报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），预期未来6个月内行业整体表现战胜市场 [4][16] 报告的核心观点 - 小米首款AI眼镜在技术创新及AI功能本土化上推动端侧AI设备在实用场景的关键突破，手机厂商入局AI眼镜赛道，有望发挥“鲶鱼效应”，引领国产AI眼镜从“功能型配件”向“跨场景全生态交互中枢”变迁 [4] - 高性价比定价降低用户购买门槛，有望加速AI眼镜渗透率，产业链有望持续受益出货量扩大 [7] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 推荐关注产业链相关标的：恒玄科技、歌尔股份、佰维存储、深科达、佳禾智能 [7] - 对歌尔股份、佳禾智能、深科达、恒玄科技投资评级为增持，对佰维存储投资评级为买入 [1] 事件 - 2025年6月26日，小米在人车家全生态发布会上正式发布首款AI眼镜，定位为“面向下一代的个人智能设备”，标准版售价1999元，单色电致变色版售价2699元，彩色电致变色版售价2999元 [1] 硬件端 - 轻量化设计优化佩戴体验，针对亚洲人脸型设计，裸框重40g减少负重感 [2] - 双芯架构延长续航，复杂场景自动激活高通AR1旗舰芯片，低负载场景切换至低功耗蓝牙音频处理器，搭配263mAh硅碳负极高能量密度电池，续航延长至8.6h [2] - 国内眼镜首次落地电致变色技术，双指轻划镜腿0.2s即可完成变色，支持4档颜色调节 [2] - 第一人称相机主打沉浸式记录，搭载12MP 1G+4P超广角镜头，右镜腿独立快门键，支持0.8s瞬时抓拍及2K 30fps视频录制、EIS视频防抖 [2] 软件端 - 语音交互上深度融合小爱同学实现全天候智能交互，通过语音唤醒“小爱同学”实现即时交互，支持多种场景化服务 [3] - 聚焦本土高频应用场景，通过视觉+语音协同完成多模态交互深度本土化，具备AI识别百科、眼镜扫码+声纹无感支付等核心能力 [3] - 在拍摄与直播方面与本土平台深度整合，运用协同流转能力，支持“用户视角”视频通话及第一视角直播 [3] - 该款眼镜可作为小米“人车家”生态入口，成为智能设备的控制中心，语音控制智能家居及手机跨屏协作 [3]

苹果AI战略调整 - 公司正考虑引入Anthropic或OpenAI的大语言模型用于测试新版Siri 要求对方配合其私有云基础设施进行适配 [2][3] - 若落地将标志着Siri路线重大调整 有望在明年让Siri能力追上Android阵营AI助手 [4] - 目前评估处于早期阶段 未作最终决定 同时内部仍在推进自研"LLM Siri"项目 [5] 技术路线选择 - 高管Mike Rockwell组织团队评估自研模型及Claude ChatGPT Google Gemini等第三方方案 [10] - Anthropic技术最符合需求 但报价达数十亿美元/年 与公司成本控制逻辑冲突 [11][12] - 备选方案为OpenAI 底线是模型必须在苹果平台上运行 [14] 技术实施细节 - 要求定制Claude和ChatGPT特供版本 部署到Apple Private Cloud Compute私有云 [15] - 部分AI功能本地化运行 但复杂任务仍需云端算力 [16] - 将开放本地模型API 但暂不允许第三方应用访问云端模型 [17][18] 组织架构变动 - Vision Pro负责人转岗负责Siri开发 原Siri负责人逐渐淡出 [9] - 自研基础模型团队仅100人 由前Google工程师领导 存在感降低 [23] - 人才流失严重 Meta以千万美元年薪挖角 核心工程师离职 [24][25] Siri发展困境 - 高管战略分歧 软件负责人视AI为附属功能 投入不足 [27] - 隐私政策限制数据积累 组织结构分散导致资源浪费 [27] - 系统架构老旧 底层代码与新型AI功能整合困难 [27][38] 未来发展方向 - 短期倾向于拥抱外部技术 类似三星采用Google Gemini模式 [40][42] - 曾考虑收购Perplexity及接触其他AI初创公司 [43] - 面临继续自研或接入第三方模型的两难选择 [44][45]

产品发布与市场表现 - 小米推出首款AI眼镜，定位为"面向下一个时代的个人智能设备"，具备耳机、拍摄、AI交互功能[1] - 产品开售12小时京东销量突破1万台，电致变色款3分钟售罄[1] - 标准版售价1999元，电致变色款2699-2999元，硬件成本约1300元人民币[5][7] - 北京多家小米之家门店反映产品热度高，部分门店24小时售出6台[3] 产品功能与技术参数 - 支持近视验光配镜，配备摄像头实现第一人称视角拍摄[5] - 接入"超级小爱"AI助手，支持连续对话和智能家居控制[1] - 采用低功耗双芯片设计，续航8.6小时，重量40克[10][12] - 对标Meta Ray-Ban产品，宣称更适合亚洲人佩戴且续航更长[5] 行业竞争格局 - 2024年Meta Ray-Ban全球出货量超180万台[5] - 2024年1-5月中国智能眼镜零售销量约30万副，预计全年增长超130%[19] - 国内AI眼镜市场处于起步阶段，尚未形成先发壁垒[23] - 主要竞争者包括华为、李未可、雷鸟创新等品牌[23] 市场反馈与用户评价 - 产品被部分用户认为重量偏大，长时间佩戴不适[8][10] - 功能被评价为"有用但不多"，缺乏明确使用场景[12][18] - 目标用户主要为科技发烧友和有拍摄需求的群体[18] - 部分行业观点认为产品更像具备社交属性的"玩具"[18] 战略意义与行业影响 - 小米入局被视为推动AI眼镜从小众走向大众的关键一步[23] - 公司展示一季度业绩强势，体现生态链整合能力[20] - 行业期待通过迭代解决重量、续航、佩戴舒适度等核心痛点[24] - 潜在细分市场包括视障人群辅助工具等垂直应用[25][26]

公司概况 - 华勤技术是全球领先的智能产品平台型企业，采用"3+N+3"多成长条线布局，核心业务包括智能手机、PC和数据中心，同时拓展汽车电子、软件和机器人等新兴领域 [2] - 公司2018-2024年营收复合增速达23.56%，归母净利润复合增速高达58.87%，2024年营收突破千亿规模 [2] - 2025年一季度多个产品线实现显著增长，其中高性能计算、智能手机和可穿戴业务同比增速均超100% [2] 服务器业务 - 国内AI算力需求激增，百度、阿里、腾讯、字节2024年资本开支合计约2400亿元，同比增速达155%，2025年预计将突破4000亿元 [3] - ODM Direct模式崛起，2024Q4规模达365.70亿美元，同比增速155.5%，市场份额已占半壁江山 [3] - 公司作为内资ODM Direct厂商，是腾讯、阿里、字节的核心供应商，服务器业务有望成为新增长引擎 [3] 智能终端业务 - 全球智能手机市场复苏，2024年出货量同比增长6.2%，可穿戴设备与智能手机形成软硬件协同 [4] - ODM/IDH渗透率目前约40%，相比笔电行业80%的渗透率仍有提升空间，公司在ODM/IDH市场份额达28% [4] - 客户覆盖三星、OPPO、vivo、小米等国内外头部品牌，受益于行业集中度提升趋势 [4] 财务预测 - 预计2025-2027年营业总收入分别为1389.27亿元、1681.94亿元、2005.94亿元，同比增速26.44%、21.07%、19.26% [4] - 预计同期归母净利润分别为37.06亿元、45.30亿元、57.03亿元，同比增速26.66%、22.23%、25.89% [4] - 多家机构给予买入评级，90天内19家机构中18家建议买入，1家建议增持，目标价均值81.38元 [7]

业务调整决策 - 松下电器终止印度市场冰箱及洗衣机业务运营，市场份额长期低于2%，近六年持续经营亏损 [1] - 该决策响应集团全球重组计划，旨在剥离非盈利业务单元，重点发展高附加值领域 [1] - 战略收缩符合2025年度全球业务审查决议，优化资源配置聚焦智能技术研发与B2B市场拓展 [3] 财务表现与业务转型 - 印度分公司2024-25财年实现11,500亿卢比营收，空调产品线增长25%，智能厨房设备市场渗透率提升 [3] - 公司承诺维持既有产品线完整售后服务体系，包括十年零部件供应保障及保修条款履行 [3] - 业务转型期间将协同渠道伙伴完成库存清销，并通过内部转岗方案安置受影响员工 [3] 新兴市场战略转型 - 业务重组后形成双轨运营模式：保留智能家居系统、数字影音产品、智能厨房生态系统等核心业务 [4] - 战略培育方向包括工业物联网解决方案、建筑智能化系统、分布式能源管理、企业级电气化改造 [4] - 跨国企业战略路径从大众消费端向产业赋能端迁移，通过技术协同构建差异化竞争优势 [5] 行业趋势观察 - 跨国品牌在价格敏感型消费电子领域面临结构性挑战 [3] - 本土化制造能力决定成本优势，全渠道服务网络构建竞争壁垒，价值导向型消费成为主导趋势 [3] - 具备柔性生产能力和本地化研发生态的企业在产业升级中获得战略主动权 [5]

据外媒报道，苹果(AAPL.O)正在考虑使用Anthropic或OpenAI的人工智能技术来为新版Siri提供支持。这 一潜在的重大转向，可能意味着苹果将暂时搁置自研模型，试图扭转其陷入困境的AI战略。 据知情人士透露，苹果已与这两家公司就使用其大型语言模型进行讨论，并要求他们训练可在苹果云基 础设施上运行的模型版本以进行测试。如果苹果最终决定采用第三方模型，这将是一个重大的转变，也 表明苹果在生成式AI领域面临竞争压力。 在与Anthropic和OpenAI的讨论中，苹果要求定制版本的Claude和ChatGPT，使其能够在苹果的私有云 服务器上运行。苹果认为，使用自己的芯片和云服务器可以更好地保护用户隐私。然而，苹果与 Anthropic在初步财务条款上存在分歧，nthropic要求多年期、逐年递增的数十亿美元授权费用，谈判 进展受阻，这可能导致苹果转向与OpenAI或其他公司合作。 眼下，苹果大多数AI功能仍由自研的"Apple基础模型"驱动，公司原计划在2026年推出基于自家技术的 全新语音助手。然而，Siri自2011年推出以来，已经落后于流行的AI聊天机器人，其升级计划也因工程 问题和延迟而受阻。 ...

产品创新 - OPPO旗下智能助理小布助手上线深度执行能力，用户可通过输入一句话免费体验AI自主规划、寻源检索后一键生成的专业报告 [1] - 小布助手成为业界首个上线深度执行功能的手机助手类产品 [1] - 该功能目前已覆盖OPPO Find X8系列、OPPO Find N5系列和一加13系列ColorOS 15 0及以上版本机型 [1]

苹果公司(AAPL) - 苹果公司于2025年3月7日宣布其人工智能产品Apple Intelligence将显著延迟发布 原因是需要更多时间开发增强Siri AI功能的新特性 预计将在未来一年内推出[2] - 该消息导致苹果公司普通股股价在2025年3月10日下跌超过5%[2] Sable Offshore Corp(SOC) - 2025年5月15日 公司恢复了与加州Las Flores管道相关的三个海上平台之一的石油生产[3] - 2025年5月21日 公司以每股29.5美元的价格完成公开发行8,695,654股普通股 并于5月23日完成发行 募集资金约2.95亿美元[4] - 加州土地委员会于5月23日致函公司 指出其5月19日的新闻稿错误描述了近期活动性质 将联邦监管机构要求的近海油井测试活动与运营重启混为一谈[5] - 2025年5月28日 圣巴巴拉县高等法院批准加州海岸委员会关于公司Onshore管道沿海区域维护修理工作的初步禁令 导致公司股价从5月27日的32.93美元下跌5.04美元(约15%)至5月28日收盘价27.89美元[6]

苹果或考虑放弃自研AI模型，将Siri外包给Anthropic或OpenAI。 内部测试显示Anthropic技术更优 据媒周一报道，苹果已与Anthropic和OpenAI展开谈判，探讨将它们的语言模型整合到Siri中的可能 性。据知情人士透露，苹果要求这两家公司训练定制版本的模型，以便在苹果自有云基础设施上运行和 测试。 如果苹果最终决定推进此计划，这将是一个里程碑式的战略逆转。该公司目前主要依靠被称为Apple Foundation Models的自研技术驱动AI功能，并原定于2026年推出基于该技术的新版Siri。 消息传出后，苹果股价收涨超过2%，反映出投资者对这一潜在合作的乐观情绪。 据知情人士向媒体透露，在Siri团队负责人Mike Rockwell和软件工程负责人Craig Federighi的主导下，苹 果启动了对外部模型的评估项目。经过多轮测试后，Rockwell和其他高管得出结论，认为Anthropic的 Claude技术最符合Siri的需求。 这一评估结果促使苹果企业发展副总裁Adrian Perica开始与Anthropic展开初步谈判。知情人士表示，苹 果同时也在与OpenAI保持 ...

智通财经APP获悉，据知情人士透露，苹果公司正考虑采用Anthropic或OpenAI的人工智能技术驱动新 版Siri，计划搁置自研模型，旨在扭转其在生成式AI领域的落后局面，这一决策或将颠覆行业格局。 这家iPhone制造商已与两家公司就使用大语言模型(LLM)升级Siri展开谈判，并要求对方训练适配苹果云 架构的定制化模型用于测试。若最终落定，将标志着苹果战略的重大转向——其目前多数AI功能依赖 自研的"苹果基础模型"，原计划2026年推出基于该技术的新版语音助手。 若Siri转而采用Anthropic的Claude或OpenAI的ChatGPT模型，无疑是对苹果在生成式AI领域竞争力不足 的承认，而这一技术被视为数十年来最重要的创新。尽管苹果已允许ChatGPT在Siri中回答网页搜索查 询，但语音助手核心仍由自研技术支撑。知情人士称，第三方模型评估尚处早期阶段，内部代号"LLM Siri"的自研项目仍在推进。 技术博弈与商业分歧 Siri的十年困局与管理层洗牌 评估第三方模型的计划由Siri负责人迈克·罗克韦尔(Mike Rockwell)与软件工程主管克雷格·费德里吉 (Craig Federigh ...