美元走势 - 美元在周二下跌后趋于稳定 [1] 芯片行业 - 全球芯片类股票上涨 [1]

英伟达与英特尔合作策略 - 英伟达计划在2028年推出的Feynman架构平台将与英特尔合作，采用“量少、低阶、非核心”的合作策略[2][3] - GPU核心芯片仍由台积电代工，I/O芯片部分采用英特尔18A或预定2028年量产的14A制程，最后由英特尔EMIB进行先进封装[3] - 按先进封装比重计算，英特尔最高约占25%，台积电约占75%[3] 美国科技公司供应链策略转变 - 在政治压力、关税威胁和供应链韧性考量下，美国科技企业正从高度集中于台积电的模式转向“多源供应、分散风险”的新策略[3] - 除英伟达外，苹果、谷歌、微软、AWS、高通、博通、超微和特斯拉等企业也在与英特尔洽谈合作[2][3] - 在政治、供应链韧性与台积电先进封装产能受限的现实下，美国芯片大厂势必启动双代工策略[2][6] 苹果与英特尔重启合作 - 苹果与英特尔洽谈的合作代工产品，应是MacBook所搭载的“入门级M系列处理器”[8] - 苹果重启与英特尔合作的主因，是特朗普主导下的美国制造目标与关税冲击，其次是成本、分散单一代工制造风险及产能短缺等因素[8] 台积电的应对策略与影响 - 业界认为部分订单分流至英特尔对台积电“利远大于弊”，有助于降低垄断疑虑、释放政治压力[4] - 台积电有三层战略考量：第一，可降低垄断与监管疑虑；第二，可释放美国政治压力；第三，外溢仅是“非核心”订单，有助于未来议价与供货[10] - 台积电仍有信心稳固各大厂核心的高阶芯片代工大单[10]

公司业绩预告 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为850万元到1050万元 同比增加0.80%到24.51% [1] - 与上年同期相比 净利润将增加6.71万元到206.71万元 [1] - 预计2025年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为400万元到600万元 [1] - 扣非净利润与上年同期相比将实现扭亏为盈 增加768.23万元到968.23万元 [1] 公司经营状况与战略 - 2025年度显示芯片市场仍维持较激烈的竞争态势 [1] - 公司坚持稳健经营 持续优化产品结构 加快产品迭代 提升产品性能 [1] - 公司全年业绩实现增长 [1] - 未来公司将继续聚焦下游市场需求 稳步拓展布局高端芯片 [1] - 公司旨在增强产品矩阵竞争力 为长期稳健发展奠定坚实基础 [1]

公司业绩预测 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为850万元到1050万元，较上年同期增加6.71万元到206.71万元，同比增长0.80%到24.51% [1] - 预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为400万元到600万元，与上年同期相比将实现扭亏为盈，增加768.23万元到968.23万元 [1] 公司经营状况与战略 - 2025年度显示芯片市场维持较激烈的竞争态势 [1] - 公司通过坚持稳健经营、持续优化产品结构、加快产品迭代、提升产品性能，实现了全年业绩增长 [1] - 未来公司将继续聚焦下游市场需求，稳步拓展布局高端芯片，以增强产品矩阵竞争力，为长期稳健发展奠定基础 [1]

公司业绩预告摘要 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为850万元至1050万元，同比预增0.80%至24.51% [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为400万元至600万元，预计同比扭亏为盈 [1] 公司经营与市场环境 - 2025年度，显示芯片市场仍维持较激烈的竞争态势 [1] - 公司坚持稳健经营，持续优化产品结构、加快产品迭代、提升产品性能，全年业绩实现增长 [1]

文章核心观点 - 微软发布自研AI芯片Maia 200，引爆新一轮AI算力投资狂潮，AI ASIC（专用集成电路）芯片、数据中心高速互连（DCI）、高速铜缆及光互连等产业链环节将显著受益 [1] - 云计算巨头自研AI芯片以追求更高性价比与能效比已成趋势，AI ASIC与英伟达GPU的算力基础设施市场份额有望从当前的1:9或2:8大幅提升至接近对等 [1] - 全球AI基础设施投资浪潮远未结束，在AI推理需求推动下，持续至2030年的投资总规模有望高达3万亿至4万亿美元 [4] AI ASIC芯片发展趋势与市场前景 - 微软、亚马逊、谷歌、Meta等科技巨头为提升AI算力经济性与能效比，正大力推动自研AI ASIC芯片 [5] - 市场研究机构Counterpoint Research预测，AI ASIC芯片出货量到2027年将达到2024年的三倍，2028年有望以超过1500万颗的规模反超GPU [7] - 摩根士丹利研报显示，谷歌TPU AI芯片2027年和2028年实际产量预期分别大幅上调67%和120%，至500万和700万块；每50万片TPU外销可为谷歌带来130亿美元额外营收 [7] - 法巴银行认为，尽管微软Maia 200的独家技术供应商可能为Global Unichip，但迈威尔和博通作为ASIC领军者仍将受益于自研AI芯片风潮引领的投资主题 [6] 数据中心互连与网络基础设施受益环节 - 无论AI算力基于GPU还是ASIC架构，均离不开数据中心高速互连（DCI）、高速铜缆及光互连设备 [2][3] - 法巴银行列出的潜在受益者包括：高速铜缆领军者安费诺、光互连参与者Lumentum、DCI领军者Arista Networks，以及有源高速铜缆可能涉及的Credo Technologies和Astera Labs [8] - 在超大规模AI集群中，机架内短距高速互连优先采用DAC/AEC铜缆以压低延迟、功耗与成本；更长距离、更高带宽需求则推动方案转向AOC/可插拔光模块甚至硅光/CPO路线 [9] - 谷歌OCS光路交换架构与英伟达InfiniBand/以太网架构均深度依赖底层的光电接口与高速布线体系 [10] 巨头产品战略与算力部署规划 - 微软将Maia 200定位为显著改善AI token生成经济性，强调每美元性能；AWS Trainium3以最佳token经济性为卖点；谷歌将Ironwood TPU定义为AI推理时代专用芯片，强调能效 [5] - 法巴银行分析师描述Maia 200机架级系统包含12个大型计算托盘、4台Tier-1以太网纵向扩展交换机、6个CPU头节点等，其网络拓扑可能不使用后端横向扩展架构 [10][11] - Maia 200预计以6,144颗ASIC为单位部署于小型纵向扩展集群，为推理工作负载定制；大规模部署预计在2026年下半年开始加速放量 [11] AI算力需求与产业阶段判断 - 谷歌Gemini 3发布后AI算力需求激增，叠加SK海力士与三星电子HBM及企业级SSD需求强劲，验证AI算力基础设施仍处于供不应求的早期建设阶段 [4] - 随着DeepSeek推动AI开发向低成本与高性能聚焦，更具性价比优势的AI ASIC在云端推理算力需求猛增背景下，将进入比2023-2025年更强劲的需求扩张轨迹 [6]

市场总体规模与结构 - 截至2025年12月31日，境内股票市场共有上市公司5477家，其中上海证券交易所2302家，深圳证券交易所2887家，北京证券交易所288家 [1] - 按股份类型划分，仅发行A股的公司有5229家，发行A+H、A+B等多股份类型的公司有241家，仅发行B股的公司有7家 [1] - 以2025年末收盘价计算，上市公司境内股份总市值逼近109万亿元，为近5年各月末最高点 [1] 行业与公司市值表现 - 光模块、芯片等硬科技产业市值占比在2025年末进一步提升 [1] - 中际旭创、寒武纪两家公司跻身民营控股上市公司市值前十，年内市值增幅均超过100% [1] - 2025年，万亿以上市值公司数量新增1家，千亿以上市值公司数量新增44家，百亿以上市值公司数量新增427家，20亿以下市值公司数量减少379家 [1] - 2025年末，上市公司市值中位数为65.08亿元，同比提升近30% [1]

巨头动态与AI开发 - 开源项目Clawdbot在GitHub上获得超3万星标，该项目几乎100%由AI开发完成，开发者称国产大模型MiniMax 2.1是目前最“Agentic”的大模型 [2] - 苹果向已发布13年的iPhone 5S推送iOS 12.5.8系统更新，以确保证书在2027年1月后继续有效，此举打破了行业纪录 [3] - OpenAI在ChatGPT上投放广告的价格为每1000次观看约60美元，是Meta平台广告价格的三倍 [8] - OpenAI首席信息安全官马特·奈特宣布将离职，他于2020年作为首位安全岗位员工加入公司 [11] - 谷歌将Google AI Plus订阅服务推广至包括美国在内的另外35个市场，在美国的定价为每月7.99美元 [12] AI模型与技术创新 - DeepSeek团队开源DeepSeek-OCR 2模型，采用创新的DeepEncoder V2方法，让AI能根据图像含义动态重排图像部分 [4] - 月之暗面发布新一代开源模型Kimi K2.5，在多项agent评测中取得全球开源模型最佳成绩，基于原生多模态架构设计 [5] - 2025年中国有930家AI公司融资额1070.7亿元，其中具身智能领域占比达31.6%，排在首位 [5] - 2025年中国人形机器人出货量超过1.6万台，排名全球第一，其中智元机器人以5200台出货量排名全球第一 [5] 半导体与硬件产业 - 中微半导对MCU、NorFlash等产品进行价格调整，涨价幅度为15%–50% [6] - 国科微对合封512Mb的KGD产品涨价40%，合封1Gb产品涨价60%，合封2Gb产品涨价80% [6] - 英伟达预计在2028年推出的Feynman架构平台将与英特尔合作，按先进封装比重计算，英特尔最高约占25%，台积电约占75% [7] - SK海力士将独家向微软Maia 200提供HBM3E芯片，每颗加速器使用六颗HBM3E内存，总容量为216GB [13] 资本市场与融资 - 人工智能初创公司Anthropic已完成最新一轮融资，估值达3500亿美元，融资金额在100亿至150亿美元之间，超过原定百亿美元目标 [14][15] - 光量子计算企业图灵量子宣布完成数亿元B轮融资，汇聚一线市场化国有资本及多家战略投资方 [16] 消费电子产品 - 三星电子宣布首款三折叠屏智能手机Galaxy Z TriFold将于1月30日在美国上市，售价为2899美元 [17] 航天与前沿科技 - SpaceX首席执行官埃隆·马斯克宣布，升级版星舰火箭（V3版本）的首次试飞定于六周后（3月中旬）进行 [10] 企业活动 - 英伟达创始人兼CEO黄仁勋现身北京，出席“2026 NVIDIA Beijing New Year Party”，与中国团队共庆新春 [9]

市场表现 - 截至2026年1月28日13:01，中证人工智能主题指数(930713)上涨0.25% [1] - 指数成分股北京君正上涨7.93%，光环新网上涨4.95%，同方股份上涨4.40%，神州泰岳上涨4.37%，晶晨股份上涨3.95% [1] - AI人工智能ETF(512930)上涨0.38%，最新价报2.4元 [1] 行业动态与技术创新 - 微软发布第二代AI芯片Maia 200，旨在降低对英伟达的依赖 [1] - Maia 200芯片由台积电代工，正陆续进入微软位于爱荷华州的数据中心，下一站将部署在凤凰城地区 [1] - 微软于1月26日邀请开发者开始使用Maia的控制软件，但Azure云服务用户何时能正式使用基于该芯片的服务器尚不明确 [1] - 若内部研发受挫，微软有权使用合作伙伴OpenAI尚在起步阶段的芯片设计方案 [1] 产业链需求与供给分析 - AI Agent对矢量数据库的高频随机存取需求，叠加英伟达AI推理上下文存储平台推广，显著拉升单GPU配套eSSD容量 [2] - 单GPU配套eSSD容量需求：H100需4TB、B100/200需8TB、Rubin架构下乐观测算达24TB [2] - 2026年NAND需求增速预计达21% [2] - 供给端受海外原厂资本开支转向HBM/DRAM制约，NAND产能扩张审慎 [2] - QLC产线改造良率偏低进一步损耗有效产能 [2] - TrendForce预测2026年NAND合约价全年涨幅达105%-110%，Q1单季涨幅或达55%-60% [2] - NAND产业产值同比增速有望跃升至约112% [2] 指数与产品信息 - AI人工智能ETF(512930)紧密跟踪中证人工智能主题指数 [2] - 中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年12月31日，中证人工智能主题指数前十大权重股分别为中际旭创、新易盛、寒武纪、澜起科技、中科曙光、科大讯飞、海康威视、豪威集团、金山办公、浪潮信息 [2] - 前十大权重股合计占比58.08% [2] - AI人工智能ETF(512930)场外联接基金代码：平安中证人工智能主题ETF发起式联接A(023384)、C(023385)、E(024610) [3]

英伟达CEO黄仁勋中国行行程与活动 - 黄仁勋于1月28日现身英伟达半导体（深圳）有限公司，身穿黑色夹克和黑色裤子 [1] - 黄仁勋在深圳公司参加活动后，于中午12时左右与现场人群互动并签名 [2] - 本次中国行，黄仁勋已陆续到访上海、北京、深圳三大城市，分别参加了三地分公司的新年活动及面向核心供应商的答谢活动 [4] - 1月27日晚，黄仁勋在深圳八合里潮汕鲜牛肉火锅领展中心城店用餐，与6位朋友消费了800多元，并与店员合影 [7] - 1月24日，黄仁勋现身上海陆家嘴街道乳山路锦德菜市场，逛水果摊、糕点铺，品尝食物，并在“好好栗王”购买糖葫芦和栗子 [10] - 黄仁勋在上海菜市场给大约3家商户发放了有亲笔签名的600元红包 [10] - 1月25日，黄仁勋在北京王府中环半山腰云南菜餐厅用餐，未提前预定，与普通客人一样排队 [14] 中国行主题与风格 - 本次中国行的主题是“逛吃”，黄仁勋在商场、菜市场和街头进行“吃吃喝喝” [4][15] - 与往年高调不同，本次访华未安排媒体采访，在涉及产品和业务方面保持相对“静默” [15][16] - 黄仁勋在深圳火锅店用餐后，夸赞深圳的牛肉“很新鲜，很好吃”，并在三个餐盘上签名留念 [9] - 北京餐厅工作人员评价黄仁勋态度温和、很接地气，餐厅随后上线了400多块的同款“首富菜单” [14] 市场与品牌形象分析 - 分析认为，黄仁勋在业务方面保持“静默”，背后是英伟达在中国市场面临芯片出口管制等挑战，此举可减少业务层面的敏感讨论 [16] - “逛吃”等接地气方式有助于拉近与普通消费者和基层员工的距离，展现企业高管的亲和力 [17] - 此举传递出英伟达对中国市场的尊重和融入意愿，有助于提升在中国市场的品牌形象，缓解外部压力，为未来业务拓展营造良好舆论氛围 [17] - 分析指出，这是一种精心设计的战略沟通，通过具有烟火气和亲和力的个人化姿态，来替代无法高调进行的正式商业表态 [18] - 深入市井的行为可能是感知中国经济真实体温与民众消费心态的独特方式，能为商业决策提供更鲜活的参考 [19] 衍生的“周边经济链” - 在黄仁勋中国行期间，一条隐秘的“周边经济链”浮现，例如有人以25000元的价格兜售“黄仁勋深圳合影机会” [5][21] - 卖家声称有渠道可以提前掌握黄仁勋在深圳的行程并策划安排合影流程 [22][24] - 在闲鱼等二手平台，有卖家标价99999元出售黄仁勋上海之行发放的“亲笔签名红包” [25] - 分析认为，二手平台出现的天价交易是由名人效应、稀缺性炒作与网络投机心理共同催生的泡沫现象 [26]