [2] 产业布局与战略方向 - 与开普勒合资设立德普智擎 参与开普勒A+轮投资 布局人形机器人产业 [2] - 合资公司旨在推进汽车产业机器人的研发、生产、应用和营销 [3] - 近年投资一体化铝压铸、铝挤压、激光拼焊、热成形、冷冲压等产能产线 [3] - 安徽锶科铝挤压生产线已正式投产 芜湖福瑞德热成形和冷冲压生产线预计2025年下半年试生产 [3] 产能建设进展 - 激光拼焊生产线已开始量产 [4] - 热成形生产线计划于2025年下半年试生产 主机厂认证同步推进 [4] - 新材料新工艺应用聚焦汽车材料轻量化及供应链降本增效 [3]

事故概述 - 公司全资子公司天津雄邦压铸有限公司后处理车间于2025年9月2日清晨发生火灾事故 波及立体仓库 [1] - 火情已扑灭 未造成人员伤亡 未对压铸车间 机加车间及其他库房造成影响 [1] - 事故原因初步判断为设备使用过程中接触不良产生电火花引起 具体原因有待进一步核实 [1] 资产损失与生产影响 - 事故导致部分厂房 设备和存货受损 具体损失情况正在核实评估 [1] - 初步预计事故将对公司2025年全年业绩产生一定影响 [1] - 部分需后处理产品的生产进度受到一定影响 [1] 应急响应与业务连续性措施 - 公司立即启动应急预案并成立现场应急小组 配合消防部门开展救援 [1] - 已成立工作小组处理生产经营调度事宜 [1] - 正通过调整生产流程和产能调配 全力减少或消除对客户订单交付的影响 [1]

事故基本情况 - 全资子公司天津雄邦压铸有限公司后处理车间于9月2日清晨发生火灾事故 波及立体仓库 [1] - 事故未造成人员伤亡 未对压铸车间 机加车间及其他库房造成影响 [1] - 事故原因初步判断为设备使用过程中接触不良产生电火花引起 具体原因有待进一步核实 [1] 资产损失情况 - 事故现场部分厂房 设备和存货受损 具体损失情况正在核实评估 [1] - 初步预计事故将对2025年全年业绩产生一定影响 [1] 生产运营影响 - 天津雄邦部分需后处理产品的生产进度将受到一定影响 [1]

事故概况 - 公司全资子公司天津雄邦压铸有限公司后处理车间于2025年9月2日清晨发生火灾事故 波及立体仓库 [1] - 火情已扑灭 未造成人员伤亡 未对压铸车间 机加车间及其他库房造成影响 [1] - 事故原因初步判断为设备使用过程中接触不良产生电火花引起 具体原因有待进一步核实 [1] 资产损失与生产影响 - 事故现场部分厂房 设备和存货受损 具体损失情况正在核实评估 [1] - 初步预计事故将对2025年全年业绩产生一定影响 [1] - 天津雄邦部分需后处理产品的生产进度受到一定影响 [1] 应对措施 - 公司立即启动应急预案并成立现场应急小组 配合消防部门开展救援 [1] - 已成立工作小组处理生产经营调度事宜 [1] - 正通过调整生产流程和产能调配 尽最大努力减少或消除对客户订单交付的影响 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 核心观点 - 2Q25毛利率持续修复 新兴赛道加速成长 公司转型轻量化系统解决方案商前景看好 [1][2][3][4] 财务表现 - 1H25营收21.0亿元 同比-2.5% 归母净利润2.0亿元 同比-24.2% [1] - 2Q25营收10.5亿元 同比+3.9%/环比+0.3% 归母净利润1.0亿元 同比-2.4%/环比+9.8% [1] - 1H25毛利率21.8% 同比-1.0个百分点 2Q25毛利率22.7% 同比+1.1个百分点/环比+1.9个百分点 [2] - 预测2025E/2026E/2027E归母净利润分别为5.0/6.6/8.8亿元 [4] - 预测2025E/2026E/2027E营业收入分别为52.37/65.47/80.50亿元 增长率18.78%/25.03%/22.96% [5] 业务结构优化 - 2Q25毛利率修复受益于业务结构优化 储能收入同比高增对冲汽车业务负面影响 [2] - 欧元汇兑贬值利好出口业务 内部降本增效成效显现 [2] - 1H25储能业务收入同比高增至3亿元 [2] - 2H25E预计随储能业务持续快速增长 车端优质客户项目释放 海外新工厂逐步爬坡 整体毛利率将继续改善 [2] 新兴赛道布局 - 加速切入储能+机器人新兴高增长赛道 [3] - 储能领域凭借自研核心部件（电池外壳 散热模块）与多家全球知名储能系统集成商达成合作 [3] - 机器人领域聚焦关节壳体 躯干结构件等核心零部件 已获得多家国内外头部机器人企业项目定点 [3] 全球化产能布局 - 墨西哥基地于2025年6月正式投产运营 正逐步爬坡并承接北美客户新项目 [3] - 泰国基地于2025年7月动工 重点部署新能源汽车及机器人零部件制造 [3] - 形成"中国+北美+东南亚"全球化产能网络 助力开拓全球市场 [3] 技术优势 - 业内少数同时掌握压铸 锻造 挤压三大铝合金成型工艺的企业 [3] - 工艺端导入液态模锻工艺/超薄件 材料端由传统铝合金拓展至高强度镁合金/复合材料 [3] - 镁合金领域取得重要突破 依托镁合金半固态注射成型技术 在汽车中控结构件和机器人关节壳体等领域实现应用并获得项目定点 [3] 市场表现 - 当前股价14.55元 总市值138.71亿元 [6] - 近1年绝对收益率65.73% 相对收益率28.59% [9] - 近3月换手率159.59% [6]

公司业务进展 - 永臻股份已与头部人形机器人企业达成合作并形成机器人精密铝合金部件批量订单 [1] - 公司发挥绿色能源结构材料优势结合新兴应用市场进行研发 [1] - 当前市场用量对短期业绩不会构成重大影响 [1] 相关ETF表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日下跌0.16% 市盈率21倍 份额增加1.2亿份至70.5亿份 主力资金净流出2993.6万元 估值分位22.06% [3] - 游戏ETF(159869)近五日下跌4.99% 市盈率41.51倍 份额减少800万份至53.6亿份 主力资金净流入1.2亿元 估值分位60.97% [3] - 科创半导体ETF(588170)近五日上涨0.83% 份额增加3000万份至4.4亿份 主力资金净流出191.9万元 [3] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨0.77% 市盈率120.96倍 份额减少400万份至4.3亿份 主力资金净流入857.1万元 估值分位91.47% [4][5]

公司发展规划 - 公司未来重点聚焦主业 稳固基本盘 优先推动安徽工厂一期建设 目标2027年实现满产[1] - 2028-2029年将逐步提升高附加值产品产量 优化产品结构 同时重点关注机器人等新方向的发展机会[1] - 安徽工厂规划至2027年实现汽车和轴承业务各占一半的产品结构[1] 轴承业务发展 - 轴承业务作为重点发展板块 当前处于从0到1培育阶段 产量不高但长期利润率略高于汽车业务[1] - 轴承产品价格高于汽车用材料 因原材料成本更高且制作工艺更复杂[1] - 产品聚焦冲压轴承领域 无炼钢环节 侧重满足严苛性能要求的小批量定制化需求 应用场景覆盖汽车和机械设备等领域[1] 融资与股权安排 - 公司推进非公开发行主要为安徽工厂投产及未来潜在规划储备资金[2] - 董事长看好公司未来3-5年发展前景 认为当前时间节点及价格合理 决定参与认购[2] 海外市场策略 - 因美国加征关税成本过高 公司已暂缓海外市场拓展 着重维持原有海外客户关系[2] - 出口占比不高 新开发业务大多在国内 关税对公司影响有限[2] 汽车业务特点 - 汽车用材料以小批量定制化为主 无客户年降要求 近两年利润率整体稳定 全年维度波动较小[2] - 与下游客户的合同形式以框架协议加订单为主 部分客户采用逐月调价模式 其他客户采用半年或三个月锁价模式[2]