报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 主力合约情况 - 主力合约收盘价7月14日为11625，较前一日变化10 [4] - 主力合约持仓量7月14日为24429，较前一日减少1865，较6月12日减少5847 [4] - 主力合约成交量7月14日为74986，较前一日减少7313，较6月12日减少28809 [4] 仓单与虚实比情况 - 仓单数量7月14日为9200，较前一日增加600，较6月12日增加1100 [4] - 虚实比7月14日为13.28，较前一日减少2，较6月12日减少5 [4] 基差与月差情况 - 顺丁基差7月14日为25，较前一日减少10，较6月12日减少425 [4] - 顺丁基差（两油）7月14日为75，较前一日减少10，较6月12日减少325 [4] - 丁苯基差7月14日为425，较前一日减少60，较6月12日减少275 [4] - 7 - 8月差7月14日为175，较前一日增加40，较6月12日增加15 [4] - 8 - 9月差7月14日为20，较前一日减少10，较6月12日减少50 [4] 价格情况 - 山东市场价（BR）7月14日为11650，较前一日无变化，较6月12日增加200 [4] - 传化市场价（BR）7月14日为11550，较前一日增加50，较6月12日增加400 [4] - 齐鲁出厂价（BR）7月14日为11700，较前一日无变化，较6月12日增加300 [4] - CFR东北亚（BR）7月14日为1425，较前一日无变化，较6月12日减少25 [4] - CFR东南亚（BR）7月14日为1750，较前一日无变化，较6月12日无变化 [4] - 山东市场价（BD）7月14日为9365，较6月12日有所增加 [4] - 江苏市场价（BD）7月14日为9300，较前一日无变化，较6月12日增加450 [4] - 扬子出厂价（BD）7月14日为9300，较前一日增加100，较6月12日增加400 [4] - CFR中国（BD）7月14日为1070，较前一日增加20，较6月12日增加10 [4] 加工与进出口利润情况 - 现货加工利润（BR）7月14日为 - 102，较前一日减少66，较6月12日减少325 [4] - 盘面加工利润（BR）7月14日为 - 127，较前一日减少56，较6月12日增加100 [4] - 进口利润（BR）7月14日为 - 83634，较前一日增加4，较6月12日减少2149 [4] - 出口利润（BR）7月14日为 - 572，较前一日无变化，较6月12日减少362 [4] - 碳四抽提利润（BD）6月12日为2004，7月11日为2006 [4] - 丁烯氧化脱氢利润（BD）7月14日为136，较前一日增加70，较6月12日增加590 [4] - 进口利润（BD）7月14日为482，较前一日减少162，较6月12日增加377 [4] - 出口利润（BD）7月14日为 - 1144，较前一日无变化，较6月12日减少541 [4] - 顺丁生产利润（BD）7月14日为 - 127，较前一日减少56，较6月12日增加100 [4] - 丁苯生产利润（BD）7月14日较前一日减少75，较6月12日减少13 [4] - ABS生产利润（BD）7月14日为399，较前一日增加113，较6月12日增加3 [4] - SBS生产利润（791 - H）7月14日为710，较前一日增加130，较6月12日减少95 [4] 品种间与品种内价差情况 - RU - BR 7月14日为 - 10069，较前一日增加1865，较6月12日增加6237 [4] - NR - BR 7月14日为 - 12104，较前一日增加1815，较6月12日增加6132 [4] - 泰混 - 顺丁7月14日为2500，较前一日无变化，较6月12日增加100 [4] - 3L - 丁苯7月14日为2500，较前一日增加50，较6月12日减少250 [4] - 顺丁标品 - 非标价差7月14日为200，较前一日增加50，较6月12日减少200 [4] - 丁苯1502 - 1712 7月14日为1150，较前一日无变化，较6月12日增加50 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 成本面因素支撑当前顺丁橡胶价格，但下游采购维持谨慎跟进，出货阻力或有增大，预计短期库存水平或小幅增加；上周国内轮胎企业产能利用率增减不一，本周检修企业排产将恢复至常规水平，产能利用率仍存恢复性提升空间，将对整体轮胎企业产能利用率形成拉动；br2509合约短线预计在11300 - 11700区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价为11625元/吨，持仓量为24429，环比减少1865；合成橡胶8 - 9价差为20元/吨，环比减少10；丁二烯橡胶仓库仓单数量为1900吨，环比增加300 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化顺丁橡胶主流价分别为11500元/吨（环比 - 50）、11550元/吨（环比 + 150）、11450元/吨（环比0）、11500元/吨（环比0）；合成橡胶基差为25元/吨；布伦特原油价格为70.36美元/桶，石脑油CFR日本价格为820美元/吨，东北亚乙烯价格为1070美元/吨，丁二烯CFR中国中间价为584.25美元/吨（环比 - 6.75），WTI原油价格为68.45美元/桶（环比 + 1.88），山东市场丁二烯主流价为9300元/吨（环比 + 100） [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能为14.78万吨/周，产能利用率为68.89%（环比 - 2.02%）；港口库存为23600吨（环比 + 1270）；山东地炼常减压开工率为46.14%（环比 + 1.17%）；顺丁橡胶当月产量为12.25万吨（环比 - 1.69），当周产能利用率为65.54%（环比 - 1.44%），当周生产利润为 - 526元/吨（环比 - 362）；社会库存为3.28万吨（环比 - 0.04），厂商库存为26500吨（环比 + 150），贸易商库存为6270吨（环比 - 530） [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率为72.92%（环比 + 2.51），全钢胎开工率为64.56%（环比 + 0.81）；全钢胎当月产量为1262万条（环比 + 80），半钢胎当月产量为5523万条（环比 + 108）；全钢轮胎山东库存天数为40.67天（环比 + 0.22），半钢轮胎山东库存天数为45.76天（环比 - 0.72） [2] 行业消息 - 截至7月10日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.28万吨，环比 - 1.15%；中国半钢胎样本企业产能利用率为65.79%，环比 + 1.66个百分点，同比 - 14.25个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为61.11%，环比 - 0.42个百分点，同比 + 1.55个百分点；月初检修半钢胎企业排产逐步恢复，拉动整体产能利用率，全钢胎个别样本企业检修，使全钢胎产能利用率略有走低；2025年6月我国重卡市场销售9.2万辆左右，环比上涨4%，同比上涨约29%，1 - 6月累计销量约53.33万辆，同比增长约6%；近期原料丁二烯端低价成交转好，受华东某上游装置故障消息影响，部分刚需采购压价跟进 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各品种主力合约进行点评并给出操作建议，涵盖股指、国债、贵金属、集运指数、钢材、铁矿、焦煤、焦炭、有色金属、能源、化工、农产品、特殊商品、新能源等多个板块，综合考虑市场供需、宏观政策、价格走势等因素给出投资策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融板块 - 股指：大金融强势推升，指数突破短期震荡区间上沿中枢上移，但测试关键位置需谨慎，建议买入低执行价看跌期权后卖出高执行价看跌期权做牛市价差策略 [2] - 国债：债市缺乏驱动，权益市场压制债市，但基本面和资金面支撑未扭转，单边策略暂观望，待调整企稳后多配，曲线策略中期关注做陡 [2] 金属板块 - 贵金属：金价维持在3300美元（765元）附近，卖出790以上虚值黄金看涨期权；白银受关税驱动资金流入有上涨空间，企稳37美元（9000元）将进一步走高 [2] - 集运指数（欧线）：EC盘面上行，EC08主力合约谨慎看多，单边操作暂观望 [2] - 钢材：工业材需求和库存走差，关注表需回落幅度，单边操作暂观望，关注多材空原料套利操作 [2] - 铁矿：黑色情绪好转，反内卷利多估值提升，逢低做多 [2] - 焦煤：市场竞拍流拍率下降，煤矿复产预期加强，现货偏强运行，成交回暖，逢低做多 [2] - 焦炭：主流钢厂第四轮提降落地，焦化利润下行，价格接近阶段性底部，逢低做多 [2] - 有色金属：铜主力关注780000支撑位；氧化铝主力短期在3000点以上偏强运行；铝主力参考19800 - 20800；铝合金主力参考19200 - 20000；锌主力参考21500 - 23000，高位空单继续持有；不锈钢盘面有所反弹，基本面未明显变动，主力参考12500 - 13000，短期波段策略为主 [2][3] 能源化工板块 - 原油：关税矛盾冲击需求，市场担忧增加拖累油价回调，短期不建议追高，观望为主，主力合约压力位调整 [2] - 尿素：印标超预期和消息面扰动出口情绪，短期基差修复需求仍存 [2] - PX：产业链终端负反馈加剧，PX反弹承压，PX09短期在6600 - 6900震荡，PX - SC价差低位做扩 [2] - PTA：产业链终端负反馈加剧，PTA反弹承压，TA短期在4600 - 4800区间震荡，TA9 - 1滚动反套 [2] - 短纤：工厂减产预期下加工费有所修复，单边同PTA，盘面加工费低位做扩，关注1100附近压力及减产兑现情况 [2] - 瓶片：需求旺季减产增加，加工费修复，跟随成本波动，单边同PTA，PR8 - 9逢低正套，主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会 [2] - 乙醇：供需逐步转向宽松，短期需求偏弱，预计MEG上方承压，短期关注EG09在4400附近压力，逢高卖出看涨期权，EG9 - 1逢高反套 [2] - 烧碱：盘面反弹，氧化铝厂与贸易商之间交易活跃度提升，预计短期偏强运行 [2] - PVC：宏观气氛推升盘面反弹，基本面暂无改善，短期观望 [2] - 纯苯：供需边际好转但高库存下驱动仍有限，主力合约BZ2603时间较远，资金博弈明显，单边观望，月差反套 [2] - 苯乙烯：供需预期偏弱且高估值下涨幅受限，EB08短期关注7500以上压力，关注高空机会，期权逢高卖出EB08执行价7500以上的看涨期权，逢高做缩EB - BZ价差 [2] - 合成橡胶：丁二烯港口库存偏低，叠加商品偏强，BR短期坚挺，短期关注BR2508在11800附近压力 [2] - LLDPE：成交走弱，价格小幅上涨，短期震荡 [2] - PP：供需双弱，成交一般，谨慎偏空对待，可7250 - 7300介入空单 [2] - 甲醇：基差继续走弱，成交尚可，区间操作2200 - 2500 [2] 农产品板块 - 豆类：市场缺乏话题，内外盘磨底，短线操作 [2] - 生猪：市场对后市乐观，但潜在供应压力累积，关注14500附近压力 [2] - 玉米：利空情绪逐步释放，盘面跌幅受限，偏弱震荡 [2] - 油脂：豆油盘面或围绕7900点震荡 [2] - 白糖：海外供应前景偏宽松，反弹偏空交易 [2] - 棉花：旧作库存偏紧张，下游市场保持弱势，短期偏强，中期逢高做空 [2] - 鸡蛋：现货保持偏弱格局，长周期仍偏空 [2] - 苹果：交易清淡，价格走弱，主力在7700附近运行 [2] - 红枣：市场价格小幅波动，主力在10500附近运行 [2] - 花生：市场价格震荡偏稳，主力在8100附近运行 [2] - 纯碱：消息面扰动较多，盘面大幅反弹，等待反弹空的机会 [2] 特殊商品板块 - 玻璃：宏观氛围转暖，盘面整体表现偏强，短线观望 [2] - 橡胶：宏观情绪偏强，带动胶价上行，14000 - 14500区间布局空单 [2] - 工业硅：工业硅期价震荡走高，观望 [2] 新能源板块 - 多晶硅：多晶硅现货报价进一步上调，期货价格继续上涨，观望 [2] - 碳酸锂：情绪暂稳盘面窄幅震荡，宏观风险增加基本面仍有压力，主力参考6 - 6.5万运行 [2]

报告基本信息 - 报告名称：永安合成橡胶早报 [2] - 研究团队：研究中心能化团队 [3] - 报告日期：2025年7月10日 [3] 核心数据 BR（顺丁橡胶） - 主力合约收盘价7月9日为11310，较前一日变化5，较上周变化50 [4] - 主力合约持仓量7月9日为27783，较前一日变化 -250，较上周变化 -106 [4] - 主力合约成交量7月9日为84323，较前一日变化 -89309，较上周变化 -5552 [4] - 仓单数量7月9日为8600，较前一日无变化，较上周变化900 [4] - 虚实比7月9日为16.15，较前一日无变化，较上周变化 -2 [4] - 顺丁基差7月9日为140，较前一日变化 -5，较上周变化 -100 [4] - 顺丁基差（两油）7月9日为90，较前一日变化 -5，较上周变化 -350 [4] - 丁苯基差7月9日为440，较前一日变化45，较上周变化 -200 [4] - 7 - 8月差7月9日为 -110，较前一日变化 -145，较上周变化 -260 [4] - 8 - 9月差7月9日为70，较前一日变化 -15，较上周变化 -15 [4] - 山东市场价7月9日为11450，较前一日无变化，较上周变化 -50 [4] - 传化市场价7月9日为11250，较前一日变化100，较上周变化 -100 [4] - 齐鲁出厂价7月9日为11400，较前一日无变化，较上周变化 -300 [4] - CFR东北亚7月9日为1425，较前一日无变化，较上周变化 -25 [4] - CFR东南亚7月9日为1750，较前一日无变化，较上周无变化 [4] - 现货加工利润7月9日为 -7，较前一日变化77，较上周变化 -254 [4] - 盘面加工利润7月9日为 -147，较前一日变化82，较上周变化 -154 [4] - 进口利润7月9日为 -81475，较前一日变化10，较上周变化2272 [4] - 出口利润7月9日为 -391，较前一日变化 -1，较上周变化 -124 [4] BD（丁二烯） - 山东市场价7月9日为9075，较前一日变化 -75，较上周变化200 [4] - 江苏市场价7月9日为9050，较前一日变化50，较上周变化100 [4] - 扬子出厂价7月9日为9000，较前一日变化100，较上周变化 -200 [4] - CFR中国7月9日为1060，较前一日无变化，较上周变化 -20 [4] - 碳四抽提利润7月9日数据缺失，此前7月8日为1687 [4] - 丁烯氧化脱氢利润7月9日为 -184，较前一日变化100，较上周变化100 [4] - 进口利润7月9日为307，较前一日变化51，较上周变化252 [4] - 出口利润7月9日为 -921，较前一日变化 -44，较上周变化 -365 [4] 下游利润 - 顺丁生产利润7月9日为 -147，较前一日变化82，较上周变化 -154 [4] - 丁苯生产利润7月9日为563，较前一日变化 -75，较上周变化 -50 [4] - ABS生产利润7月9 - 8日数据缺失，此前7月2日为497 [4] - SBS生产利润（791 - H）7月9日为805，较前一日无变化，较上周变化 -190 [4] 品种间价差 - RU - BR 7月9日为 -13738，较前一日变化310，较上周变化26 [4] - NR - BR 7月9日为 -15688，较前一日变化275，较上周变化 -74 [4] - 泰混 - 顺丁7月9日为2430，较前一日变化30，较上周变化 -20 [4] - 3L - 丁苯7月9日为2700，较前一日变化 -50，较上周变化50 [4] 品种内价差 - 顺丁标品 - 非标价差7月9日为250，较前一日变化 -50，较上周变化 -20 [4] - 丁苯1502 - 1712 7月9日为1100，较前一日变化 -100，较上周无变化 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内原料端行情偏弱及持续出货压力影响下业者谨慎观望 上周受个别生产企业高库存去化带动国内顺丁橡胶企业库存整体小幅下降 但下游出货压力不减 生产企业库存及贸易企业库存预计小幅增长 上周国内轮胎企业产能利用率环比下降 本周企业检修结束进入生产恢复阶段 将对轮胎企业整体产能利用率形成一定拉动 br2509合约短线预计在11000 - 11400区间波动[2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价11310元/吨 环比涨5 持仓量27783 环比降250 [2] - 合成橡胶8 - 9价差70元/吨 环比降15 丁二烯橡胶仓库仓单数量1600吨 环比持平 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶齐鲁石化、大庆石化、茂名石化等地主流价分别为11450元/吨、11300元/吨、11400元/吨 环比均持平 [2] - 合成橡胶基差140元/吨 环比降5 [2] 上游情况 - 布伦特原油70.15美元/桶 环比涨0.57 WTI原油68.33美元/桶 环比涨0.4 [2] - 东北亚乙烯价格820美元/吨 石脑油CFR日本586.5美元/吨 环比涨9.5 丁二烯CFR中国1060美元/吨 山东市场主流价9150元/吨 环比涨300 [2] - 丁二烯当周产能14.78万吨/周 产能利用率70.91% 环比涨1.16 [2] - 丁二烯港口库存22330吨 环比降5120 山东地炼常减压开工率44.97% 环比降0.05 [2] 中游情况 - 顺丁橡胶当月产量12.25万吨 环比降1.69 当周产能利用率66.98% 环比降1.56 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润 - 164元/吨 环比涨414 [2] - 顺丁橡胶社会库存3.32万吨 环比降0.09 厂商库存26350吨 环比降1300 贸易商库存6800吨 环比涨430 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率70.41% 环比降7.64 全钢胎开工率63.75% 环比降1.89 [2] - 全钢胎当月产量1262万条 环比增80 半钢胎当月产量5523万条 环比增108 [2] - 全钢轮胎山东库存天数40.45天 环比降1.48 半钢轮胎山东库存天数46.48天 环比降1.67 [2] 行业消息 - 截至7月3日 中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.32万吨 较上周期下降0.09万吨 环比 - 2.56% [2] - 截至7月3日 中国半钢胎样本企业产能利用率64.13% 环比 - 6.27个百分点 同比 - 15.85个百分点 全钢胎样本企业产能利用率61.53% 环比 - 0.70个百分点 同比 - 0.96个百分点 [2] - 2025年6月我国重卡市场销售约9.2万辆 环比涨4% 同比涨约29% 1 - 6月累计销量约53.33万辆 同比增长约6% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 来到新一轮美国贸易政策谈判窗口期，指数突破短期震荡区间上沿，中枢上移，可考虑做牛市价差策略；各品种根据自身情况有不同的走势和操作建议，如部分品种建议逢低做多、部分建议单边观望、部分建议关注套利操作等 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 金融 - 国债：资金利率筑底叠加股债跷跷板效应，期债短期或呈窄幅震荡，单边策略适当逢调整多配，接近前高注意止盈，关注资金利率走向，曲线策略推荐关注做陡 [3] - 贵金属：市场消化部分美国关税影响，美元走强黄金回落，金价维持在3300美元（765元）附近波动，卖出790以上虚值黄金看涨期权；白银走势受黄金和有色工业品影响反复，短期在36 - 37美元区间震荡 [3] - 集运指数（欧线）：EC盘面上行，EC08主力合约谨慎偏多 [3] 黑色 - 钢材：工业材需求和库存走差，关注表需回落幅度，单边操作暂观望为主，套利关注多材空原料套利操作 [3] - 铁矿：黑色情绪好转，反内卷利多估值提升，逢低做多，波动区间参考700 - 750 [3] - 焦煤：市场竞拍流拍率下降，煤矿复产预期加强，现货偏强运行，成交回暖，煤矿出货好转，逢低做多 [3] - 焦炭：主流钢厂6月23日第四轮提降落地，焦化利润下行，价格接近阶段性底部，逢低做多 [3] 有色 - 铜：LME软逼仓逻辑走弱，关注美国关税政策节奏，主力参考78500 - 80000 [3] - 氧化铝：现货阶段性收紧，盘面强势突破3100压力位，主力参考2850 - 3150 [3] - 铝：现货贴水扩大，库存小幅累积，主力参考19800 - 20800 [3] - 铝合金：盘面跟随铝价震荡，淡季基本面维持弱势，主力参考19200 - 20000 [3] - 锌：关税担忧情绪再起，需求预期仍偏弱，主力参考21500 - 23000 [3] - 锡：短期宏观扰动较大，关注美关税政策变动，高位空单继续持有 [3] - 镍：宏观风险仍存盘面小幅回落，产业过剩仍有制约，主力参考118000 - 126000 [3] - 不锈钢：盘面小幅提振，基本面未有明显变动，主力参考12500 - 13000 [3] 能源化工 - 原油：关税问题有所缓和，叠加利多因素带动盘面上涨，建议短期偏多思路对待，WTI上方阻力给到[68, 69]，布伦特压力在[70, 71]，SC在[510, 520] [3] - 尿素：需求端仍有部分订单支撑，后市需关注出口面消息进展，短期需谨慎逢低入场，若实际需求无法满足预期则离场，主力合约支撑位调整到1690 - 1700 [3] - PX：油价偏强但供需边际转弱，短期PX驱动有限，PX09短期在6500 - 6900区间运行，关注区间下沿支撑 [3] - PTA：供需预期转弱但成本端偏强，PTA维持震荡，TA短期在4600 - 4900区间震荡，区间上沿偏空配，TA9 - 1滚动反套为主 [3] - 短纤：工厂减产预期下，加工费有所修复，PF单边同PTA，PF盘面加工费低位做扩为主，盘面加工费关注1100附近压力及后期减产兑现情况 [3] - 瓶片：需求旺季，瓶片减产增加，加工费修复，PR跟随成本波动，PR单边同PTA，PR8 - 9逢低正套，PR主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会 [3] - 乙醇：供需逐步转向宽松，且短期需求偏弱，预计MEG上方承压，短期关注EG09在4400附近压力，逢高卖出看涨期权，EG9 - 1逢高反套 [3] - 烧碱：宏观刺激反弹，关注氧化铝采买价格是否跟随，短期宏观情绪偏强下预计低位有反弹，但势能有待现货跟进 [3] - PVC：“供给侧优化”预期带动，短期仍需关注7月反倾销税裁定，近月反弹空间谨慎看好 [3] - 纯苯：供需边际好转但高库存下近月驱动有限，远月谨慎偏空，因纯苯首行合约BZ2603时间较远，供需博弈下驱动有限，单边谨慎偏空或观望，月差反套对待 [3] - 苯乙烯：供需预期偏弱且成本支撑有限，苯乙烯或逐步承压，建议卖出EB08执行价7500以上的看涨期权 [3] - 合成橡胶：装置突发意外，丁二烯反弹，提振BR上涨，短期关注BR2508在11500附近压力 [3] - LLDPE：成交走弱，价格小幅下跌，短期震荡 [3] - PP：供需双弱，成本端支撑走弱，谨慎偏空对待，可7250 - 7300介入空单 [3] - 甲醇：基差快速走弱，关注伊朗发运，区间操作2200 - 2500 [3] 农产品 - 糖类：美豆偏弱，连粕弱势跟随，短线操作 [3] - 生猪：7月市场供应收紧，盘面贴水行情存支撑，关注14500附近压力 [3] - 玉米：利空情绪逐步释放，盘面跌幅受限，偏弱震荡 [3] - 油脂：油脂小幅上涨，P09或在8700附近重新承压 [3] - 白糖：海外供应前景偏宽松，反弹偏空交易 [3] - 棉花：下游市场保持弱势，逢高短空持有 [3] - 鸡蛋：现货保持偏弱格局，长周期仍偏空 [3] - 苹果：交易清淡，价格走弱，主力在7700附近运行 [3] - 红枣：市场价格小幅波动，主力在10500附近运行 [3] - 花生：市场价格震荡偏稳，主力在8100附近运行 [3] - 纯碱：累库持续，过剩格局凸显，反弹空思路 [3] 特殊商品 - 玻璃：宏观氛围转暖，盘面整体表现偏强，短线观望 [3] - 橡胶：基本面走弱预期，14000以上空单继续持有 [3] - 工业硅：工业硅期价跟随多晶硅震荡回升，观望 [3] 新能源 - 多晶硅：多晶硅现货报价上调，期货价格多合约涨停，观望 [3] - 碳酸锂：盘面偏强运行，宏观风险增加基本面仍有压力，主力参考6 - 6.5万运行 [3] 股指 市场交易情绪趋于乐观，大盘冲击新高 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 主力合约情况 - 7月8日主力合约收盘价为11305，较前一日变化305，较上周变化45 [4] - 7月8日主力合约持仓量为28033，较前一日变化 -2243，较上周变化622 [4] - 7月8日主力合约成交量为173632，较前一日变化39837，较上周变化81135 [4] 基差与月差情况 - 7月8日顺丁基差为145，较前一日变化 -305，较上周变化 -145 [4] - 7月8日丁苯基差为350，较前一日变化 -305，较上周变化 -295 [4] - 7月8日7 - 8月差为35，较前一日变化 -125，较上周变化 -115 [4] - 7月8日8 - 9月差为85，较前一日变化15，较上周变化 -15 [4] 现货价格情况 - 7月8日山东市场价为11450，较前一日无变化，较上周变化 -100 [4] - 7月8日传化市场价为11150，较前一日无变化，较上周变化 -200 [4] - 7月8日齐鲁出厂价为11400，较上周变化 -300 [4] - 7月8日CFR东北亚为1425，较前一日变化 -25，较上周变化 -25 [4] - 7月8日CFR东南亚为1750，较前一日无变化，较上周无变化 [4] 加工与进出口情况 - 7月8日现货加工利润为 -83，较前一日变化 -306，较上周变化 -49 [4] - 7月8日盘面加工利润为 -228，较前一日变化 -1，较上周变化96 [4] - 7月8日进口利润为 -81486，较前一日无变化，较上周变化2189 [4] - 7月8日出口利润为 -390，较前一日变化 -179，较上周变化 -77 [4] 丁二烯相关情况 - 7月8日山东市场价为9150，较前一日变化300，较上周变化 -50 [4] - 7月8日江苏市场价为9000，较前一日变化150，较上周变化 -150 [4] - 7月8日扬子出厂价为8900，较上周变化 -300 [4] - 7月8日CFR中国为1060，较前一日无变化，较上周变化 -30 [4] - 7月8日碳四抽提利润数据缺失，丁烯氧化脱氢利润为 -284，较前一日变化170，较上周变化 -200 [4] - 7月8日进口利润为150，较前一日变化150，较上周变化80 [4] - 7月8日出口利润为 -877，较前一日变化 -131，较上周变化 -145 [4] 下游利润情况 - 7月8日顺丁生产利润为 -228，较前一日变化 -1，较上周变化96 [4] - 7月8日丁苯生产利润为638，较前一日无变化，较上周变化 -200 [4] - 7月8日ABS生产利润数据缺失，SBS生产利润(791 - H)为805，较前一日无变化，较上周变化 -190 [4] 品种间价差情况 - 7月8日RU - BR为 -14048，较前一日变化2258，较上周变化 -732 [4] - 7月8日NR - BR为 -15963，较前一日变化2273，较上周变化 -862 [4] - 7月8日泰混 - 顺丁为2400，较前一日无变化，较上周无变化 [4] - 7月8日3L - 丁苯为2750，较前一日无变化，较上周变化150 [4] 品种内价差情况 - 7月8日丁苯1502 - 1712为1200，较前一日变化100，较上周变化50 [4] - 7月8日顺丁标品 - 非标价差为300，较前一日变化 -100，较上周变化30 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期国内原料端行情偏弱及持续出货压力影响下，业者谨慎观望，上周国内顺丁橡胶企业库存整体小幅下降，但下游出货压力不减，生产企业库存及贸易企业库存预计小幅增长 [2] - 上周国内轮胎企业产能利用率环比下降，部分半钢胎企业存4 - 11天的检修安排，另有部分企业降负运行，对整体产能利用率形成明显拖拽；多数轮胎企业排产稳定运行，个别企业存4 - 5天检修安排，产能利用率小幅走低 [2] - 本周企业检修逐步结束，将进入生产恢复阶段，进而对轮胎企业整体产能利用率形成一定拉动，br2508合约短线预计在10900 - 11350区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价11000元/吨，环比下降275元/吨；主力合约持仓量30276，环比增加3252 [2] - 合成橡胶8 - 9价差70元/吨，环比下降5元/吨；丁二烯橡胶仓库仓单数量1100吨，环比增加400吨 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面，齐鲁石化山东地区11500元/吨，大庆石化山东地区11400元/吨，大庆石化上海地区11400元/吨，茂名石化广东地区11500元/吨 [2] - 合成橡胶基差450元/吨，布伦特原油68.3美元/桶，环比下降0.5美元/桶；石脑油CFR日本578.75美元/吨，环比增加1.37美元/吨 [2] - 东北亚乙烯价格850美元/吨，中间价丁二烯CFR中国1060美元/吨，环比下降10美元/吨；WTI原油66.5美元/桶，环比下降0.5美元/桶；山东市场丁二烯主流价8850元/吨，环比增加50元/吨 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能14.78万吨/周，产能利用率70.91%，环比增加1.16个百分点；港口库存22330吨，环比下降5120吨 [2] - 山东地炼常减压开工率44.97%，环比下降0.05个百分点；顺丁橡胶当月产量12.25万吨，环比下降1.69万吨；产能利用率66.98%，环比下降1.56个百分点 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润 - 164元/吨，环比增加414元/吨；社会库存3.32万吨，环比下降0.09万吨；厂商库存26350吨，环比下降1300吨；贸易商库存6800吨，环比增加430吨 [2] - 国内轮胎半钢胎开工率70.41%，环比下降7.64个百分点；全钢胎开工率63.75%，环比下降1.89个百分点 [2] 下游情况 - 全钢胎当月产量1262万条，环比增加80万条；半钢胎当月产量5523万条，环比增加108万条 [2] - 全钢轮胎山东库存天数40.45天，环比下降1.48天；半钢轮胎山东库存天数46.48天，环比下降1.67天 [2] 行业消息 - 截至7月3日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.32万吨，较上周期下降0.09万吨，环比 - 2.56% [2] - 截至7月3日，中国半钢胎样本企业产能利用率64.13%，环比 - 6.27个百分点，同比 - 15.85个百分点；全钢胎样本企业产能利用率61.53%，环比 - 0.70个百分点，同比 - 0.96个百分点 [2] - 2025年6月份，我国重卡市场销售约9.2万辆（批发口径，包含出口和新能源），环比5月上涨4%，比上年同期的7.14万辆上涨约29%；1 - 6月累计销量约53.33万辆，同比增长约6% [2]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析并给出趋势判断，如黄金非农表现超预期、白银继续冲高、铜全球库存增加价格震荡等，还分析了各品种基本面数据、宏观及行业新闻等情况，为投资者提供决策参考 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金非农表现超预期，趋势强度 -1；白银继续冲高，趋势强度 1 [2][5][9] - 给出贵金属基本面数据，包括价格、成交、持仓、库存、价差等情况 [6] - 提及特朗普签署贸易信函、马斯克宣布成立“美国党”等宏观及行业新闻 [6][10] 有色金属 - 铜全球库存增加，价格震荡，趋势强度 0；锌横盘运行，趋势强度 0；铅短期消费旺季预期支撑，趋势强度 1；锡宏观环境带动上行，趋势强度 0；镍上方弹性受限，镍价低位承压，趋势强度 0；不锈钢库存轻微消化，钢价修复但弹性有限，趋势强度 0 [2][11][14][16][19][23][24] - 各品种给出基本面数据，涵盖期货、现货价格，成交、持仓、库存、价差等信息 [11][14][16][20][24] - 涉及特朗普发关税函、智利铜产量数据、印尼镍相关项目动态等宏观及行业新闻 [11][14][17][24] 能源化工 - 碳酸锂锂价上方承压，趋势强度 -1；工业硅以逢高布空思路为主，趋势强度 -1；多晶硅关注政策变动情况，趋势强度 -1；铁矿石预期反复，宽幅震荡，趋势强度 -1；螺纹钢宽幅震荡，趋势强度 0；热轧卷板宽幅震荡，趋势强度 0；硅铁宽幅震荡，趋势强度 -1；锰硅宽幅震荡，趋势强度 -1；焦炭一轮提涨发酵，宽幅震荡，趋势强度 0；焦煤宽幅震荡，趋势强度 0；动力煤日耗修复，震荡企稳，趋势强度 0；原木主力切换，宽幅震荡，趋势强度 0；对二甲苯成本支撑偏弱，趋势强度 -1；PTA 多 PX 空 PTA 止盈，趋势强度 -1；MEG 单边震荡市，趋势强度 0；橡胶震荡运行，趋势强度 0；合成橡胶震荡承压，趋势强度 -1；沥青原油小跌，震荡延续，趋势强度 -1；LLDPE 短期偏弱震荡，趋势强度 0；PP 现货震荡，成交平淡，趋势强度 -1；烧碱液氯降价，成本抬升，趋势强度 1；纸浆震荡运行，趋势强度 0；玻璃原片价格平稳，趋势强度 0；甲醇短期震荡运行，趋势强度 0；尿素震荡有支撑，趋势强度 0；苯乙烯短期震荡，趋势强度 0；纯碱现货市场变化不大，趋势强度 -1；LPG 短期宽幅震荡，趋势强度 0；PVC 短期震荡，后期仍有压力，趋势强度 0 [2][30][34][37][39][40][43][48][52][56][59][67][72][75][88][93][96][102][107][111][115][119][123][126][138] - 各品种提供基本面数据，包含价格、成交、持仓、库存、价差等内容 [31][34][37][40][43][48][53][54][56][60][68][72][75][88][93][96][103][108][111][116][119][124][128][138] - 涉及隆基绿能签订光伏项目合作、钢联周度数据、伊朗和以色列冲突缓和等宏观及行业新闻 [34][41][89] 能源 - 燃料油夜盘窄幅调整，盘面波动低位，趋势强度 -1；低硫燃料油短期偏强，外盘现货高低硫价差高位震荡，趋势强度 -1 [4][143] - 给出燃料油基本面数据，如价格、成交、持仓、仓单、价差等 [143] 航运 - 集运指数（欧线）08 震荡整理；10 空单轻仓持有，趋势强度 0 [4][145] - 提供集运指数（欧线）基本面数据，包括价格、成交、持仓等 [145] - 提及特朗普与内塔尼亚胡会谈、关税将于 8 月 1 日生效等宏观新闻，以及船司运价、运力等市场资讯 [153][154][155] 农产品 - 短纤震荡偏弱，需求压力逐步体现，趋势强度 -1；瓶片震荡偏弱，多 PR 空 PF，趋势强度 -1；胶版印刷纸震荡运行，趋势强度 0；棕榈油基本面矛盾不明显，国际油价影响大，趋势强度 0；豆油美豆天气炒作不足，缺乏驱动，趋势强度 0；豆粕隔夜美豆休市、缺乏指引，连粕或震荡，趋势强度 0；豆一现货稳定，盘面震荡，趋势强度 0；玉米震荡运行，趋势强度 0；白糖窄幅整理，趋势强度 0；棉花关注美国关税政策及影响，趋势强度 0；鸡蛋淘汰难增，关注预期抢跑，趋势强度 0；生猪博弈情绪增加，趋势强度 0；花生下方有支撑，趋势强度 0 [4][160][163][165][170][173][179][183][189][191][197] - 各品种给出基本面数据，涉及价格、成交、持仓、库存、价差等方面 [160][163][165][170][173][179][183][189][193][197] - 包含马来西亚棕榈油产量预估、美国市场休市、巴基斯坦批准进口食糖等宏观及行业新闻 [166][172][179]

报告基本信息 - 报告名称：永安合成橡胶早报 [2] - 报告团队：研究中心能化团队 [3] - 报告日期：2025年7月7日 [3] 主力合约情况 - 主力合约收盘价7月4日为11275，日度变化90，周度变化0 [4] - 主力合约持仓量7月4日为27024，日度变化 -1736，周度变化 -6448 [4] - 主力合约成交量7月4日为87186，日度变化 -18230，周度变化 -9660 [4] 基差与月差情况 - 顺丁基差7月4日为225，日度变化 -90，周度变化 -50 [4] - 顺丁基差(两油)7月4日为425，日度变化 -90，周度变化0 [4] - 丁苯基差7月4日为525，日度变化 -140，周度变化 -150 [4] - 7 - 8月差7月4日数据缺失，日度变化 -30，周度变化3 [4] - 8 - 9月差7月4日为75，日度变化15，周度变化 -25 [4] 现货情况 - 山东市场价7月4日为11500，日度变化0，周度变化 -50 [4] - 传化市场价7月4日为11280，日度变化 -20，周度变化 -70 [4] - 齐鲁出厂价7月4日为11700，日度变化0 [4] - CFR东北亚7月4日为1450，日度变化0 [4] - CFR东南亚7月4日为1750，日度变化0 [4] 加工与进出口情况 - 现货加工利润7月4日为273，日度变化 -51，周度变化435 [4] - 盘面加工利润7月4日为48，日度变化39，周度变化485 [4] - 进口利润7月4日为 -83792，日度变化0，周度变化11 [4] - 出口利润7月4日为 -262，日度变化0，周度变化216 [4] 丁二烯相关情况 - 山东市场价7月4日为8850，日度变化50，周度变化 -475 [4] - 江苏市场价7月4日为8800，日度变化 -50，周度变化 -500 [4] - 扬子出厂价7月4日为8900，日度变化0，周度变化 -500 [4] - CFR中国7月4日为1070，日度变化 -10，周度变化 -20 [4] - 碳四抽提利润数据7月4日缺失 [4] - 丁烯氧化脱氢利润7月4日为 -574，日度变化 -120，周度变化 -640 [4] - 进口利润7月4日为 -18，日度变化31，周度变化 -332 [4] - 出口利润7月4日为 -708，日度变化44，周度变化 -179 [4] 下游利润情况 - 顺丁生产利润7月4日为48，日度变化39，周度变化485 [4] - 丁苯生产利润7月4日为788，日度变化0，周度变化375 [4] - ABS生产利润7月4日数据缺失 [4] - SBS生产利润(791 - H)7月4日为805，日度变化 -400，周度变化10 [4] 品种间价差情况 - RU - BR 7月4日为 -13019，日度变化1726，周度变化6408 [4] - NR - BR 7月4日为 -14929，日度变化1706，周度变化6313 [4] - 泰混 - 顺丁7月4日为2350，日度变化 -50，周度变化 -30 [4] - 3L - 丁苯7月4日为2700，日度变化50，周度变化0 [4] 品种内价差情况 - 顺丁标品 - 非标价差7月4日为300，日度变化0，周度变化50 [4] - 丁苯1502 - 1712 7月4日为1000，日度变化 -50，周度变化 -150 [4]