文章核心观点 - 在政策支持下，中国产业呈现创新能力提升、传统产业升级、新兴产业发展和未来产业布局的趋势，服务业务迎来重要发展机遇，形成的新质服务成为培育新质生产力的重要引擎 [1][2] - 新质服务是依托新一代信息技术、聚焦产业痛点形成的场景化、智能化服务形态，其核心价值体现在推动传统产业设备迭代、加速数字化转型与绿色化升级的全链条中，当前市场已进入万亿级爆发期 [6] 政策背景与宏观趋势 - **新质生产力政策支持**：“十五五”规划建议将“发展新质生产力、构建新发展格局、建设现代化经济体系取得重大突破”作为未来五年经济社会发展主要目标之一 [4] - **“两新”政策驱动需求**：大规模设备更新和消费品以旧换新政策进入全面深化阶段，通过“加力扩围”释放出万亿级市场动能，为新质服务直接带来市场需求 [5] - **“两新”政策具体内容**：扩大设备更新支持范围至电子信息、安全生产、设施农业等领域；提升新能源公交车及动力电池更新、农机报废更新补贴标准；简化设备更新审批流程 [6] - **产业发展成就**：“十四五”以来，规上高技术制造业增加值年均增长9.2%，2024年占全部规上工业增加值比重达16.3%；2024年，我国在全球新公开的生成式人工智能专利中占比61.5%，居世界第一；人工智能产业规模、企业数量、算力规模均居世界第二；与“十三五”末相比，2024年单位国内生产总值能耗强度下降11.6% [5] 新质服务的特点与定义 - **三大特点**：一是新动能，通过信息技术、人工智能、大数据、云计算等创新性生产要素激活服务新动能；二是新生态，依托合作伙伴生态圈实现多维度覆盖和协同赋能；三是新范式，推动产业深度融合，构建经济与社会价值协同发展的服务新模式 [2] - **核心定义**：新质服务是依托新一代信息技术、聚焦产业痛点形成的场景化、智能化服务形态 [6] 重点行业应用与市场机遇 - **工业领域**：以石油化工、冶金为代表，设备更新需求直接牵动新质服务市场根基，政策推动工业母机、高端装备迭代升级，叠加数字化改造与绿色低碳要求，形成“设备替换+服务升级”的双重增长极 [6] - **电子领域**：新质服务以数字技术为核心，涵盖智能运维、数据治理、信创服务等多元场景，成为数字经济发展的核心引擎，市场潜力持续释放 [6] - **医药领域**：新质服务关乎设备智能化升级、诊疗数字化转型、医院绿色建设三大方向，已形成“设备服务+数字诊疗+绿色建设”的多元业态 [7] - **交通领域**：是设备更新与双化转型的重点应用场景，新能源车辆替代、智慧物流建设、绿色交通网络完善共同推动新质服务市场爆发 [7] - **建筑领域**：新质服务聚焦老旧建筑改造、智能楼宇建设、绿色建材应用三大方向，政策推动的城市更新行动与碳中和要求叠加，催生了万亿级服务需求 [7] - **报告案例参考**：《领航未来——新质服务标杆案例集》聚焦产业升级下的服务转型，选取石化、电子、交通、商建、医药等领域具体案例，为新质服务场景化落地提供经验参考 [2] 相关ETF产品数据 - **食品饮料ETF (515170)**：跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，近五日涨跌-2.43%，市盈率20.32倍，最新份额110.1亿份，增加8250.0万份，净申赎4624.1万元，估值分位19.24% [10] - **游戏ETF (159869)**：跟踪中证动漫游戏指数，近五日涨跌-2.48%，市盈率35.18倍，最新份额79.5亿份，减少6800.0万份，净申赎-9334.6万元，估值分位49.61% [10] - **科创50ETF (588000)**：跟踪上证科创板50成份指数，近五日涨跌0.07%，市盈率149.33倍，最新份额516.4亿份，增加4050.0万份，净申赎5592.1万元，估值分位94.78% [10] - **云计算50ETF (516630)**：跟踪中证云计算与大数据主题指数，近五日涨跌0.51%，市盈率93.24倍，最新份额2.8亿份，增加0.0份，净申赎0.0元，估值分位79.80% [10][11]

公司股份回购 - 中国石油化工股份于2025年12月5日执行了股份回购 [1] - 本次回购耗资387.17万港元，共回购86万股 [1] - 回购价格区间为每股4.48港元至4.52港元 [1]

公司股份回购 - 中国石油化工股份于2025年12月5日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购耗资约387.17万港元 [1] - 此次回购涉及股份数量为86万股 [1]

石化ETF市场表现与资金流向 - 截至12月5日10:50，石化ETF（159731）上涨0.24% [1] - 持仓股中扬农化学、亚钾国际、华峰化学等涨幅居前 [1] - 近10个交易日中有9日获得资金净流入，合计净流入资金2550万元 [1] 重大产业项目与产能规划 - 中石油大连石化易地升级改造项目计划于2026年开工 [1] - 项目将新增1000万吨/年的炼油产能 [1] - 项目将新建140万吨/年的乙烯及下游化工新材料等“延链”项目 [1] - 项目按照“差异化、高端化、特色化”思路发展，旨在打造绿色低碳高效新型炼化一体化项目 [1] 行业政策与监管环境 - 反内卷政策持续推进，在行政监管与行业自律等多项举措作用下，化工行业供给端约束有望明显加强 [1] - 行业固定资产投资力度下降，产能过剩格局有望逐步扭转，推动行业景气逐步复苏 [1] - 环保、安监、减排等方面监管要求提升，对化工行业供给侧形成新的约束，推动行业格局优化与高质量发展 [1] 石化产业发展趋势与价值 - 石化行业正朝着智能化和绿色化方向发展 [1] - 随着产业升级，产业链价值将进一步提高 [1] - 中证石化产业指数中，基础化工行业占比为60.39%，石油石化行业占比为32.71% [1]

2025年1-8月辽宁省原油加工量总体表现 - 2025年前8个月，辽宁省规模以上工业企业原油加工量累计达5644.6万吨，同比增长6.1% [1] - 该增速较2024年同期高9.7个百分点，且较同期全国增速高2.9个百分点 [1] - 辽宁省原油加工量占同期全国总量48807.2万吨的比重为11.6% [1] 2025年8月辽宁省原油加工量单月表现 - 2025年8月，辽宁省规模以上工业企业原油加工量达719.4万吨，同比增长10.7% [2] - 该单月增速较2024年同期大幅提高20.6个百分点，且较同期全国增速高3.1个百分点 [2] - 辽宁省8月原油加工量占同期全国总量6346.5万吨的比重为11.3% [2] 数据统计范围说明 - 主要能源产品产量月度统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标数据总结 基差&月差 - 山东基差(+80)(弘润)12月4日为48，日度变化-30，周度变化4 [4][12] - 华东基差(镇江库)12月4日为88，日度变化0，周度变化34 [4][12] - 华南基差(佛山库)12月4日为 -2，日度变化-20，周度变化14 [4][12] - 12 - 01价差12月4日为 -19，日度变化6，周度变化 -1 [4][12] - 12 - 03价差12月4日为 -47，日度变化5 [4][12] - 01 - 02价差12月4日为 -11，日度变化 -2，周度变化 -4 [4][12] BU主力合约(01) - 12月4日价格为2952，日度变化0，周度变化 -44 [4][12] - 12月4日成交量为290157，日度变化 -220766，周度变化 -297389 [4][12] - 12月4日持仓量为429348，日度变化 -13184，周度变化21750 [4][12] - 合约价格12月4日为4690，日度变化0，周度变化0 [4][12] 现货 - Brent原油12月4日价格为62.7，日度变化0.2，周度变化 -0.7 [4][12] - 京博12月4日价格为2950，日度变化 -10，周度变化 -50 [4][12] - 弘润12月4日价格为2920，日度变化 -30，周度变化 -40 [4][12] - 镇江库12月4日价格为3040，日度变化0，周度变化 -10 [4][12] - 佛山库12月4日价格为2950，日度变化 -20，周度变化 -30 [4][12] 利润 - 沥青马瑞利润12月4日为146，日度变化 -19，周度变化 -9 [4][12] - 马瑞型炼厂综合利润数据有778、735、749、750、 -27、754、7等 [5][13]

2025年1-9月黑龙江省石油焦产量总体情况 - 2025年前9个月，黑龙江省规模以上工业企业石油焦累计产量为14.7万吨，同比下降8.5% [1] - 产量增速较2024年同期低28.8个百分点，且较同期全国增速低3.8个百分点 [1] - 该省产量约占同期全国总产量2342.9万吨的0.6% [1] 2025年9月黑龙江省石油焦单月产量情况 - 2025年9月，黑龙江省规模以上工业企业石油焦当月产量为1.7万吨，同比下降6.1% [2] - 当月产量增速较2024年同期低15.9个百分点，且较同期全国增速低2.9个百分点 [2] - 该月产量约占同期全国总产量259.7万吨的0.7% [2] 数据统计范围说明 - 主要能源产品产量月度统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [6]

报告行业投资评级 - 单边评级中性，短期观望为主，等待市场筑底；跨期建议逢高反套2601/2602；跨品种、期现、期权暂无建议 [2] 报告的核心观点 - 市场压力仍存，盘面延续弱势，虽原油价格近日小幅反弹，但沥青盘面维持低位震荡，反弹动力有限，需等待筑底完成 [1] - 现货方面，昨日西北、山东以及华南地区沥青现货价格下跌，其余地区大体企稳，沥青市场情绪较弱，需求端疲软，南方炼厂供应多压制价格，部分冬储合同释放但逆转弱势需更多利好 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 12月4日沥青期货主力BU2601合约下午收盘价2952元/吨，较昨日结算价涨31元/吨，涨幅1.06%；持仓104372手，环比跌8340手，成交129735手，环比涨121328手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3156 - 3500元/吨；山东2840 - 3470元/吨；华南2960 - 3150元/吨；华东3100 - 3300元/吨 [1] 附图信息 - 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格图，石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价及近月月差图，石油沥青期货单边及主力合约成交持仓量图，国内及各地区沥青产量图，国内沥青不同用途消费量图，沥青炼厂及社会库存图等 [3]

报告行业投资评级 - 单边中性，短期观望为主；跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2] 报告的核心观点 - 近期沙特阿美公司12月CP上调，外盘掉期价格震荡偏强，LPG进口成本抬升；华东区域价格温和上涨，其余区域维稳，交投一般，上游库压可控；中东供应边际收紧，国内炼厂供应平稳，海外阶段性收紧但中期仍偏宽松；燃烧端需求尚可，PDH装置开工率受利润限制；外盘强势对国内市场有支撑，但盘面上行驱动有限 [1] 市场分析 - 12月4日各地区LPG价格：山东市场4450 - 4500元/吨，东北市场4000 - 4160元/吨，华北市场4250 - 4470元/吨，华东市场4270 - 4500元/吨，沿江市场4600 - 4980元/吨，西北市场4350 - 4520元/吨，华南市场4400 - 4600元/吨 [1] - 2026年1月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷590美元/吨（涨2美元/吨），折合人民币4594元/吨（涨14元/吨）；丁烷582美元/吨（涨2美元/吨），折合人民币4532元/吨（涨14元/吨） [1] - 2026年1月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷583美元/吨（涨2美元/吨），折合人民币4540元/吨（涨14元/吨）；丁烷575美元/吨（涨2美元/吨），折合人民币4478元/吨（涨15元/吨） [1]

行业活动与展会 - 第三届伊朗石油化工大会暨展览会（Petrochem 2026）将于2026年1月6日至8日在基什国际展览中心举行 [1] - 会议旨在解决行业挑战，展示最新的创新成果、产品和技术，重点是推进伊朗石化产业发展，加强技术、商业和投资合作 [1] - 与上届相比，参展企业数量增长了40%，超过200家企业和制造商确认参展 [1] 参展内容与活动 - 参展商将展示石化产品、催化剂、机械设备及相关器材 [1] - 会议期间将举办研讨会和技术讲座，以促进主要石化企业、下游产业和国内技术开发商之间的交流互动 [1]