核心观点 - 星级酒店官方经营数据已断更长达一年 这种长期空窗在中国酒店业发展史中实属罕见 其背后反映了行业持续疲软、竞争加剧、结构性矛盾爆发的残酷现状 [4][6][7][9][12][14][31] - 传统的星级饭店评定体系正面临严峻挑战 其市场影响力被边缘化 酒店数量和占比持续萎缩 繁琐且脱节的评定标准使其逐渐被市场化的品牌矩阵和OTA评分系统所取代 [32][33][34][39][40][42][44] - 酒店行业正处于艰难转型期 供给过剩、价格内卷导致全行业大面积亏损 星级酒店的经营挑战有增无减 行业需要重新平衡品质、服务与标准之间的关系 [15][23][27][31][60][61] 行业经营现状与数据 - **数据断更与行业亏损**：星级酒店经营数据自2024年12月26日后停止更新 空窗期长达一年 [6][7] 2024年限额以上住宿业企业整体亏损320.2亿元 其中旅游饭店亏损231.8亿元 相比2023年全行业亏损39.3亿元 降幅巨大 [15][16][20] - **地区与细分市场表现**：2024年仅北京和上海两地住宿业盈利 利润总额分别为21.3亿元和2.4亿元 [17] 有限服务酒店利润从2023年的12.3亿元转为2024年亏损77.5亿元 [21] - **五星级酒店市场收缩**：2020年至2024年第三季度 五星级酒店数量从850家减少至736家 平均房价降至599.72元（同比下降4.78%） 平均出租率仅为60.73% [22] 市场挑战与结构性矛盾 - **供给过剩**：2023年签约项目集中在2024下半年至2025年开业 导致市场供给大增 [24] 中国酒店业门店数从2021年的25.24万家增长至2024年的34.87万家 客房数从1347万间增至1764万间 三年增长近10万家门店 [25][26] - **价格内卷与业绩下滑**：价格战导致行业陷入“低价-低质-更低价格”的恶性循环 [27][28] 2024年国内酒店平均每日房价、每间可用客房收入和入住率均呈负增长 2025年前十个月入住率下降趋势持续扩大 [29] - **非市场因素干扰**：各地政府热衷补贴建设高星酒店 最高补贴可达数千万元 在供给饱和的背景下进一步加剧了市场扭曲 [48][49][50] 星级评定体系的边缘化 - **数量与占比持续下降**：星级饭店数量在2016年达到峰值9861家 到2024年初降至7245家 2024年第三季度统计时为6129家 8年间流失超3000家 [34][38] 星级饭店在全国超35万家酒店总量中占比已不足2% [39] - **结构失衡与低星级酒店濒危**：星级酒店结构呈“中间大、两头小” [37] 一星级酒店从2020年同期的21家锐减至2024年第三季度的4家 濒临“灭绝” [35] - **评定标准与市场需求脱节**：传统星评标准繁琐（如要求电视不少于24个频道等） 多达40多页 与当下消费需求脱节 [40][41] 消费者选择酒店时更看重品牌、服务和特色 星级标识作用大幅减退 [42][52] 行业标准与评价体系的演变 - **品牌矩阵取代星级标准**：各大酒店集团（如万豪、锦江、华住）通过自建覆盖不同市场定位的品牌矩阵来划分等级 依靠品牌影响力和差异化发展吸引顾客 不再依赖星级评定 [43][44] - **星级标准的改革尝试**：2023年新版《旅游饭店星级的划分与评定》国标于2024年实施 降低了对使用率低设施的要求 强化了智能化和文化推广 并对五星级酒店引入宾客监督和网络评价参考机制 [54][55][56] - **市场决定标准价值**：行业标准的价值不再由官方单方面决定 而是由市场参与者共同塑造 当酒店不再依赖星级作为身份象征并回归服务本质 可能标志着行业健康发展的开始 [58][59][60]

泉州发布住宿业退订新规 - 泉州旅游协会于1月15日正式发布《泉州市住宿业客房预订退订指导意见》，即日起生效，试行期一年 [1] 核心规则：差异化阶梯式退订标准 - **非法定节假日及旅游淡季期间**：订单确认后1小时内或入住前7日以上（含7日）退订，消费者可享受100%全额退款，退款在7个工作日内到账 [1][2] - **非法定节假日及旅游淡季期间**：入住前3日至7日内（含3日）退订，退款比例为50%；入住前24小时至3日内（含24小时）退订，仅退还总房费的20%；入住前24小时内及入住当日则不可退订（不可抗力情形除外） [2] - **法定节假日期间（包括元旦、春节等）**：取消订单全额退款的门槛为入住前15天以上；入住前7天至15天取消将扣除房费50%；入住前3天至7天取消将扣除房费80%；入住前3天及入住当天不可退订 [2][3] 行业执行与反馈 - 泉州多家酒店客服表示已接到上述指导意见，部分酒店表示线下预订将按此规定执行，而在线预订则遵照平台规则 [4] - 该指导意见在网上引发争议，有网友认为标准过于严格，影响了出行预订酒店的便捷性 [4] - 泉州旅游协会相关负责人表示，制定指导意见时参照了部分旅游城市，并经过当地相关部门的多层把关 [5] - 泉州市商务局工作人员证实，该指导意见是在政府相关部门指导下制定的，旨在为商家和消费者提供处理退款纠纷的参考依据，目前为试行版本且非强制规定 [5] 行业背景与现存问题 - “酒店退订难”引发的纠纷由来已久 [6] - 此前有案例显示，消费者提前20多天取消大连某酒店价值1900元的订单，被扣除50%即950元手续费 [8][10] - 2024年广东省消费者委员会的调查发现，在160家酒店中，有73家酒店全部或部分房型为“不可取消”或“仅15分钟或30分钟内免费取消”，占比为45.6% [11] - 调查还发现，有11家酒店规定所有产品均不可取消，且推行“不可取消”的酒店不在少数，并集中在中高端酒店 [11] 专家观点与建议 - 专家指出，酒店是否应免费取消订单需结合具体情况判断，对于正常房价，消费者预订后超半小时取消却得不到退款，属于不公平、不合理的格式条款 [12] - 专家建议，酒店退订机制不应“一刀切”，可以借鉴机票或火车票，根据预订时间长短、不同房型等情况，实施阶梯式变更、退订机制 [12]

文章核心观点 - 中国人民银行安阳市分行通过窗口指导，组织金融机构进行产品创新、支持重点项目及全链赋能，精准灌溉安阳市文旅产业链上的中小微企业，有效推动了当地文旅产业从“简单食宿”向“多元业态”转型，并带动了区域经济的协同增长 [1][2][3][4][5][6] 产品创新破瓶颈 - 针对文旅中小微企业“轻资产、运营波动大”的特点，金融机构创新金融产品，如“豫游民宿贷”、“豫商合家好”，并突破传统信贷对固定资产的依赖 [2] - 工行安阳分行为林州维也纳酒店升级改造提供专项贷款，升级后酒店淡季入住率达77%，年营业收入突破1200万元 [2] - 2025年以来，安阳市在支持民宿经济提质升级方面累计投放贷款超3.8亿元，带动民宿产业收入实现年均10%的增长 [2] 重点项目强引领 - 金融机构为重点文旅项目提供专项融资，中原银行安阳分行向“红旗渠 太行山”主题实景演出、“太行屋脊”等项目投放贷款7.7亿元 [3] - “红旗渠 太行山”实景演出每场上座率均超90%，成为红色文旅标志性名片，配套的“太行 红日”演艺小镇打造了全场景业态 [3] - 农发行安阳市分行等多家金融机构发放贷款3.5亿元，支持曹操高陵、“羑里城+岳飞庙”等重点景区升级改造，2025年暑期及国庆假期当地重点景区游客接待量同比增长超20% [4] - 重点项目带动周边产业协同发展，2025年1月至10月，林州住宿餐饮零售额同比增长25%，殷墟片区文创产品单日销售峰值达60万元 [4] 全链赋能促融合 - 金融机构将服务延伸至文旅产业链各环节，工行安阳分行为京新购物广场文旅商业体提供2000万元“人民广场商圈贷”支持，升级后引入非遗文创与特色餐饮，人流量与销售额大幅增长 [5] - 在乡村领域，河南农商银行林州支行以整村授信支持农特产品加工和农家乐升级，林州花椒种植面积超2万亩，相关农产品年销售额达8000万元 [5] - 为对接国际化需求，在重点景区及酒店布局13个外币代兑机构，并推动石板岩“国际旅游小镇”代兑点落地运营 [5] 整体成效 - 安阳文旅综合收入连续3年以年均13%的增幅稳步攀升 [6]

行业与公司 * 涉及的行业为酒店行业[1] * 涉及的公司包括华住集团、首旅酒店、亚朵集团、锦江酒店[3][10][18][19] 核心观点与论据 * **行业景气度上行由供需驱动与结构优化推动**：2023年疫情后需求爆发与供给滞后形成错配，推高平均每日房价，吸引单体酒店入市[1][2] * **连锁化率呈现结构性分化**：2024年整体连锁化率因经济型单体酒店涌入而下滑，但豪华型、高档型、中档型酒店连锁化率持续提升[1][4] * **行业面临供给过剩、经营恶化与竞争激烈等挑战**：大量新单体酒店增加供给，其依赖OTA引流、缺乏口碑复购导致经营恶化，其他业态从业者转入加剧竞争[1][5][6] * **投资者青睐酒店业源于其现金流稳定、回本周期合理等特性**：行业现金流好、无应收账款，连锁酒店回本周期约5-6年，全季在高县级城市可做到4年左右回本，且物业转型机会多、业态相对稳定[1][5][9] * **中国酒店连锁化率有巨大提升空间**：中国客房连锁化率约40%，远低于美国70%以上的水平，其中经济型酒店连锁化率仅约30%[1][9][10] * **连锁化率提升将驱动行业增长并利好大型集团**：未来下沉市场经济型酒店将被大型连锁品牌替代，连锁化率提升将带动平均每日房价增长，使华住、首旅、亚朵等大型集团获得更大市场份额[1][10] * **文旅消费持续增长，商旅消费与宏观经济挂钩**：2026年元旦数据显示，与2024年相比，人次增长5.2%，总花费增长6.4%，客单价提升；商旅需求需跟踪PMI等宏观经济指标[1][11] * **行业复苏呈现结构性，并非普遍现象**：华住集团部分品牌如汉庭、海友、全季的每间可供出租客房收入数据改善，但多数品牌未复苏，需观察持续性[3][12][14] * **投资加盟不同品牌回报差异显著**：例如全季因高速发展带来更高溢价，而锦江旗下维也纳表现平平，超额收益主要由提供管理系统的大型集团获得[3][13] * **OTA平台佣金对单体酒店压力巨大，政策环境或带来利好**：OTA佣金率可达20%以上，加上隐性成本或达30%，而大型连锁酒店通过自有渠道可将OTA占比控制在20%以下；携程接受反垄断调查可能抑制佣金率提升，利好酒店业[1][8][16] * **政策变化有望促进出行需求**：春秋假推广有望提高放假密度，例如2026年上半年多个假期可能形成多个黄金周，提升旅游住宿需求[3][16][17] * **行业整体处于企稳见底阶段，但全面复苏不现实**：高频数据显示行业企稳，华住等头部品牌部分复苏，但供给增速快于需求，单体酒店价格战可能加剧市场竞争，投资应聚焦有强劲动能的大型连锁品牌[14][15][20] 其他重要内容 * **具体公司分析与投资建议**： * 华住集团是国内经营最好的酒店之一，约1.1万至1.2万家门店，全季、汉庭和橘子三个品牌占其整体客房数量的70%[12][18] * 推荐关注首旅酒店，其数据已企稳回升，预计2026年全年利润约10亿元，目前市盈率约20倍[3][18][19] * 锦江酒店部分品牌表现不佳，如不进行变革将与新兴品牌差距拉大，博弈价值高但业绩改善可见度低[19] * **行业高频数据现状**：华住、如家、锦江等主要品牌的入住率、客单价和每间可供出租客房收入已在低位徘徊一段时间，近期华住部分品牌开始正增长[15]

联邦执法行动与地区冲突 - 美国联邦政府在明尼苏达州部署大规模移民执法力量 约3000名来自移民与海关执法局和边境巡逻队的联邦执法人员进驻明尼阿波利斯和圣保罗市[2] - 执法行动引发致命事件与持续抗议 1月7日一名联邦移民执法人员在明尼阿波利斯街头开枪打死一名37岁美国女子 导致连日抗议活动不断并引发冲突[2] - 联邦政府考虑进一步军事部署以应对局势 五角大楼已下令约1500名隶属于陆军第11空降师的伞兵待命 准备在总统动用《反叛乱法》时部署至明州[1] 地方政府与民众反应 - 地方政府强烈反对联邦的军事威胁 明尼阿波利斯市市长批评派兵做法“荒谬”、“不公平”、“不公正”且“完全违反宪法” 并表示不会被吓倒[1] - 民众抗议被描述为行使宪法权利的和平活动 市长为市民辩护 称抗议示威是行使美国宪法第一修正案赋予的权利 且一直是和平进行[1] 对当地商业与服务业的影响 - 酒店服务业因卷入纷争受到直接冲击 “双城”地区至少三家酒店因入住联邦执法人员而停止接受预订 包括圣保罗的希尔顿逸林酒店和洲际酒店 以及明尼阿波利斯的希尔顿嘉悦里酒店[3] - 酒店集团面临运营压力与安全考量 洲际酒店集团声明圣保罗洲际酒店为独立运营 业主出于安全考虑决定暂时闭店 此前有希尔顿旗下酒店因拒绝执法人员入住而被迫道歉[3] - 执法行动持续并在公共场所扩大范围 执法人员持枪进入圣保罗一处民居抓人 并在威尔马市一家墨西哥餐馆抓走3人[3]

公司担保情况 - 截至公告披露日 锦江酒店及下属全资子公司实际发生的对外担保总额为125915.04万欧元 折合人民币约为102.11亿元 [1] - 上述担保总额占公司最近一期经审计的归母净资产的66.27% [1] - 公司公告称不存在逾期担保 [1] 行业动态 - 短剧行业迎来大爆发 已吸纳69万人就业 [1] - 行业为包括一度送外卖的演员在内的从业者提供了就业机会 演员反馈收入还算可观但工作强度大导致太累 [1] - 拍摄工作强度高 剧组常备速效救心丸 演员在拍摄睡觉戏时真能睡着 [1]

国家会议中心二期配套将进一步完善。1月19日，记者从北辰集团获悉，由其投资建设的北京北辰丽思 卡尔顿酒店与北京北辰万豪侯爵酒店，近日已完成品牌标识外立面挂牌。目前，两家酒店已进入开业筹 备的冲刺阶段，预计将于2026年年中正式对外营业。 酒店效果 北京北辰丽思卡尔顿酒店是百年奢华酒店品牌丽思卡尔顿在京的第三家酒店；北京北辰万豪侯爵酒店是 万豪侯爵品牌落户京城的首家酒店。两家酒店均位于国家会议中心二期附近。从区位看，这里距北京首 都国际机场约20公里，并可快速通达中关村、上地等。酒店周边还环绕着世界级文化集群。从酒店出 发，步行即可抵达国家体育场"鸟巢"、国家游泳中心"水立方"以及中国非物质文化遗产馆等。 两家酒店总客房共953间，亮相后将组成"双子星"，为会议中心场馆办展办会提供优质配套，为商务差 旅、国际会议、高端聚会及本地居家度假等多元化客群提供服务，进一步助力亚奥区域文商旅会融合发 展。 酒店外景 效果图。企业供图 来源：北京日报客户端 图。企业供图 北京北辰丽思卡尔顿酒店共有282间客房与套房、六间精致餐厅以及标志性的水疗中心。此次酒店开 业，也标志着北京成为全球首个拥有三家丽思卡尔顿酒店的城市。与其 ...

联邦执法行动与军事部署 - 美国联邦政府在明尼苏达州部署了约3000名移民与海关执法局和边境巡逻队执法人员[3] - 五角大楼已下令约1500名隶属于美陆军第11空降师的伞兵待命 随时可能被派往明州[1][2] - 明尼苏达州州长已对本州国民警卫队下达动员令 但国民警卫队尚未部署到位[3] 政治与法律冲突 - 美国总统特朗普威胁动用极少动用的《反叛乱法》来派遣军队对付示威者[2][3] - 明尼阿波利斯市市长批评派兵做法“荒谬”、“不公平、不公正 完全违反宪法” 并称市民是在和平行使宪法第一修正案权利[3] - 当地官员警告派兵“荒谬且违宪” 并呼吁民众保持和平示威 避免冲突加剧[1][3] 社会事件与抗议活动 - 冲突起因于1月7日一名联邦移民执法人员在明尼阿波利斯市街头开枪打死一名37岁美国女子 引发全美舆论高度关注[3] - 连日来 当地及周边抗议活动不断并引发冲突[3] - 联邦执法人员的抓捕行动仍在继续且目标范围扩大 例如1月18日在圣保罗市一处民居带走一名男子 1月14日在威尔马市一家墨西哥餐馆抓走3人[6] 对酒店服务业的直接影响 - “双城”地区至少有三家酒店因入住联邦执法人员而从1月18日起停止接受住宿预订 网上显示“不可预订”状态持续至2月初[4] - 受影响的酒店包括圣保罗市中心的希尔顿逸林酒店和洲际酒店 它们挂出了“暂时闭店 待进一步通知”的通告牌[4] - 明尼阿波利斯的希尔顿嘉悦里酒店虽仍营业 但明确表示不接受预订[4] - 洲际酒店集团声明圣保罗的涉事洲际酒店为独立运营 其业主出于安全考虑决定暂时闭店[4] - 本月早些时候 明尼阿波利斯市附近一家希尔顿集团旗下酒店因拒绝联邦执法人员入住而遭受压力 酒店当地运营商和希尔顿集团不得不道歉[6]

公司业务与设施 - 无锡君澜国际酒店于1月16日在锡山区丹山路139号正式开业[1] - 酒店配备278间观景客房及800平方米无柱式宴会厅[5] - 酒店空间设计融合吴地文化内涵与江南意象，并配备健身、文化体验等多元设施[5] 区位与交通优势 - 酒店与无锡东站举步之遥，依托高铁、地铁等立体交通网络，可实现与长三角主要城市的快速联通[3] - 酒店的落成有助于强化无锡东站交通枢纽辐射效应，并与大成路隧道通车后的交通规划布局形成呼应[3] 市场定位与服务功能 - 酒店定位为高端酒店，旨在满足高端商务会议需求[5] - 酒店可承接本地文化活动与旅游接待任务，以提升服务的多元性[6] - 酒店旨在为往来商旅人士提供便捷住宿体验[3] 对区域发展的战略意义 - 酒店的落地为锡东新城增添了优质服务配套，将进一步完善区域商务休闲服务体系[1] - 酒店将助力锡东新城打造高效便捷的营商与生活环境，完善区域“内联外通”的服务体系[3] - 酒店将为锡东新城聚焦的车联网、精准医疗等新兴产业提供高品质配套支撑，进一步优化营商环境[6] - 酒店与区域旅游资源的联动，将推动文商旅融合发展，为新城培育消费新动能、建设宜居宜业现代化新城提供助力[6] - 酒店能助力深化无锡“太湖明珠”的城市形象[6]

行业趋势与市场环境 - 中国酒店行业正从“拼速度”的增量扩张时代，进入“拼质量”的存量分化时代，竞争焦点转向服务与体验 [1][5] - 2025年中国酒店市场整体承压，但下降趋势持续收窄，市场波动被视为消费理性回归的必然结果 [1][3] - 国内旅行需求基本盘稳固，2025年前三季度国内居民出游人次达49.98亿，同比增长18%，出游花费4.85万亿元，同比增长11.5% [4] - 消费需求从“住一晚”向“住得好、有体验”升级，商务出行重品质与效率，休闲度假（如城市微度假、周末短途）日益常态化 [1][5] - 行业连锁化率将持续提升，呈现“强者更强”的集中化趋势，缺乏竞争力的单体酒店将面临市场洗牌 [1][8] 公司业绩与经营状况 - 2025年第三季度，洲际酒店集团大中华区平均每间可售房收入为43.57美元，同比下降1.8%，平均房价为67.65美元，同比下降2.7% [3] - 2025年第三季度，洲际酒店集团大中华区入住率逆势上涨0.6个百分点，达到64.4% [3] - 截至2025年9月30日，洲际酒店集团在大中华区的开业及在建酒店总数超过1400家，覆盖200余个城市 [6] - 公司在大中华区布局了13个酒店品牌，覆盖奢华精品、高端和品质酒店，遵循分级布局逻辑 [9] 公司发展战略与未来规划 - 未来拓展重点为加密布局一线城市与高铁沿线优质地段，计划将覆盖城市数量从目前的200余个进一步拓展 [1][6] - 在一线及核心市场（如上海已开业约80家，北京超30家）持续强化布局密度与品牌影响力 [6] - 策略性拓展下沉市场，聚焦拥有高铁网络的城市核心地段，下沉布局有清晰战略与严格挑选 [6] - 提出“沿着高铁开智选”策略，智选假日酒店已在深圳北站、杭州东站等多个高铁站布局 [6] - 在核心度假城市加紧布局高端度假酒店，例如三亚海棠湾丽晶酒店与英迪格酒店预计2027年开业 [7] - 关注冰雪旅游目的地，以满足消费者对休闲度假的品质需求 [7] - 坚持本土化多品牌发展战略，未来将密切观察细分市场趋势，综合评估后考虑引入新品牌角力中国市场 [9] 行业投资与运营观点 - 市场回归理性促使投资端回归理性，投资人更应注重长期稳定的回报 [7] - 酒店业是需长期投入的产业，需求变化难以通过短期快速增加供给匹配，投资者需在捕捉短期机遇与长期规划间把握平衡 [7] - 酒店业的品牌化与连锁化持续深化，中国市场在此方面仍有巨大潜力，需要企业拥有更专业的运营管理与品牌赋能能力 [7] - 国际连锁品牌与国内优质品牌的开店速度预计将持续加快 [8] - 根据中国饭店协会报告，中国酒店客房总数约1764万间，连锁客房数约707万间，非连锁客房数约1057万间，客房连锁化率为40.09% [8]