美联储降息预期分析 - 美联储主席鲍威尔在听证会上表示近期经济数据本可为降息提供依据，但未明确排除7月降息可能性，强调经济和就业市场强健无需着急 [1] - 美联储内部对降息时间存在分歧：副主席鲍曼支持最早7月降息，理事沃勒更激进提议7月降息，但基准预测认为7月降息概率较小，首次降息或在9月 [1][4] - 6月19日美联储议息会议维持利率4.25%-4.5%不变，为连续第四次按兵不动，声明提到"通胀率仍然略高" [2] 美国通胀现状与风险 - 美联储警告关税政策可能推高进口商品价格并产生"第二轮效应"，延长价格压力，需密切监测 [2] - 美联储调高通胀预期：2025-2027年PCE物价指数预期中值分别从2.7%/2.2%/2.0%上调至3.0%/2.4%/2.1% [2] - 当前通胀数据尚未明显体现关税冲击，鲍威尔强调6-7月通胀数据重要性，暗示可能观望至8月底数据公布 [3] 美国就业市场表现 - 5月非农就业增加13.9万人（创2月以来新低但高于预期的13万），失业率连续第三个月维持在4.2% [3] - 鲍威尔称劳动力市场持续强劲，失业率接近"最大就业"水平，工资增长适度未引发显著通胀压力 [3] - 美联储经济前景预测显示美国经济处于"良好位置"，劳动力市场短期内骤然降温概率较低 [4] 美联储政策预期与市场反应 - 6月利率点阵图显示预期今年降息两次的官员占比下降，不降息官员从3人增至7人（占比37%） [4] - FedWatch数据显示市场押注7月降息概率为20.7%（较前一周12.5%上升），但仍有近八成概率维持利率不变 [4] - 综合分析显示实质性降息可能需等待至9月，因通胀隐患仍存且就业市场保持韧性 [4]

短剧行业爆发式增长 - 短剧互动游戏指数累计上涨5 72% 显著跑赢大盘 相关概念股表现亮眼 多家上市公司股价累计涨幅超过40% [1] - 2024年微短剧用户规模已超过6亿人 市场规模攀升至505亿元 首次超过全年电影票房收入 预计2025年达634 3亿元 2027年有望超千亿元 [1] - A股已有39家上市公司布局短剧业务 14家公司一季度归母净利润同比增长 5家扭亏为盈 2家大幅减亏 [2] 互联网巨头加速布局 - 腾讯推出免费小程序"短剧"主攻下沉市场 小红书爆款《痴人之爱》播放量达7500万 B站发力动画短剧 [1] - 抖音成立短剧版权中心 与爱奇艺 芒果TV合作推出精品微短剧 百度采取"内容+产品"双核驱动策略 发起"百剧计划" [2] - 果麦文化传媒股价累计上涨58 24% 慈文传媒 完美世界股价累计涨幅均超40% 完美世界一季度归母净利润3 02亿元实现扭亏 [2] 动画短剧成为新风口 - B站发布动画短剧扶持规则 提供30%至100%成本覆盖和最高80%分成 红果推送"熊猫头"风格土味动画短剧 百度公开招募动漫短剧内容合作方 [3] - 动画短剧制作周期优势明显 AI转绘成本较真人剧降低70%至90% 泛二次元用户超5亿 供需缺口显著 [3] - 2024年Q4动画短剧观看人次突破20亿 付费规模达2600万元 收入增长率204 11% [3] 政策支持与行业规范 - 国家广电总局发布通知落实"分类分层审核"和"白名单"制度 实施"微短剧+"行动计划 推动行业提质增效 [5] - 全球431个短剧应用中 内购收入前50名占据98 45%市场份额 其中41个为中国"出海"短剧产品 占比超80% [5] - ReelShort海外内购收入达1 3亿美元 DramaBox达1 2亿美元 分列全球短剧应用收入榜前两名 [6] 短剧出海与文化输出 - 短剧出海不仅是商业模式输出 更是文化软实力体现 5G AI等技术带来新发展机遇 [6] - 行业呈现"双轮发展"特征 国内市场向精品化转型 海外市场形成差异化竞争力 [6] - 需平衡本土化与原创性 强化技术赋能与合规运营 从"流量红利"迈向"生态红利" [6]

■择远 提振和扩大消费再迎重磅政策支持。近日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、中国证监 会等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（简称《意见》），从六个方面提出19项重点举措。 消费作为最终需求，带动了生产和投资，也连接着供给和需求，是经济增长的重要引擎。大力提振消费，既是当前扩内 需、稳增长的重要抓手，也是应对外部环境变化、畅通国内大循环、提升居民生活品质的关键。《意见》明确了当前金融支持 消费增长的方向和重点：聚焦商品消费、服务消费和新型消费三大重点领域，通过信贷、债券、股权融资等"组合拳"，为释放 消费增长潜能、更好发挥消费对经济发展的基础性作用提供全方位的金融支持。 这体现了金融支持消费的"精准滴灌"。比如，在"支持发展服务消费"方面，《意见》提出，"围绕文化旅游、体育、娱乐、 教育培训、居住服务等领域创新融资模式，在依法合规、风险可控前提下结合产业发展周期适当延长贷款期限，积极开展应收 账款、知识产权等质押融资业务，促进激发改善型服务消费活力"。 在笔者看来，随着这些"金"举措持续、精准发力，将有效激发消费潜力的释放，有助于形成"金融赋能消费、消费拉动增 ...

当前，券商资管业务正加速向主动管理本源回归，通道业务出清进程持续推进。 中国证券投资基金业协会近日发布的最新数据显示，截至4月末，券商私募资管产品存量规模回升至 5.43万亿元（包含资管子公司，不包含私募子公司），不仅扭转了自今年2月份以来的下降趋势，且仅4 月份单月的规模就增加逾千亿元。其中，以主动管理为核心的集合资管计划规模占比已提升至 54.07%，反映出券商资管业务在结构优化和主动管理转型方面取得了持续成效。 主动管理能力持续提升 近年来，监管部门不断加大力度规范资管行业，一系列政策文件的出台旨在打破刚性兑付、消除多层嵌 套、规范资金池业务等，从而引导资管业务回归"受人之托、代人理财"的本源。在政策的推动下，券商 持续提升主动管理能力，私募资管产品结构优化进程显著加速。 从具体数据来看，截至4月末，券商私募资管产品存量规模为5.43万亿元，较3月末增加1094.96亿元。其 中，以主动管理为代表的集合资管计划规模增至2.93万亿元，较3月末增加1127.94亿元，增幅为4%，占 券商私募资管总规模的比重为54.07%，已成为业务增长的核心支柱；以通道业务为主的单一资管计划 规模为2.49万亿元，较3月 ...

■冷翠华 今年以来，宠物经济、"谷子经济"、新茶饮成为消费领域的"明星"，相关个股也成为二级市场的"宠 儿"。从宠物经济来看，机构纷纷看好其发展前景，部分保险机构也将目光锁定"小萌宠"，折射了保险 业正将细分市场作为转型的重要支点，精耕细作专业领域，锻造"小而美"的差异化竞争力。 伴随着人们生活水平的提高和消费观念的转变，近年来宠物经济规模持续扩大。毕马威研报显示，2015 年中国宠物市场规模为978亿元，预计今年将攀升至8114亿元。 "小萌宠"撬动大市场，为保险业转型带来了新机遇。目前，多家保险机构和互联网保险平台在该领域加 大了布局力度。某互联网险企去年的宠物险总保费规模同比增长达129.5%。不过，研究显示，从整体 市场来看，我国宠物保险市场仍处于发展初期，渗透率远低于成熟市场，呈现"高增长、低渗透"的特 点，这也意味着发展潜力巨大。 事实上，随着技术进步和新经济业态的涌现，类似宠物经济这样的细分市场将越来越多。对于保险公司 而言，这些细分市场将是其转型的重要支点。一方面，这些新兴细分领域为险企提供了宝贵的增量空 间；另一方面，由于竞争相对温和，产品差异化程度高，客户价格敏感度相对较低等原因，细分市场 ...

业绩总结 - 公司在2025年1月前已在超过50个地点安装了TULSA系统，治疗超过3,000名患者[1] - 每年约有299,010例前列腺癌病例被诊断[10] - TULSA治疗的市场机会从20万患者扩展到60万患者每年[106] 用户数据 - TULSA-PRO治疗的患者中，99%为前列腺癌患者，其中28%为低级别前列腺癌和良性前列腺增生（BPH）患者[33] - TULSA治疗可每年为约200,000名前列腺癌患者和约400,000名BPH患者提供服务，总市场规模约为50亿美元，其中70%为经常性收入[36] 新产品和新技术研发 - TULSA-AI技术可在55分钟内消融70 cc的全腺体，35分钟内消融45 cc的部分腺体[56] - TULSA治疗的操作和收购成本比标准高场MRI低约50%[81] 临床效果 - TULSA-PRO在治疗过程中实现了0毫升的血液损失，而机器人前列腺切除术（RP）则为100毫升[40] - TULSA-PRO的住院时间中位数为0.29天，而RP为1.24天，且p值小于0.001[41] - TULSA-PRO的患者在治疗后第一周的疼痛显著低于RP患者，p值小于0.05[42] - TULSA-PRO的患者在治疗后一个月内整体健康状况显著改善，p值小于0.05[46] - TULSA治疗后，前列腺体积从56 cc减少到31 cc，且在3个月后改善了IPSS和生活质量评分[68] - 经过1年的MRI监测，前列腺的中位灌注体积从37 cc减少到3 cc，减少幅度为91%[60] 市场扩张和并购 - TULSA治疗的医院支付（HOPD）为12,992美元，非医院支付（ASC）为10,728美元[78] - TULSA的临床证据包括67篇同行评审的临床出版物和200次医学会议的展示[105] 未来展望 - 2025年1月起，AMA建立的新报销代码已被CMS纳入泌尿科第7级[1] - TULSA治疗的Medicare报销自2025年1月1日起生效，分类为泌尿科7级，优于其他前列腺疾病治疗方式[107] 负面信息 - TULSA治疗的患者中，仅有3/30人恢复使用α-阻滞剂或5α还原酶抑制剂[68] 其他新策略和有价值的信息 - CAPTAIN试验旨在生成前列腺切除术与TULSA治疗的安全性和疗效的一级证据[37] - TULSA治疗在TACT关键试验中实现92%的前列腺体积减少[58]

This article offers a detailed analysis of the financial position of Modiv Industrial, Inc. (NYSE: MDV ), as well as an assessment of the advantages and risks associated with its preferred stock, traded under the symbol (NYSE: MDV.PR.A ).Analyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the next 72 hours. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensa ...

FedEx shares plunged as much as 5% Wednesday after the company revealed a disappointing profit forecast as President Trump’s tariffs weigh on global transit.The package delivery giant said it expects earnings per share of $3.40 to $4 in the current quarter, just slightly lower than forecast expectations of $4.05.But the underwhelming forecast sent investors fleeing, since the company often acts as a bellwether for several other industries.FedEx shares fell Wednesday after the company reported a lower-than-e ...

业绩总结 - 公司在2022年总收入为5,480,776千美元，较2021年的4,239,742千美元增长了29.3%[113] - 2022年第三季度的总收入为2,394百万美元，毛利为792百万美元，毛利率为33.1%[82] - 2022年调整后的EBITDA为894,734千美元，较2021年的696,427千美元增长了28.5%[111] - 2021年调整后净收入为895百万美元，调整后EBITDA为1,776百万美元，毛利率为32.9%[82][88] - 2022年第一季度的收入为1,552,538千美元，较2021年第四季度的1,363,045千美元增长了13.9%[113] 用户数据 - 公司在2021年部署了95,000名医疗专业人员，服务超过1200万患者[42] - 2021年医疗支出年增长率预计为4.2%，而2021至2030年间的医疗支出年增长率预计为7.2%[50] - 预计到2033年，美国将短缺约139,000名医生，预计到2022年底将有50万名注册护士退休[49] 财务状况 - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为1.56亿美元，总资产为30.18亿美元，总负债为8.5亿美元[92] - 目标净杠杆比率为2-2.5倍，目前杠杆比率为1.1倍，未来投资的借款能力开放[100][96] - 自2017年以来，自由现金流增长311%，预计年资本支出为7000万至8000万美元，占收入的1.5%至2.0%[91] 市场扩张与并购 - 总可寻址市场约为460亿美元，其中2022年美国医疗人员市场约为400亿美元[53][54] - AMN在医疗人员招聘市场中处于领先地位，专注于为大型医疗系统提供全面的人才解决方案[78] - 预计未来将继续进行战略性并购，以提高利润率和收入的韧性[107] 负面信息 - 公司在2021年实现了39%的员工流失率，疫情加剧了预期的劳动力短缺[49] - 2022年第三季度净收入为92,445千美元，较2021年第四季度的116,217千美元下降了20.5%[111] 新产品与技术研发 - 公司在2022年的收入结构中，超过60%的收入来自于管理服务项目（MSPs）[13] - 公司致力于到2024年为范围1、2和3的温室气体排放设定科学基础目标[42] 多元化与社会责任 - 公司在董事会中女性和BIPOC（黑人、土著和有色人种）代表性分别为56%和33%[42] - 公司在2022年与小型企业和多元化公司合作的支出中，60%的领导层和40%的C-Suite成员为女性[44]

财务业绩 - 2024/2025财年收入62.74亿港元，同比增长1%，毛利32.18亿港元，同比增长3% [2] - 股权持有人应占溢利同比增长102%至2.35亿港元，主要得益于内地业务销售端执行能力提升及中国香港业务表现强劲 [2] - 拟派发末期股息每股10.2港仙，全年股息总额达每股14.2港仙 [2] 区域业务表现 - 中国内地销售额同比增长1%，经营利润同比增长41%，经营利润率9%，核心产品销量及销售额均增长 [2][3] - 中国香港业务经营溢利增长24%，经营利润率12%，受销量上升、间接成本及原材料成本下降推动 [3] - 澳洲及新西兰业务经营亏损同比减少4%，生产恢复稳定带动销售增长 [3] - 新加坡业务经营亏损收窄，受益于原材料成本降低及优化销售组合 [3] 产品与市场策略 - 内地柠檬茶产品降价10%-15%，价格已稳定且具备竞争力，公司表示不再进一步降价以维护品牌形象 [3][5] - 创新产品如草莓味/香蕉味豆奶及零糖柠檬茶为现有产品组合带来额外收入增长 [2] - 短期目标为扩大植物奶及即饮茶等核心产品的市场份额，维持业务规模及盈利能力 [3] 行业与竞争环境 - 饮品行业整体增速放缓，竞争加剧，公司依赖成本控制与运营效率优化维持利润水平 [4][5] - 行业专家指出若无法突破舒适区并激活空白市场，仅依赖现有区域自然增长恐难实现跨越式发展 [5]