公司动态与产品发布 - 未岚大陆在2026年国际消费电子展上以“Craft Every Yard With Navimow Standards”为主题亮相，并首次系统化展示其重塑行业体验的“Navimow标准” [1] - 公司发布了基于统一“Navimow标准”构建的五大新品矩阵，展示了面向全球市场的全场景解决方案 [1] - 新品阵容包括：面向大面积全地形庭院的X4旗舰系列、搭载三重融合定位技术专为复杂庭院设计的H2系列、针对中小面积的全驱不伤草i2AWD和兼顾精准导航与轻松上手的i2LiDAR，以及面向商业场景的Terranox系列 [1] 产品战略与市场布局 - 未岚大陆的产品体系已实现对私家花园、社区绿地乃至专业商用场景的全覆盖 [1] - 这一产品布局体现了公司以标准化技术构架驱动多样化产品创新的能力 [1] - 公司旨在为全球用户提供从基础到高端的完整智能庭院护理方案 [1] 行业地位与未来展望 - 未岚大陆通过CES2026的亮相，向市场展示了中国企业在智能割草机器人领域从技术创新到标准定义的完整能力 [2] - 公司未来将持续以“Crafting To Enrich Life”的品牌理念与“Navimow标准”为基石，驱动新品研发与全场景解决方案的迭代升级 [2] - 公司的目标是利用其技术标准，推动无边界智能割草机器人迈入以技术标准为驱动的下一代发展阶段 [1]

公司概况与战略定位 - 智平方是一家成立于2023年的全球领先通用智能机器人企业[1][3] - 公司专注于用一种统一的机器人形态搭载具身大模型在不同场景中学习迁移完成新任务[1][3] - 公司提出并践行中国式具身发展路径仰望星空训练大模型脚踏实地做好真应用[1][2] 核心技术优势 - 公司是国内最早系统性研发端到端VLA具身大模型的企业[1][3] - 公司自研了全球领先的全域全身具身大模型GOVLA实现了从感知理解到全身动作控制的一体化能力[1][3] - 其大模型相关成果已在国际顶级会议发表并开源性能超越国际标杆π0达30%[1][3] 产品迭代与生产能力 - 公司正向设计了爱宝系列机器人不到两年时间已经迭代三代[2][3] - 爱宝机器人具备5万小时无故障运行的工业级可靠性[2][3] - 公司自有产线已于2025年9月启动具备千台年产能并将在2026年规划至万台规模[2][3] 应用场景与商业化进展 - 公司融合大模型的自产通用人形本体已在工业柔性制造公共服务和新零售场景实现多种真实应用[1][2] - 爱宝机器人已在汽车制造半导体生物医药公共服务等多个高价值场景落地运行[2][3] - 应用已产生真实的商业订单并形成了越用越聪明的数据闭环而非停留在演示阶段[2][3] 行业与政策背景 - 2025年是十五五规划的开局之年[1][2] - 政府高层调研强调企业应抢抓机遇锐意创新为经济稳中向好注入强劲动能[1][2] - 政府高层高度关切科技转化应用特别是应用中快速迭代升级[1][2]

战略合作背景与互补性 - 合作基于轨道交通、智慧应急、智能制造和健康医疗行业的实际需求，旨在解决行业痛点 [3] - 在电气化铁路接触网维护中，采用具身智能机器人可实现带电作业，无需整个供电臂（约25公里）停电，能节约大量机车运行时间，颠覆传统维修方式 [3] - 高铁运营线路白天禁止人员进入，具身智能机器人可实现线路巡视和基本维护，极大提高运维效率 [3] - 唐源电气核心团队深耕轨交30年，产品覆盖全国18个铁路局、50余家地铁公司，掌握超高速、高精度机器视觉检测技术，深谙行业痛点与场景 [3] - 新益昌拥有自主研发的高精度机器人运动控制器、灵巧手、关节模组等技术 [5] - 双方合作是“场景+技术”与“痛点+解决方案”的高度契合与精准匹配，实现互补 [3] 重点合作领域与模式 - 合作重点围绕轨道交通、智能制造、智慧应急和健康医疗四大核心赛道 [4] - 共同推进具身智能机器人的联合研发、场景适配与产业化落地 [4] - 携手打造面向“未来交通+未来工厂+未来安防+未来医疗”的全场景应用新模式 [4] - 在智慧工厂领域，将唐源电气的智慧工厂大数据管控系统与新益昌的具身智能机器人结合，打造“具身智能+工厂 AI Agent”一体化解决方案 [8] - 共同构建“未来工厂模型”，加速机器人落地，覆盖复杂动作调整、柔性精密装配、多模态质量检测等场景 [8] - 双方共同拓展智能制造下游客户，实现解决方案与机器人销售的相互推荐，形成“落地-反馈-升级”的增长闭环 [8] - 合作将推动唐源电气智慧工厂业务从“智慧系统提供商”向“具身智能工厂整体解决方案商”战略升级 [9] 智慧应急业务发展 - 国家政策（如2024年4月七部委《关于深入推进矿山智能化建设促进矿山安全发展的指导意见》）推动智慧应急发展，与公司业务高度契合 [6] - 公司智慧应急业务在一年多时间里已拓展至四川、甘肃、新疆、西藏等西部四省，验证了技术方案和商业模式的快速复制能力 [7] - 发展根植于国家政策加码带来的市场需求，以及公司在机器视觉、数字孪生等领域的技术积累 [7] - 具身智能机器人在智慧应急领域的应用场景包括：边坡、排土场、尾矿库坝体的24小时自动化安全巡查；采场设备状态监测；地下矿井巷道气体与管线巡检；危化园区周界巡逻与动火作业监护 [8] - 商业化挑战包括：极端工业环境下的长期工程可靠性（如防爆、复杂地形移动、传感器抗干扰），以及清晰的成本与投资回报模型 [8] AI技术优势与公司战略 - 公司在AI技术领域的核心优势源于高铁复杂场景下的检测与运维实战经验 [9] - 代表性成果“神源”轨交供电AI运维平台，可在350公里/小时速度下实现高精度数据采集与零部件缺陷智能识别，已全国应用 [9] - “神源”平台运用多模态技术，可同时处理文本、图像、视频数据，重大缺陷在线识别精度达95%以上，参数精度控制在0.1mm以内 [10] - 公司通过“云-边-端”架构，为接触网、轨道、隧道、桥梁等基础设施提供智能运维平台与服务 [9] - 2025年以来，公司战略主线为“AI技术引领+多行业场景拓展+一带一路布局”，聚焦机器视觉智能检测核心主业，深化AI与机器人技术融合，拓展“一带一路”海外市场 [10]

公司与浙江大学合作成立联合研发中心 - 康迪科技与浙江大学联合宣布成立“浙江大学-康迪智能机器人联合研发中心”，标志着双方在人工智能与安防巡检机器人深度融合领域迈出关键一步 [1] - 该中心将聚焦四足机器人的“智能感知”与“空间计算”核心技术，致力于构建集图像识别、行为分析与空间建模于一体的智能系统 [1] - 浙江大学副校长表示，此次合作旨在贯彻创新驱动发展战略，推动技术成果转化，促进智能安防产业持续健康发展 [1] 合作的技术架构与研发重点 - 联合研发中心将采用“端—边—云”协同架构，四足机器人作为前端感知终端，边缘计算节点负责本地实时分析与快速响应，云端大模型进行全局数据分析与任务调度 [2] - 研发目标是构建完整的“感知—决策—执行”闭环，实现对人员、物体及异常行为的自动检测与响应，为复杂工业场景下的智能安防提供技术支撑 [1][2] 公司的战略转型与市场布局 - 康迪科技正持续推进战略转型升级，由传统制造型企业向科技创新驱动型平台企业迈进 [2] - 与浙江大学共建研发中心是公司强化科技属性、拓展高附加值智能装备市场的重要举措之一 [2] - 公司依托“中国技术+海外场景+海外渠道”的创新模式，加速推动四足机器人在安防巡检场景的多元化应用，深化全球化布局 [2] 人才引育与校企合作模式 - 联合研发中心设立了专项人才引育基金，旨在吸引海内外高端人才加盟 [2] - 中心每年将接收浙江大学硕博研究生开展实习实训，培养兼具技术研发能力与实际应用场景理解能力的复合型工程人才 [2] - 合作旨在加快优势互补、资源共享，依托学校科技创新优势和企业技术专业、产业发展优势，拓展校企合作空间 [1]

募集资金变更与结项概述 - 公司拟变更“智能切割头扩产项目”和“智能焊接机器人及控制系统产业化项目”的投资规模并结项，同时对“超高精密驱控一体研发项目”进行结项 [1][5][7] - 变更及结项后，节余的募集资金将用于投资三个新项目，并将首次公开发行股票募投项目结项后的部分节余资金永久补充流动资金 [1][7][53] - 该事项已经公司第三届董事会第二十三次会议审议通过，尚需提交2026年1月16日召开的临时股东会审议 [7][55][60] 原募投项目完成与资金节余情况 - 截至2025年12月19日，“智能切割头扩产项目”、“智能焊接机器人及控制系统产业化项目”及“超高精密驱控一体研发项目”已达到预定可使用状态及研发目标 [5][7] - 资金节余主要源于公司在项目实施中加强成本管控、优化资源配置、审慎采购以及利用闲置资金进行现金管理获得收益 [9][10][11] - 公司拟将“智能切割头扩产项目”和“智能焊接机器人及控制系统产业化项目”的募集资金计划投资总额调减至22,256.89万元 [11] 新增募投项目一：新建研发中心二期项目 - 项目总投资额为16,719.73万元，建设期为3年（2026年1月至2028年12月），预计2029年1月全面投产 [2][13] - 建设地点位于上海紫竹科学园区，旨在建立集前沿技术研究、多学科协同开发、原型快速验证与工艺中试于一体的高水平创新平台 [12][15] - 项目实施是为了满足公司研发方向增多、现有场地饱和的需求，以吸引高端人才、支撑核心战略落地并巩固技术领导地位 [15][16][17] 新增募投项目二：智能产线机器人解决方案及产业化项目 - 项目总投资额为48,439.30万元，建设期为3年（2026年1月至2028年12月） [2][22] - 项目税后内部收益率预计为26.93%，达产后平均盈亏平衡产能利用率为41.97% [22] - 项目将研发面向焊接、打磨、喷涂等高危工种的下一代智能化机器人成套解决方案，是公司基于现有五大核心技术体系的战略性延伸 [21][27][30] - 项目符合国家智能制造发展战略，旨在解决制造业高危工种劳动力短缺、工艺质量不稳定等痛点，并为公司构建第二增长曲线 [24][25][29][30] 新增募投项目三：锂电焊接智能解决方案及产业化项目 - 项目总投资额为24,926.46万元，建设期为3年（2026年1月至2028年12月） [2][36] - 项目税后内部收益率预计为10.38%，达产后平均盈亏平衡产能利用率为60.31% [36] - 项目针对锂电池激光焊接“难发现、难分析、难改善”的工艺瓶颈，旨在通过“控制-执行-监测”深度融合，实现数据驱动的闭环质量控制，提升焊接过程可靠性与电池制造一致性 [14][34][35][47] - 公司已拥有相关技术储备，包括UltraOCT在线检测系统、数字振镜焊接模组BGT530和UltraScan振镜控制系统 [39] 行业背景与市场机遇 - 国家《“十四五”机器人产业发展规划》、《“机器人+”应用行动实施方案》等政策为智能制造和机器人产业带来黄金发展期 [24] - 焊接、喷涂、打磨等工序的自动化率在中国仍显著低于发达国家，存在巨大的存量替代与增量市场需求，特别是在新能源、新能源汽车、轨道交通等领域 [25] - 锂电池行业对制造安全性和一致性要求不断提升，新的强制性国家标准《电动汽车用动力蓄电池安全要求》(GB38031—2025)将于2026年7月实施，推动行业技术进步 [37][38] - 焊接、打磨、喷涂智能化机器人系统的核心工艺软件、AI算法等长期被国际巨头垄断，国产替代空间巨大 [29] 公司技术基础与实施保障 - 公司在工业自动化控制领域拥有CAD、CAM、NC、传感器控制、硬件设计五大核心技术方向，为新项目提供了坚实的技术同源性和迁移基础 [10][27] - 公司核心团队源自上海交通大学等知名院校，并已建立经验丰富的研发团队，可与高校及科研院所开展产学研合作 [28][40] - 公司位于长三角高端装备制造业集群，产业链配套齐全，区位优势明显 [29] - 新项目已完成可行性研究，“新建研发中心二期项目”和“智能产线机器人解决方案及产业化项目”已取得政府相关部门的项目评审意见书 [18][33] 历史募集资金使用情况 - 公司2019年首次公开发行股票募集资金净额为1,611,687,075.48元，其中超募资金总额为776,320,075.48元 [2] - 2021年向特定对象发行股票募集资金净额为958,395,183.23元 [4] - 此前已有多个首次公开发行募投项目结项，并将部分节余资金（合计28,000万元）永久补充了流动资金 [3] - 本次拟将首次公开发行股票已结项项目的剩余节余募集资金16,123.59万元永久补充流动资金 [53]

公司与高校合作 - 康迪科技与浙江大学于1月5日联合宣布成立“浙江大学-康迪智能机器人联合研发中心” [1] 研发中心定位与目标市场 - 该联合研发中心将聚焦北美市场对高效率、智能化安防巡检的迫切需求 [1] 核心技术研发方向 - 中心将围绕四足机器人的“智能感知”与“空间计算”核心技术展开联合攻关 [1] - 致力于构建集图像识别、行为分析与空间建模于一体的智能系统 [1] 预期产品功能与应用场景 - 研发的系统旨在实现对人员、物体及异常行为的自动检测与响应 [1] - 目标是为复杂工业场景下的智能安防领域提供坚实的技术支撑 [1]

公司与浙江大学合作成立联合研发中心 - 浙江大学与康迪科技集团正式签署合作协议，共同揭牌成立“浙江大学-康迪智能机器人联合研发中心” [1] - 该中心标志着校企双方在人工智能与安防巡检机器人深度融合领域开启创新生态实践 [1] 公司战略转型与业务架构 - 公司正加速从传统制造向科技创新驱动型平台企业转型 [3] - 公司构建起“以北美非公路出行产品为基，智能机器人加能源换电装备为翼”的全新业务架构 [3] - 此次合作是公司强化科技属性、拓展高附加值智能装备市场的关键布局 [3] - 此次合作是对“中国技术+海外场景+海外渠道”创新模式的进一步深化 [3] 合作的市场背景与需求 - 北美地区拥有庞大的仓储物流体系，但面临人工成本高昂、劳动力短缺、巡检效率低下等突出难题 [3] - 在全球商品持续涌入美国市场的背景下，仓库安保已成为供应链安全的核心环节 [3] - 公司凭借在美国本土设立的工厂、多个仓储中心及长期租赁的第三方仓库资源，对当地安防巡检需求有深刻理解 [3] - 联合研发中心将精准聚焦北美市场对高效率、智能化安防巡检的迫切需求 [3] 合作的技术研发方向与内容 - 研发将围绕四足机器人“智能感知”与“空间计算”两大核心技术展开联合攻关 [3] - 目标是构建集图像识别、行为分析与空间建模于一体的智能系统，实现对人员、物体及异常行为的自动检测与响应 [3] - 核心技术方向一：开发轻量化图像识别模块，集成目标检测、人脸识别与行为分析算法，实现实时数据处理与快速响应 [4] - 机器人发现可疑情况时可通过语音警告、灯光警示、释放干扰装置等方式初步干预，并同步联动安保系统或执法机构 [4] - 核心技术方向二：借助高精度三维重建技术，融合RGB摄像头与激光雷达数据，确保机器人在结构复杂、光照多变的仓库环境中稳定运行 [4] - 系统将采用“端—边—云”协同架构，以四足机器人为前端感知终端，边缘计算节点负责本地实时分析响应，云端大模型承担全局数据分析、策略优化与任务调度 [4] - 目标是形成完整的“感知—决策—执行”闭环，高效破解北美安防巡检痛点 [4] 合作的产学研模式与优势 - 此次合作延续并升级了杭州“产学研用”创新生态模式，实现高校科研优势与企业市场化能力的深度融合 [4] - 技术供给端：浙江大学计算机辅助设计与图形系统全国重点实验室在虚拟仿真、环境感知、空间计算等领域的研究处于国际前沿，将为项目提供核心技术支撑 [4] - 场景落地端：康迪科技依托北美成熟渠道网络及得克萨斯州本地化工厂，可快速完成产品适配、测试验证与规模化部署，大幅缩短技术转化周期 [4] - 中心设立专项人才引育基金，吸引海内外高端人才，并每年接收浙江大学硕博研究生实习实训，培养复合型工程人才 [6] 合作的意义与未来展望 - 公司董事长强调，这不仅是技术与产业的简单对接，更是构建“人文引领技术、技术反哺人文”的共生体系 [5] - 浙江大学副校长表示，联合研发中心的成立将对贯彻创新驱动发展战略、推动技术成果转化、促进智能安防产业持续健康发展产生积极影响 [6] - 公司CEO认为，尽管具身智能仍处于早期探索阶段，但本次合作是切入“AI+北美工业安防”高潜力市场的关键落子 [7] - 未来，随着更多“高附加值、强适应性”的智能解决方案走向全球，中国在全球智能机器人产业版图中的地位将持续提升 [7] - 此次深度合作为校企协同创新提供了鲜活范例，将为重塑全球安防巡检领域竞争格局写下重要注脚 [7] 公司的其他合作 - 在此之前，公司已与杭州“六小龙”之一的云深处科技达成合作，聚焦高尔夫智能装备及安防巡检四足机器人领域，共同开发北美市场创新产品 [3]

商务合作 商务活动｜宣传推广｜转载开白等 联系电话｜18355423366 作为吴中区"一号战略"核心承载地，新城聚焦"机器人+智能制造、人工智能"两大主导产业，形成从核心 零部件到终端应用的完整产业链闭环，依托哈工大、信通院江苏分院、上交数字以及江苏省智能机器人技 术创新中心等平台矩阵赋能，新城已构建起"技术—产业—政策"的创新服务体系，为企业提供从孵化到量 产的全链条保障。 深庭纪、可庭科技、跃川拓境等优质科创型企业的快速发展，体现了吴中太湖新城在"机器人+人工智能 " 产业领域的集聚效应与创新活力。下一步，吴中太湖新城将继续优化创新创业生态，支持更多科技企业成 长， 加速构建具身智能产业创新高地，让"数字经济核心承载区"的目标愿景，在创新生态的滋养下加速实 现。 文章来源：深庭纪、党政办 近日， 深庭纪智能科技（苏州）有限公司宣布完成 亿元天使轮融资 。本轮融资由 蓝驰创投领投 ，老股 东Particle Future持续加投。 本轮融资将重点用于 研发投入，产品创新与团队建设，助力企业加速推进 2026年下半年产品量产。 深庭纪的强势起跑，离不开核心团队的实力背书。创始人王弢毕业于斯坦福大学人工智能专 ...

公司与高校合作 - 康迪科技与浙江大学于1月5日签署合作协议并联合宣布成立“浙江大学-康迪智能机器人联合研发中心” [1] 研发中心定位与目标 - 研发中心将聚焦北美市场对高效率、智能化安防巡检的需求 [1] - 研发将围绕四足机器人的“智能感知”与“空间计算”核心技术展开联合攻关 [1] - 致力于构建集图像识别、行为分析与空间建模于一体的智能系统 [1]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1] 核心观点 - 报告认为，在欧盟反倾销调查背景下，九号公司在割草机器人领域的机遇大于挑战，其渠道与产品稳定性构筑的竞争优势有望在2026年保持，反倾销调查或利好行业格局改善[5] - 报告下调了公司2025-2027年盈利预测，预计归母净利润为19.24亿元、25.08亿元、33.82亿元，对应EPS为26.70元、34.81元、46.94元，当前股价对应PE为20.8倍、16.0倍、11.8倍[5] 行业近况与空间研判 - **行业规模与增长**：2025年1-11月，美亚、德亚、法亚三大亚马逊渠道割草机器人合计销量达46万台，基于线上渠道占整体比重约30%的测算，预计2025年行业销量约150万台，考虑渠道库存后，预计2025年行业出货量或接近180万台[17] - **渗透率趋势**：2025年11月，割草机器人在美亚、德亚、法亚的渗透率分别为6%、63%、63%，欧洲渗透率持续提升，而美国仍为个位数，发展潜力较大[17] - **技术路径**：RTK融合视觉技术仍为主流，2025年11月在亚马逊渠道销量占比达72%；激光雷达技术路径占比为17%，尚处发展前期[17] - **竞争格局**：2025年11月，库犸、九号、追觅、MOVA、科沃斯在三大亚马逊的无边界割草机器人合计销量份额分别为36%、29%、10%、5%、10%，九号份额较2025年第三季度的17%显著提升12个百分点，前五大品牌占据绝大部分市场[25] - **长期市场空间**：报告从多维度研判，认为割草机器人长期年销量体量有望超过400万台，具体测算包括：1) 对标扫地机，中期有望超300万台，长期超400万台[39]；2) 对标手推+骑乘割草机（年销量1255万台），在渗透率30%等假设下，对应年销量430~753万台[41]；3) 对标手推/骑乘割草机+打草机（打草机年销量1331万台），在部分替代假设下，对应年销量450~900万台[44] 市场担忧解读与公司优势 - **担忧一：产品技术路径与稳定性**：市场担心九号尚未推出激光雷达产品可能被弯道超车，但报告认为稳定性是消费者核心关切，且当前九号产品稳定性优于同行，其Navimow产品在亚马逊上关于导航避障的负面反馈比例低于库犸和科沃斯等竞品[7][21] - **担忧二：线下渠道竞争**：市场担心竞争对手渠道拓展削弱九号优势，但量化数据显示九号线下渠道份额及动销优于同行，在欧洲主流线下渠道中，九号在无边界割草机器人份额达到25%，远高于库犸、追觅、MOVA的单位数份额，且动销表现（以库存减少比例衡量）领先[7][21][58] - **担忧三：欧盟反倾销调查影响**：市场担忧调查影响出口竞争力与利润率，但报告认为反倾销将提高行业门槛、优化竞争格局，参考E-Bike案例，出厂价或毛利较低、无产能转移能力的企业可能被征收更高税率甚至出清，九号平均出厂价超5000元、毛利率超50%，且拥有产能转移能力，可通过提价等方式对冲成本，保持相对竞争优势[7][22][73] 公司财务与估值摘要 - **营业收入预测**：预计2025-2027年营业收入分别为217.92亿元、298.60亿元、388.19亿元，同比增长53.5%、37.0%、30.0%[9] - **归母净利润预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为19.24亿元、25.08亿元、33.82亿元，同比增长77.4%、30.4%、34.8%[9] - **盈利能力指标**：预计2025-2027年毛利率分别为30.1%、31.3%、32.5%，净利率分别为8.8%、8.4%、8.7%[9] - **估值指标**：基于当前股价55.59元，对应2025-2027年预测市盈率（P/E）分别为20.8倍、16.0倍、11.8倍[5][9]