公司业绩表现 - 公司预计2025年实现归母净利润为3.1亿元—3.3亿元，同比增加67.31%—78.11% [1] - 公司预计2025年扣非归母净利润为2.8亿元—3亿元，同比增长55.90%—67.04%，盈利规模或创上市以来新高 [1] - 2024年公司归母净利润为1.85亿元，同比增长78.96%，盈利能力自2023年起快速修复 [2] 业绩增长驱动因素 - 报告期内公司积极推进曲轴与锻造产能提升，驱动业务营收增长 [2] - 公司持续深化提质增效专项工作并取得确实效果 [2] - 公司转让所持合资公司全部股权，优化资源配置结构，推动投资收益同比增加 [2] 业务布局与战略发展 - 公司以3000万元设立全资子公司，旨在整合锻造业务上游的模具、刀具、工装夹具制造及化学品、润滑油加工等关键配套业务 [3] - 公司战略投资长坂科技，切入机器人核心部件赛道 [1][5] - 公司构建起“传统主业稳增+新兴业务突破”的双轮驱动发展格局，在新能源汽车零部件领域密集突破头部客户 [1] 新能源汽车业务进展 - 在混动曲轴成品方面，2025年以来公司完成理想、东风乘用车、小康动力、比亚迪等客户的9个新品开发 [4] - 在混动曲轴毛坯产品方面，公司成功开发瑞典极光湾、小康动力、吉利、比亚迪等6个新品并实现量产，另有2个新产品在开发中 [4] - 在新能源电驱动齿轮业务领域，公司已获得吉利星驱、联合电子、舍弗勒等客户的4个新项目定点 [4] 机器人等新兴业务进展 - 公司的机器人事业部加速推动行星减速器业务发展，开发了多个型号产品，其中1个产品进入小批量交付阶段，2个产品进入样件测试阶段 [4] 研发投入与技术成果 - 2023年至2025年前三季度，公司研发费用累计达2.62亿元 [1] - 2023年、2024年、2025年前三季度研发费用分别为8732.29万元、9619.73万元、7872.85万元，分别同比增长11.12%、10.16%、18.53% [6] - 截至2025年上半年，公司累计拥有专利数量突破300件，其中发明专利达76件 [6]

核心观点 - 公司子公司获得国内某知名乘用车企业重要项目定点，预计全周期销售总额达人民币22亿元至30亿元，标志着公司在乘用车市场拓展取得重大进展 [1] - 公司2025年业绩预告显示净利润大幅增长，主要得益于商用车市场需求旺盛、新能源业务发展及有效的成本管控 [2][3] 业务与客户拓展 - 子公司长源朗弘被选定为某知名乘用车客户某项目的变速箱前中后壳体总成、发动机缸体毛坯及预加工的定点供应商 [1] - 该定点项目预计于2026年6月底开始量产，项目生命周期为5年 [1] - 获得新客户定点标志着公司的研发技术、产品质量和制造能力获得认可，有利于提升乘用车市场份额和生产规模优势 [1] - 公司主营业务为柴油发动机零部件，客户包括大型发动机整机及整车生产厂商，并正推行传统能源与新能源双轨并行战略 [1] 财务业绩表现 - 公司预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润为3.8亿元至4.2亿元，较上年同期增加1.5亿元到1.9亿元，同比增长64.95%到82.32% [2] - 预计2025年归属于母公司所有者的扣除非经常性净利润为3.46亿元到3.86亿元，较上年同期增加1.29亿元至1.69亿元，同比增长59.77%到78.24% [2] - 业绩增长主要因商用车行业市场保持良好增长，核心客户需求旺盛，以及新能源乘用车业务稳健发展 [3] - 公司通过生产线自动化改造、优化运营流程及落实技术与管理降本等措施，推动降本增效，盈利能力显著增强 [3] 项目影响说明 - 定点通知函是对供应商资格的认可，不构成最终订单或销售合同，实际供货量以正式订单或销售合同为准 [2] - 预计该项目对2025年度经营业绩不会构成重大影响，但将有利于提高公司未来年度业务收入并对未来经营业绩产生积极影响 [2]

公司上市与市场地位 - 常州星宇车灯股份有限公司已于2026年1月26日向港交所主板递交上市申请书，华泰国际为其独家保荐人 [1] - 按2024年销售收入计，公司是中国最大、全球领先的汽车照明产品提供商，在中国和全球车灯市场的整体市场占有率分别为11.0%、4.2%，位列中国第一、全球第七 [3] - 在整车零售价人民币20万元以上的乘用车照明前装市场，公司2024年在中国市场的占有率为22.1%，位列第一 [3] - 按2024年销售额计，公司在全球和中国智能车灯市场均排名第一，其中在中国市场占有率高达70.2% [3] - 公司与全球前十大整车制造商（按2024年集团层面销量计）中的九家建立了配套合作关系 [3] 业务与产品布局 - 公司专注于汽车照明产品的设计、开发、制造和销售，产品覆盖前部车灯、后部车灯、其他车灯及控制器等 [4] - 公司正积极探索具身智能领域，旨在利用其在智能车灯光学领域的综合研发能力、智能生产技术及垂直一体化资源，聚焦核心零部件研发制造及工业应用场景部署 [5] - 公司已完成具身智能领域头部模块、关节模块、控制器及相关零部件结构件的开发与验证，首批具身智能交互模块及相关样件预计将于2026年交付 [5] - 截至2025年9月30日，公司在中国和塞尔维亚运营12座工厂，并在全球范围内运营15个研发中心，下游客户覆盖亚洲、欧洲和美洲等全球主要汽车消费市场 [4] 财务表现 - 2023年度、2024年度及2025年截至9月30日止九个月，公司收入分别约为102.48亿元、132.53亿元、107.1亿元人民币 [6] - 同期，公司毛利率分别为20.5%、19.1%、19.3% [7] - 同期，公司年内/期内利润及全面收益总额分别约为11.02亿元、14.08亿元、11.41亿元人民币 [8] - 2024年收入较2023年增长约29.3%，2025年前九个月收入较2024年同期增长约16.1% [9] - 2024年研发开支为6.55亿元，占收入的4.9%；2025年前九个月研发开支为6.41亿元，占收入的6.0% [9] 行业前景 - 2020-2024年全球汽车销量从7670万辆增长至9240万辆，复合年增长率达4.8%，预计2030年将增长至1.28亿辆，2025-2030年复合年增长率为5.4% [10] - 2020-2024年中国汽车销量从2530万辆增长至3140万辆，复合年增长率达5.6%，预计2030年将增长至4350万辆，2025-2030年复合年增长率达5.4% [12] - 2020-2024年，全球汽车照明行业市场规模由人民币2,466亿元增长至人民币2,947亿元，复合年增长率达4.6%；中国市场规模由人民币887亿元增长至人民币1,087亿元，复合年增长率达5.2% [17] - 预计2030年全球汽车照明市场规模将达人民币4,505亿元，2025-2030年复合年增长率为7.4%；中国市场规模将增长至人民币1,686亿元，同期复合年增长率为7.8% [17] - 全球汽车智能照明产品市场规模预计将从2025年的人民币284亿元增长至2030年的人民币2,093亿元，复合年增长率达49.1%；中国市场规模预计将从2025年的人民币99亿元增长至2030年的人民币878亿元，复合年增长率达54.6% [19] 公司治理与股权 - 公司董事会由九名董事组成，包括四名执行董事、一名非执行董事及四名独立非执行董事，董事任期为三年 [20] - 周晓萍女士为公司执行董事、董事会主席兼总经理，负责整体战略规划、营运及管理；周宇恒先生为执行董事、董事会副主席兼副总经理，负责业务营运、信息技术及数字化转型 [21] - 截至2025年2月，周八斤先生直接持有公司12.22%的权益及星宇投资40.00%的权益，星宇投资持有公司6.19%的股份 [23] - 周八斤先生逝世后，其持有的公司12.22%权益由其子女周晓萍女士及配偶孙娥小女士均等分配，其在星宇投资的40.00%权益由周晓萍女士取得，周晓萍女士、星宇投资及孙娥小女士被视为公司的一组控股股东 [23]

活动概况 - 1月26日于辽宁自贸区沈阳片区举办“你好，沈阳”沈阳—法国中小企业B2B对接交流会 [1] - 会议由沈阳市人民政府、法国驻沈阳总领事馆主办，市政府外办、市商务局、辽宁自贸区沈阳片区管委会、法国中小企业联合会共同承办 [1] - 法国中小企业联合会46家企业与沈阳市73家企业参与对接 [1] - 对接领域涵盖冰雪旅游、工业制造、文化会展、农产品和酒类、外贸金融、医疗康养、时尚化妆品7个类别，分成12个组别 [1] - 现场达成多个合作意向 [1] 法国代表团背景 - 法国中小企业联合会成立于1944年，总部位于巴黎，是法国三大企业协会之一，拥有450万家中小型企业 [1] - 1月24日，法国中小企业代表团一行60余人开始访问沈阳 [1] - 来访企业涵盖精密机械加工、奢侈品、食品加工、化妆品、葡萄酒、医疗康养、数字科技等多个领域 [1] 法方评价与合作意愿 - 法国中小企业联合会副主席让-卢·布拉榭表示，深切感受到沈阳作为东北亚国际化中心城市的良好环境 [2] - 法国企业家将持续与沈阳同行深入交流合作，分享专长经验，抓住发展机遇，携手打造互利共赢项目 [2] - 法国驻沈阳总领事馆总领事罗毅睿表示，法国与沈阳的经济合作早已硕果累累，众多法国领军企业深耕沈阳汽车零部件等优势产业 [2] - 除了大型企业，中小企业在双方合作中发挥着不可替代的重要作用 [2] - 此次对接体现了双方中小企业进一步深化交流合作、共谋长远发展的坚定信心 [2] 沈阳与法国经贸合作基础 - 在来沈投资的137个国家和地区中，法国企业的合同外资、实际利用外资均位列前十位 [2] - 米其林、法雷奥、迪卡侬等一批法国知名企业已扎根沈阳 [2] - 这些企业深耕高端制造、汽车零部件、数字经济等领域，凭借本土化运营与技术优势取得不凡业绩 [2] 未来合作方向 - 沈阳市将以此次活动为契机，持续深化与法国在国际贸易、科技创新、人文交流等领域的合作 [2] - 将与广大法国企业一道，抢抓发展机遇，深化务实合作，不断开创互利共赢的新局面 [2] - 共同推动中法合作迈向更高水平 [2]

南京市2026年版新质生产力发展政策核心 - 南京市发布《关于加快培育新质生产力推动高质量发展的若干政策（2026年版）》，包含9个方面、42条政策措施，旨在通过跨部门协同统筹支持经济增长的重大平台、重点项目、重要活动和关键事项 [1] - 政策发布背景基于南京市2023年预计地区生产总值增长5.2%，增速提升0.7个百分点，并诞生了首个万亿级产业软件和信息服务业，智能电网产业规模迈上5000亿元大关 [1] 产业升级与先进制造业集群支持 - 南京市正举全市之力打造“1026”先进制造业集群体系，并加大奖励支持力度，例如对新认定的国家、省级制造业创新中心，按照国家、省拨经费给予1:1配套支持，累计可达1亿元以上 [1] - 经国家、省认可的其他重大产业创新平台，也可按同样规定执行配套支持 [1] 人工智能与算力资源扶持 - 南京市今年起实施“人工智能+”行动，高标准打造国家人工智能创新应用先导区升级版 [2] - 政策明确将市区联动发放“算力券”，鼓励初创型企业、创新企业平台、专业服务机构等优惠使用智能算力资源 [2] 场景开放与工业软件发展 - 南京市提出建设“场景开放之城”，计划未来3年每年发布高价值小切口场景1000个 [2] - 以工业软件为例，计划围绕多个行业落地100个开源鸿蒙示范应用场景，建设开源鸿蒙先锋城市 [2] - 南京市工业软件规模已占江苏省四成以上，以翼辉信息为例，其近5年承担了20项国家重大专项，开发了拥有内核完整自主知识产权的大型工业实时操作系统“SylixOS” [3] 产业基金与资本支持 - 南京市配套了“4+N”产业基金集群，总规模超2000亿元，将按照“一行业一基金”模式设立重点产业母基金 [3] - 重点产业单个项目最高可获得1亿元投资 [3] 鼓励民间投资与中小企业采购 - 南京市以前所未有的力度鼓励民间投资，明确支持民间资本参与城市更新、产业发展、民生服务等重大项目建设和运营 [4] - 在政府采购方面，限额标准以上、400万元以下的工程中，适宜由中小企业提供的，专门面向中小企业采购 [4] - 超过400万元的政府采购工程中，适宜由中小企业提供的，预留该部分项目预算总额的40%以上专门面向中小企业采购 [4] 政策落地与企业服务 - 此次“政策包”涉及政策点达160个，为帮助企业快速理解和使用政策，南京市依托“宁企通”，在“我的南京”等平台设立了政策服务专窗，集成政策原文、操作指引、申报通道等功能，提供一站式线上服务 [4] - 企业案例显示，布雷博（南京）汽车零部件有限公司因中国区研发中心被认定为省级研发中心，以及一家在宁公司被认定为江苏省跨国公司地区总部，享受了省市两级政策支撑，南京已成为其全球布局最重要城市之一，总部、研发、生产三大功能叠加占全球营收的六到七成 [2]

本期业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为920万元至1380万元，实现扭亏为盈 [2][5] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为218万元至327万元，同样实现扭亏为盈 [3][6] 上年同期业绩对比 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润为-232万元，扣除非经常性损益的净利润为-703万元 [8] - 2024年度每股收益为-0.0164元 [9] 本期业绩扭亏为盈的主要原因 - 公司积极开拓市场，营业收入稳步增长 [10] - 公司持续优化成本控制能力，积极开展降本增效工作，盈利能力取得提升 [10] - 报告期内受汇率波动影响，汇兑收益同比增加 [10]

2025年度业绩预告核心要点 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为正值，且同比上升50%以上 [1][2] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] 业绩变动原因分析 - 报告期内营业外支出较上年同期预计减少1.96亿元，该项目属于非经常性损益 [3] - 公司主营业务发展持续向好，营业利润实现稳健增长 [3] - 非经常性支出减少与主营业务增长共同推动净利润大幅提升 [3] 对外担保额度总体授权 - 公司及下属子公司获授权为合并范围内子公司提供不超过人民币171,100万元的担保额度，授权有效期自2024年度股东大会通过之日至2025年度股东大会召开日 [7][8] - 授权公司总裁或其授权人士在总额度内全权办理担保业务，董事会及股东大会不再逐笔审议 [8] - 允许在各子公司间调配担保额度，并可向新设子公司分配额度，但调剂不得跨越资产负债率70%的标准 [8] 对外担保额度内部调剂 - 公司将原授予青岛海联金汇汽车零部件有限公司的部分未使用担保额度3,300万元，调剂至宁波海立美达汽车部件有限公司 [8] - 调剂后，公司为青岛海联提供的担保额度由35,000万元调减至31,700万元，为宁波海立美达提供的担保额度由0万元调增至3,300万元 [8] - 本次担保额度调剂在股东大会授权范围内，无需另行提交董事会及股东大会审议 [8] 最新对外担保进展详情 - **对上海和达汽车配件有限公司担保**：2026年1月26日，公司为其向招商银行上海分行的债务提供连带责任保证，担保债权金额5,000万元，主债权期限为2026年1月26日至2027年1月25日 [9] - **对浙江海联金汇汽车零部件有限公司担保**：2026年1月26日，公司为其向杭州银行宁波杭州湾支行的债务提供连带责任保证，担保债权金额3,300万元，主债权期限为2026年1月26日至2029年1月25日 [10] - **对宁波泰鸿冲压件有限公司担保**：2026年1月26日，公司为其向杭州银行的债务提供连带责任保证，担保债权金额4,400万元，主债权期限为2026年1月26日至2029年1月25日 [11] - **对宁波海立美达汽车部件有限公司担保**：2026年1月26日，公司为其向杭州银行的债务提供连带责任保证，担保债权金额3,300万元，主债权期限为2026年1月26日至2029年1月25日 [11] - 上述所有新增担保均在公司已审批的担保总额度范围内 [12] 累计对外担保情况 - 本次新增担保后，公司及控股子公司累计担保总额为人民币145,740万元 [13] - 累计担保总额占公司2024年度经审计净资产的36.32% [13] - 所有担保均为对合并报表范围内公司的担保，对合并报表范围外公司的担保总额为0元 [13] - 公司目前无逾期对外担保情况 [13]

减持主体基本情况 - 减持主体为公司董事会秘书朱国强先生，其持有公司股份977,804股，占公司总股本比例为0.3741% [2] 减持计划核心内容 - 朱国强先生计划自公告之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价方式减持不超过244,451股公司股份 [3] - 计划减持股份数量不超过公司总股本的0.0935% [3] - 减持价格将按市场价格确定 [3] - 若减持期间公司股票发生送股、资本公积金转增股本、配股等事项，减持股份数量将进行相应调整 [4] - 预披露期间若公司股票停牌，实际开始减持时间将根据停牌时间相应顺延 [6] 减持计划与历史承诺一致性 - 本次减持计划与相关股东此前作出的承诺一致 [7] - 朱国强先生曾承诺，在其担任公司高级管理人员期间，每年转让的股份不超过其持有公司股份总数的25% [7] - 其曾承诺离职后半年内不转让所持公司股份 [7] - 其曾承诺锁定期届满后两年内减持，减持价格不低于发行价，若减持价格低于发行价，差额将从其应得现金分红中扣除并归公司所有 [8] 减持计划实施相关说明 - 减持计划是股东根据自身资金需求进行，不会对公司治理结构、股权结构及持续经营产生重大影响 [8] - 减持计划实施存在不确定性，股东将根据市场情况、公司股价等因素选择是否及如何实施 [8] - 本次减持计划不会导致上市公司控制权发生变更 [9] - 减持计划符合上海证券交易所等相关法律法规及规范性文件的规定 [9]

2025年度业绩预告核心信息 - 公司预计2025年度净利润为正值且同比上升50%以上 [2] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 2025年1-9月财务报表已由会计师事务所审计，但年度业绩预告数据为初步测算结果，尚未经审计 [3][5] 业绩变动驱动因素 - 核心驱动因素是投资收益显著增加，且股份支付费用较上年同期大幅下降 [4] - 2025年度国内汽车行业景气度持续向好，行业产销量稳步攀升 [4] - 公司受益于行业发展红利，营业收入规模稳步扩张，为业绩增长筑牢业务根基 [4] 股票交易异常波动情况 - 公司股票于2026年1月22日、23日及26日连续三个交易日，日收盘价格涨幅偏离值累计超过12%，构成交易异常波动 [9] - 公司已就异常波动开展专项核查并向控股股东、实际控制人发函核实 [10] - 核查结果显示，公司前期披露信息无需更正，近期无未公开重大信息报道，经营状况正常，内外部环境未出现重大变化 [10][11][12] - 在异常波动期间，公司控股股东及实际控制人均未买卖公司股票 [13] 公司信息披露与状态说明 - 公司董事会确认，除已公开披露信息外，不存在任何应披露而未披露的重大事项或筹划 [14] - 公司股票暂未满足深圳证券交易所规定的撤销其他风险警示的条件 [15] - 公司指定信息披露媒体为《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证券报》和巨潮资讯网 [15]

公司核心定位与业务布局 - 公司为国内汽车制动系统龙头，现已形成机械制动、智能电控、机械转向、轻量化结构件四大业务布局，剑指线控底盘平台型公司 [2] - 公司客户结构从机械制动的奇瑞、吉利、长安等自主品牌，逐步向智能电控的蔚小理、赛力斯、东风日产、江铃福特及轻量化的上汽通用、北美通用、欧洲沃尔沃等新势力、合资及全球化平台升级 [2][8] - 公司是典型的技术驱动型公司，20余年来从单一的制动器生产商逐渐成长为线控底盘系统解决方案的提供商，成长路径清晰 [11] 智能化、电动化与全球化进展 - 智能化方面，公司为自主线控制动龙头，并拓展至主动悬架领域，2022年收购浙江万达布局电控转向，打造线控底盘平台型布局 [3] - 电动化方面，公司是国内首家实现电子驻车制动系统量产的供应商，后拓展至电子稳定控制系统/电动尾门等领域 [3] - 全球化方面，公司2020年筹建墨西哥生产基地，2023年实现墨西哥基地投产，2024年起筹划摩洛哥基地，形成中国、墨西哥、摩洛哥三位一体的国际化产能布局 [3][36] 财务表现与产品结构 - 2025年前三季度公司实现营收83.6亿元，同比增长27.0%，实现归母净利润8.6亿元，同比增长21.3% [40] - 2014-2024年间，公司收入及归母净利润的复合年增长率分别达到28.7%、34.2% [40] - 2024年公司机械制动、智能电控、机械转向业务收入占比分别为44.8%、45.6%、5.6%，其中智能电控业务2013-2024年期间复合年增长率达104.6%，产品结构升级显著 [44] - 2025年前三季度公司毛利率、净利率分别为19%、10%，随新产品规模化上量，盈利能力有望改善 [41] 技术研发与核心能力 - 公司研发投入持续攀升，研发费用从2020年的1.8亿元增长至2024年的5.8亿元，近5年研发费用率落在5.5%-6.8%，高于行业均值，且全部研发投入进行费用化处理 [46] - 截至2025年中，公司在全球范围内拥有现行有效专利398项，其中发明专利95项，覆盖机械制动、电子电控、智能驾驶、轻量化等多项业务领域 [96] - 公司核心技术能力体现在电机电磁设计、高精度机械传动技术、多传感器信号采集处理及数据融合能力、硬件和软件、机电一体化能力、零部件精密制造等方面 [8][15] - 公司已完成从单一制动器生产商到提供“制动+转向+悬架+控制”全域解决方案的线控底盘平台型企业的转变 [17] 线控底盘业务深度分析 - 公司产品布局历经机械件时代、电子件时代，2019年后进入智能件时代，拓展至线控制动、线控转向、线控悬架、智能驾驶领域，构建智能底盘系统集成能力 [26] - 公司是国内汽车零部件中唯一在线控制动、线控转向、主动悬架产品中全面布局的企业，并与辅助驾驶系统、底盘轻量化结构件、电子驻车制动等产品形成技术、客户、成本协同 [14] - 线控底盘行业预计2030年中国市场规模将突破千亿元，公司核心布局在底盘域控领域，包括底层轻量化部件、中间层ADAS算法与电控系统、上层制动/转向/悬架核心零部件 [95][91] - 公司为国内首家实现One-box线控制动批量生产的供应商，其WCBS产品已进入奇瑞、吉利、理想、广汽、长安等主机厂供应体系 [65] 客户与产能布局 - 公司客户结构涵盖自主品牌、合资品牌、新势力及海外客户，产品出口至全球50多个国家及地区，累计客户超50家 [31] - 2024年公司前五大客户销售额达72亿元，收入占比75%，前五大客户分别为奇瑞汽车、吉利汽车、通用汽车、长安汽车、北京汽车，收入占比达44%、10%、8%、7%、6% [34] - 公司在全球建立了17个制造基地和7个研发中心，2024年海外收入达11亿元，收入占比11%，未来海外收入占比有望持续提升 [36] - 墨西哥工厂一期于2023年实现年产400万件铸铝转向节、控制臂等底盘零部件的量产能力，二期计划新增年产720万件轻量化零部件及200万件制动钳项目 [38] 人形机器人业务拓展 - 人形机器人产业迎来产业化拐点，技术、产业、政策三重驱动开启万亿赛道，预计2026年全球出货量达数万台级别，2027年特斯拉目标产能突破百万台 [4] - 人形机器人核心零部件可划分为机械件、电子件、软件和嵌件、系统件四大类，对供应商能力有不同要求 [5][118] - 公司基于在汽车业务端积累的精密零部件制造、机电液一体化系统设计、传感器融合与软件开发、规模化量产等能力，布局人形机器人是基于深厚技术积淀的必然延伸 [5][11] - 公司当前已完成产业基金、丝杠及电机子公司的布局，丝杠及电机产品已进入设备选型阶段，未来有望成长为人形机器人核心零部件及关节模组、控制模组、视觉模组等领域的中坚力量 [5][6]