稳定币风险警示 - 近期以稳定币为代表的数字货币受到市场广泛关注 但存在不法机构利用"金融创新""数字资产"等噱头吸收资金 诱导公众参与交易炒作 [3] - 不法机构通过编造"虚拟货币""虚拟资产"等投资项目进行虚假宣传 滋生非法集资 赌博 诈骗 传销 洗钱等违法犯罪活动 [3] - 专责小组强调此类机构未经国家金融管理部门许可 不具备吸收公众存款资质 提醒公众增强理性投资意识 [3] 监管动态 - 香港金管局总裁余伟文指出稳定币应作为支付工具而非投机工具 强调需客观看待其应用场景 [6] - 国际清算银行年度报告指出稳定币未达到货币体系支柱要求 在单一性 弹性和完整性测试中表现不佳 [7][8] - 稳定币匿名性和跨境便利特性带来反洗钱挑战 国际监管合作正逐步建立以管控风险 [7] 行业应用现状 - 除稳定币外 新型支付工具还包括央行数字货币网络 代币化存款 快速支付系统跨境连线等 发展前景由市场决定 [7] - 公链匿名性虽保护隐私 但缺乏KYC标准加剧了非法使用风险 成为洗钱和恐怖主义融资的潜在工具 [8]

香港稳定币监管条例即将生效 - 香港《稳定币条例》将于8月1日生效 金管局将开始接受牌照申请 目前正就具体指引进行市场咨询 [1] - 金管局总裁余伟文表示初期稳定币牌照发放数量有限 呼吁市场客观冷静看待稳定币热度 [1] - 稳定币被定位为运用区块链技术的支付工具 而非投资或投机工具 本身无升值空间 [1] 稳定币的应用场景与竞争格局 - 跨境支付是稳定币主要应用场景之一 其他新型支付工具包括CBDC网络 代币化存款 快速支付系统跨境连线等 [1] - 不同支付工具成熟度不一 未来发展前景将由市场力量决定 [1] 国际监管合作与风险管控 - 金管局积极参与G20金融稳定理事会工作 香港监管制度以FSB《全球加密资产活动监管框架》为蓝本 [2] - 金管局正牵头FSB对监管框架全球实施情况进行检讨 [2] - 稳定币匿名性和跨境便利性带来反洗钱等风险挑战 需加强国际监管合作与经验共享 [2] 香港稳定币牌照发放标准 - 牌照发放设高门槛 初期预计仅批出数个牌照 发行人需具备实际应用场景和可持续运营能力 [3] - 金管局2023年初推出稳定币发行人"沙盒" 但参与沙盒并非获得牌照的先决条件 [3] - 所有牌照申请将按一致严格标准审慎评估 已进入沙盒机构不保证获批 [3]

香港稳定币监管条例 - 香港《稳定币条例》将于8月1日生效 金管局将开始接受牌照申请 初期预计仅批出数个牌照 [1] - 金管局总裁余伟文强调稳定币是支付工具而非投资工具 其价值无升值空间 需客观看待市场高涨情绪 [1] - 稳定币应用场景包括跨境支付 但需与其他新型支付工具（如CBDC、代币化存款）竞争 发展前景由市场决定 [1] 国际监管框架与风险管控 - 金管局参与制定FSB《全球加密资产活动监管框架》 香港监管制度以该国际准则为蓝本 [2] - 稳定币匿名性和跨境特性带来反洗钱等挑战 需通过国际协作建立跨境监管合作以降低金融风险 [2] - 香港采用"相同活动、相同风险、相同监管"原则 平衡金融稳定、洗钱防控与行业可持续发展 [2] 牌照发放与沙盒机制 - 稳定币牌照门槛极高 发行人需证明实际应用场景和可持续运营能力 初期仅少数机构能获批 [3] - 金管局"沙盒"机制用于评估业务模式 但参与沙盒不保证获牌 牌照审批将统一严格标准 [3]

监管合作进展 - 美国SEC与瑞士FINMA达成关键监管合作 允许瑞士注册投资顾问直接向SEC提供包含个人数据的账簿记录 并可在两国法律框架下开展现场检查 [1] - SEC宣布立即恢复处理瑞士RIA申请 终结自2020年因监管数据争议导致的审批暂停 [1] - 该协议为瑞士金融机构打开美国财富管理市场大门 同时为SEC获取瑞士境内客户资产信息铺平道路 [1] 历史监管博弈 - 2020年SEC暂停瑞士RIA申请审批 因担忧数据提供不足及现场检查执行受限 [3] - 2008年以来美国持续打击瑞士银行 瑞银2009年因协助逃税被罚7 88亿美元 瑞士信贷2014年支付26亿美元罚金 [3] - 2014年瑞士签署美国FATCA法案 2024年升级为自动交换金融账户数据 新合作模式2027年生效 [4] 资金流动趋势 - 至少八家通过美国实体开展业务的瑞士机构正接受SEC审查 包括丰泰等大型投资集团 部分涉及瑞士境内现场核查 [6] - 瑞士百达北美顾问美国客户需求显著增长 有案例显示单笔500万至1000万美元资产正转移至瑞士 [7] - 美元汇率走弱推动货币多元化 今年以来对主要货币累计跌幅近10% 4月单月跌幅超4 5% [7] 行业行为转变 - 瑞士银行业已摒弃"绝对保密"传统运营模式 转向与美国监管体系协作 [3] - 美国客户从直接开设瑞士银行账户转向更合规的专业化投资渠道 [3] - 美国高净值人群因政策不确定性增加离岸账户需求 资产配置趋势类似2008年金融危机时期 [6]

中国证监会副主席李明在深交所2025全球投资者大会上的讲话 增强制度透明度和可预期性 - 中国证监会将完善与国际投资者的沟通机制，提高境外上市备案管理质效 [1] - 优化合格境外投资者等机制安排，支持符合条件的外资机构申请新业务、设立新产品 [1] - 不断健全跨境金融服务体系 [1] 增强对外开放的系统性 - 加强股票、债券、期货市场开放的相互协同 [1] - 加大期货期权国际化品种供给，丰富资产配置和风险管理工具 [1] 增强跨境监管合作与国际规则参与 - 加强双边和多边跨境监管合作，积极参与国际标准规则制定 [1] - 进一步加强内地与香港市场合作，巩固香港国际金融中心地位 [1]

监管政策 - 中国证监会主席吴清表示将加强双多边的跨境监管合作 [1] - 监管目标是塑造稳定、透明、可预期的监管环境 [1] - 监管机构将维护企业在境外市场的正当利益 [1] 市场支持 - 证监会明确支持优质中概股回归内地和香港市场 [1] - 政策导向旨在促进优质企业回流本土资本市场 [1]