投资评级 - 投资评级为“买入”，且维持该评级 [5] 核心观点 - 中伟股份的港股（中伟新材，02579）将于2025年12月15日正式调入深港通下的港股通标的证券名单 [1][3] - 公司港股上市是其“技术多元化、发展全球化、运营数智化、产业生态化”战略的关键落子，有望打造全球产能协同体系，实现对全球客户的快速响应与高效交付 [8] - 公司2025年第三季度实现营业收入119.75亿元，同比增长18.84%，环比增长13.67% [3] - 公司2025年第三季度归母净利润为3.80亿元，同比下滑17.33%，环比下滑10.65% [3] - 公司2025年第三季度扣非净利润为3.71亿元，同比下滑0.97%，环比下滑5.01% [3] - 预计公司2026年归母净利润为22亿元 [8] 业务运营与财务表现 - **三元前驱体材料**：2025年第三季度出货量环比持续增长，景气度持续恢复 [8] - **四氧化三钴材料**：2025年第三季度出货量环比维持高位，同比预计高增，得益于消费电池链高景气 [8] - **磷酸铁**：2025年第三季度出货量环比预计略有增长，产能利用率已达高位，但预计仍处于亏损状态，环比预计有所减亏 [8] - **盈利能力**：推算三元前驱体及四氧化三钴的单位盈利环比略有提升，得益于产能利用率提升 [8] - **镍冶炼**：权益产量预计保持稳健，由于镍价仍处于低位，盈利贡献有限 [8] - **其他财务数据**：2025年第三季度财务费用为3.45亿元，环比有所提升，主要是汇兑影响；资产减值损失为0.26亿元，信用减值损失为0.24亿元，其他收益为0.25亿元 [8] 未来展望 - **三元前驱体与四氧化三钴**：业务持续增长，且增速有望高于行业水平，市占率持续提升，后续考虑三元前驱体景气恢复，四钴持续增长，出货端有望持续增长 [8] - **磷酸铁**：经过两年的承压周期，目前产能利用率显著提升，盈利改善有望呈现，贡献增量业绩 [8] - **镍资源**：2026年矿端增量有望体现，若镍价改善，冶炼弹性将更为可观 [8] 财务预测 - **利润表预测**：预计公司2025年、2026年、2027年营业总收入分别为472.62亿元、562.42亿元、669.28亿元 [13] - **利润表预测**：预计公司2025年、2026年、2027年归属于母公司所有者的净利润分别为16.71亿元、22.16亿元、27.75亿元 [13] - **利润表预测**：预计公司2025年、2026年、2027年每股收益（EPS）分别为1.60元、2.13元、2.66元 [13] - **估值指标**：基于2025年12月12日40.10元的收盘价，对应2025年、2026年预测市盈率分别为25.02倍、18.86倍 [13]

每经AI快讯，盛新锂能（SZ 002240，收盘价：29.54元）12月15日晚间发布公告称，截至本公告日，公 司及控股子公司实际发生的对外担保余额为人民币约43.16亿元，占2024年12月31日经审计归属于母公 司净资产的35.89%。 2025年1至6月份，盛新锂能的营业收入构成为：新能源材料占比100.0%。 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 每日经济新闻 截至发稿，盛新锂能市值为270亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——"一针两千，童颜针年销3亿元"背后：多家关联方注册地"查无此人"，股民 追问"钱呢"！钱氏姐弟几乎"掏空"江苏吴中，公司即将退市 （记者 曾健辉） ...

杉杉集团有限公司及其全资子公司的实质合并重整投资人招募，迎来新的重量级参与者。根据中国宝安集团股份有限公司于12月13日发布的公告，该公司已 于12月12日召开董事会，审议通过相关议案，同意作为重整投资联合体的牵头人，联合其控股子公司贝特瑞新材料集团股份有限公司及其他潜在投资人，参 与本次重整招募。公告显示，中国宝安已按要求提交报名材料，并缴纳了5000万元尽职调查保证金，同时委托中介机构启动尽职调查工作。 杉杉集团的核心资产包括其持有的上市公司杉杉股份的股权。杉杉股份12月12日晚间的公告显示，浙江省宁波市中级人民法院已于12月10日解除了对杉杉集 团所持公司4000万股股份的轮候冻结。截至公告日，杉杉集团与朋泽贸易合计持有杉杉股份23.36%的股权。 中国宝安在公告中提示风险称，若其联合体被确定为重整投资人，相关交易可能触发经营者集中审查，该审查程序能否通过存在不确定性。（市场有风险， 投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。） 来源：市场资讯 此次重整始于今年2月，浙江省宁波市鄞州区人民法院裁定受理杉杉集团破产重整一案，并于3月裁定对杉杉集团与其全资子公司宁波朋泽贸易有限 ...

纪要涉及的行业或公司 * 公司为兴发集团，一家以精细磷化工为核心、致力于绿色循环发展的国际化运营企业[3] * 行业涉及磷化工全产业链，包括磷矿石采选、特种化学品、新能源材料（磷酸铁/磷酸铁锂）、农药（草甘膦）、有机硅、肥料等[3] 核心观点和论据 财务表现与整体经营状况 * 2025年前三季度营收237.81亿元，同比增长7.8%；归母净利润11.18亿元，同比略增[2][4] * 第三季度单季营收91亿元，环比增长接近24%；归母净利润5.75亿元，环比增长42%，显示增长势头[2][5] * 公司预计2026年业绩将优于2025年，整体利润预期在24~30亿区间[4][7] 各业务板块表现与展望 **矿石采选业务** * 前三季度收入26.18亿元，占总收入11%，利润占比接近一半，毛利率高达75%[2][6] * 麻坪磷矿已于2025年12月投产，预计2026年产能达60%-80%，毛利率约75%[4][25] * 计划到“十五五”末（约2030年）将产能从585万吨提升至1,300万吨[2][8] * 磷矿行业处于紧平衡状态，供给增长有限，需求受新能源等带动，价格稳定[8][27][28] **特种化学品业务** * 前三季度收入约40亿元（含新福电子10~12亿），利润占比26%左右[6] * 持续推出高附加值新产品，如新发A磷化剂、乙硫醇等，未来将推出新发B、C、D等产品，带来高毛利贡献[8][32] * 预计2026年该板块增长10%-20%[4][31] **新能源材料业务** * 前三季度收入7亿元，占总收入3%；第三季度单季收入3.5亿元，环比增长接近一半[6] * 正处于加速扭亏状态，从2025年7月开始已实现单月盈利，预计2026年全年扭亏为盈[2][8] * 现有10万吨磷酸铁产能已满负荷；2026年1月将新增5万吨产能，7月将新增10万吨产能[2][14] * 与比亚迪签订三年期、每年8万吨磷酸铁锂代工协议，预计三年带来80-90亿元销售收入[2][17][18] * 计划在内蒙古新增一条10万吨生产线，并寻求打入宁德时代供应链[17][18] * 预计2026年该板块增长更快，增速超过10%-20%[31] **农药业务（主要为草甘膦）** * 前三季度收入40亿元，占总收入17%，利润占比接近18%[6] * 2025年草甘膦销售均价为24,000元；2026年初迎来旺季，公司报价26,200元，预计一季度价格弹性较大，可达27,000元[24] * 预计明年旺季渠道补库存将带动价格上涨，对公司业绩产生积极影响[2][8] **有机硅业务** * 前三季度收入21亿元，占总收入10%[6] * 行业协同效果明显好转，并进行了提价[2][6] * 目前开工率已降至70%，2025年12月到2026年2月期间总体产能控制目标为70%[22][23] * 通过自动化（可降低单吨成本约500元）和上游硅矿布局实现降本增效[20][21] * 预计价格维持合理水平（如15,000元，利润水平10%-20%）下，协同将相对稳定，明年对公司业绩产生积极影响[2][22] **肥料业务** * 前三季度收入32亿元，占总收入14%，利润占比5%~9%[6] * 受出口配额缩减50%及硫磺价格上涨影响，板块承压[2][6] * 公司预计明年情况不会比今年更差[2][8] 行业政策与市场环境 **磷肥市场与出口政策** * 磷肥市场座谈会提出保供稳价措施，包括保持开工率、协调硫酸供应等[8] * 发改委要求优先供给国内需求，2026年8月前不考虑给出新的出口配额[11] * 2025年第一批出口配额比2024年晚了近两个月，2026年出口时间窗口预计将再晚3个月[13] * 国家在逐步加强对国内供应的保障[13] **硫磺价格展望** * 短期内保供稳价措施可能对硫磺价格产生抑制作用[9][12] * 长期看，受俄罗斯炼油厂被炸、加拿大管道修复、中东产能问题等供给端因素影响，供需关系紧张，价格可能保持相对高位[10] 其他重要信息 * 公司未来发展的主要驱动力：稳定增长的基础业务（采矿、特种化学品）、高成长性的新能源板块、周期性强的传统业务（草甘膦、有机硅）以及高毛利新产品的推出[33] * 磷矿扩产具体规划：麻坪矿权益产能约60万吨，2026年预计达50-60万吨；桥沟矿计划2026年底前拿证（280万吨），下半年投产；杨柳东矿与万华合资项目预计2027年底前开建[26] * 磷矿品位：近年来粗矿品位有所下降，目前平均出矿品位在20~24之间[29]

交易概述 - 公司拟使用自有资金约3.42亿元收购贵州新仁约54.97%股份，并使用自有资金1.4亿元对其进行增资 [1] - 交易完成后，公司对贵州新仁的持股比例将增至93.2034%，贵州新仁将成为控股子公司并纳入合并报表范围 [1] - 贵州新仁是一家专注于磷酸铁锂材料、磷酸铁及相关材料研发、生产和销售的高科技企业，由天山铝业创始人曾小山发起创办，成立于2021年8月，注册资本为11.16亿元 [1] 交易定价与标的财务状况 - 截至2025年8月31日，贵州新仁审定净资产约为5.73亿元，但经协商确定的股权整体投前估值仅为3.99亿元，公司以低于净资产的价格完成了控股收购 [2] - 贵州新仁经营状况堪忧，2024年及2025年1月至8月，公司净利润分别亏损4681.44万元、4808.98万元 [2] 公司战略与行业背景 - 公司表示已具备创新性的磷酸铁锂量产技术与客户基础，将通过本次交易将自身技术在标的公司产线上快速放大，迅速构建具备竞争优势的磷酸铁锂规模化生产能力 [2] - 公司指出，现阶段动力市场和储能市场增长，中高端磷酸铁锂产品呈供不应求状态，本次交易以低价并购行业过剩产能的方式迅速完成产业化 [2] - 公司主营业务为三元材料、磷酸铁锂材料、磷酸锰铁锂材料、钠电材料及多元前驱体的研发、生产和销售 [3] 公司近期经营表现 - 近两年公司营收和净利不断走低，2022年至2024年，营业收入分别为301.23亿元、226.57亿元、150.88亿元，归母净利润分别为13.53亿元、5.81亿元、2.96亿元 [3] - 2025年前三季度，公司实现营业收入89.86亿元，同比下降20.64%，归母净利润亏损2.04亿元，同比下降274.96% [3] - 第三季度亏损额环比激增155%，公司解释原因为地缘政治冲击导致市场不确定性和销量下滑，同时产能闲置导致成本上升 [3] 市场数据 - 截至12月12日收盘，公司股价报27.43元/股，总市值为196亿元 [4] - 在2025年胡润百富榜上，贵州新仁创始人曾小山家族以280亿元的财富值排在第231位 [1]

金融从业者的朋友圈今晚被"开闸了"三个字刷屏，中国证监会一纸备案通知书，点燃了沉寂大半年的中概股赴美上市热情。 证监会国际合作司向龙电华鑫新能源科技集团发出的境外发行上市备案通知书，允许这家注册资本53亿元的新能源材料企业发行不超过1.415亿普通股，选 择在纳斯达克或纽交所上市。 这则消息迅速在金融圈内传播，引发行业人士的集体欢呼。 | 01 市场信号 | | --- | 02 实际数据 龙电华鑫获得备案，象征着中国公司赴美上市通道的重新激活。 这一消息迅速在金融从业者的社交圈中传播，"开闸了"三个字成为今日行业内的关键词。经过近八个月的相对沉寂，此次备案被市场解读为重要政策信号。 有证券律师透露："近期赴美上市备案审核节奏明显加快，监管部门对符合条件的企业持更为开放的态度。" 龙电华鑫计划募资约5亿美元，将成为近期较大规模的中概股IPO案例。 与外界感知不同，中企赴美上市的通道从未完全关闭，但规模和结构发生了变化。 2025年上半年，已有36家中国公司在美国成功上市，延续了2024年64家的历史高位。主要集中在新能源、生物科技和消费领域。 面对全球资本市场的复杂环境，越来越多的中国企业开始构建多重上市架构 ...

容百科技(688005.SH)发布公告，公司拟使用自有资金3.42亿元收购贵州新仁新能源科技有限公司(以下 简称"贵州新仁")54.9688%股份，并使用自有资金1.4亿元对贵州新仁进行增资。本次交易完成后，公司 持有贵州新仁股权比例为93.2034%，贵州新仁将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围内。 容百科技已具备创新性的磷酸铁锂量产技术与深厚的客户基础，而贵州新仁目前已拥有年产6万吨磷酸 铁锂产线且具备快速扩产潜力，公司将通过本次交易，将自身新型技术在标的公司产线上快速放大，迅 速构建具备竞争优势的磷酸铁锂规模化生产能力，将技术优势和产品优势迅速转化成产业化优势，把握 市场高速增长机遇。本次交易将完善公司平台化布局，丰富现有产品矩阵与业务结构，进一步巩固公司 作为全球化正极材料产业整体解决方案提供者的领先地位。 ...

人民财讯12月12日电，容百科技(688005)12月12日公告，公司拟使用自有资金3.42亿元收购贵州新仁部 分股权，并使用自有资金1.4亿元对贵州新仁进行增资。本次交易前，公司未持有贵州新仁股权，本次 交易完成后，公司将持有贵州新仁股权比例为93.2%，贵州新仁成为公司控股子公司，纳入公司合并报 表范围内。公司已具备创新性的磷酸铁锂量产技术与深厚的客户基础，而贵州新仁目前已拥有年产6万 吨磷酸铁锂产线且具备快速扩产潜力，公司将通过本次交易，将自身新型技术在标的公司产线上快速放 大，迅速构建具备竞争优势的磷酸铁锂规模化生产能力，将技术优势和产品优势迅速转化成产业化优 势，把握市场高速增长机遇。 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 策略点评 2025 年 12 月 11 日 策略点评 证券分析师 程强 摘要。2025 年 12 月 11 日周四，A 股市场全线回调，近 4400 只个股下跌；国债 期货市场持续反弹；商品指数下跌，双焦延续大跌。 一、市场行情分析 1）股票市场：全线回调，大幅降温 全线回调，大幅降温。今日 A 股主要指数全线回调，上证指数低开低走，收盘跌 0.70%至 3873.32 点，失守 3900 点整数关口；深证成指跌 1.27%至 13147.39 点， 创业板指跌 1.41%至 3163.67 点；微盘指数下跌 2.88%；北证 50 指数上涨 3.84%， 盘中一度上涨近 7%。万得全 A 指数跌 1.10%。市场成交额 1.89 万亿，较前一交 易日放量 5.2%，但资金获利了结情绪明显，全市场仅 1030 只个股上涨，4377 只 下跌，下跌个股占比超 80%。在近一个月的 23 个交易日中，有 12 个交易日市场 下跌家数超过 3000 家、5 个交易日下跌家数超过 4000 家，显示市场赚钱效应依 然偏弱。 资格编号：S0120524010005 邮箱：ch ...

证券日报网讯12月11日，宏源药业（301246）在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司已投产装置 能力10000吨/年，罗田6000吨/年高纯晶体六氟磷酸锂改扩建项目正建设中；湖北中蓝宏源新能源材料 有限公司(公司持股41%)已投产装置能力6000吨/年。 ...