并购重组市场概况 - 本期中国A股并购重组市场发生重大并购事件50起，环比下降24.24%，累计披露交易金额2090.10亿元，环比下降60.06% [2] - 房地产管理和开发、基础化工、电子设备、仪器和元件、电气设备Ⅲ、纺织服装Ⅲ等行业为重点活跃领域 [2] - 民营企业与地方国有企业为并购主力，操作类型包括横向整合、战略合作等多元化动因 [2] - 政策驱动与企业主动调整推动市场进入"效率提升+结构优化"新阶段，预计后续维持高频运行 [2] - 25家上市公司停牌筹划/宣布重组预案，股价双周平均涨跌幅0.89%；23家预案后取得重大进展，股价平均涨跌幅3.77% [2] 上市公司停牌筹划/宣布重组预案 - 国投中鲁定增收购电子院100%股权，战略合作目的，市值49.77亿元，PE 104.21，双周跌幅10.05% [3][5] - 海兰信定增收购海兰寰宇100%股权，横向整合目的，市值124.50亿元，PE 306.91，双周跌幅6.95% [3][5] - 中盐化工参股公司中盐碱业股东减资，横向整合目的，市值115.69亿元，PE 88.50，双周跌幅1.87% [3][5] - 湘财股份吸收合并大智慧100%股权，战略合作目的，市值305.93亿元，PE 451.89，双周跌幅2.10% [3][5] - 中化装备定增收购益阳橡机100%股权和北化机100%股权，垂直整合目的，市值49.57亿元，PE -2.19，双周涨幅19.86% [3][5] 上市公司预案后重大进展 - 至正股份收购AAMI 87.47%股权，资产调整目的，市值55.51亿元，PE -141.44，双周涨幅3.81% [7][8] - 思林杰定增收购科凯电子71%股权，垂直整合目的，市值42.55亿元，PE -57,305.32，双周涨幅17.49% [7][8] - 赛微电子子公司出售瑞典Silex 45.24%股权，资产调整目的，市值136.85亿元，PE -87.90，双周涨幅8.98% [7][8] - 利德曼收购先声祥瑞部分股权，横向整合目的，市值45.97亿元，PE -62.42，双周涨幅51.98% [7][8] - 隆扬电子收购德佑新材70%股权，横向整合目的，市值122.19亿元，PE 128.48，双周涨幅30.13% [7][8] 监管动态 - 《2025年证券公司支持上市公司并购重组能力专项评价标准》出台，评价体系包含典型案例(50%权重)、经营业绩(30%)和专业力量(20%)三个维度 [15] - 典型案例评价侧重示范推广意义，服务科创案例每个赋15分，其他案例10分 [15] - 经营业绩评价包含业务收入(10分)、重组金额(10分)和重组家数(10分)指标 [15] - 专业力量评价关注并购部门设置(10分)和投行条线独立财务顾问主办人数量(10分) [15]

公司基本信息 - 江西大千电气设备有限公司于近日成立[1] - 法定代表人为陈兰金[1] - 注册资本为100万元人民币[1] 经营范围 - 配电开关控制设备销售及研发[1] - 智能机器人研发及工业机器人销售[1] - 智能输配电及控制设备销售[1] - 机械电气设备销售[1] - 阀门和旋塞销售[1] - 电线电缆经营[1] - 电子元器件批发零售及电力电子元器件销售[1] - 工业自动控制系统装置销售[1] - 智能仪器仪表销售[1] - 五金产品批发及研发[1] - 互联网销售（除需要许可的商品）[1] - 半导体照明器件销售[1] - 电子专用材料销售[1] - 半导体器件专用设备销售[1] - 技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广[1]

公司成立信息 - 平乡县讯智电气有限公司近日成立，法定代表人为张璐川 [1] - 公司注册资本为500万人民币 [1] - 经营范围包括配电开关控制设备制造、销售，输配电及控制设备制造，智能输配电及控制设备销售，电线、电缆经营，变压器、整流器和电感器制造，电力设施器材制造 [1] 行业经营范围 - 公司业务涵盖配电开关控制设备、输配电及控制设备、智能输配电及控制设备、电线电缆、变压器、整流器和电感器、电力设施器材等多个电力相关领域 [1] - 所有经营活动均为一般项目，依法自主开展 [1]

股价表现 - 白云电器股价报9 93元 较前一交易日下跌1 78% [1] - 开盘价为10 09元 最高触及10 14元 最低下探至9 90元 [1] - 成交量为11 64万手 成交金额达1 16亿元 [1] 主营业务 - 主营业务为电气机械和器材制造业 [1] - 致力于成为绿色智慧能源综合解决方案服务商 [1] 公司发展 - 持续推进数字化转型和智能化升级 [1] - 在生态圈协同方面取得积极进展 [1] - 自2016年上市以来保持每年现金分红的记录 [1] - 分红比例连续多年超过25% [1] 分红与回购 - 董事长提议制定2025年度中期分红方案 建议分红金额不低于上半年净利润的30% [1] - 拟以1000万至2000万元自有资金回购股份 用于员工持股计划或股权激励 [1] - 将通过加大分红力度和股份回购等方式 提升投资者回报水平 [1]

股价表现 - 截至2025年8月7日收盘，东方电热报5.26元，较前一交易日下跌1.13% [1] - 当日成交量为34.32万手，成交金额达1.81亿元 [1] - 8月7日主力资金净流出2955.18万元，近五日主力资金累计净流入797.18万元 [1] 公司业务 - 主营业务为电加热器及相关产品的研发、生产和销售 [1] - 产品广泛应用于家电、新能源等领域 [1] - 公司注册地位于江苏省镇江市 [1] 公司治理 - 将于2025年8月8日召开第二次临时股东大会 [1] - 会议将审议关于部分募投项目结项及修订募集资金管理制度等议案 [1]

公司违规行为 - 公司因通过微信公众号发布可能对股价产生重大影响的信息时，信息和风险提示不充分、不准确、不完整，被深交所通报批评[1] - 公司董事长郑有水、总经理郑焕然、董事会秘书惠明因未能恪尽职守被通报批评，违规行为记入上市公司诚信档案[2] - 公司5月20日发布10万支能量密度达500Wh/kg的EC01固态电芯订单消息后，6个交易日内4次涨停[1] 固态电池业务发展 - 公司主营业务为电线电缆研发、生产、销售与服务，但多次因固态电池业务引发市场关注[2] - 2021年8月公司与重庆锦添翼新能源科技签署协议，计划5年内投入不超过3亿元研发固态电池及关键材料[2] - 截至2023年1月31日公司累计投入固态电池研发资金3863.94万元，远低于年平均投入水平[2] - 2023年12月公司与锦添翼终止合作，2024年初设立子公司金龙羽新能源（深圳）继续研发固态电池材料[3] 股价表现 - 2025年5月20日至6月30日公司股价从不到17元最高上涨至超过40元，一个多月翻倍[4] - 截至8月7日收盘公司股价报31.70元/股，市值约137亿元[4] 财务表现 - 2024年公司营业收入36.75亿元同比下降6.53%，归母净利润1.4亿元同比下降14.14%[6] - 2024年经营活动现金流净额-1860万元，同比下降109.3%[6] - 2025年第一季度收入8.99亿元同比增长31.14%，归母净利润3717万元同比增长2.94%[6]

关联交易概述 - 国力源通为昆山国力电子科技股份有限公司控股子公司 主营业务为直流接触器等产品的研发 生产和销售 [1] - 国力源通拟通过增资扩股实施股权激励 以提升竞争力 优化资本结构 补充营运资金 并建立员工利益共享 风险共担的长效激励机制 [1] - 激励对象包括部分高管 核心技术人员及骨干员工 总激励金额1,500万元 新增注册资本1,500万元 对应股权激励完成后国力源通13.6684%股权 [2] 关联人及激励对象 - 员工持股平台昆山市源宇企业管理合伙企业为关联法人 由公司监事李清华担任执行事务合伙人 [3] - 李清华为公司监事及国力源通总经理 获授予440万元注册资本 黄郅琪为公司董事黄浩近亲属 现担任国力源通执行采购专员 获授予50万元注册资本 [2][4][5] - 关联人与公司除前述关系外 不存在产权 业务 资产 债权债务等其他关联关系 [4][5] 交易标的及财务数据 - 国力源通2024年12月31日经审计净资产为9,165.55万元 2025年3月31日净资产为9,581.81万元 [8] - 2024年度营业收入39,137.27万元 净利润643.49万元 2025年1-3月营业收入12,298.15万元 净利润416.27万元 [8] - 增资前国力股份持股96.4286% 增资后持股比例降至83.2483% 国力源通仍为控股子公司 [6] 交易定价及协议 - 以2024年12月31日经审计净资产9,165.55万元为基础 按1.00元/注册资本实施激励 [8] - 激励对象资金来源均为自有资金 公司未提供借款或财务资助 [9] - 增资协议由国力股份 上海良泉投资有限公司 昆山源宇及国力源通共同签署 增资款1,500万元全部支付后15个工作日内完成工商变更 [9] 交易影响及审议 - 交易不会导致公司合并报表范围变化 不会对财务状况 经营成果及独立性产生重大不利影响 [11] - 独立董事专门会议 董事会及监事会均已审议通过该议案 关联董事及监事回避表决 [11][12] - 保荐人招商证券认为公司履行了必要审批程序 符合相关法律法规要求 [12]

股权激励方案概述 - 控股子公司国力源通通过增资扩股实施股权激励 注册资本从9,474.1864万元增加至10,974.1864万元 新增1,500万元注册资本由员工持股平台昆山源宇认缴 [1] - 股权激励以2024年12月31日经审计净资产9,165.55万元为基础 按1.0元/注册资本定价 激励总额1,500万元 对应激励完成后13.6684%股权 [3] - 公司及股东上海良泉放弃优先认购权 交易完成后公司持股比例从96.4286%降至83.2483% 国力源通仍为合并报表范围内控股子公司 [1][3] 激励对象及关联关系 - 激励对象通过员工持股平台昆山源宇参与 公司监事李清华通过昆山源宇获授440万元注册资本 董事黄浩近亲属黄郅琪获授50万元注册资本 [2] - 李清华现任公司监事兼国力源通总经理 黄郅琪任职采购专员 二人因关联关系被纳入激励范围 [5][6] - 昆山源宇为公司关联法人 李清华和黄郅琪为关联自然人 本次交易构成关联交易但不构成重大资产重组 [2][5] 标的公司财务状况 - 国力源通主营直流接触器等产品的研发、生产和销售 [2] - 2024年度经审计总资产60,716.30万元 净资产9,581.81万元 营业收入39,137.27万元 净利润643.49万元 [8] - 2025年一季度未经审计总资产55,970.94万元 净资产9,165.55万元 营业收入12,298.15万元 净利润416.27万元 [8] 交易审议程序 - 独立董事专门会议全票通过议案 认为激励符合子公司长远发展战略 能激发企业内生动力 [11] - 董事会和监事会审议通过议案 关联董事黄浩和关联监事李清华回避表决 [12] - 保荐人招商证券对交易无异议 认为审批程序符合科创板监管规则 [12] 交易影响及实施安排 - 交易旨在提升子公司竞争力 建立员工利益共享机制 优化资本结构并补充营运资金 [2] - 激励资金均为自有资金 不涉及公司提供借款或财务资助 [9] - 需在增资款支付后15个工作日内完成工商变更登记 交易生效后昆山源宇正式成为股东 [10]

核心财务表现 - 营业收入达到18.84亿元，同比增长36.39% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为2.43亿元，同比增长56.79% [2] - 基本每股收益0.54元/股，同比增长54.29% [2] - 总资产87.51亿元，较期初增长10.06%；净资产47.65亿元，较期初增长10.78% [2] 主营业务分析 - 新能源电控业务收入实现显著增长，毛利率保持稳定 [8] - 工程传动业务收入同比增长，国外业务毛利率达54.65% [8] - 经营活动现金流量净额为-1.73亿元，主要因购买商品、接受劳务支付的现金增加 [16] - 研发费用投入1.65亿元，同比增长2.54% [16] 行业发展趋势 - 全国风电新增并网容量5139万千瓦，海上风电新增442万千瓦 [4] - 光伏新增并网2.12亿千瓦，装机容量达11亿千瓦，同比增长54.1% [5] - 风电发电量5880亿千瓦时，同比增长15.6%；光伏发电量5591亿千瓦时，同比增长42.9% [5] - 行业在"双碳"战略下加速发展，清洁能源体系加快构建 [3] 产品与技术优势 - 风电变流器产品覆盖1.5MW～6.XMW功率范围，海上风电解决方案实现技术突破 [5][9] - 光伏产品包括组串式和集中式逆变器，功率覆盖3kW～385kW [5] - 储能系统提供500kW～6.9MW变流升压一体机及EMS能量管理系统 [5] - 制氢电源产品覆盖500kW~20MW，支持碱性及PEM电解槽 [6] - 拥有821项授权专利，其中发明专利146项，2025年上半年新增申请64件专利 [13] 市场与客户 - 与国内10余家风电整机厂商建立稳固合作关系，海外市场形成批量发货 [10] - 在光伏领域提供全系列解决方案，覆盖大电站、工商业和户用场景 [11] - 储能产品应用于发电侧、电网侧和用户侧多个场景 [11] - 传动产品覆盖0.75kW~22400kW功率范围，应用于冶金、石油石化等工业领域 [6] 研发与创新 - 研发团队拥有764名工程师，在深圳、苏州、西安等地设有5大研发基地 [13] - 获得全球首张构网型变流器证书，推出构网型风电变流器、光伏逆变器等系列产品 [10] - 测试平台涵盖风力发电、光伏储能、传动实验等多个实验室 [13][20] - 2023年获"制造业单项冠军产品"称号，参与多项国家级科研项目 [9] 产能与布局 - 在华南、华东、西南等六大片区形成全国服务网络，全球设立30多个服务基地 [16] - 子公司深圳市禾望科技实现营收14.15亿元，净利润3236.94万元 [18] - 报告期内对禾望科技增资7.5亿元，已完成工商变更和资金实缴 [18]

公司违规行为 - 深交所对金龙羽及相关当事人予以通报批评处分 因公司通过微信公众号发布可能对股价产生重大影响的信息时 相关信息和风险提示存在不充分、不准确、不完整问题 [2] - 金龙羽在2025年5月20日发布10万支能量密度达500Wh/kg的EC01固态电芯订单消息 但后续公告称该订单金额较小 预计对公司利润不构成重大影响 [2] - 公司董事长郑有水、总经理郑焕然、董事会秘书惠明均因未能恪尽职守被通报批评 违规行为记入上市公司诚信档案 [3] 股价波动情况 - 5月20日订单消息发布后 金龙羽在6个交易日内4次涨停 [2] - 2025年5月20日至6月30日 股价从不到17元最高上涨至超过40元 实现翻倍 [5] - 截至8月7日收盘 股价报31 70元/股 市值约为137亿元 [5] 固态电池业务发展 - 公司主营业务为电线电缆研发生产销售 但自2021年起布局固态电池业务 计划5年内投入不超过3亿元研发资金 [3] - 2023年2月披露累计投入研发资金3863 94万元 远低于年平均投入水平 [3] - 2023年12月终止与重庆锦添翼合作 2024年初设立金龙羽新能源（深圳）有限公司继续研发固态电池材料 [4] 财务表现 - 2024年营业收入36 75亿元 同比下降6 53% 归母净利润1 4亿元 同比下降14 14% 经营活动现金流净额-1860万元 同比下降109 3% [8] - 2025年第一季度收入8 99亿元 同比增长31 14% 归母净利润3717万元 同比增长2 94% [8]