公司股价表现 - 力劲科技股价急升逾10%，截至发稿涨9.94%，报3.54港元，成交额1713.72万港元 [1] 中期财务业绩概要 - 截至9月底中期收入为32.6亿港元，同比增长25.7% [1] - 公司股权持有人应占溢利为1.41亿港元，同比减少4.72% [1] - 每股盈利为10.4港仙，公司拟派发中期股息每股3港仙 [1] 分业务收入表现 - 压铸机业务为核心支柱，实现收入22.63亿港元，占总收入的69.4%，同比增长39.5% [1] - 注塑机业务整体销售收入同比增长4.4% [1] - CNC加工中心业务收入为7710万港元，占总收入的2.4%，同比下降14.7% [1]

公司核心战略举措 - 公司近期发布两项重要资产处置公告，旨在优化资产结构、提升现金流和资源配置效率，彰显其主动剥离亏损与低效资产、迈向高质量发展的决心 [1] - 两项举措包括：以1欧元价格出售全资子公司意大利MCM公司100%股权，以及向关联方出售位于新昌县的闲置工厂资产 [1] - 市场对此反应积极，公司股价在12月4日早盘涨停，报收6.4元，涨幅达9.94% [1] 剥离意大利MCM公司详情 - 公司全资子公司日发精机（香港）有限公司拟将其持有的意大利MCM公司100%股权，以1欧元的价格转让给Special Situations S.r.l. [2] - MCM公司自2021年起出现严重亏损，2024年度净利润亏损高达1.23亿元，2025年前8个月继续大额亏损 [3] - 截至2025年8月31日，MCM公司净资产已转为负数，升至-1.43亿元 [3] - 截至2025年9月30日，公司及合并范围内子公司对MCM的应收借款和货款总额达2708.8万欧元，其中借款为911.68万欧元 [3] - 剥离MCM公司预计将使公司2025年度净利润增加1329.19万元，并有助于减少业绩拖累、避免未来持续资金“输血” [3] 技术吸收与业务聚焦 - 公司正通过子公司麦创姆引进吸收MCM的五轴复合机床、FMS柔性自动化生产线等先进技术，以推动技术本地化 [4] - 此举旨在消弭剥离MCM带来的风险，并提升公司在国内高端数控机床市场的竞争力 [4] - 公司聚焦高端数控机床，拥有电主轴、转台等核心零部件的自主开发能力 [4] - 剥离海外包袱后，公司将更集中资源于国内市场，服务于航空航天、机器人、低空经济、新能源汽车等高端制造业的国产化需求 [4] - 公司已成功研发出针对机器人行星滚柱丝杠、螺母等关键传动部件的专用数控螺纹磨床，卡位产业链关键设备供应商角色 [4] 出售闲置工厂资产详情 - 公司拟向关联方浙江日发纺机技术有限公司出售位于新昌县龟山路4号的闲置厂房、土地及附属设施设备，总价为1.55亿元人民币 [5] - 交易标的包括4.4万平方米的工业用地和8.1万平方米的厂房建筑及相关设备 [5] - 出售原因为该资产目前处于闲置状态，使用效率偏低 [5] - 此举旨在盘活存量资产，迅速回笼现金以增强流动性，支持主业投入并优化整体资产结构 [5] - 根据协议，受让方将分期支付价款，首期价款（交易价款的30%）将在协议签署之日起15个工作日内支付 [5] 战略影响与未来展望 - 通过剥离MCM，公司有效止住了亏损蔓延和资金占用风险 [6] - 通过出售闲置资产，公司快速回笼资金，有助于优化资产负债水平 [6] - 公司通过精简架构、聚焦主业，腾挪出资金与管理资源，展现出清晰的未来发展战略和执行力 [6] - 随着事项落地，公司有望以更“轻”的体量、更健康的资产结构和更充沛的现金流，在核心业务领域实现更高质量的增长 [6] 行业背景与机遇 - 国家正大力推动“工业母机”自主可控和制造业设备更新，高端数控机床的国产替代是长期确定性趋势 [4] - 公司有望深度受益于机器人等新兴领域带来的、全新的千亿级别增量市场 [4]

公司股价表现 - 力劲科技股价急升逾10%，截至发稿涨9.94%，报3.54港元，成交额1713.72万港元 [1] 中期财务业绩 - 截至9月底中期收入为32.6亿港元，同比增长25.7% [1] - 公司股权持有人应占溢利为1.41亿港元，同比减少4.72% [1] - 每股盈利为10.4港仙，公司拟派发中期股息每股3港仙 [1] 业务分部表现 - 压铸机业务为核心支柱，实现收入22.63亿港元，占总收入的69.4%，同比增长39.5% [1] - 注塑机业务整体销售收入同比增长4.4% [1] - CNC加工中心业务收入为7710万港元，占总收入的2.4%，同比下降14.7% [1]

核心交易概述 - 日发精机拟以1欧元的象征性价格，将其间接持有的意大利MCM公司100%股权转让给意大利本土公司Special Situations S.r.l [1] - 交易完成后，公司将不再持有MCM公司股权，但将被动形成一笔金额为911.68万欧元的财务资助，该款项将纳入MCM的债务重组程序，最终能否收回存在重大不确定性 [2] - 据公司测算，本次出售预计对2025年度净利润影响约为1329.19万元 [2] 交易背景与历史投资 - 公司对MCM的收购始于2014年8月，当时以1264万欧元收购其80%股权 [1] - 2015年12月公司增资500万欧元，2016年10月以476万欧元收购剩余股权，实现全资控股，总投资额超过2200万欧元 [1] - 收购初期MCM经营一度改善并实现扭亏为盈 [1] 标的公司经营与财务状况 - 自2021年起，受全球公共卫生事件及地缘冲突等因素影响，MCM陷入连续亏损且亏损额持续扩大 [1] - 截至2025年8月31日，MCM公司净资产已为负值，严重资不抵债 [1] - MCM公司流动性枯竭、经营状况持续恶化，公司决定不再追加投资，并已于2025年为其申请了破产相关程序 [2] - 意大利当地法院于2025年10月批准MCM公司进入为期4个月的企业危机和解程序 [2]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为中国机械制造业，特别是出海（出口）领域，重点关注北美市场（美国制造业、数据中心建设、地产链）和“一带一路”沿线市场[1][2][4] * 提及的具体公司包括恒立液压、盈流、豪迈科技、联德、伊斯特、冰轮、杭叉、鼎力、杰瑞股份、滨农环境、红胜股份、中置创硕、匠心家居、柳工、三一重工、震德海天国际、中重科技、巨星、创科实业等[1][5][9][10][12][14][15][17][20][25] 核心观点与论据 增长驱动力与前景 * 2026年中国机械制造业在全球市场仍具强劲增长潜力，外需是重要驱动力[1][4] * 出海主要驱动力包括国内市场需求下降、产能过剩以及海外市场更高的利润率，海外毛利率显著高于国内业务，改善了公司整体财务报表和ROE[3] * 北美市场（美国）是核心看点，其庞大的消费和制造业市场具备消费升级和新能源产品需求[4][5] * “一带一路”沿线国家对水泥建材、工程机械、油气设备等有持续需求[1][4][20] 具体市场机会 * **美国数据中心建设**：推动燃机、液冷设备需求，带动2026年美国相关订单显著反转，为中国出口企业带来长期稳定需求[1][5][6][9][13] * **美国制造业与基建投资**：2025年7月以来美国下游制造业和基建投资增速回升，建筑机械消费量同比增速转正，三大法案（基础设施法案、通胀削减法案、芯片法案）将继续推动未来十年1.2万亿美元投资计划[1][7][8] * **美国地产链**：成屋销售在底部徘徊三年（约390-400万套），为2000年以来最低水平之一，修复可能需要100-200个基点的降息，但问题复杂[18] * **“一带一路”市场**：以基建为主，中国在工程机械、注塑机、纺织服装设备等领域表现良好，预计2026年仍将保持不错状态[20] 投资机会与推荐领域 * 投资机会集中在前端设备施工（如叉车、高空作业平台）、燃机、柴发、液冷及数据中心相关领域[1][10] * 推荐公司示例： * **前端设备**：杭叉（估值较低，2025年和2026年估值分别在12倍至13倍左右）、鼎力（国内高机龙头，北美市场占比高）[10] * **燃机/液冷**：杰瑞股份（近期获大量订单）、豪迈科技（主业稳定，预计2026年业绩增长约30%，燃气轮机业务预计明年实现30%至40%增长）[10][15] * **液冷方向**：滨农环境（预计2026年实现8.5亿元收入，对应15倍左右市盈率）、红胜股份（2026年估值在20倍以内）[10][13] * **电动工具**：在数据中心建设和建筑基建中作用重要，市场将受益于北美龙头企业判断，制造业链条更推荐创科实业[16][17] * **特斯拉机器人项目**：对恒立液压影响较大，涉及合作及验厂工作，是股价上涨的重要催化剂，其北美订单自四季度以来明显增加[14] 风险与关键考量因素 * **关税问题**：不应作为卖出理由，中国制造业优势显著，关税实际影响小于预期（如10%摊派免税取消后税率提高至25%实际影响有限），每次因关税导致股票下跌被视为买入机会，应更关注美国库销比及库存总额同比变化等指标[1][21][22][23] * **汇率风险**：人民币升值是中长期趋势，出海企业需关注2026年汇率风险，通过套期保值对冲，但损失难以完全避免[24] * **出海企业能力**：需特别关注全球化生产布局及本土化运营能力，优先关注已成功出海并具备此能力的龙头企业[11] * **美国消费库存**：当前处于相对合理水平，库销比保持震荡，在K型经济背景下仅靠库存周期推动企业发展将是相对平稳的状态[19] 估值看法 * 机械板块整体估值存在方差，10倍以下市盈率公司非常少见，优秀公司市盈率普遍维持在20倍左右（例如中置创硕今年涨幅达66%，市盈率为9.8倍）[12] * 出海公司的PEG通常低于1，这是由于出海不确定性导致的合理折价，但部分公司如匠心家居估值已从十几倍稳步上升至20倍以上，显示阿尔法机会[12][25] * 随着中国企业在海外竞争力体现和品牌化进程推进，估值将逐步提升[25] 其他重要内容 * 北美出海链条（特别是制造业相关）是未来一年最看好的方向，其次是美国地产链和“一带一路”相关链条[2][26] * 电动工具市场具体规模难测算，但会受益于北美龙头企业判断[16] * 美国是移民国家，终端需求相对稳定，导致房价偏高、需求紧张、利率高企的状态[18]

行业研究：建材（公募REITs） - 证监会及发改委发文推动公募REITs扩展至商业不动产领域，为万亿商办资产市场提供盘活机遇[1] - 政策旨在推动房地产企业从“重开发”向“重运营”转型，但具体制度衔接尚待细则落地[1] - 存量市场短期承压，产品估值及经营质量是关键，建议关注底层资产需求端较强的产品和扩募进展[1] 公司研究：杰瑞股份（机械制造） - 公司接连斩获北美数据中心超亿美元订单，电力板块有望打造第三增长曲线[2] - 基于新订单，分析师上调公司25-27年归母净利润预测至30.7亿元、38.0亿元、45.8亿元，上调幅度分别为0.6%、5.1%、9.4%[2] - 对应25-27年EPS预测分别为3.00元、3.71元、4.47元，维持“买入”评级[2]

资产出售交易概况 - 公司及旗下两家全资子公司拟将一批闲置工业资产以1.55亿元人民币的价格出售给关联方浙江日发纺机技术有限公司 [1] - 交易标的位于浙江省新昌县龟山路4号，包含工业用地使用权、房屋建筑物及附属设施设备 [1] - 交易旨在盘活存量资产，增强公司资金流动性，交易资金将以现金方式支付 [1][3] 公司近期经营与财务状况 - 截至2025年9月30日，公司资产合计24.9916亿元，较上年度末下降24.27% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东权益合计2.5882亿元，较上年度末减少50.67% [2] - 2025年前三季度，公司实现营业总收入8.7355亿元，同比下降39.94% [2] - 2025年前三季度，公司归母净利润亏损2.6671亿元，同比降幅达303.03% [2] - 业绩下滑主要受下属子公司Airwork被银团接管、意大利MCM公司亏损加大等因素影响 [2] 同步进行的重大资产处置 - 公司同步发布了拟出售下属全资子公司意大利MCM公司100%股权的公告，拟以1欧元价格转让 [2] - 意大利MCM公司近年持续亏损，2024年净利润亏损超1.22亿元 [3] - 因借款形成的财务资助911.68万欧元将被纳入标的公司C.N.C程序并按意大利法律处理 [2] 战略意图与市场关注 - 两项资产处置动作并行，凸显公司聚焦核心业务、优化资产配置的战略意图 [3] - 剥离亏损资产及出售闲置资产，是公司收缩非核心业务、降低经营风险的举措 [3] - 市场关注焦点集中在交易定价公允性及资金回笼效率 [3]

会议背景与核心主题 - 会议聚焦A股中小市值上市公司，探讨其在中国经济结构转型和产业升级背景下的巨大增长空间[1] - 运用自主研发的成长力评估模型，从12个维度、38项指标中甄选出20家最具成长潜力的标杆企业[3] - 会议主题强调企业从“小而美”到“精而强”的转变，拓展科技创新边界[4] 区域产业政策与经济发展 - 嘉定区作为上海科创中心重要承载区，聚焦智能网联新能源汽车、集成电路、生物医药三大主导产业，同时布局具身智能、低空经济和新型储能等前沿领域[5][6] - 截至2024年，嘉定区GDP突破3000亿元，规上工业总产值达到4700亿元[6] - 嘉定新城核心区聚焦工业互联网、低空经济、高端医疗、绿色低碳、金融科技等重点产业，并布局人工智能、科技服务等未来产业[14] 宏观经济与资本市场展望 - 中国在主要工业产品中有504种产量位居全球首位，创新驱动与专利领域取得显著进展[12] - 2026年至2028年预计迎来新一轮黄金增长期，企业需将战略视野延伸至2040年，优先选择建立基础现金流和高壁垒行业[18] - A股长期难破4000点的核心根源在于大股东减持压力过大，当前A股上市公司达5400余家，总股本7.9万亿股，其中可流通股占比93%[21] 企业出海战略与全球化布局 - 中国企业出海进入3.0阶段，强调全产业链全球化布局，涵盖供应链、资本运作与本地化生态构建[31] - 2025年上半年中国企业海外并购交易总额同比激增79%至196亿美元，大额交易占比显著提升[33] - 华明装备以土耳其、印尼工厂及新加坡研发中心构建本地化网络，海外团队全员聘用当地行业专家[31] - 宝光股份出海30余年，从参展拓客到与客户共建实验室，正从“卖产品”转向“价值共创”[32] - 海泰新光70%收入来自美国，通过“研发前置+专利布局”与客户深度绑定，并在泰国、美国布局产能确保供应链安全[32] 投资策略与价值发现 - 将企业成长力转化为投资价值的关键在于判断企业消化估值的时间周期与业绩爆发潜力[36] - 中小市值公司一旦实现技术突破或市场拓展，业绩增速与股价爆发力更为突出[36] - 专业机构通过产业链验证企业核心竞争力，并以长期主义视角陪伴企业成长[37] 最具成长潜力企业名单 - 甄选出的20家最具成长潜力标杆企业包括华明装备、杰克科技、海泰新光、三鑫医疗、宝光股份、柯力传感、悦安新材、九典制药、芯碁微装、三德科技、华峰测控、华测导航、虹软科技、信捷电气、科新机电、永新光学、海尔生物、盛弘股份、康拓医疗、沃尔核材[24]

欧洲制造企业对华投资趋势 - 欧洲制造商对中国的投资，尤其是面向出口的产能布局，仍在稳定增长 [1] - 自2021年以来，欧盟制造业对华直接投资持续增长，2024年第二季度在华绿地投资达到创纪录的36亿欧元 [1] - 约四分之一的企业正在把更多生产环节搬到中国进行“本地化生产”，这一比例是将产能转移到其他国家的企业的两倍 [1] 重点行业本地化生产比例 - 制药行业将更多生产环节搬到中国的比例高达80% [1] - 机械制造行业将更多生产环节搬到中国的比例为46% [1] - 医疗设备行业将更多生产环节搬到中国的比例为40% [1] 中国作为全球供应链与出口基地 - 不少企业不仅将产能迁入中国，还把中国作为全球出口基地 [1] - 中国工业体系的完整性与配套能力，是跨国企业保持全球竞争力的重要保障 [1] - 对于许多行业而言，中国是全球供应链中成本最低的地方 [1] 中国作为研发与转型升级平台 - 除了扩大产能，欧洲企业正在将中国视为研发的重要平台，相关投入不断加大 [1] - 欧洲企业将中国市场视为实现转型升级的“关键试验场” [1] - 以汽车产业为例，欧洲企业借此推动从燃油车向新能源车生产转型 [1]

公司基本信息 - 公司新近成立，名称为马鞍山市六七八机械科技有限公司 [1] - 公司法定代表人为王霞 [1] - 公司注册资本为100万元人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围广泛，涵盖机械设备研发、销售及服务 [1] - 具体销售产品包括建筑工程用机械、机械零部件、金属工具、模具、矿山机械、橡胶塑料制品、电子产品、建筑材料、五金产品、石油制品、润滑油、刀具、汽车零配件、密封件及数字视频监控系统等 [1] - 公司提供普通机械设备安装、通用及专用设备修理、金属制品修理等服务 [1] - 公司业务包括机械设备租赁以及技术服务、开发、咨询、交流、转让和推广 [1] - 公司提供劳务服务（不含劳务派遣） [1] - 公司经营货物进出口、技术进出口及进出口代理业务 [1] - 公司许可经营项目为建设工程施工，需经相关部门批准后方可开展 [1]