全球认可制度发展现状 - 中国获认可的合格评定机构突破2万家 20多个政府和行业主管部门采信认可结果 [1] - 签署16项国际多边互认协议 覆盖133个经济体 占全球经济总量96%以上 [1] - 签署双边认可合作协议25份 覆盖共建"一带一路"51个国家 [1] - 中国认可的规模 认可制度的齐全性 国际化参与程度 认可时限控制和信息化建设水平均位于国际前列 [1] 认可制度对汽车产业的赋能 - 襄阳达安汽车检测中心通过认可规范汽车行业发展 保证数据准确可靠 提升中国汽车检测数据可信性 [2] - 认可通过国际互认提高企业产品市场竞争力 公信力 2023年帮助多家汽车企业完成近百款出口车型认证检测 [2] - CNAS认可规则支撑下 2024年湖北汽车出口规模约255亿元 同比增长20% [2] 认可制度助力中小企业国际化 - 浙江某阀门企业通过CNAS认可 近3年外贸订单占比从40%提升至50% 进入国际石油能源巨头采购体系 [3] - 国产锆合金检测数据获国际核电项目采信 出口至美国 法国等10余个国家 推动国产材料替代加速 [3] - 某超导材料企业通过CNAS认可 攻克核心材料"卡脖子"难题 实现医用MRI超导线材全球市场份额达50% [3] 认可制度在供应链优化中的应用 - 香港品质保证局通过绿色认证 数字化工具支持企业优化生产流程 降低碳排放 对接国际投资方 [4] - 香港品质保证局与福建合作 为首批15家企业30件产品提供"香港注册"认证 助力政和白茶等地理标志产品拓展国际市场 [4]

科技企业并购贷款试点政策落地 - 中国建设银行重庆市分行在重庆全市范围内新落地两笔科技企业并购贷款，支持科技企业发展 [1] - 国家金融监管总局发布科技企业并购贷款试点政策后，建行重庆市分行积极响应，推动构建与科技创新相适应的贷款支持体系 [1] - 建行重庆市分行将持续跟进科技企业补链强链延链需求，拓展科技企业并购贷款试点落地成效 [2] 获得贷款的企业情况 - 第一家企业为A股上市公司、汽车检测行业龙头，国家高新技术企业，获得2.2亿元并购贷款用于收购市外某项目股权 [1] - 第二家企业专注于汽车整车及零部件检测业务，为重庆市瞪羚企业、国家级高新技术企业，正在准备上市，获得2680万元并购贷款 [2] 贷款投放效果 - 建行重庆市分行在客户明确提款需求后24小时内完成首笔2.2亿元贷款的投放 [1] - 贷款将助力第一家企业补齐地域资源短板，完善区域技术服务能力，推进业务、技术、科研等领域的深度合作 [1] - 贷款支持第二家企业顺利完成收购交割 [2] 未来发展方向 - 建行重庆市分行将聚焦全市"33618"现代产业集群体系，以长期资本陪伴科技产业成长壮大 [2] - 公司致力于提升服务新质生产力业务水平，扎实推进实体经济高质量发展 [2]

市场监管总局批准经营者集中案件 - 市场监管总局发布2025年5月5日—5月11日无条件批准经营者集中案件列表 [1] - 太盟（珠海）管理咨询合伙企业（有限合伙）与高和丰德（北京）企业管理服务有限公司等经营者收购北京银河万达企业管理有限公司等48家公司股权案获得批准 [1] - 中国汽车工程研究院股份有限公司收购南方（韶关）智能网联新能源汽车试验检测中心有限公司股权案获得批准 [1]

专利技术 - 中汽院（重庆）汽车检测有限公司与中国汽车工程研究院股份有限公司联合取得"一种汽车底护板总成"专利，授权公告号CN222845263U，申请日期为2024年8月 [1] - 专利涉及汽车底护板领域，通过导风内槽、进风口、出风口及散热风口的结构设计，解决电池散热不佳导致的高温问题 [1] - 专利技术特点包括：导风内槽顶部设斜面导板，斜面导板一端固定于进风口侧、另一端向出风口侧倾斜，优化气流路径 [1] 中汽院（重庆）汽车检测有限公司 - 公司成立于2020年，注册资本2000万人民币，位于重庆市，主营业务为专业技术服务业 [1] - 参与招投标项目187次，拥有专利信息101条，行政许可11个 [1] 中国汽车工程研究院股份有限公司 - 公司成立于2001年，注册资本100418.0587万人民币，位于重庆市，主营业务为专业技术服务业 [2] - 对外投资34家企业，参与招投标项目5000次，拥有商标信息377条、专利信息1780条、行政许可97个 [2]

市场经营管理 - 万邦国际农产品批发市场在节假日期间交易繁忙 强调民生商品保供 确保"菜篮子"供给充足且品种丰富[1] - 提出提升市场精细化管理水平 搭建网络交易平台 规范经营秩序 强化党建引领基层治理[1] 科技创新 - 郑州机动车质量检测认证技术研究中心需提升技术实力和科研水平 顺应汽车产业电动化、智能化、网联化趋势[1] - 强调产学研合作 综合开发检验检测、人才培养、标准研制等功能 为整车及零部件企业提供全场景检测和研发服务[1] 文旅融合 - 只有河南·戏剧幻城和建业电影小镇成为全国游客热门目的地 需加强安全保障和景区运营管理[2] - 建议采取预约、限流、错峰措施 动态调整接待能力 同时挖掘历史文化积淀 推出更多"爆款"文旅产品[2] 生态保护 - 雁鸣湖通过水系环境整治和水利工程修复 实现城湖共荣 强调提升湿地生态系统多样性和稳定性[2] - 践行"绿水青山就是金山银山"理念 加强科学规划 促进人湖共生[2] 区域经济发展 - 中牟新区需提速郑开同城化发展 构建以先进制造、文旅文创、现代农业为特色的现代化产业体系[2] - 强调融入全国统一大市场建设 推动城乡融合与乡村振兴 提升县域经济综合实力[2]

01 事件概述 1 ）汽车技术服务业务。 2024 年，公司汽车技术服务业务实现收入 41.25 亿元，同比 +21.36% 。公司坚持以市场和客户需求为导向，强化客户合作与市场开拓，聚焦战略优势 主业和新兴业务，打造核心客户集群，加强各业务板块协同； 2 ）装备制造业务。 2024 年，公司装备制造业务实现收入 5.35 亿元，同比 -20.50% 。由于专用车市场需求减 少，轨道交通建设放缓，公司聚焦主责主业，优化资源配置，加强风险管理，收缩相关业务规模且与专用车业务相关的凯瑞科信公司进入清算退出程序。 ► 属地布局成效显现 国际化业务实现突破 2024 年，公司西南 / 西北 / 华东 / 华南 / 华中 / 华北 / 东北 / 国外收入同比分别 -8.96%/-8.48%/+40.57%/+18.30%/-9.67%/+15.19%/+22.97%/+298.68% 。华北、华东、华南、东北 地区收入增长，主要是汽车技术服务战略布局成效显现带来的业务规模增长；西南、西北地区收入下降，主要是专用汽车改装与销售业务在西南地区的订单减少；华中地区收 入下降，主要是汽车技术服务、轨道交通及零部件业务在该区域的 ...

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2][4] 报告的核心观点 - 公司业绩稳健增长，降本增效不断强化，技术服务快速增长且新产品新业务有突破，属地布局成效显现，国际化业务实现突破，华东基地下半年试生产将贡献新收入增量 [1][2][4] - 公司是汽车检测行业优质稀缺标的，有资产和资质双重壁垒，业绩与行业销量脱钩，汽车新车推出速度加快及产品升级有望驱动业绩成长 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024 年营收 46.97 亿元，同比+14.65%；归母净利润 9.08 亿元，同比+8.56%；扣非归母净利润 8.69 亿元，同比+15.25% [1] - 2024Q4 营收 16.49 亿元，同比+10.99%，环比+62.27%；归母净利润 2.38 亿元，同比-11.66%，环比-9.57%；扣非归母净利润 2.63 亿元，同比+19.24%，环比+15.26% [1] - 2025Q1 营收 8.87 亿元，同比+0.62%，环比-46.49%；归母净利润 1.78 亿元，同比+6.29%，环比-25.16%；扣非归母净利润 1.66 亿元，同比+8.59%，环比-37.03% [1] 各业务板块情况 - 汽车技术服务业务 2024 年收入 41.25 亿元，同比+21.36%，公司以市场和客户需求为导向，强化合作与开拓，聚焦主业和新兴业务，打造核心客户集群，加强业务板块协同 [1] - 装备制造业务 2024 年收入 5.35 亿元，同比-20.50%，因专用车市场需求减少、轨道交通建设放缓，公司聚焦主责主业，优化资源配置，收缩业务规模，相关公司进入清算退出程序 [1] 属地布局情况 - 2024 年西南/西北/华东/华南/华中/华北/东北/国外收入同比分别-8.96%/-8.48%/+40.57%/+18.30%/-9.67%/+15.19%/+22.97%/+298.68% [2] - 华北、华东、华南、东北地区收入增长是汽车技术服务战略布局成效带来业务规模增长；西南、西北地区收入下降是专用汽车改装与销售业务订单减少；华中地区收入下降是汽车技术服务、轨道交通及零部件业务收入规模下降；国外地区收入增长是汽车技术服务国外客户收入规模增加 [2] 华东基地情况 - 华东总部基地项目计划总投资 23.82 亿元，苏州基地拟投资 23.49 亿元，常熟基地拟投资 0.33 亿元，常熟基地已运营，苏州基地 2022 年 9 月开工，2024 年 11 月完成基建任务 85%，预计 2025H1 完成基建，2025H2 试生产，年底完成试生产，2026 年全面投产 [4] 投资建议及盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年收入为 55.84/65.88/76.56 亿元，归母净利润为 11.09/13.84/16.87 亿元，对应 EPS 为 1.11/1.38/1.68 元，对应 2025 年 4 月 25 日 19.55 元/股收盘价，PE 分别为 18/14/12 倍 [4] 财务指标预测 - 成长能力方面，2024 - 2027 年营业收入增长率分别为 14.65%、18.90%、17.97%、16.22%；EBIT 增长率分别为 24.56%、16.38%、18.52%、21.56%；净利润增长率分别为 8.56%、22.17%、24.75%、21.93% [7][8] - 盈利能力方面，2024 - 2027 年毛利率分别为 44.52%、43.58%、43.85%、44.22%；净利润率分别为 19.33%、19.86%、21.00%、22.03%；总资产收益率 ROA 分别为 9.05%、9.69%、10.62%、11.80%；净资产收益率 ROE 分别为 12.86%、14.02%、15.40%、16.47% [7][8] - 偿债能力方面，2024 - 2027 年流动比率分别为 2.36、2.45、2.63、3.17；速动比率分别为 2.01、2.13、2.32、2.79；现金比率分别为 0.87、1.13、1.31、1.60；资产负债率分别为 25.76%、26.90%、26.88%、23.75% [7][8] - 经营效率方面，2024 - 2027 年应收账款周转天数分别为 103.43、109.30、101.49、102.19 天；存货周转天数分别为 42.37、42.45、42.07、42.40 天；总资产周转率分别为 0.49、0.52、0.54、0.56 [8] - 每股指标方面，2024 - 2027 年每股收益分别为 0.90、1.11、1.38、1.68 元；每股净资产分别为 7.04、7.88、8.95、10.21 元；每股经营现金流分别为 0.49、1.85、1.83、1.64 元；每股股利分别为 0.34、0.42、0.52、0.63 元 [8] - 估值分析方面，2024 - 2027 年 PE 分别为 22、18、14、12；PB 分别为 2.8、2.5、2.2、1.9；EV/EBITDA 分别为 12.07、10.67、9.22、7.83；股息收益率分别为 1.74%、2.12%、2.65%、3.23% [8]