公司战略转型 - 公司从传统固废处理企业向"固废处理+新能源+算力服务"的绿色科技服务商加速转型，构建三位一体的立体化产业生态 [1] - 湖州"零碳智算中心"已于2025年3月4日完成备案，正在推进前期准备工作，包括客户对接和方案优化 [1] - 南太湖五期1000吨项目投入运营，置换停运的一期800吨和二期300吨，南太湖项目总处理能力达2150吨/日，可为智算中心提供充足绿电资源 [1] 固废处理主业表现 - 南太湖五期1000吨项目采用超高压炉内再热技术，全厂热效率从22%提升至30%，吨垃圾发电量达700度，较行业均值翻倍 [2] - 年转化清洁电能超30.36亿度，相当于减少标准煤消耗100万吨，二噁英排放稳定优于欧盟标准 [2] - 公司运营21座垃圾焚烧厂，累计建设32期项目，日均处理垃圾约2.18万吨，日均发电量超831万度，稳居行业前列 [2] - 餐厨垃圾处理提油率提升至3.84%，残渣率降至17%，湖州项目应用厌氧氨氧化工艺，预计污水处理综合成本降低35%，带动业务收入增长20%以上 [2] - 南太湖一期项目完成浙江省首个生活垃圾焚烧绿证交易，实现绿电价值转化突破 [2] 智能化与算力服务布局 - 湖州零碳智算中心将依托垃圾焚烧产能构建绿色能源闭环，为算力服务提供可持续电力支持 [3] - 公司在智慧工厂建设中搭建综合信息化平台实现收运和生产全过程监督，运用视觉识别技术实现垃圾收运量视觉称重 [3] - 通过垃圾库智慧管理系统实现垃圾入场到投料全流程的智慧化、无人化，借助现代仓库无人值守技术实现仓库实时在线管理 [3] - 政策层面提出到2030年节能环保产业规模达15万亿元左右，为公司提供广阔市场空间 [3] - 公司通过"固废-算力-智能工厂"的深度协同，在绿色转型中开辟差异化赛道，从单一环保服务商升级为"绿能+算力"综合解决方案提供商 [3]

公司股价表现 - 旺能环境连续5个交易日下跌，区间累计跌幅达-4.73% [1] 公司基本面 - 公司总部位于浙江湖州，专业从事生活垃圾、餐厨垃圾、市政污泥等固体废弃物综合处置，连续八年居全国固废行业十强 [1] - 广发科技创新混合A基金一季度新进成为公司前十大股东，该基金今年以来收益率13.16%，同类排名513(总4574) [1] 基金经理信息 - 广发科技创新混合A基金经理为吴远怡，累计任职时间4年又239天 [3][4] - 吴远怡现任基金资产总规模193.17亿元，在管基金最佳任期回报60.95% [4] - 目前管理广发小盘成长混合(LOF)A/C等基金，其中LOF A规模50.82亿元，任职62天回报-5.27% [4] 基金公司股权结构 - 广发基金第一大股东为广发证券，持股54.53%，烽火通信和前海香江金融并列第二大股东，各持股14.19% [4] - 广州科技金融创新投资控股持股7.09%，其余5家珠海股权投资合伙企业合计持股9.99% [4]

公司财务概况 - 2024年一季度公司总资产220.17亿元，较2023年末下降2.3% [2] - 2024年营业总收入33.99亿元，同比下降14.1%，主要因PPP建造服务收入大幅下滑至0.37亿元 [13] - 2024年综合毛利率提升至45.44%，主要受益于低毛利建造业务占比下降 [13] - 2024年计提葫芦岛危废项目减值损失1.29亿元，导致净利润下滑至6.01亿元 [13] - 资产负债率从2022年65.55%持续优化至2024年61.21% [2] 业务运营表现 - 截至2024年末垃圾焚烧处理能力达4.03万吨/日，居行业前列 [7] - 2024年垃圾入场量1438万吨，同比增长7%，但产能利用率略降至84.86% [9] - 平均垃圾处理费从2022年81.81元/吨降至2024年71.18元/吨 [9] - 2024年发电量51.47亿千瓦时，上网电价从0.543元/千瓦时降至0.511元/千瓦时 [11] - 华东/华南/华北/华中区域收入占比88%，毛利率均超40% [6] 行业竞争格局 - 垃圾焚烧行业进入后运营时代，企业转向提升运营能力和海外拓展 [4] - 危废处置行业仍面临产能过剩和价格战，农林生物质发电受政策退坡冲击 [5] - 公司处理能力（4.03万吨/日）显著高于同业首创环境（2.09万吨/日） [3] - 公司总资产收益率5.2%优于首创环境3.19%，财务杠杆水平相当 [3] 资本开支与项目储备 - 截至2024年末无在建项目，15个拟建项目合计处理能力9750吨/日均处前期规划 [12] - 拟建项目中通州二期（1700吨/日）和恩施二期（1200吨/日）规模较大 [12] - 2024年经营活动现金流净额14.38亿元，投资活动现金流缺口收窄至3.57亿元 [15] 外部支持与政策环境 - 作为北京国资公司唯一环保平台，获资金和项目支持，外部支持提升2个子级 [4] - 2022-2024年累计获得政府补助0.3亿元，享受税收减免和电价补贴 [19] - 可再生能源补贴款回收滞后影响资金周转，2024年末应收账款达25.12亿元 [14]

绿色能源 - 重庆三峰环境集团是固废处理行业头部企业 拥有多个国家级创新平台 [1] - 三峰御临环保发电厂采用先进垃圾焚烧技术 日均处理生活垃圾超3000吨 年发电量约4亿度 [3] - 阿联酋经贸团认可该厂环保与能源转化结合模式 称为可复制的"重庆方案" [5] 智能制造 - 长安汽车全球研发中心是中国西部规模最大 功能最全的智能网联汽车研发基地之一 总投资43亿元 占地1000余亩 [9] - 该中心涵盖新能源 智能化等12大领域 拥有180个实验室及全球领先数据中心 [9] - 长安汽车以智能驾驶 智能网联 智能交互为技术支撑 实施"北斗天枢计划"智能化战略 [12] - 深蓝品牌2024年9月进入阿联酋市场 阿维塔品牌2024年11月在迪拜完成首秀 [12] 文化旅游 - 十八梯传统风貌区是国家级旅游休闲街区 采用"老底片+新体验"城市更新模式 [16] - 该区域是重庆文旅融合典范 展示巴渝文化和山城精神的核心窗口 [16] - 阿联酋经贸团重点关注其文化与商业结合的旅游开发模式 [17]

业绩增长原因 - 2024年及2025Q1业绩增长得益于精细化管理提高油脂产量和压降生产成本 [2] - 2024年餐厨垃圾处理量同比增长8.1%，油脂产量同比增长7.1% [2] - 2024年单吨生产付现成本同比减少7.1%，单吨收运付现成本同比减少2.0% [2] - 2025年前4月单吨生产付现成本同比下降11.7%，环比下降10% [2] - 受益于SAF添加带来的增量需求，UCO价格同比显著提升 [2] UCO产品情况 - UCO产品以内销为主，亦销往部分欧洲及亚太客户 [2] - 出口退税取消后短期内产品出口价格提高，目前趋于稳定，对公司影响不大 [2] - 2025年1月起，欧盟及英国SAF强制性添加需求落地，按2%添加比例测算，全年或带来约180万吨UCO增量需求 [2] - 2025年第一季度公司UCO含税销售均价同比上涨376.3元/吨 [3] 产能利用率与提油率 - 2024年设计产能利用率达79.1%，同比提升6.7% [3] - 2025年公司将提高收运效率作为工作重点，预计产能利用率仍会有不错提升 [3] - 2024年公司厂内餐厨提油率约4.5%，同比提升0.2% [3] - 后续公司将通过优化技术工艺、提高炸货油占比等方式提高综合提油率 [3] 公司发展规划 - 聚焦主业，扩大餐厨垃圾项目产能规模，并购吸收优质餐厨项目提高盈利水平 [3] - 计划将餐厨垃圾项目产能提升至8000 - 10000吨/日 [3] - 推进深化优质项目识别机制、建立市场体系、借助品牌优势拓展业务三项工作 [3][4] 成本管控措施 - 后续将通过提高收运率、优化流程工艺、加强精细化管理等措施持续压降成本 [3] 资产减值与分红 - 2024年计提近2600w资产减值损失，主业不存在大额减值风险 [4] - 受历史原因影响，近几年合并报表未分配利润为负值，不满足现金分红条件，待转正后会综合考虑适时分红 [4] 国内生物航煤需求前景 - 目前行业处于有序试点阶段，2024年9月开始4个机场12个航班常态化加注，2025年3月试点范围扩大至4个机场所有航班 [4] - 4月十部门发布指导意见，反映国家对生物燃料发展的积极支持态度 [4] - 预计十五五期间国内生物航煤需求将迈上新台阶 [4] 核心竞争优势 - 构建“三位一体”模式，包括“特许经营许可”加强区域优势、“收运网络”把控原材料渠道、“数字化平台”全流程智能化控制 [4]

中沙环保合作路演概况 - 中沙环保领域最高规格对接平台由30余位沙特政府高级别官员组成代表团参与，聚焦环境治理议题，路演覆盖北京、上海、深圳三地 [1][2] - 活动由沙特投资部、群峰重工、玛扎亚联合举办，旨在推动"一带一路"倡议与"沙特2030愿景"协同增效，促进固废处理、污水管理等领域的深度合作 [1][3] - 沙特投资部等11家政府机构参与北京站路演，系统展示沙特市场机会、合作路径及投资政策 [3][4][8] 沙特环保市场机遇 - 沙特"2030愿景"将环境保护列为核心战略，计划投入数百亿美元升级固废与污水处理基础设施，鼓励私营部门及国际资本参与 [12] - 沙特水务局、国家废物管理中心等机构在路演中解读水务领域价值主张、固废管理转型路径及具体投资机会 [11] - 沙特投资部助理部长明确期待通过路演推动中沙在废物管理领域的实质性合作 [14] 中国企业参与动态 - 群峰重工提出利雅得"无废城市"规划：2028年前完成垃圾中转站及资源化生产线建设，2030年初步建成以焚烧厂为核心的环保产业园 [11] - 凌志装备展示SDD低碳水处理技术，针对沙特城市生活污水及分散式污水处理场景 [11] - 玛扎亚作为咨询方已深耕沙特市场15年，协助多家中国央企完成项目落地，未来将提供政策对接、本地化运营等支持 [7][17] 合作模式与行业优势 - 中沙技术互补性显著：沙特推进智慧环卫、资源回收等项目需求与中国成熟技术方案形成协同 [3][11] - 中国环保产业已构建全球最大体系，具备技术创新与市场应用双重优势，与沙特资源形成高效匹配 [3][12] - 路演平台实现精准资源对接，推动"中国方案+沙特机遇"的深度合作，包括设备本地化生产等具体议题 [11][12]

公司评级与信用状况 - 北京首创生态环保集团股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行可续期公司债券(第一期)(品种一)获"AAA"评级 [1] - 水务板块行业龙头地位突出，产业链完整且市场协同效应强 [1] - 运营类收入与毛利率保持增长态势，盈利可持续性增强 [1] - 融资渠道畅通且融资成本优于同业 [1] - 有息债务规模较高，综合水治理项目回款周期较长，工程类业务拓展承压 [1] 公司发展历程与业务布局 - 成立于1999年，2000年在上交所挂牌上市(600008 SH)，2006年完成股权分置改革 [2] - 2001年与法国威立雅环境集团签署战略性合作协议，确立水务产业为战略发展方向 [2] - 2011年进入固废处理行业，2021年收购首创大气，新增大气综合治理业务 [2] - 形成"水、固、气、能"全业态布局，主营业务包括城镇水务、固废处理、水环境综合治理和大气治理 [2] - 城镇水务和水环境综合治理业务由项目所在地子公司经营，固废处理业务通过首创环境(03989 HK)开展，大气治理业务由首创大气负责 [2] - 2024年营业总收入达200 50亿元 [2]

会议概况 - 会议主题为“勇于作为破局发展”，聚焦工业创新及煤矸石高值利用项目发展 [1] - 会议由中国商业文化研究会主办，山西恒通投资发展集团有限公司承办，在山西省高平市举行 [1] - 行业专家、科研机构及相关企业代表参会，探讨煤矸石资源化利用趋势并分享技术成果 [1] 政策与行业背景 - 中国煤矸石年排放量高达8亿吨，综合利用率甚微，对环境生态造成较大压力 [5] - 国家大力推进绿色发展，2024年国务院办公厅发布文件，提出至2030年建成覆盖全面的固废循环体系，煤矸石规模化利用位列核心任务 [5] 公司战略与合作 - 山西恒通投资发展集团是高平市属一级国有企业，下辖11家全资子公司，业务涵盖园区运营、科技研发、固废综合治理 [6] - 集团与协鑫科技股份有限公司等企业签署合作协议，将在煤矸石高值化利用研发、项目落地及产业链整合领域展开合作 [5] - 公司以“规模扩张”与“技术研发”双轮驱动，推进年产200万吨新型材料重点项目，致力于打造国家级固废资源化示范体系 [6] 技术成果与项目细节 - 公司累计储备煤矸石治理相关专利技术20余项 [6] - 已建成全国首个集生产、实验、检测、展示于一体的煤矸石制备干混砂浆中试生产线，打造“无害化处理—资源化研发—产业化应用”综合性示范基地 [6][7] - 示范基地投资8亿元，占地200亩，采用自主专利技术，已通过国家级绿色制造体系认证 [7] 项目经济效益与环境效益 - 项目每年将消纳煤矸石等固体废弃物200万吨，减少二氧化碳排放量39万吨 [7] - 项目可释放闲置土地资源150亩，直接节省占地、回填、造地绿化费用2亿元 [7] - 预计项目年产值约20亿元，利润约4亿元，带动就业120人 [7] 会议影响与行业意义 - 大会为煤矸石高值化利用提供了展示前沿技术与创新成果的专业平台，推动了上下游企业及科研机构的合作 [7] - 大会吸引了政府部门、企业及社会各界对煤矸石高值化利用产业的关注，为全国煤炭产区转型提供了可复制的低碳发展方案 [7]

环保问题曝光与政府响应 - 央视《财经调查》栏目报道了江西省萍乡市湘东区、安源区在工业固废、建筑垃圾、生活垃圾处理方面存在的问题 [1] - 萍乡市委、市政府高度重视，当晚召开专题会议研究部署相关工作 [1] - 决定由生态环境、城管、住建、公安和纪检监察等部门组成联合调查组，对报道反映的问题进行调查处理 [1] 专项整治行动 - 萍乡市将举一反三，制定工作方案对全市工业固废、建筑垃圾、生活垃圾处理存在的问题进行全面排查 [1] - 开展专项整治行动，坚决遏增量、消存量 [1] - 针对发现的工作短板和薄弱环节，制定措施完善常态化治理机制 [1]

公司动态 - 军信股份计划启动H股发行并在香港联交所上市，以提升国际品牌形象和融资能力，具体细节尚未确定 [3] - 公司于2022年4月13日在深交所上市，截至5月15日收盘股价20.44元，总市值115.21亿元 [4] - 公司2024年营业收入24.31亿元，同比增长30.86%，净利润5.36亿元，同比增长4.36% [5] 股权结构 - 实际控制人戴道国直接持股4.19%，其亲属及关联方构成一致行动人 [7] - 戴道国现任军信集团执行董事兼总经理、军信股份董事长等十余个职务 [8][11][12] - 公司董事、监事及高管2024年税前报酬总额1994.15万元，其中董事长戴道国880.02万元 [9] 业务概况 - 公司成立于2011年，是湖南环保龙头企业，主营固废处理及绿色能源业务 [4] - 业务覆盖生活垃圾、餐厨垃圾、市政污泥等处理，项目分布在湖南及吉尔吉斯斯坦 [4] - 采用投资建设、技术研发、运营管理一体化模式 [4] 管理层信息 - 董事长戴道国1963年出生，军事理论专业背景，有军队和政府工作经历 [10] - 财务总监戴彬1990年出生，2011年加入公司体系，2022年起任现职 [12] - 总经理冷朝强2024年薪酬421.95万元 [9]