公司投资动态 - 公司控股子公司上海嘉融投资管理有限公司作为有限合伙人，认缴出资3000万元人民币，参与设立上海孚展创业投资合伙企业（有限合伙）[1] - 上海嘉融投资管理有限公司在该合伙企业的认缴出资比例为1.091%[1] - 本次投资合伙协议由上海嘉融投资管理有限公司与上海孚腾私募基金管理有限公司等共计17家企业共同签署[1] 投资目的与战略意义 - 作为公司的金融投资平台，上海嘉融投资管理有限公司此次与专业机构合作设立合伙企业，旨在参与优质项目投资[1] - 该举措有助于公司加快布局高成长性赛道，以获取潜在投资收益并优化资产配置[1] 投资性质与财务影响 - 上海嘉融投资管理有限公司作为有限合伙人，以出资额为限对合伙企业债务承担有限责任[1] - 本次投资决策是在保证主营业务正常发展的前提下作出，资金来源为上海嘉融投资管理有限公司自有资金[1] - 由于上海嘉融投资管理有限公司对合伙企业的出资比例较小，预计不会对其现有业务开展造成资金和财务压力[1] - 预计短期内该投资不会对公司及上海嘉融投资管理有限公司的经营业绩产生重大影响[1]

公司投资理念与框架 - 公司核心理念为超额收益来自多数人的误区，并通过行为金融学理论及量化方法识别和验证这些误区 [7][19][42] - 公司已完成从纯主观投资到“主观与量化深度融合”的转型，形成了独特的投资框架 [2][37] - 该框架具体包含三个结合点：主观逻辑、量化检验；量化初选、主观精选；主观选时、量化选股 [2][10][37][46] 投资策略与产品线演变 - 公司投资风格已从过去单一偏重大盘蓝筹价值，演变为覆盖小微盘、成长、红利价值、主动风格轮动、混合对冲及现金管理等多条产品线 [3][23][38][58] - 产品线分化的逻辑在于：每个风格方向既要能获取贝塔收益，也要能在该风格内做出阿尔法收益 [3][23][38][58] - 公司反思过去大盘蓝筹阶段的收益更多源于风格贝塔，而非个股阿尔法，这推动了其向多风格和量化结合的转变 [8][43] 对小微盘策略的实践与风控 - 公司认为在中国市场，小微盘股的阿尔法是所有风格中最高的，这源于以3亿中小散户为主的投资结构带来的追涨杀跌效应 [15][51] - 在经历2024年初的小微盘股灾后，公司为相关产品增加了尾部风险防范措施，即配置深度价外的看跌期权作为“保险” [6][18][40][53] - 小微盘选股以量价因子为主，但需结合主观逻辑排除存在财务虚假等潜在风险的个股 [17][53] 量化方法与因子研究 - 公司量化研究以中低频为主，拥有约几百个因子，最多做到日换手级别，并正在研究高频因子以知己知彼 [19][54] - 认为长期有效的因子需基于多数人的、与人性本能相关且不易改变的误区，例如羊群效应、近因效应等 [3][19][38][55] - 在因子运用上，量价因子在中国市场特别有效，同时也会结合有效的部分基本面因子组合 [20][55] 团队构成与管理文化 - 公司投研及交易团队共10人，通过引入量化方法和减少边际效用下滑的基本面调研来提升效率 [6][29][41][65] - 团队结构为一个基金经理负责一种风格，基金经理背景为一半量化一半主观，并配有专门量化研究员 [29][65] - 招聘偏好校招，看重积极进取的人生态度、独立思考能力以及金融与理工/数学等复合背景 [30][66] - 公司倡导开放辩论的投研文化，鼓励团队成员挑战核心观点 [31][32][67][68] 市场观点与机会展望 - 公司核心判断未来三到五年中国市场将呈现慢牛格局，依据是沪深300市盈率仅14倍（标普500为25倍）及中国10年期国债收益率约1.9%（美国超4%）的估值与无风险收益率错配 [26][62] - 认为慢牛行情下最具性价比的机会集中在三个方向：小微盘股、成长股（尤以算力为代表的科技主线）、红利类资产 [27][63] - 以小微盘为例，尽管2025年已上涨约60%，但其中40个百分点来自阿尔法收益，仅20个百分点源于估值提升，后续仍有空间 [27][63] 运营效率与认知迭代 - 在AI与信息透明时代，公司的优势不在于信息更早，而在于能用可复盘的流程识别多数人误区并转化为决策，更关注交易对手行为及资金筹码供需关系 [20][56] - 强调“慢思维”，将时间用于反复推敲和验证投资逻辑与模型；一旦模型规则确定，则快速执行 [3][21][38][56] - 公司最自豪的是团队持续学习、认知与方法迭代的能力，视其为长期发展的根本 [8][43]

行业概览：2025年证券私募市场结构 - 截至2025年12月底，国内证券类私募共7522家，其中管理规模在20亿以下的“小而美”私募数量高达7025家，占比达93.39% [2] - 在2025年慢牛行情下，“小而美”私募凭借其“船小好调头”的弹性优势，业绩表现突出，成为市场焦点 [2][3] 不同规模私募业绩表现 - 根据私募排排网数据，2025年不同规模区间的私募产品收益均值如下：100亿以上为31.47%，50-100亿为27.29%，20-50亿为32.26%，10-20亿为32.96%，5-10亿为33.62%，0-5亿为32.53%，总计平均收益为32.19% [3] - 数据显示，规模在5-10亿的私募产品平均收益最高，达33.62% [3] - 参与统计的产品总数为5234只，合计产品规模为4369.15亿元 [3] 人气“小而美”私募公司排行 - 2025年度人气排名前20的“小而美”私募中，主观与量化结合型（主观+量化）占8家，纯量化占7家，纯主观占5家 [4] - 按公司规模划分，10-20亿规模的私募最多，有12家上榜；5-10亿有6家；0-5亿仅3家 [4] - 人气排名前十的“小而美”私募依次为：观理基金、智信融科、德远投资、弈祖投资、上海紫杰私募、孚盈投资、持赢私募、上海交睿投资、金和晟基金、上海进化论 [4] - 观理基金人气大幅领跑，热度值为552100，该公司成立于2022年，以主观宏观对冲策略为主 [7][8] - 智信融科在量化私募中人气领衔，热度值为472700，其创始团队拥有全球顶尖对冲基金公司WorldQuant的资深科学家背景 [7][9] 人气“小而美”私募基金经理排行 - 2025年度人气排名前20的“小而美”私募基金经理中，股票策略基金经理占11位，期货及衍生品策略占5位，多资产策略占4位；主观私募基金经理占多数，共11位 [9] - 人气排名前十的基金经理依次为：荒原投资凌鹏、弈祖投资林健伟、把脉私募许琼娜、德远投资伍周、观理基金何国坚、龙辉祥投资杨仲光、持赢私募钱骏、同威投资李驰、瀚鑫基金王泽原、金和晟基金李瀚 [9] - 荒原投资凌鹏热度值最高，达174300，他是一位知名的“公奔私”基金经理，曾三次获评《新财富》策略分析师第一名 [12][13] - 弈祖投资林健伟人气位居第二，热度值168900，他在国内期货市场拥有连续三十年交易保持盈利的记录 [12][14] - 女性基金经理把脉私募许琼娜人气居前，热度值135900，其全网自媒体粉丝约300万，擅长周期与价值投资 [12][14] 人气“小而美”私募产品排行 - 2025年度人气排名前20的“小而美”私募产品中，主观多头策略产品有9只，量化多头和量化CTA策略产品各4只 [15] - 人气排名前五的产品及其基金经理分别为：龙辉祥1号（杨仲光）、子衿云杉（邹凯）、行必达同真（符德林）、龙航一期（蔡英明）、宏桥合兴量化一号A类份额（宋世杰、王洋） [15][18] - 龙辉祥投资杨仲光管理的“龙辉祥1号”热度值最高，达1156600 [18] - 湖南子衿私募邹凯管理的“子衿云杉”热度值紧随其后，为1156200 [18] - 在量化多头产品中，宏桥基金宋世杰和王洋管理的“宏桥合兴量化一号A类份额”人气领衔，热度值为904800 [18][20]

2025年中国私募市场表现概览 - 2025年中国市场主要股市大幅收红，科技成长股推动创业板指上涨近50%，但市场上涨主要集中在5-9月，4月受“关税黑天鹅”冲击，创业板指跌幅超过7% [1] 私募产品整体业绩表现 - 2025年连续12个月有收益数据展示的私募产品共5139只，平均累计收益为31.83% [3] - 其中，连续12个月实现正收益的产品有229只，占比仅为4.46% [3] 头部私募（规模50亿以上）产品表现 - 头部私募中，连续12个月有业绩数据的产品共1006只，其中连续12个月正收益的产品有88只，占比8.75% [3] - 按2025年累计收益排名的前20强产品中，量化多头策略占主导，共有16只，复合策略有2只，股票多空和期权策略各有1只 [4] - 上榜公司中，百亿私募旗下产品有2只（宁波幻方量化有2只产品上榜），准百亿私募（规模50-100亿）旗下产品有4只 [4] - 平方和投资的“平方和鼎盛中证2000指数增强21号A期”获得亚军，其8月份收益为全年最高 [6] 中小型私募（规模50亿以下）产品表现 - 规模50亿以下私募中，连续12个月有业绩数据的产品共4133只，其中连续12个月正收益的产品有141只，占比仅3.41% [9] - 按2025年累计收益排名的前20强产品中，量化多头策略有13只，主观多头有3只，复合策略有2只，主观CTA和量化CTA各1只 [9] - 从管理规模看，0-5亿私募的产品占据一半（10只），5-10亿、20-50亿、10-20亿私募的产品分别有6只、3只、1只 [9] - 弈祖投资的主观CTA产品“弈祖青圭礼东”摘得桂冠，其3月、12月收益大涨超***%，5月、9月收益大涨超***% [11] - 橡木资产是唯一一家有2只产品上榜的私募，其中“橡木望江二号”位列第6 [11][12] 量化多头产品超额收益表现 - 2025年连续12个月有超额收益数据显示的量化多头产品共802只，其中连续12个月正超额的产品仅有30只，占比3.74% [12] - 在这30只产品中，中证1000指增策略占据半壁江山，量化选股有6只，沪深300指增和其他指增各有4只，中证500指增仅有1只 [12] - 从公司角度看，百亿私募管理的产品有28只，其余2只由规模5-10亿的私募管理 [12] - 累计超额收益10强产品分别由今通投资、鸣石基金、蒙玺投资、明汯投资、平方和投资、诚奇私募、世纪前沿管理，其中蒙玺投资、鸣石基金、世纪前沿均有2只产品跻身10强 [12] - 今通投资的“今通量化价值成长六号”位列榜首 [13] - 鸣石基金的“鸣石未来新元量化选股1号C期B类份额”排名第2，领跑百亿私募 [15] 关键人物与公司背景 - 平方和投资创始合伙人吕杰勇为北京大学数学学士、计算机硕士，曾任职于搜狐、腾讯、博时基金和中信证券，2015年创建平方和投资 [7] - 平方和投资投资总监方壮熙为清华大学学士、纽约大学理工学院博士，曾长期在世坤投资担任高级职务，2025年加入平方和投资 [7] - 国源信达总经理史江辉认为2026年股票和黄金可能继续上涨，货币政策将进一步宽松，基本面见底机会较大，并看好电池链 [8] - 弈祖投资基金经理林健伟于2024年4月起担任基金经理，此前多次在期货日报实盘大赛中获奖 [11] - 华年私募策略研究总监薛钰新毕业于中科大少年班和日本东京大学，曾任职于天演资本 [11] - 橡木资产总经理仲引辉为浙江大学数学系博士，持有CFA和FRM资格 [12] - 今通投资CTO钱伟强是美国加州大学经济学博士，曾任职于IBM、亚马逊和领英，负责搭建AI投研平台和交易系统 [14] - 鸣石基金投资经理王晓晗为上海交通大学金融学博士，2010年公司成立时加入 [15]

2025年A股市场表现 - 2025年为牛市行情，上证指数全年大涨18.41%，收于3968.84点，创近6年最佳年度表现 [2] - 深证成指涨29.87%，创业板指涨幅逼近50%，科创综指、沪深300同步走强 [2] 圣元环保私募投资暴雷事件 - 2025年12月26日，圣元环保公告其全资子公司投资的“深博宏图成长1号私募证券投资基金”遭遇重大亏损，亏损金额约4692万元，累计净值增长率为-81.54% [3] - 该亏损金额超过圣元环保最近一个会计年度经审计净利润的10% [3] - 子公司于2025年3月以6000万元认购该基金，截至12月4日基金净值跌至0.9215元，亏损7.85% [5] - 在12月4日至12月11日5个交易日内，基金净值急剧下降，大幅亏损71.83%，净值跌至0.2596元 [8] - 截至12月25日，基金净值进一步跌至0.1846元，在12月11日至25日10个交易日里又亏损近30% [12] 基金管理人深博信投及相关方情况 - 基金管理人深博信投成立于2014年，管理规模不足5亿元 [14] - “宏图成长1号”是深博信投自2023年11月以来备案的唯一一只产品，于2025年3月10日成立 [14] - 在该基金成立备案后，深博信投旗下其他产品开始密集提前清算，2025年合计有6只产品完成清算 [14] - 目前仍在运作的产品除“宏图成长1号”外，其余4只产品中，有3只管理规模均低于1000万元 [14] - 基金管理人提出由自然人温廷涛对投资本金损失承担连带清偿责任，但其在支付首笔200万元后未履行后续支付承诺 [10][11] 基金风控协议与违规行为 - 基金协议设定了严格风控标准，包括单一资产投资不超过基金净资产的25%，并设置了0.80元和0.70元的净值预警线与止损线 [17] - 当净值低于0.80元时，要求现金类资产占比不低于50%；净值低于0.70元时，要求2个工作日内将非现金资产全部变现 [17] - 圣元环保调查初步结果显示，基金管理人存在越权交易、违反信息披露义务，甚至伪造基金份额净值信息等违法违规行为 [18] - 圣元环保指出基金托管人招商证券存在未履行监督核查义务的违规行为 [19] - 招商证券托管部回应称已按照法规和合同约定履行了监督提示职责 [19] 圣元环保的后续应对与影响 - 公司已向公安机关报警并被受理，同时向中国证监会深圳监管局举报 [13] - 公司要求基金管理人中止交易并平仓，并要求基金托管人对基金账户进行冻结处理 [12] - 公司因信披违规于12月27日收到厦门证监局的警示函和深交所的监管函 [19] - 公司控股股东、实际控制人朱煜煊与朱恒冰父子承诺对6000万元原始投资本金损失进行兜底补偿 [19] A股上市公司理财概况 - 截至2025年12月31日，共有1161家A股上市公司购买了1.58万个理财产品，认购金额合计达9972.65亿元 [21] - 多数公司青睐稳健产品，例如七匹狼2025年上半年净利润1.6亿元中，有1.3亿元主要靠股票投资赚取，其投资策略稳健，集中在各行业龙头公司 [21] - 利欧股份2025年上半年凭借理想汽车股票公允价值变动收益，实现净利润4.78亿元，同比增长164.28% [21]

文章核心观点 文章总结了在“第二十届私募基金发展论坛”上，多位量化投资领域资深人士对行业现状、挑战、技术应用及未来发展趋势的核心观点[2]。嘉宾们普遍认为，2025年量化行业表现亮眼，得益于有利的市场环境，但未来也面临超额收益衰减、市场环境变化等挑战[4][5]。同时，人工智能（AI）技术正深度融入量化投研，提升效率并可能引发研究范式变革，而人才战略和产品创新是行业持续发展的关键[6][8][13][14]。 2025年量化行业表现回顾 - 2025年量化行业表现亮眼，主要得益于市场整体贝塔行情向好、小盘股活跃以及交易量充沛，为量化策略提供了丰富的错误定价捕捉机会[4] - 量化机构在Alpha模型上的扎实研发，为收益获取筑牢了核心基础[4] - 2025年全年尤其是上半年，高交易量与高截面波动率（个股分化）的环境，比较有利于量化策略获取超额收益[6] - 2024年底量化规模处于低点，与后续增量资金入场形成了阶段性正向反馈，也贡献了收益[6] 量化行业面临的潜在挑战 - 若市场贝塔转弱或进入下行趋势，将对策略稳定性与投资者持有体验带来压力[5] - 若市场流动性出现下降，将对不同频率的Alpha策略产生差异化冲击[5] - Alpha存在长期衰减趋势，要求量化机构必须持续进行因子与模型的迭代更新，以维持策略竞争力[5] - 随着量化整体规模增长，超额环境可能逐步收紧，尤其当市场日均成交回落至较低水位时，量化占比过高可能带来新的挑战[7] AI技术在量化投资中的应用与影响 - AI已成为量化投研的重要辅助工具，在因子测试、代码编写、组合优化与执行等多个环节显著提升了研发效率[6] - AI降低了量化研究对传统编程能力的单一依赖，使得更多对市场有深刻洞见的人才能够参与，有利于团队知识结构的多元化[6] - 当前AI主要在数据挖掘、研究提效方面发挥作用，但未来可能带来研究范式的根本性变革，从依赖人工假设的“手工科研”转向更自动化的“智能实验系统”[8] - AI将推动因子挖掘进入“结构自动发现”阶段，更擅长识别市场状态与因子间的非线性关系[8] - AI将使收益预测从“点预测”走向“分布预测”，从而更全面评估收益与风险[8] - 在风控层面，AI有望通过因果推断优化尾部风险管理，突破传统相关性风控的局限[8] - A股在交易规则、对冲工具等方面的特点，使AI应用成功率高于成熟市场[8] 量化策略与产品发展 - 量化策略因其风险收益特征可被精确度量与设计，在产品线精准布局方面具有天然优势[13] - 通过将选股、交易、择时、配置四大模块灵活组合，可以构建风险收益特征各异的产品矩阵[13] - 未来的重要机遇在于开发出净值曲线本身具备高夏普比、低回撤特征的策略产品，而不仅仅是追求高超额收益[13] - 这类真正意义上的绝对收益产品，是承接大体量、低风险偏好资金的关键，也是行业走向成熟、服务更广阔资金市场的必然方向[13] - 量化策略需注重多元Alpha来源的配置，例如在牛市中量价类因子表现突出，而在市场下跌、流动性收缩时，基本面量化则能提供重要的防御与收益下限[13] 市场环境与量化策略适应性 - A股正处“主题+流动性”驱动阶段，散户与游资参与度高、定价错误多，有利于量化策略获取超额收益[13] - 当市场主题过于集中（如单一板块爆发）或资金高度趋同（如ETF大量申购）时，量化策略因依赖大样本概率，反而可能面临挑战[13] - 管理人需根据市场大格局的切换，动态调整不同策略源的配比[13] - 2024-2025年涵盖熊牛转换的极致市场环境，为考察不同管理人在各类场景下的策略适应性与风控能力提供了珍贵样本[7] 人才战略与机构发展 - 当前仍是AI量化人才的“红利期”，但若市场规则（如T+0、对冲工具）向国际靠拢，超额挖掘难度将显著提升，行业对AI的依赖与人才需求也将演变[8] - 对于中小型管理人，建议应聚焦“人才培养”而非单纯“人才筛选”，侧重于“精雕细琢”的培养机制[14] - 中小机构需要营造开放、共享的投研文化，给予核心人才充分的信任与赋能，通过深度带教和知识共享，打造一支高度协同、能力互补的精锐团队，从而在特定策略或领域形成深度突破，实现差异化发展[14] - 对管理人而言，未来需更注重均衡研究与全面因子配置，而非依赖短期有效的单一策略[7]

2025年资本市场环境与百亿私募业绩背景 - 2025年全球资本市场在美元汇率波动、美国关税政策、地缘冲突及以DeepSeek为代表的大模型突破等多重因素影响下运行，主要资产类别呈现显著波动与结构性分化 [2] - A股市场全年震荡上行，下半年表现尤为强劲，上证指数累计上涨超18%，深证成指涨幅逾29%，创业板指涨幅更突破49% [2] - 港股市场在估值修复与盈利改善驱动下表现亮眼，恒生指数全年上涨约28%，恒生科技指数涨幅亦超23% [2] 2025年百亿私募整体格局 - 截至2025年12月底，国内百亿私募数量达112家，重返“双百时代”，但较上月减少1家（望正资产退出）[3] - 量化私募在百亿阵营中首次超越主观私募并占据主导地位，数量达55家，主观私募为45家，“主观+量化”类私募为10家，另有2家未披露投资模式 [3] - 从核心策略分布看，112家百亿私募中，股票策略私募占84家，多资产策略占12家，债券策略占9家，期货及衍生品策略占2家，组合基金1家，股票+债券混合策略1家，另有3家未披露 [6] - 从地域分布看，上海地区百亿私募最多，达53家，北京地区29家，深圳地区8家，杭州、海南澄迈和珠海地区各5家，其余分散在南京、东莞等6个城市 [6] 百亿私募公司特征（员工、牌照、新晋） - 员工人数在100人以上的百亿私募有14家，包括外贸信托（223人）、九坤投资（163人）、灵均投资（158人）、高毅资产（156人）等 [7] - 目前拥有香港9号牌照（可投资海外权益类资产及衍生品）的百亿私募共有39家 [7] - 2025年新晋百亿私募共有24家，其中量化私募14家，是扩容主力军；主观私募6家，“主观+量化”混合类3家 [6] - 新晋百亿私募中，太保致远（上海）私募由太平洋资产100%出资，为险资系私募，其突破百亿用时不足半年（0.4年），反映出险资私募领域加速扩容的态势 [6] 2025年度百亿私募业绩排名 - 在至少有3只产品符合排名规则且有2025年业绩展示的57家百亿私募中，收益均值排前10的依次是：灵均投资、远信投资、复胜资产、久期投资、宁波幻方量化、信弘天禾、诚奇私募、稳博投资、天演资本、进化论资产 [9] - 前10名中量化私募占7家，主观私募占3家（远信投资、复胜资产、久期投资），且主观私募占据前三强中的两席；9家私募的核心策略为股票策略 [9] - 远信投资（主观）旗下产品2025年收益均值领衔百亿主观私募，公司秉持基于深度基本面研究的长期价值投资理念 [15] - 复胜资产（主观）2025年旗下产品平均收益表现突出，公司侧重消费、制造及互联网领域的自下而上选股 [16] - 宁波幻方量化（量化）2025年收益均值在百亿量化私募中位列第2，公司团队由多学科顶尖人才组成，创始人梁文锋因DeepSeek的突出表现入选《自然》杂志“2025年度十大科学人物” [16] 近三年（2023-2025）百亿私募业绩排名 - 在符合近3年业绩展示条件的46家百亿私募中，收益均值排前10的依次是：久期投资、东方港湾、开思私募、千衍私募、复胜资产、天演资本、茂源量化、阿巴马投资、进化论资产、宁波幻方量化 [16] - 前10名中量化私募占6家，主观私募占4家（久期投资、东方港湾、开思私募、复胜资产），且均位居前5强；9家私募的核心策略为股票策略 [16] - 由但斌掌舵的东方港湾近3年收益表现亮眼，领衔百亿股票私募，公司是价值投资的笃行者，秉持“与伟大企业共成长”的理念 [21] - 但斌在访谈中表示，选择AI投资标的核心在于聚焦能够定义未来、拥有宽阔护城河的全球龙头企业，并认为AI浪潮正从技术底层向应用层面传递，2026年可能见证一系列激动人心的应用落地 [21] 近五年（2021-2025）百亿私募业绩排名 - 在符合近5年业绩展示条件的26家百亿私募中，收益均值排前10的依次是：日斗投资、复胜资产、久期投资、君之健投资、聚宽投资、宁波幻方量化、龙旗科技、银叶投资、明汯投资、鸣石基金 [21] - 前10名中量化私募占5家，主观私募占4家（日斗投资、复胜资产、久期投资、君之健投资），且位居前4；8家私募的核心策略为股票策略 [21] - 主观股票私募日斗投资位居近5年业绩榜首，公司在2025年人气私募公司榜中同样位列第2 [23] - 日斗投资董事长王文认为，真正的投资买点出现在业绩已改善而市场情绪尚未翻转之前的窗口期，并指出当前券商、银行、保险等金融板块可能正处于此阶段 [23]

合作投资基本概述 - 诺德新材料股份有限公司的孙公司惠州诺德晟世新能源有限公司与关联方深圳诺德智慧鑫创能源有限公司，联合中创新航智慧能源科技有限公司及凯博（湖北）私募基金管理有限公司，共同投资设立“凯博诺德先进储能（湖北）私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）” [2] - 产业基金总规模为4亿元人民币，其中诺德智慧鑫创能源出资1.99亿元，占比49.75%，中创新航智慧能源出资1.99亿元，占比49.75%，两家公司均担任有限合伙人 [2] - 惠州诺德晟世与凯博资本各出资100万元人民币，各占比0.25%，并均担任普通合伙人 [2] - 相关合伙协议于2025年12月1日签订 [2] 产业基金进展情况 - 该产业基金已完成工商设立登记，并于2026年1月5日在中国证券投资基金业协会完成备案，取得备案编码SBNK32 [3] - 基金的管理人为凯博（湖北）私募基金管理有限公司，托管人为招商银行股份有限公司 [3] - 公司将持续关注产业基金后续进展并依法履行信息披露义务 [3]

合作投资基本概述 - 公司孙公司惠州诺德晟世新能源有限公司与关联方诺德智慧鑫创能源有限公司 联合中创新航智慧能源科技有限公司及凯博（湖北）私募基金管理有限公司 共同投资设立凯博诺德先进储能（湖北）私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）[2] - 产业基金总规模为4亿元人民币 其中诺德智慧鑫创能源作为有限合伙人出资1.99亿元 占比49.75% 惠州诺德晟世作为普通合伙人出资100万元 占比0.25% 公司合计认缴出资额为2亿元 合计持有基金50%份额[2] - 合作方中创新航智慧能源作为有限合伙人同样出资1.99亿元 占比49.75% 凯博资本作为普通合伙人出资100万元 占比0.25%[2] - 合伙协议签署日期为2025年12月1日[2] 产业基金进展 - 该产业基金已完成工商设立登记 并于2026年1月5日在中国证券投资基金业协会完成备案 取得私募投资基金备案证明[3] - 基金备案编码为SBNK32 管理人为凯博（湖北）私募基金管理有限公司 托管人为招商银行股份有限公司[3] 公司战略与业务方向 - 公司通过孙公司参与投资设立产业基金 基金名称为“凯博诺德先进储能（湖北）私募股权投资基金” 表明公司正通过资本合作方式布局先进储能领域[2] - 产业基金的合作方包括动力电池企业中创新航的关联公司 体现了产业链协同投资的趋势[2]

公司概况与基本信息 - 上海杏泽投资管理有限公司成立于2015年10月22日，于2016年4月20日完成私募基金管理人登记 [3][8] - 公司登记类型为私募股权、创业投资基金管理人，业务类型包括私募股权投资基金和创业投资基金 [3][8] - 公司注册资本为1亿元人民币，实缴资本为3289.703万元人民币，实缴比例为32.897% [3][8] - 公司管理规模在20亿至50亿元人民币之间，目前在管基金数量为13只 [3][9] - 公司股权结构中，刘文溢持股46.67%，为实际控制人、法定代表人，并担任董事长兼总经理 [3][9] 违规事件与纪律处分 - 中国证券投资基金业协会对上海杏泽投资管理有限公司出具纪律处分决定书，因其未充分披露关联关系而给予警告 [1][6] - 涉事基金为“上海杏泽兴禾创业投资（有限合伙）”，该基金于2017年3月备案，2018年1月经合伙人会议决议投资某科技有限公司 [4][10] - 基金管理人向合伙人披露了公司部分股东及基金投资决策委员会委员已投资并间接持有该科技公司股份，但未披露关键关联关系 [4][10] - 未披露的关联关系为：公司实际控制人刘文溢与投资决策委员会委员强某为夫妻，而强某的母亲杨某某是该被投科技公司的股东及法定代表人 [4][10] - 基金业协会认定该行为违反了《私募投资基金信息披露管理办法》第四条和第九条规定，认为该亲属关系对投资者决策有重大影响，应充分、完整披露 [4][10] 公司的申辩与协会的认定 - 公司在申辩中称已采取最审慎口径披露信息，相关亲属关系为投资者周知信息且有公开资料可证明，且刘文溢本人未在被投企业直接持股或任职 [4][10] - 公司还称，已于2024年4月在季度报告中补充披露了关联关系，并积极协调基金退出所持股份 [4][10] - 基金业协会未采纳公司申辩理由，明确表示“公知信息”或公开资料不能免除信息披露义务，只要亲属关联可能影响投资者决策，管理人就必须完整披露 [4][10] 公司人员与治理结构 - 公司内部呈典型“夫妻档”结构，刘文溢为实控人及法人，其配偶强某担任投资决策委员会委员 [5][11] - 在对外披露的从业人员名单中，未查询到强某的登记信息 [5][11] - 刘文溢曾在2011年3月至2013年9月期间担任国泰基金财富管理中心投资部研究员，此后转向私募管理并创立上海杏泽投资 [5][11]