核心业务动态 - 招商基金管理有限公司自2025年10月24日起增加民生证券股份有限公司为旗下部分基金的场内申购赎回代办券商 [2] - 此次合作将开通相关基金在二级市场的申购、赎回等相关业务 [2] - 具体业务类型及办理程序需遵循销售机构的规定 [3] 投资者服务信息 - 投资者可通过招商基金管理有限公司网站www.cmfchina.com咨询详情 [4] - 公司客户服务热线为4008879555 [7] - 投资者可联系销售机构获取更多信息 [7] 公司治理与合规 - 基金经理变更事项已按规定向中国证券投资基金业协会办理手续并报中国证券监督管理委员会深圳监管局备案 [1] - 公告发布日期为2025年10月24日 [2][6]

基金基本信息 - 基金名称为易方达优势进取混合型证券投资基金，A类份额代码025684，C类份额代码025685 [14] - 基金类型为契约型开放式混合型证券投资基金 [2] - 基金运作方式为开放式，存续期限为不定期 [14] - 基金份额发售面值为人民币1.00元 [15] - 基金投资目标是在控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报 [16] 募集安排 - 募集时间为2025年11月3日至2025年11月21日，基金管理人可根据情况调整募集时间但最长不超过法定募集期限 [1][18] - 募集规模上限为80亿元人民币，不包括募集期利息 [2] - 若募集期内累计有效认购金额超过80亿元，将采取末日比例确认方式进行规模控制 [2] - 基金合同生效条件为自发售之日起三个月内，募集份额总额不少于2亿份，募集金额不少于2亿元人民币，且认购人数不少于200人 [18] 基金份额类别 - 基金份额分为A类和C类两类，A类份额收取认购/申购费用，不收取销售服务费；C类份额不收取认购/申购费用，但收取销售服务费 [1] - 投资者在认购/申购时可自行选择份额类别，各类份额分别设置代码，分别计算并公布基金份额净值和累计净值 [2] - 基金暂不开通各类份额之间的转换业务 [2] 认购规定 - 投资者通过非直销销售机构或网上直销系统首次认购单笔最低限额为人民币1元，追加认购单笔最低限额为人民币1元 [4] - 投资者通过直销中心首次认购单笔最低限额为人民币50,000元，追加认购单笔最低限额为人民币1,000元 [4] - 募集期内投资者可多次认购基金份额，对单个投资人的累计认购金额不设上限，但基金管理人对可能导致单一投资者持有基金份额比例超过50%的情形有权采取控制措施 [4] - 认购采取金额认购方式，A类份额收取认购费用，C类份额不收取认购费用 [19][20] 销售渠道 - 销售机构包括直销机构（易方达基金管理有限公司）和非直销销售机构（如中国工商银行股份有限公司） [61][63] - 投资者可通过直销中心、网上直销系统以及各非直销销售机构进行认购 [30][46] - 直销中心业务办理时间为基金发售日的9:00至16:00（周六、周日及法定节假日除外） [32][48] 认购程序与资金结算 - 机构投资者和个人投资者均需开立基金账户方可认购 [10][46] - 投资者需通过指定银行账户进行资金结算，不能直接以现金方式认购 [31][46] - 通过直销中心认购需在认购申请当日17:00之前将足额认购资金划至指定直销专户 [42][53] - 认购申请是否有效以登记机构（易方达基金管理有限公司）的确认结果为准 [12][29] 费用结构 - A类基金份额的认购费用按每笔认购申请单独计算，对于通过直销中心认购的特定机构投资者（如全国社会保障基金等）实施差别的优惠认购费率 [21][22] - 认购费用主要用于基金的市场推广、销售、注册登记等募集期间发生的各项费用 [23] - 有效认购款项在募集期间产生的利息将折算为基金份额归基金份额持有人所有 [28] 基金管理人与托管人 - 基金管理人为易方达基金管理有限公司，登记机构也为该公司 [1][61] - 基金托管人为中国工商银行股份有限公司 [61] - 基金管理人可综合各种情况对募集安排做适当调整 [8]

基金产品信息 - 永赢中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金场内简称为"红利永赢"，扩位简称为"红利低波ETF永赢"，证券代码为563690 [1] - 该基金为交易型开放式指数证券投资基金 [1] 销售渠道变更 - 自2025年10月24日起增加申万宏源证券有限公司和申万宏源西部证券有限公司为基金的申购赎回代理券商 [1] - 具体办理程序需遵循销售机构的相关规定 [1] 公司公告 - 永赢基金管理有限公司于2025年10月24日发布公告 [3]

在基金管理业务方面，普洛斯过去6年全球募资总额达220亿美元，其中超过60%投向专注于中国市场的 私募不动产及股权投资基金。同时，合作的机构投资人数量也实现显著增长，目前已与140多家境内外 投资机构建立合作关系。过去12个月内，普洛斯在中国成功设立多只基金，包括以物流及制造研发基础 设施为主题的普洛斯中国收益基金十三期及十四期，以及普洛斯首只中国算力中心收益基金，均得到国 际及国内领先投资机构的积极参与。 普洛斯资产中国区总裁赵明琪聚焦物流仓储市场，从市场全景、需求趋势和亮点以及未来投资策略等方 面分享了专业见解。 随后，普洛斯资本GCP执行总裁王天兵就资本市场政策及物流不动产投资新机遇进行了解读。他认为， 当前中国资本市场投资信心正在回升，资产管理市场持续扩容。在全球利率下行的背景下，能够提供稳 定现金流的物流仓储及制造研发基础设施，成为投资人寻求稳健回报的优选。普洛斯将不断优化资产运 营与管理能力，通过公募REITs等丰富投资产品，更好地满足不同类型投资人的需求。 本报讯(记者昌校宇)近日，普洛斯2025年度中国离岸基金投资人大会在成都举办。来自海外投资机构的 近20位代表参会，与普洛斯管理团队围绕公司 ...

核心财务业绩 - 第三季度归母净利润为94.40亿元，同比增长51.54% [1] - 第三季度营业收入为227.75亿元，同比增长55.71% [1] - 前三季度累计归母净利润为231.59亿元，同比增长37.86% [3] - 前三季度营业收入为558.15亿元，同比增长32.70% [2] - 第三季度基本每股收益为0.62元，同比增长55.00% [2] 各业务线收入表现 - 经纪业务、资管业务和投行业务三大支柱均实现稳健增长 [1] - 前三季度手续费及佣金净收入为245.61亿元，同比增长35.67% [3] - 经纪业务手续费净收入从去年同期的71.54亿元增至109.39亿元 [3] - 投资银行业务和资产管理业务手续费净收入也录得稳健增长 [3] 投资交易业务表现 - 前三季度投资收益为328.38亿元，同比激增190.05% [1][3] - 增长主要由于金融工具持有期间及处置取得的投资收益同比增加 [3] - 前三季度公允价值变动收益录得亏损7.56亿元，去年同期为收益超过107亿元 [3] - 公允价值变动收益减少主要是交易性金融负债及衍生金融工具公允价值变动收益减少所致 [3] - 公司同期录得21.98亿元的汇兑损失，反映出汇率市场波动的影响 [4] 资产与现金流状况 - 截至报告期末总资产首次突破2万亿元大关，达2.03万亿元，较2024年底增长18.45% [1][4] - "融出资金"科目从年初的1383亿元增至1917亿元，反映融资融券业务扩张 [4] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为562.02亿元，同比下降50.53% [2][5] - 现金流下降主要原因为"融出资金现金流出增加" [5] 子公司华夏基金业绩 - 华夏基金2025年第三季度实现净利润8.66亿元 [6] - 截至2025年9月30日，华夏基金管理的资产规模达到人民币3.0068万亿元 [6]

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 Wellington Management的固定收益投资组合经理Derek Hynes说，"人工智能领域的投资和资本支出正在 为经济中其他较弱的领域提供强有力的增长支持，但该领域任何信心的丧失都可能对金融状况产生巨大 影响，因此需要密切关注。" 滞胀风险抬头 由于全球一些主要经济体的通胀仍然棘手，在关税和特朗普干预美联储的背景下，央行官员和基金经理 们也在密切关注美国。 随着第四季度的开启，基金经理们正采取谨慎立场，选择减持风险资产，转而青睐波动性较低的防御性 投资。 在政策分化的背景下，人工智能、私人信贷、粘性通胀以及在美国总统特朗普的干预下美联储应对通胀 的能力，成为了基金经理和央行官员们最关心的问题。 对于景顺的多元资产基金经理David Aujla来说，这意味着选择投资高品质的政府债券，而不是承担信用 风险。他说，"虽然我们不一定认为经济衰退迫在眉睫，但我们确实认为，从风险平衡的角度来看，现 阶段增持防御性资产是明智之举。" 私人信贷与AI引发担忧 市场担忧的核心之一，是在汽车相关公司Tricolor和First Brands倒闭后，美国可疑信 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 选择规模居前中等久期投资级债券基金为样本，有助于把握债基久期观点和配置偏好 [3] - 现券层面，截至25年二季度，美国债基持仓中，国债、信用债、MBS占比分别为28.5%、26.4%和36.9%；21年底 - 23年债基增持MBS、压缩信用债持仓等；23年以来减持信用债工业板块；债基超配MBS和金融，低配国债和工业板块；增持MBS使债基现券久期整体缩短 [3][12] - 衍生品层面，22年以来资产管理机构大幅增加国债期货多头头寸，或为配合现券缩短久期操作、补充久期缺口和加杠杆 [3] - 从基金久期变化看，24年上半年前，基金在利率上行时拉久期、下行时缩短久期；24年下半年以来，基金对久期配置偏谨慎，在利率上行时缩短久期、下行时拉长久期，低配久期与通胀担忧或推升期限溢价 [3] 根据相关目录分别进行总结 0 美国债券基金分类 - 投资级债券基金净资产24852亿美元，占比46.6%；高收益债券基金净资产3656亿美元，占比6.9%；政府债基金净资产3812亿美元，占比7.2%；多元资产基金净资产7222亿美元，占比13.6%；国际债券基金净资产5713亿美元，占比10.7%；市政债券基金净资产8019亿美元，占比15.1% [4] PART1 现券：解析债基的品种偏好 - 21年底 - 23年，债基增持MBS，压缩信用债持仓，略有减持国债、市政债、现金、基金；截至25年二季度，国债、信用债、MBS占比分别为28.5%、26.4%和36.9% [12] - MBS相较国债收益更高，相较信用债波动更小、对周期敏感性低、相对估值较好；23年以来，MBS相较信用债估值较好 [13][16] - MBS久期一般在4 - 5年，低于国债和信用债；增持MBS和ABS等使债基现券久期整体缩短 [17] - 信用债持仓中，债基减持工业板块，维持金融和公用事业板块配置；22年加息周期改善银行净息差，债基增持金融板块；22 - 23年，债基减持工业板块 [22] - 相较基准，债基超配MBS和金融，低配国债和工业板块 [23] PART2 衍生品：基金期货多头缘为何？ - 22年以来，资产管理公司大量增持国债期货，持有净多头头寸，以2Y和5Y合约为主 [26][27] - 美国商品期货交易委员会将金融期货交易者分为交易商/中介机构、杠杆基金、资产管理机构、其他四类；资产管理机构包括养老基金、捐赠基金等；其他机构多利用期货对冲业务风险 [29][32] - 截至23年Q4，共同基金持有约5000亿美元国债期货，其他资产管理机构持有约6500亿美元国债期货；22年以来，共同基金集中增持2Y和5Y国债期货 [35] - 利率上行期间，资产管理机构持有国债期货多头，或为以低成本跟踪指数久期，降低长久期国债老券持仓，配置MBS/ABS等品种，补充国债仓位、补齐久期缺口 [38] - 基金主要通过国债期货加杠杆，对回购参与不高，可能因回购利息支出披露影响报表印象、期货流动性高且交易透明 [43] - 22年以来，基金国债期货多头需求和美联储QT使国债现券买盘减少，净基差为负提供套利空间，吸引对冲基金参与基差交易，共同基金需求缺口由对冲基金弥补 [50] PART3 模型：基金实证久期测算 - 使用基金日度收益率与10Y美债收益率变化、MBS利差变化等五个自变量进行滚动回归，对10Y美债利率变动的回归系数视为基金实证久期，综合了仓位、久期和杠杆影响，衡量基金利率风险敞口 [53] - 24年下半年以来基金低配久期，10Y美债利率较政策利率利差抬升；24年上半年前，基金在利率上行时拉久期、下行时缩短久期；24年下半年以来，基金在利率上行时缩短久期、下行时拉长久期 [57][59] - 基金久期与期限利差相关度强，低配久期可能抬升期限溢价；24年下半年以来，机构行为叠加通胀预期使期限利差明显上行 [61] - 不同时期基金配置偏好不同，如22年 - 23年2月高配信用、高配久期、整体做平曲线；23年3 - 7月做陡曲线、低配信用、增配MBS等 [66][67] - 拉长历史视角，基金久期整体与利率正相关，但财政扩张等因素可能使投资者对久期配置偏谨慎；基准利率较低、信用利差高位时，基金增加信用敞口增厚收益；MBS相对信用债估值更好时，基金增配MBS [69][73][76]

公司股价与交易表现 - 10月24日公司股价下跌5.13%至5.36元/股，成交额为2.15亿元，换手率为3.52%，总市值为70.79亿元 [1] - 公司主营业务收入构成为制造业78.03%，贸易服务22.46%，租赁收入0.14%，总部及物业0.10% [1] 主要流通股东持仓 - 华夏中证500指数增强A（007994）为二季度新进十大流通股东，持有741.5万股，占流通股比例0.67% [2] - 该基金在10月24日股价下跌中浮亏约215.04万元 [2] 相关基金产品表现 - 华夏中证500指数增强A（007994）最新规模为31.35亿元，今年以来收益率为25.16%，近一年收益率为27.17%，成立以来收益率为130.92% [2] - 该基金经理孙蒙现任基金资产总规模为104.61亿元，任职期间最佳基金回报为131.42% [3]

10月24日，中元股份涨5.38%，截至发稿，报11.55元/股，成交1.42亿元，换手率2.79%，总市值56.06亿 元。 资料显示，武汉中元华电科技股份有限公司位于湖北武汉东湖新技术开发区华中科技大学科技园六路6 号，成立日期2001年11月16日，上市日期2009年10月30日，公司主营业务涉及电力系统智能电网设备及 相关产品的研发、制造、销售和服务;医疗健康业务。主营业务收入构成为：输配电及控制设备制造业 95.40%，其他4.60%。 博时专精特新主题混合A（014232）基金经理为郭晓林、刘玉强。 截至发稿，郭晓林累计任职时间9年99天，现任基金资产总规模17.39亿元，任职期间最佳基金回报 152.29%， 任职期间最差基金回报-38.97%。 刘玉强累计任职时间2年267天，现任基金资产总规模20.72亿元，任职期间最佳基金回报46.02%， 任职 期间最差基金回报7.79%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 从基金十 ...

证券之星消息，10月24日创金合信基金管理有限公司发布《创金合信星和稳健6个月持有期混合型发起 式基金中基金（FOF）暂停申购（含定期定额投资）业务的公告》。公告中提示，为保护基金份额持有 人利益，自2025年10月27日起创金合信星和稳健6个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）暂停申 购（含定期定额投资）业务，下属分级基金调整明细如下： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 | 分级基金简称 | 代码 | 是否暂停（大额）申购 (转入转出、赎回、定投) | 申购限额 转入限额 定投限额 (元) (元) | (元) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 创金合信星和稳健6个月持 有期混合发起(FOF) A | 016229 | 분 | | | | 创金合信星和稳健6个月持 有期混合发起(FOF) C | 016230 | 루 | | | ...