报告行业投资评级 - 单边震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权无投资策略 [2] 报告的核心观点 - 原油端支撑稳固但基本面驱动仍偏弱，本周原油价格走势偏强对LPG市场提振有限，内外盘LPG价格走势平淡，市场驱动不足 [1] - 现货方面，昨日山东及沿江地区价格下跌，其余区域维稳，下游需求疲软，市场氛围一般 [1] - 供应上，海外供应充裕，国内商品量增加，整体供应充足；需求上，民用处于淡季，需求低迷；深加工方面PDH利润回升，负荷提升但增长空间有限 [1] 市场分析 - 7月10日各地区价格：山东市场4550 - 4610元/吨，东北市场4160 - 4330元/吨，华北市场4425 - 4650元/吨，华东市场4380 - 4650元/吨，沿江市场4570 - 4690元/吨，西北市场4050 - 4350元/吨，华南市场4570 - 4700元/吨 [1] - 2025年7月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷577美元/吨，涨6美元/吨，折合人民币4542元/吨，涨45元/吨；丁烷552美元/吨，涨3美元/吨，折合人民币4346元/吨，涨22元/吨 [1] - 2025年8月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷577美元/吨，涨3美元/吨，折合人民币4542元/吨，涨21元/吨；丁烷552美元/吨，涨3美元/吨，折合人民币4346元/吨，涨22元/吨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对各品种期货进行点评并给出操作建议，涵盖股指、国债、贵金属、集运指数、钢材、铁矿、焦煤、焦炭、硅铁、有色金属、能源化工、农产品、特殊商品、新能源等多个板块，各品种因自身供需、成本、政策等因素呈现不同走势，投资者需根据各品种特点选择合适操作策略 [2][3][4] 各板块总结 金融板块 - 股指：A股低开震荡分化，金融、消费占优，指数下方支撑较稳定但上方突破压力犹存，关税谈判博弈使指数短期受消息面影响波动，建议观望 [2] - 国债：期债走势分化，超长债偏强，关注税期和跨半年资金面，1.6%为10债利率下行阻力位，突破或需央行重启买债或基本面信号；单边策略可适当逢调整配置多单，期现策略关注TS2509合约正套 [2] - 贵金属：黄金短期区间震荡，有冲击3400美元关口可能，可采用黄金期权双卖策略赚取时间价值；关注白银投机资金流向，谨防多头止盈“杀跌”，多头暂时离场 [2] 黑色板块 - 集运指数（欧线）：主力震荡盘整，考虑逢低做多主力合约或关注12 - 10反套机会 [2] - 钢材：工业材需求和库存走差，关注表需回落幅度，单边操作观望，套利关注多材空原料套利 [2] - 铁矿：铁水高位回落，关注终端需求边际变化，区间震荡参考700 - 745 [2] - 焦煤：市场竞拍流拍率下降，煤矿开工高位回落，现货稳中偏弱，逢高做空JM2509 [2] - 焦炭：主流钢厂6月6日第三轮提降落地，干熄焦额外降价20，仍有继续提降预期，逢高做空J2509 [2] - 硅铁：宁夏供应回升，成本难言企稳，底部震荡，反弹至5300 - 5400试空 [2] 有色板块 - 铜：国内现货交投趋弱，美国铜补库持续，主力参考77000 - 80000 [2] - 锌：锌价重心下移，库存去化给予价格支撑，主力参考21000 - 23000 [2] - 镍：情绪走弱盘面下跌，基本面变化不大，主力参考118000 - 126000 [2] - 不锈钢：盘面窄幅震荡，基本面矛盾未改，主力参考12400 - 13000 [2] - 锡：原料供应紧张，强现实下锡价高位震荡，待情绪企稳后高空思路为主 [2] 能源化工板块 - 原油：地缘风险未如预期增加，短期缺乏新题材拖累盘面回落，WTI上方阻力扩大到[70, 71]，布伦特上端压力在[73, 75]，SC压力位在[510, 520]，套利端关注月差扩张机会 [2][3] - 尿素：供应高位而需求未起色，盘面下行压力未解，短期市场磨底，单边性价比不高，主力合约支撑位调整到1620 - 1640，套利09 - 01反套思路 [3] - PX：成本端偏强且自身供需面良好，短期PX低位存支撑，单边暂观望，PX9 - 1短期反套为主，PX - SC价差做缩为主 [3] - PTA：供需逐步转弱但成本端偏强，区间震荡，短期在4500 - 4800区间操作，TA9 - 1逢高反套为主 [3] - 短纤：工厂减产预期下，短期加工费略有修复但驱动有限，单边同PTA，盘面加工费低位做扩为主 [3] - 瓶片：需求旺季下存减产预期，加工费寻底，跟随成本波动，单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会 [3] - 乙二醇：短期需求偏弱且大装置重启，预计偏弱整理，短期EG09关注4200附近支撑 [3] - 苯乙烯：短期原料及苯乙烯去库支撑价格，关注中期矛盾，短期暂观望，中期关注原料共振机会高空对待 [3] - 烧碱：供需预期不佳现货回调，近月支撑不足正套离场，7 - 9正套离场，单边寻底谨慎操作 [3] - PVC：短期矛盾未进一步激化宏观扰动加剧，盘面低位盘整，短期暂观望，中长线维持高空思路参与 [3] - 合成橡胶：丁二烯偏弱，震荡下行，BR2507空单持有 [3] - LLDPE：现货小幅上涨，成交中性，震荡 [3] - PP：供需双弱，偏弱震荡，逐步高空 [3] - 甲醇：库存延续累库，基差持稳，震荡 [3] 农产品板块 - 糖类：美豆新作产情较好，盘面回落，震荡偏强 [3] - 生猪：天气转热需求疲弱，收储预期提振盘面，关注13500附近表现 [3] - 玉米：继续上涨动力减弱，高位震荡，短期2360附近震荡 [3] - 棕榈油：马棕震荡连棕跟随整理，短期向下或测试7800支撑 [3] - 白糖：海外供应前景偏宽松，反弹偏空交易，参考区间5600 - 5850 [3] - 棉花：下游市场保持弱势，反弹偏空交易 [3] - 鸡蛋：现货或再度走弱风险，07合约反弹短空，空单持有 [3] - 苹果：产区农忙后期，冷库果交易清淡，主力在7500附近运行 [3] - 红枣：市场价格弱稳运行，短期8900附近运行 [3] - 花生：市场价格震荡运行，主力在8200附近运行 [3] 特殊商品板块 - 纯碱：过剩逻辑持续，保持反弹高空思路，高位空单持有 [3] - 玻璃：市场情绪再度转弱，盘面趋弱，短空 [3] - 橡胶：驱动有限，胶价震荡，14000以上反弹空思路 [3] - 工业硅：期货减仓回落，低位震荡 [3] 新能源板块 - 多晶硅：期货增仓下跌，空单持有 [4] - 碳酸锂：消息面消化情绪走弱，基本面仍有压力盘面下跌，主力参考5.6 - 6.2万运行 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月3日沥青期货主力BU2507合约下午收盘价3482元/吨较昨日结算价涨42元/吨涨幅1.22%，持仓95984手环比降4606手，成交196526手环比跌98818手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价东北3780 - 4091元/吨、山东3470 - 3870元/吨、华南3410 - 3450元/吨、华东3530 - 3620元/吨，昨日山东、华北、华东市场价格上涨，其余地区持稳 [1] - 沥青供需两弱格局延续，刚性需求欠佳，但区域贸易商月初出货压力小挺价意愿强，国内沥青均价上涨 [1] - 市场供应增量有限，整体开工率与库存处于低位，市场压力有限，短期支撑稳固；但消费端改善不足，南方降雨制约项目施工、终端需求及市场上行空间 [1] - 单边策略为震荡，跨期策略为逢低多BU2507 - 2509价差（正套），跨品种、期现、期权无策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 6月3日沥青期货主力BU2507合约收盘价、涨幅、持仓及成交情况 [1] - 各地区重交沥青现货结算价及价格变动情况 [1] - 沥青基本面供需两弱，价格受贸易商挺价影响上涨，市场有支撑但消费端有制约 [1] 策略 - 单边震荡，跨期逢低多BU2507 - 2509价差（正套），跨品种、期现、期权无策略 [2] 图表 - 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价及近月月差，石油沥青期货单边及主力合约成交持仓量，国内及各地区沥青产量，国内沥青各领域消费量，沥青炼厂及社会库存等图表 [3]

市场表现 - 国债期货全线下跌，30年期主力合约跌0.26%报119.460元，10年期主力合约跌0.11%报108.735元，5年期主力合约跌0.03%报106.030元，2年期主力合约跌0.02%报102.408元 [1] - 银行间主要利率债收益率普遍上行，30年期国债"23附息国债23"收益率上行0.8bp报1.9180%，10年期国开债"25国开05"收益率上行1.4bp报1.7090%，10年期国债"24附息国债11"收益率上行0.65bp报1.6965% [1] - 3年期国债"25附息国债05"收益率上行0.50bp报1.4925%，2年期国债"25附息国债06"收益率上行0.50bp报1.4700% [1] 资金面 - 央行开展4480亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，单日净投放910亿元 [2] - 流动性继续宽松，存款类机构隔夜质押式回购利率下行超6bp，七天质押式回购利率下行超3bp [2] - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.71%附近，较上日变化不大，受银行负债端压力影响同业存单利率难下行 [2] 操作建议 - 期债延续窄幅震荡，短期下跌风险有限，央行增加投放支撑资金面持稳 [3] - 短期10年期国债利率可能在1.65%-1.7%区间波动，30年国债利率可能在1.85%-1.95%区间波动 [3] - 短期增量驱动可能来自跨月后资金面转松及本周将公布的PMI数据，预计5月PMI环比小幅好转 [3] - 单边策略建议观望为主，期现策略建议关注2509合约上的正套策略 [3]