公司资质更新 - 公司于2025年11月18日获得由江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》[1] - 新证书编号为GR202532003656，有效期为三年[1] - 此次获得证书系公司原高新技术企业证书有效期满后进行的重新认定[1]

公司资质更新 - 公司于2025年11月18日获得由江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》[1] - 新证书编号为GR202532003656，有效期为三年[1] - 此次获得证书系公司原高新技术企业证书有效期满后进行的重新认定[1]

公司业务与收入构成 - 公司2025年前三季度营业收入为93,028.87万元 [1] - 同期燃气轮机零部件收入约为400-500万元 [1] - 燃气轮机业务收入占公司营业收入比例不足1% [1] 业务进展与市场影响 - 公司燃气轮机业务目前仅实现小批量供货 [1] - 该业务对公司整体业绩影响有限 [1] - 市场近期对公司燃气轮机业务关注度较高 [1]

核心观点 - 国投证券研报认为豪迈科技作为铸造、机加一体化龙头，受益于轮胎、燃机、风电、机床等多行业景气共振，有望实现市场份额与盈利能力同步提升，给予“买入-A”评级和6个月目标价95.84元 [1] 公司业务与优势 - 公司是铸造、机加工一体化龙头，借助一体化协同优势，人均创收与人均创利实现持续增长 [1] - 公司树立“改善即是创新，人人皆可创新”的管理理念，与基层员工共享发展成果 [1] - 创始人张恭运在上市后多次增持股份，核心高管团队长期稳定 [1] 财务表现与增长 - 2008年至2024年，公司收入年复合增长率达到21.0% [1] - 2008年至2024年，公司归母净利润年复合增长率达到18.3% [1] - 公司经营表现穿越周期 [1] 行业景气与催化 - 公司各业务迎来景气共振，催化因素包括轮胎、燃机、风电、机床等行业 [1] 未来展望与评级 - 公司有望实现市场份额与盈利能力同步提升 [1] - 给予6个月目标价95.84元，该目标价对应2026年25倍市盈率 [1] - 给予“买入-A”评级 [1]

公司股价与基本面 - 2025年2月10日，开山股份股价上涨5.01%，报收18.86元/股，成交额2.15亿元，换手率1.22%，总市值187.40亿元 [1] - 公司主营业务为螺杆空气压缩机、螺杆膨胀发电机及地热电站的建设运营与设备销售 [1] - 主营业务收入构成为：压缩机系列产品占63.84%，地热发电业务占22.72%，其他业务占13.45% [1] 基金持仓情况 - 南方基金旗下南方比较优势混合A（013590）在四季度重仓开山股份，持有1.21万股，占基金净值比例为1%，为第九大重仓股 [2] - 基于当日股价涨幅测算，该基金持仓单日浮盈约1.09万元 [2] - 该基金最新规模为1492.94万元，今年以来收益率为11.82%，近一年收益率为43.21%，成立以来收益率为38.7% [2] 基金经理信息 - 南方比较优势混合A（013590）的基金经理为唐小东和许公磊 [3] - 唐小东累计任职时间2年248天，现任基金资产总规模6.53亿元，任职期间最佳基金回报36.74%，最差基金回报18.43% [3] - 许公磊累计任职时间2年248天，现任基金资产总规模9.86亿元，任职期间最佳基金回报58.36%，最差基金回报0.32% [3]

公司业绩与产能规划 - 2025年公司液压件事业部营收增速预计将大幅领先行业水平 [2] - 目前国内马达年产能约为35万件 [2] - 泰国液压件工厂预计于2026年5月正式投产 [2] 未来发展战略 - 聚焦三大发展方向：推进核心产品国产替代，持续提升在主机厂的市场份额 [2] - 拓展非挖应用领域，发力通用液压件业务，深化在农用机械、路面机械、航空航天等领域的市场渗透 [2] - 依托与美国知名客户的合作成功经验，推动海外营收实现高增长 [2] 合资公司前景 - 公司与川崎重工合资设立的艾崎精密将成为重要业绩增长点 [2] - 预计2026年该合资公司经营业绩有望实现快速增长 [2]

公司战略与产业聚焦 - 公司聚焦两大核心产业：冷暖关联解决方案及核心零部件、汽车零部件 [2] - 公司致力于开发行业领先产品并着力提升自主可控能力 [2] - 公司持续加大科研投入，推进关键核心技术攻关 [2] 公司经营与发展举措 - 公司推动产业链供应链安全稳定 [2]

核心观点 - 公司丝杠导轨产品在机床领域的国产化替代成效显著 核心聚焦中高端市场 产品已实现向韩国知名机床厂部分型号的100%导轨进口替代 并与多家头部机床企业建立合作 [1] 产品与市场表现 - 公司丝杠导轨产品精度达C2级 [1] - 产品在韩国知名机床厂部分型号中实现导轨产品100%进口替代 [1] - 2025年 公司已有30余款丝杠导轨产品完成测试并实现小批量供货 [1] - 产品应用场景持续延伸 已覆盖工业母机核心零部件 伺服电缸等多个领域 [1] 客户与合作 - 公司与多家头部机床企业建立合作关系 [1]

公司液压件业务结构 - 公司液压件业务中，马达类产品（包括行走马达和回转马达）占比约60%，泵、阀类产品合计占比约40% [1] 公司市场份额现状 - 当前公司马达类产品市场占有率已达到40% [1] - 当前公司泵、阀类产品的市场占有率约为15% [1] 公司市场份额展望 - 预计未来几年公司液压件整体市场占有率将持续提升 [1]

公司战略与产能扩张 - 为捕捉燃气轮机市场机遇 公司已在越南投资建设生产基地 生产配套的HRSG装置[1] - 越南生产基地一期4条HRSG生产线已满产[1] - 在建的8条HRSG生产线将于今年二季度、四季度陆续投产[1] - 公司近期对越南基地增加投资 用于购买土地及建设三期厂房[1] - 公司将加快新生产线建设 以满足客户增长需求[1] 市场与业务发展 - 公司旨在通过越南基地进一步开拓海外市场 发展海外业务[1] - 公司计划通过上述举措提升整体竞争力和盈利能力[1]