文章核心观点 - 国务院常务会议部署通过放大“两重”建设效应和增强消费品供需适配性两项关键举措来应对经济增速波动，旨在以投资拉动即期增长并以消费升级引领产业升级，实现供需高水平动态平衡[3][5][9] “两重”建设部署 - “两重”指国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，2025年安排8000亿元资金支持1459个项目，覆盖长江生态修复、重大交通基础设施、西部陆海新通道等重点领域[6] - 项目推进强调创新要素投入和无形资产投资以促进新质生产力，并通过超长期贷款、政策性金融撬动更多民间资本参与，强化资金与项目匹配[6] - “两重”投资被定位为经济回升的“压舱石”，兼具即期拉动效应和长期发展潜能，可优化产业结构并提升全要素生产率[7] 消费品供需适配性政策 - 政策思路从单向刺激消费转向供需动态平衡，以消费升级引领产业升级，以优质供给满足多元化、个性化、品质化消费需求[9][10] - 具体措施包括加快人工智能终端等技术应用开发超百款AI产品，支持企业扩大特色高品质供给，发展柔性制造工厂精准匹配细分市场需求[10][11] - 通过培育新场景新业态和丰富消费金融产品，形成“需求牵引供给、供给创造需求”的良性互动，释放消费潜力[10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年11月10日-11月14日我国已上市公募REITs二级市场价格整体波动上涨 与其他主流大类资产相比表现较好 成交规模28.4亿元 主力净流入总额为-5139万元 大宗交易总额达101086万元 本周无REITs产品新增上市和项目状态更新 [1][11] 分组1：二级市场 价格走势 - 大类资产层面：我国已上市公募REITs二级市场价格整体波动上涨 加权REITs指数收于184.03 回报率为0.95% 回报率由高至低排序为黄金>REITs>可转债>纯债>美股>A 股>原油 [11] - 底层资产层面：产权类和特许经营权类REITs价格均上涨 回报率分别为0.86%和1.29% 保障房类REITs涨幅最大 回报率排名前三的是保障房类、交通基础设施类和消费类 [16][18] - 单只REIT层面：56只REITs上涨 1只持平 20只下跌 涨幅前三是中金联东科创REIT、中金山东高速REIT和招商基金蛇口租赁住房REIT 跌幅前三为华泰南京建邺REIT、中金重庆两江REIT和华夏和达高科REIT [23] 成交规模及换手率 - 底层资产层面：本周公募REITs成交规模为28.4亿元 水利设施类REITs区间日均换手率领先 成交额前三是园区基础设施类、交通基础设施类和消费基础设施类 换手率前三是水利设施类、新型基础设施类和园区基础设施类 [24] - 单只REIT层面：成交规模和换手率表现延续分化 成交量前三是华夏合肥高新REIT、华夏基金华润有巢REIT和红土创新盐田港REIT 成交额前三是华夏合肥高新REIT、华夏基金华润有巢REIT和中金安徽交控REIT [27] 主力净流入及大宗交易情况 - 主力净流入情况：本周主力净流入总额为-5139万元 市场交投热情下降 周内主力净流入额前三是消费基础设施类、水利设施类和保障性租赁住房类 单只REIT前三是银华绍兴原水水利REIT、招商基金蛇口租赁住房REIT和华夏中海商业REIT [2][31] - 大宗交易情况：本周大宗交易总额达101086万元 较上周增加 星期三成交额最高为30082万元 单只REIT成交额前三是中信建投国家电投新能源REIT、中金安徽交控REIT和华夏中国交建REIT [3][32] 分组2：一级市场 已上市项目 - 截至2025年11月14日 我国公募REITs产品77只 合计发行规模1993.01亿元 交通基础设施类发行规模最大 为687.71亿元 园区基础设施类次之 为329.33亿元 [38] - 本周无REITs产品新增上市 [39] 待上市项目 - 共有17只REITs处于待上市状态 10只为首发 7只为待扩募 [42] - 本周无项目状态更新 [43]

增强消费品供需适配性政策 - 以消费升级引领产业升级 以优质供给满足多元需求 实现供需更高水平动态平衡 [1][4] - 加快新技术新模式创新应用 强化人工智能融合赋能 开发新产品和增值服务 拓展新消费增量 [5] - 支持企业扩大特色高品质消费品供给 加快安全性能绿色等标准更新升级 完善认证体系 [5] - 围绕细分市场精准匹配不同人群需求 发展柔性制造工厂 推动生产高效响应个性化需要 [5] - 培育消费新场景新业态 丰富消费金融产品和服务 营造良好消费环境 [5] - 政策思路从单向刺激消费或扩大生产转向追求供给与需求间更高水平动态平衡与良性互动 [5] “两重”建设投资规划 - 2025年“两重”建设安排8000亿元支持1459个项目 涉及长江流域生态修复 重大交通基础设施 西部陆海新通道 高标准农田 重大水利工程 城市地下管网等重点领域 [2] - 优化项目审核 注重创新要素投入和无形资产投资 促进新质生产力发展 [2] - 合理安排项目建设与资金拨付节奏 强化项目和资金匹配 引导更多民间资本参与 放大建设效应 [1][2] - 健全项目协调推进机制 严格工程质量和安全管理 同步做好资产管理和后续运维 [2] - “两重”项目聚焦国家战略与安全急需 投资产生即期拉动效应 蕴含长期发展潜能 促进产业结构优化升级 补齐关键领域短板 提升全要素生产率 [3] 人工智能技术应用与产业发展 - 强化人工智能融合赋能 加快人工智能终端 超高清视频 智能穿戴等技术开发和应用推广 [5][6] - 培育并开源的人工智能大模型加快在电子 原材料 消费品等行业应用 形成新模式新业态 [6] - AI手机 AI电脑 AI眼镜等人工智能终端已超百款 成为拉动经济发展的新增长点 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年11月3日至7日我国已上市公募REITs二级市场价格整体波动下跌，市场交投热情和大宗交易总额较上周均下降。本周中信建投沈阳国际软件园REIT上市，另有2只REITs产品项目状态更新 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 二级市场 价格走势 - 大类资产层面：我国已上市公募REITs二级市场价格整体波动下跌，加权REITs指数收于182.3，回报率为-0.48%，回报率在主流大类资产中排倒数第二 [1][11] - 底层资产层面：产权类REITs下跌，特许经营权类REITs上涨；市政设施类REITs涨幅最大，回报率排名前三的底层资产类型分别为市政设施类、生态环保类和消费类 [17][19] - 单只REIT层面：涨跌互现，除本周上市的中信建投沈阳国际软件园REIT，33只上涨，1只持平，42只下跌；涨幅前三是华夏金茂商业REIT、浙商沪杭甬REIT和国泰君安济南能源供热REIT；跌幅前三是广发成都高投产业园REIT、中金联东科创REIT和易方达广开产园REIT [2][23] 成交规模及换手率 - 底层资产层面：本周公募REITs成交规模28.8亿元，新型基础设施类REITs区间日均换手率领先；成交额前三是园区基础设施类、交通基础设施类、保障性租赁住房类；换手率前三是新型基础设施类、保障性租赁住房类、园区基础设施类 [25] - 单只REIT层面：成交规模和换手率表现分化；成交量前三是华夏合肥高新REIT、华夏基金华润有巢REIT、东吴苏园产业REIT；成交额前三是华夏合肥高新REIT、华夏中国交建REIT、华夏中海商业REIT；换手率前三是中信建投沈阳国际软件园REIT、华夏中海商业REIT、华夏合肥高新REIT [28] 主力净流入及大宗交易情况 - 主力净流入情况：本周主力净流入总额3836万元，市场交投热情下降；不同底层资产REITs中，主力净流入额前三是消费基础设施类、园区基础设施类、新型基础设施类；单只REIT中，主力净流入额前三是华夏中海商业REIT、华夏华润商业REIT、华夏基金华润有巢REIT [31] - 大宗交易情况：本周大宗交易总额24026万元，较上周下降；周一成交额最高为7228万元；单只REIT中，大宗交易成交额前三是南方润泽科技数据中心REIT、招商高速公路REIT、华泰宝湾物流REIT [32] 一级市场 已上市项目 - 截至2025年10月31日，我国公募REITs产品77只，合计发行规模1993.01亿元；交通基础设施类发行规模最大，园区基础设施类次之 [38] - 本周，中信建投沈阳国际软件园REIT于11月6日上市，资产类型为园区基础设施 [4][39] 待上市项目 - 共有17只REITs待上市，10只为首发，7只为待扩募 [42] - 本周，“山证晋中公投瑞阳供热封闭式基础设施证券投资基金（首发）”更新至“已反馈”，“易方达广西北投高速公路封闭式基础设施证券投资基金（首发）”更新至“已受理” [42]

行业动态 - 2025全国交通与能源融合创新技术发展大会在湖南长沙召开，会议发布了10项优秀典型案例和40项典型案例 [1] - 海南交通集团有2项案例在大会上成功入选 [1] 公司项目亮点 - “高速公路零碳服务区建设关键技术与评价标准研究”入选10大优秀典型案例，该研究界定了碳排放核算边界并形成符合海南特点的技术方案 [1] - 该研究指导建设的冯家湾零碳服务区示范工程成为行业建设样板 [1] - “保亭零碳服务区”入选40项典型案例，该服务区围绕“光储充”一体化建设，配备智能光储充一体化技术以实现智能调度 [1] - 保亭零碳服务区光伏已正式并网，预计年均发电168万度，平均每年可减少二氧化碳排放约1379吨 [1]

项目运营启动 - 深中通道西人工岛于10月25日开始文旅试运营，作为“海上会客厅”迎来首批从深圳和中山出发的游客 [5] - 文旅运营采用预约乘坐专线巴士的方式，游客可穿越海底隧道和海中大桥抵达西人工岛 [5] 旅游体验内容 - 登岛游核心环节是参观粤港澳大湾区跨海通道科普基地，游客可了解大湾区大通道发展历程和深中通道的硬核科技 [5] - 科普基地提供科普互动活动供游客参与 [5] 运营与交通管理 - 西人工岛并非高速公路服务区，文旅运营和交通管理实行严格分区 [5] - 由于岛内面积有限，不直接开放给车辆上岛，通过严格控制大巴车班次确保不影响现有交通管理方式 [5] - 即使在重大节假日车流量超饱和的情况下，当前的运营模式也不会对深中通道交通管理造成影响 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年10月20 - 24日我国公募REITs二级市场价格整体波动上涨但回报率表现一般，成交规模和换手率有分化，主力净流入为负，大宗交易总额增加；一级市场无新增上市和项目状态更新 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 二级市场 价格走势 - 大类资产层面：我国已上市公募REITs二级市场价格整体波动上涨，中证REITs（收盘）和全收益指数回报率均为0.16%，加权REITs指数回报率为0.11%；与其他主流大类资产相比表现一般，回报率排序为原油>A 股>可转债>美股>REITs >纯债>黄金 [11] - 底层资产层面：产权类和特许经营权类REITs价格走势分化，产权类下跌、回报率-0.36%，特许经营权类上涨、回报率0.72%；水利设施类REITs涨幅最大，回报率排名前三的是水利设施类、市政设施类和新型基础设施类，回报率分别为3.23%、1.42%和0.95% [16][18] - 单只REIT层面：本周公募REITs涨跌互现，46只上涨、1只持平、28只下跌；涨幅前三是工银蒙能清洁能源REIT、中航易商仓储物流REIT和浙商沪杭甬REIT，跌幅前三是招商基金蛇口租赁住房REIT、汇添富九州通医药REIT和华夏大悦城商业REIT；年化波动率前三是华夏基金华润有巢REIT、红土创新深圳安居REIT和华泰宝湾物流REIT [23] 成交规模及换手率 - 底层资产层面：本周公募REITs成交规模为27.2亿元，水利设施类REITs区间日均换手率领先；成交额前三的资产类型是交通基础设施类、消费基础设施类、园区基础设施类，换手率前三是水利设施类、新型基础设施类、保障性租赁住房类 [25] - 单只REIT层面：本周单只REIT成交规模和换手率表现分化；成交量前三是东吴苏园产业REIT、中金普洛斯REIT、博时蛇口产园REIT；成交额前三是中信建投国家电投新能源REIT、华夏华润商业REIT、中金安徽交控REIT；换手率前三是华泰宝湾物流REIT、华泰江苏交控REIT、招商基金蛇口租赁住房REIT [26] 主力净流入及大宗交易情况 - 主力净流入情况：本周主力净流入总额为 - 1183万元，市场交投热情下滑；不同底层资产REITs中，主力净流入额前三是消费基础设施类、水利设施类、保障房类；单只REIT中，主力净流入额前三是中金印力消费REIT、招商基金蛇口租赁住房REIT、银华绍兴原水水利REIT [30] - 大宗交易情况：本周大宗交易总额达40067万元，较上周增加；星期三大宗交易成交额最高为9848万元；单只REIT中，大宗交易成交额前三是中金重庆两江REIT、南方顺丰物流REIT、华夏中国交建REIT，对应平均折溢价率分别为 + 0.58%、+ 0.87%、 - 1.85% [33] 一级市场 已上市项目 截至2025年10月24日，我国公募REITs产品数量达75只，合计发行规模达1966.19亿元；交通基础设施类发行规模最大，为687.71亿元，园区基础设施类次之，为318.35亿元；本周无REITs产品新增上市 [37] 待上市项目 共有19只REITs处于待上市状态，其中12只为首发REITs，7只为待扩募REITs；本周无REITs产品的项目状态更新 [40][41]

会议概况 - 第三届亚洲交通生态学学术会议于10月23日至24日在北京举办 [1] - 会议汇聚来自五大洲14个国家的200余名专家学者 [1] - 会议由交通运输部科学研究院及可持续交通创新中心高端智库联合主办 [1] 会议主题与目标 - 会议主题为“生态、融合和创新” [1] - 旨在减缓交通基础设施对生物多样性和生态系统的负面影响，推动交通运输绿色发展 [1] - 目标是通过学术交流贡献于“美丽中国”构建及全球可持续发展 [1] 行业实践与成效 - 青藏铁路动物通道使藏羚羊迁徙通过率从不足40%提升到97% [2] - 云南思小高速公路动物通道使亚洲象通过率从40%提升到72% [2] - 长江经济带新建码头持续开展人工鱼巢、生态护岸等水生植被恢复工作 [2] - 平陆运河沿线开展生态涵养区及鱼道建设以保护鱼类生境 [2] 未来发展方向 - 倡议加强国际合作，构建开放共享的知识网络 [1] - 未来研究将聚焦于交通基础设施生态环境影响的长期观测及基于自然的解决方案 [1] - 着力推动交通生态学发展以支撑全球可持续发展和构建人类命运共同体 [1]

财政收支概况 - 前三季度全区一般公共预算收入完成1361.68亿元，同比增长3.5% [1] - 前三季度全区一般公共预算支出完成5049.48亿元，同比增长8.3%，历史同期首次突破5000亿元 [1] - 财政收支增速近6年来首次连续9个月保持双增长 [1] 产业支撑与升级 - 统筹资金35.1亿元支持全面推进新一轮工业振兴三年行动，推动产业优化升级和工业企业技术改造 [1] - 对专精特新“小巨人”企业、国家级中小企业特色产业集群等给予重点支持 [1] - 筹措资金支持8个涉重金属污染治理项目建设，支持有色金属产业高端化、智能化、绿色化发展 [1] 创新驱动与人工智能 - 筹措数字广西建设资金7亿元，同比大幅增长133.3%，支持人工智能基础能力建设与应用 [2] - 安排创新驱动和科技发展专项资金23.51亿元，支持科技创新和产业创新融合 [2] - 设立规模达100亿元的广西人工智能产业基金，重点投向人工智能、数字经济等六大领域 [2] 基础设施与内需刺激 - 设立重大工业及基础设施项目前期工作周转资金等共计75亿元，累计支持2047个项目 [3] - 统筹资金459.64亿元支持构建涵盖公路、铁路、水运、民航的综合立体交通网 [3] - 组织发行新增一般债券172.59亿元和项目建设类专项债券346.73亿元，支持产业园区及交通基建 [3] 消费促进与设备更新 - 增加安排资金3.07亿元并统筹2025年超长期特别国债58.5亿元，支持汽车、家装等消费品以旧换新 [3] - 统筹2025年超长期特别国债31.7亿元支持工业设备、用能设备、交通设施等领域大规模设备更新 [3] - 增加安排资金3.7亿元支持新车购车补贴、发放消费券及组织线上线下促消费活动 [3] 民生保障与支出 - 前三季度全区民生支出完成4048.57亿元，同比增长9.2%，历史同期首次突破4000亿元 [4] - 民生支出占一般公共预算支出的比重为80.2%，为近7年同期最高 [4] - 社会保障和就业支出同比增加123.56亿元，增长13.8%；教育支出同比增加110.27亿元，增长12.1% [4]

社会责任（ESG）管理体系建设 - 近半数省属企业已建立社会责任（ESG）领导机构，90.63%的企业已确立主管部门，81.25%的企业已明确提出工作要求 [1] - 51.52%的省属企业实现社会责任报告向ESG报告转型，较2023年提升45.46个百分点 [1] - 将高标准履行社会责任纳入“十五五”发展规划，并研究制定相关管理手册和工作指引 [2] 服务重大战略与基础设施建设 - 省属企业在黄河流域省份设立企业及机构550个，资产总规模超5500亿元 [2] - 通过发挥交通基础设施建设主力军作用，助力全省高速公路通车里程重回全国第一方阵，高铁通车里程居全国第一 [2] 绿色低碳发展与能源消耗 - 2024年超九成省属企业已落实“双碳”战略并采取相关措施，9户重点用能企业全部完成碳达峰工作方案编制 [2] - 省属主要用能企业能源消耗总量同比降低4.8%，二氧化碳排放量同比降低2% [2] - 山东高速建成全国首条改扩建零碳高速，路域光伏装机量占全国七成，山东港口启动建设全国首个全场景氢能港口 [2] 乡村振兴与民生保障 - 30户省属企业与54个区县建立结对关系，自2022年以来投资乡村振兴类项目367个，投资总额约218亿元 [3] - 2024年省属企业对外捐赠1.42亿元，同比增长6%，全年招聘员工2.21万人，其中高校毕业生1.44万人，占比达65% [3] 企业经营业绩与资产规模 - 2024年省属企业资产总额达52804.6亿元，同比增长6.1%，实现营业收入25037.4亿元，同比增长6.7% [3] - 2024年省属企业实现工业总产值9454.2亿元，工业销售产值9602.7亿元，同比分别增长18%和17.7% [3] - 今年1—9月，省属企业资产总额达5.67万亿元，营业收入1.91万亿元，利润总额725亿元，净利润543亿元 [3]