监管政策动向 - 泰国证券交易委员会正在起草法规 旨在允许共同基金和机构投资者推出涵盖比特币以外更多加密货币的ETF [1][2] - 监管机构同步推动一项法案以扩大其执法权力 包括在发现违规时暂停交易以及调查内幕交易等案件 [6] - 要求所有持牌数字资产企业必须使用SEC批准的审计师 此规定将于2025年10月生效 适用范围从交易所和经纪商扩大至更多运营商 [8] 加密货币ETF发展 - 新规将允许推出本土的加密货币ETF 为投资者提供更便捷的多元化数字资产产品渠道 [3] - 此举旨在使代币化工具成为主流投资选择 背景是泰国证券交易所今年已下跌7.6% 年轻投资者尤其寻求替代资产以分散投资组合 [4] - 监管机构认为扩展准入需要保障措施 以应对市场波动和潜在不当行为等风险 [5] 行业战略目标 - ETF计划凸显了泰国成为区域数字资产中心的雄心 [5] - 监管机构采取双重策略 即在扩大投资机会的同时 强化必要的制度保障以支持其发展 [9] - 授予SEC更广泛的权力被视为恢复投资者信心和更迅速处理数字市场不当行为的关键 [7]

政府停摆对金融监管机构的影响 - 美国证券交易委员会超过90%的员工被强制停薪休假，仅保留约393名员工处理紧急工作，该机构监管数千家上市公司、交易所、券商和基金 [1] - 美国商品期货交易委员会仅保留5.7%的员工在岗，即约31名员工（基于543名员工总数计算），以确保继续履行监督市场等基本职能 [1] 对资本市场运作的具体影响 - 美国证券交易委员会将继续处理企业的常规申报，但将暂停受理首次公开募股申请，这可能会抑制近期美股IPO的复苏势头 [1] - 若联邦政府停摆持续，可能影响多项与加密货币挂钩的交易型开放式指数基金的获批，市场原本预计与索拉纳币和瑞波币等加密货币挂钩的ETF将于10月初推出 [2] 市场反应与潜在风险 - 美元汇率延续跌势，黄金价格则创下历史新高 [1] - 过去联邦政府短暂停摆时市场反应平淡，但若此次停摆持续较长时间，将导致关键经济数据的发布被推迟或取消，影响投资者评估宏观经济趋势，进而可能引发资产价格波动 [1] - 并购市场资讯集团股权资本市场部门主管指出，停摆立即损害投资者情绪，其长期影响是堵塞IPO通道 [1] 当前市场背景数据 - 截至9月29日，美股今年以来已完成263次IPO，共计融资529.4亿美元，融资规模为2021年以来最多 [1] 其他金融机构运营状况 - 美国联邦储备委员会和美国联邦储蓄保险公司因资金非来自国会拨款，在停摆期间仍将照常运作 [2]

外汇基金总资产变动 - 截至2025年8月31日，外汇基金总资产为40,702亿港元，较2025年7月底减少324亿港元 [1] - 外币资产减少361亿港元，主要因货币发行局制度下出售美元 [1] - 港元资产增加37亿港元，主要因香港股票按市价重估 [1] 货币发行局帐目变动 - 2025年8月底货币基础为20,142亿港元，较7月底减少284亿港元，减幅1.4% [1] - 货币基础减少主要因货币发行局制度下购买港元，但减幅因负债证明书总额增加而被部分抵销 [1] 支持资产变动 - 2025年8月底支持资产总额减少803亿港元至22,112亿港元，减幅3.5% [1] - 支持资产减少主要因从支持组合转拨资产至投资组合，以及在货币发行局制度下出售美元 [1] - 支持比率由2025年7月底的112.19%下降至2025年8月底的109.78% [1]

文章核心观点 - 近期香港账户清查与外贸取消强制结汇等金融调整并非对抗性动作，而是经济发展到特定阶段的自然选择，其本质是服务实体经济 [2][5] - 货币价值的根本锚点在于其能兑换到的实实在在的产能，而非黄金或石油等单一商品 [11][13] - 人民币的长期升值趋势不可逆转，但将是渐进式的，其基础在于中国强大的制造业产能优势 [20][22] - 金融领域的调整旨在构建更规范、稳定的市场环境，并让企业能自主管理货币风险，是政策延续性的体现 [5][6][8] 香港账户清查 - 香港部分券商清查华人账户旨在区分真实投资者与违规操作者，是与全球加强跨境资本监管（如欧盟反洗钱指令、美国FATCA法案）节奏对齐的举措 [5] - 规范的市场环境有利于降低潜在风险，避免少数违规操作破坏整体投资生态，从长远看更利于市场稳定 [6] 外贸结汇政策演变 - 取消强制结汇并非近期新政策，其基础是2008年修订《外汇管理条例》和2012年正式取消强制结售汇制度，将结算选择权交还市场 [6] - 当前优化让企业可根据自身需求自主管理货币风险，例如留存美元用于海外采购或换成人民币以规避汇率波动，这是不再依赖美元而非拒绝美元 [8] - 在中国与东盟贸易中，人民币结算比例稳步提升，例如广西水果贸易企业直接使用人民币与越南交易，节省两次兑换手续费并避免汇率波动损失 [8] 货币价值锚点 - 货币价值的真正靠山是其能兑换到的实实在在的产能，历史案例显示西班牙掠夺大量金银但国内产能未跟上，导致货币贬值引发严重通胀 [11] - 美元成为世界货币的基础是布雷顿森林体系时期美国占资本主义世界60%以上的产能优势，而非单纯霸权 [13] - “石油美元”的背后是美国能用其生产的武器、基础设施设备等产能换取石油结算权，当前俄罗斯石油能用人民币结算也因中国能提供汽车、手机、工业机械等实用物资 [15] - 美国当前面临通胀困境的核心原因是制造业空心化，美元大量增发但对应的产能未跟上，导致其“产能支撑”出现松动 [18] 人民币趋势与普通人应对 - 人民币长期升值不可逆转，其基础是中国制造业规模已超过美国、日本、德国的总和，产能优势显著 [20] - 升值选择渐进式是为保护出口企业，给予其从拼低价转向拼质量、拼品牌的调整时间，实现更可持续发展 [22] - 根据2025年5月“巨无霸指数”，中国巨无霸售价24元，美国售价5.75美元，人民币实际购买力被低估约41.8% [22] - 当前美元在全球贸易结算中占比49.08%（2025年3月数据），人民币占比约4.7%（2024年12月数据），但在与东盟、俄罗斯等经济体贸易中占比已超15%，属于稳步拓展 [24] - 普通人应警惕跟风换美元、炒美股的汇率风险，可参考上世纪日本投资者案例，其股市收益被日元升值带来的汇率损失抵消 [26] - 建议关注中国制造业升级、消费升级等更贴近普通人的发展机遇，而非盲目追逐海外资产 [26]

促进消费与降低融资成本 - 联合省财政厅推动个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策落地实施 以降低融资成本并激发消费潜力 [1] - 消费贷款贴息政策与"以旧换新"补贴等政策形成合力 对多领域消费及服务主体给予支持 [1] 打击非法活动与维护金融秩序 - 开展金融领域非法中介乱象治理工作 组织线索摸排并进行风险提示 [1] - 会同省公安厅开展金融领域"黑灰产"违法犯罪集群打击行动 聚焦不法贷款中介和非法代理维权 [1] - 通过线索摸排和数据建模提升精准打击力度 向公安机关移交线索数百条 全省公安机关立案数十起 [1] - 推动各机构加强内控与源头治理 旨在斩断"黑灰产"利益输送链条以维护金融秩序稳定 [1] 提升养老金融服务 - 推动金融机构加强营业网点无障碍设施建设并提供无障碍服务 [2] - 推动个人养老金 商业养老金 专属商业养老保险协同发展 [2] - 截至2025年6月末 江苏个人养老金保险保费收入13.66亿元 承保11.01万人 [2] - 截至2025年6月末 商业养老金业务累计开立账户8.07万户 存量规模58.54亿元 [2] - 全省建成养老社区7个 运营床位4090个 [2] 优化境外来华人员金融服务 - 积极推动外资银行接入国内电子支付工具 为境外来华人员开立数字人民币钱包服务并实现人民币I类账户结算 [2] - 鼓励银行开发双语购汇 小程序查询 线上预约 批量办理等功能以提升业务效率 [2] - 引导银行在网点摆放多语种宣传资料 升级柜面证件读取机具功能 支持使用新旧版外国人永久居留身份证开户 [2] 金融教育宣传与风险防范 - 构建"网点+场景+线上"立体宣传网络以推动金融教育全域覆盖 [2] - 强化营业网点教育宣传主阵地作用 用好网点教育宣传专区并举办沙龙等特色活动 [2] - 实施金融教育校园网格行动 在高校与金融机构发展金融教育网格员以提升师生金融风险防范能力 [2] 金融纠纷调解与服务下沉 - 推动2025年全省新增100个金融矛盾纠纷调解服务点 将专业调解服务下沉至县区 [3] - 化解千辆新能源车投保困局 针对南京市1123辆新能源网约出租车投保难 987辆临险停运的状况在3天内完成续保 [3] - 推动"南京市1号窗口"上线新能源营运客车承保业务 实现"愿保尽保" [3] 创新服务模式与融资效率 - 连云港金融监管分局开发推广手机版银行贷款申请"半分钟小程序" 精简填写要素及流程以提升融资质效 [3] - 宿迁金融监管分局建立"小微调解工作室" 实现行业性 专业性调解组织市县全覆盖 [3]

政策推出 - 跨境债券回购业务于9月26日正式推出 [1] - 业务由香港金融管理局与中国人民银行、中国证券监督管理委员会和国家外汇管理局共同推动 [1] 政策内容 - 支持所有已进入内地在岸债券市场的境外机构参与在岸债券回购业务 [1] - 境外机构可通过业务从在岸市场获得人民币流动性并汇出境外使用 [1] - 该措施是继今年2月推出离岸人民币债券回购业务后的又一项重要政策 [1] 政策影响 - 为香港离岸人民币市场提供更稳定的流动性 [1] - 有效降低人民币融资成本 [1] - 满足离岸投资者的资产配置和流动性管理需求 [1] - 盘活人民币债券持仓 提升在岸债券的国际吸引力 [1] - 增强人民币在国际市场的投融资功能 [1] 官方评论 - 该措施是持续优化‘债券通’业务的重点工作之一 [2] - 有助于提升香港离岸人民币市场的流动性及境外投资者配置人民币资产的意愿 [2] - 引导更多元化的离岸人民币业务发展 [2] - 进一步巩固提升香港作为国际金融中心和离岸人民币业务枢纽的地位 [2]

中新证券期货监管合作 - 中国证监会与新西兰金融市场管理局于2025年9月25日更新签署《证券期货监管合作谅解备忘录》[2] - 双方监管机构合作关系升级 标志着中新证券期货监管合作进入新阶段[2] - 本次更新基于2004年签署的备忘录 旨在适应资本市场发展和跨境合作需求[2] 国际合作网络建设 - 中国证监会已与67个国家和地区证券期货监管机构签署双边监管合作谅解备忘录[2] - 建立了顺畅的跨境监管与执法合作机制[2] - 为资本市场领域合作营造良好监管环境[2]

政策实施概述 - 跨境债券回购业务于9月26日正式推出 [1] - 该业务由香港金管局与中国人民银行、中国证券监督管理委员会和国家外汇管理局共同推动 [1] 政策核心内容 - 支持所有已进入内地在岸债券市场的境外机构参与在岸债券回购业务 [1] - 允许境外机构从在岸市场获得人民币流动性并可汇出境外使用 [1] 政策意义与影响 - 为香港离岸人民币市场提供更稳定的流动性 [1] - 将有效降低人民币融资成本 [1] - 跨境回购与今年2月推出的离岸人民币回购业务相辅相成 [1] - 能满足离岸投资者的资产配置和流动性管理需求 [1] - 有助于盘活境外投资者的人民币债券持仓 [1] - 将进一步提升在岸债券的国际吸引力 [1] - 有助于增强人民币在国际市场的投融资功能 [1] 监管机构观点 - 香港金管局总裁表示此措施是优化"债券通"业务的重点工作之一 [1] - 措施有助于提升境外投资者配置人民币资产的意愿 [1] - 将引导更多元化的离岸人民币业务发展 [1] - 旨在巩固提升香港作为国际金融中心和离岸人民币业务枢纽的地位 [1]

房地产融资协调机制成效 - 城市房地产融资协调机制通过“白名单”项目发放贷款超过7万亿元，支持近2000万套住房建设交付 [1][2] - “白名单”制度根据项目开发建设情况、企业资质信用财务状况公平确定支持名单，机制自2024年1月建立后不断扩围增效，支持住房套数从2025年5月的1600多万套进一步增加 [2] - 协调机制直接针对房地产项目融资难题而非简单向开发商注入流动性，有助于精准支持保交楼工作，未来将继续扩大“白名单”覆盖范围 [2] 货币政策与融资成本 - 货币政策坚持“以我为主”，将根据宏观经济运行情况和形势变化综合运用多种货币政策工具保证流动性充裕，促进社会综合融资成本下降 [1] - 美联储降息为国内货币政策释放空间，未来降息仍存在一定预期，短期以稳为主 [1] - 2022年以来5年期以上LPR合计下调8次共1.15个百分点至3.5%，公积金贷款利率下调3次共0.65个百分点至2.65%，住房贷款利率降至历史最低水平 [3] 降低购房负担与存量房贷 - 通过优化调整首付比例、房贷利率等多项政策有效降低居民购房负担 [3] - 存量房贷利率下调政策每年可为超过5000万户家庭减少利息支出约3000亿元 [3] 金融支持三大工程 - 为保障性住房等“三大工程”提供资金支持超1.6万亿元，租赁性住房贷款年均增长高达52% [4] 防范化解金融风险 - 至今年6月末地方政府融资平台数量较2023年3月下降超过60%，金融债务规模下降超过50%，债务风险水平大幅度收敛 [4] - “十四五”以来外汇储备始终稳定在3万亿美元以上，近两年在3.2万亿美元以上，发挥国家经济金融“稳定器”和“压舱石”作用 [4]

文章核心观点 - 香港证监会与金管局联合公布《固定收益及货币市场发展路线图》，旨在策略性定位香港成为全球固定收益及货币中心 [1] - 路线图将通过促进需求、流动性和创新来支持香港资本市场的多元和可持续发展 [1] 发展目标与战略定位 - 目标是发展香港成为全球固定收益及货币中心，并巩固其作为领先离岸人民币业务枢纽的地位 [2] - 该路线图将成为证监会与金管局未来数年制订和推行相关政策工作的蓝图 [1] 路线图框架与关键支柱 - 路线图围绕4大支柱提出关键措施，包括一级市场发行、二级市场流动性、离岸人民币业务及新一代基建 [1] - 共提出10项倡议，旨在巩固香港的现有优势并开拓新局面 [1] 具体发展举措 - 进一步吸引发行人以香港作为集资枢纽，并为发行人及投资者提供风险管理及流动性管理工具 [1] - 强调提升离岸人民币的使用规模和流动性，以及发展新一代金融基建以赋能市场创新 [1] - 将因应市场变化，推动创新，把握人民币国际化和市场数码化等新趋势所带来的机遇 [2] 市场影响与意义 - 香港的固定收益及货币市场被视为全球资金流动的重要引擎，对提升香港的国际地位及长远发展有深远影响 [1] - 路线图预计将为发行人、投资者及中介机构带来长远裨益 [1]