2026年1月23日，北汽蓝谷（SH600733，股价8.45元，市值470.96亿元）发布公告称，子公司北汽新能 源拟投资19.91亿元建设享界超级工厂高端平台车型产业化及产线数智化提升项目。 另一方面，公司近日披露2025年业绩预告显示，公司2025年全年净亏损收窄至43.5亿元至46.5亿元，去 年公司整车销量同比增长84.06%至20.96万辆，但规模效应尚未完全释放，仍处战略投入期的亏损阶 段。 在新能源汽车行业智驾功能加速下沉的背景下，北汽蓝谷正通过技术升级与产能扩张，试图在智能化竞 争中抢占先机。 拟以19.91亿元升级享界超级工厂 享界超级工厂前身为北京高端智能生态工厂，2023年完成迁址改造后，已导入生产享界S9、享界S9T等 车型。 此次项目改造内容覆盖享界超级工厂冲压、焊装、涂装、总装四大核心工艺领域，旨在通过产线升级、 数智化应用等，导入BE22 3.0平台及三款车型，全方位提升制造体系的柔性化、效率、质量和智能化水 平。 根据公告，本次投资项目总金额为19.91亿元，资金来源于北汽新能源自有及自筹资金。项目建设期预 计为14个月，计划于2026年3月开工，目前已完成可行性研究报告编制 ...

近日，北汽蓝谷发布了2025年业绩预告，公司预计2025年归属于上市公司股东的净亏损为43.5亿元-46.5 亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净亏损为46.5亿元-49.5亿元。此前北汽蓝谷已经连 续五年呈现亏损状态，但从2025年的业绩预告来看，公司的亏损额将收窄。 新车的推出在一定程度上会刺激该车型销量的上涨，使公司获得更多的营业收入，但是新车型的推出也 会使相关研发费用及销售费用增长。北汽蓝谷2025年前三季度财务数据显示，前三季度，公司支出研发 费用15.73亿元，上年同期的研发费用为10.98亿元，同比增长43.26%；同期的销售费用为15.52亿元，上 年同期的销售费用为12.71亿元，同比增长22.11%。 获资金输血 2025年，北汽蓝谷的销量大增，达到20.96万辆，同比增长了84.06%。北汽蓝谷在公告中表示，由于规 模效益尚未充分体现，公司整体仍处于战略投入期的亏损阶段。随着新产品矩阵按规划投放市场及降本 增效措施进一步落实，公司盈利能力有望进一步改善，但能否持续仍有待观察。 从北汽蓝谷公告中不难看出，公司仍在"烧钱"布局产能阶段，连年亏损导致北汽蓝谷的资产规模缩水。 20 ...

值得关注的是，享界品牌12月销量首次破万，创品牌单月历史新高，稳居30万元以上豪华新能源轿车销 量冠军。享界的销售推动了北汽蓝谷高端化路线的实施。 作为新能源车企，北汽蓝谷亟待规模效应释放转化为盈利能力的时刻。目前，北汽蓝谷旗下拥有三大品 牌享界、极狐和BEIJING，其中，享界品牌是公司旗下全新品牌，该品牌下首款合作车型全景智慧旗舰 轿车享界S9由北汽新能源与华为联合打造。 全年销量破20万辆的北汽蓝谷，在2025年下半年密集推出多款新车型：9月11日，极狐T1正式上市；9 月16日，享界S9T正式上市；10月28日，全新阿尔法T5（包含极狐汽车首款增程版本）正式上市。新车 型推动销量快速提升，北汽蓝谷8-12月销量依次为1.35万辆、2.05万辆、3.05万辆、3.23万辆、3.52万 辆，月度销量稳步提升。 近日，北汽蓝谷发布了2025年业绩预告，公司预计2025年归属于上市公司股东的净亏损为43.5亿元-46.5 亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净亏损为46.5亿元-49.5亿元。此前北汽蓝谷已经连 续五年呈现亏损状态，但从2025年的业绩预告来看，公司的亏损额将收窄。 2025年，北汽 ...

● 本报记者张妍頔龚梦泽 近日，北汽蓝谷（600733）发布了2025年业绩预告，公司预计2025年归属于上市公司股东的净亏损为 43.5亿元-46.5亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净亏损为46.5亿元-49.5亿元。此前北 汽蓝谷已经连续五年呈现亏损状态，但从2025年的业绩预告来看，公司的亏损额将收窄。 2025年，北汽蓝谷的销量大增，达到20.96万辆，同比增长了84.06%。北汽蓝谷在公告中表示，由于规 模效益尚未充分体现，公司整体仍处于战略投入期的亏损阶段。随着新产品矩阵按规划投放市场及降本 增效措施进一步落实，公司盈利能力有望进一步改善，但能否持续仍有待观察。 销售数据向好 作为新能源车企，北汽蓝谷亟待规模效应释放转化为盈利能力的时刻。目前，北汽蓝谷旗下拥有三大品 牌享界、极狐和BEIJING，其中，享界品牌是公司旗下全新品牌，该品牌下首款合作车型全景智慧旗舰 轿车享界S9由北汽新能源与华为联合打造。 全年销量破20万辆的北汽蓝谷，在2025年下半年密集推出多款新车型：9月11日，极狐T1正式上市；9 月16日，享界S9T正式上市；10月28日，全新阿尔法T5(包含极狐汽车首款增程 ...

● 本报记者 张妍頔 龚梦泽 近日，北汽蓝谷发布了2025年业绩预告，公司预计2025年归属于上市公司股东的净亏损为43.5亿元-46.5 亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净亏损为46.5亿元-49.5亿元。此前北汽蓝谷已经连 续五年呈现亏损状态，但从2025年的业绩预告来看，公司的亏损额将收窄。 2025年，北汽蓝谷的销量大增，达到20.96万辆，同比增长了84.06%。北汽蓝谷在公告中表示，由于规 模效益尚未充分体现，公司整体仍处于战略投入期的亏损阶段。随着新产品矩阵按规划投放市场及降本 增效措施进一步落实，公司盈利能力有望进一步改善，但能否持续仍有待观察。 销售数据向好 作为新能源车企，北汽蓝谷亟待规模效应释放转化为盈利能力的时刻。目前，北汽蓝谷旗下拥有三大品 牌享界、极狐和BEIJING，其中，享界品牌是公司旗下全新品牌，该品牌下首款合作车型全景智慧旗舰 轿车享界S9由北汽新能源与华为联合打造。 全年销量破20万辆的北汽蓝谷，在2025年下半年密集推出多款新车型：9月11日，极狐T1正式上市；9 月16日，享界S9T正式上市；10月28日，全新阿尔法T5（包含极狐汽车首款增程版本）正式上 ...

撰文 | 王 菁 编辑 | 张 南 设计 | 甄 尤 美 2025年，堪称是继1953年、1978年、2000年之后，中国本土汽车公司最"好学"的一年。 无论是国企、民企还是造车新势力，早已开启轰轰烈烈的"学华为"运动。虽然他们各有各的提法，但向华为取经、再造自己经络，甚至直接从华为 输血，已经成为最流行的"车圈学霸三件套"。 而2025年12月9日，通过央视直播，华为鸿蒙智行掌舵人余承东与该体系下的五界（问界、享界、智界、尊界和尚界）品牌车企领导人齐聚，就像 车圈顶级学霸的国家颁奖礼。 共探新营销，共创新可能 而华为乾坤体系下的"二境"（启境、奕境）则像临高考才觉醒奋起补课的黑马，让那些"鸿蒙智行"落下的企业有了晋升通道。华为进入汽车圈，主 打一个谁都不落下。 在这个割肉求生的年代，"不造车"的后起之秀竟然可以屡创爆品车型，更拿到当今汽车业几乎最多的利润，无疑，华为已经成为2025年中国汽车 界的最大赢家。 中国车企对华为是羡慕嫉妒但是不恨，大多数都希望与之合作，并通过合作学习；即使不合作，也明里暗里希望学习它。 《汽车商业评论》注意到，车圈向华为学习分为深浅不一的三种模式，并在具体推进时有所调整或反复，其 ...

2025年财务表现 - 2025年全年归母净利润预计亏损43.5亿元至46.5亿元，较2024年亏损69.48亿元显著收窄，减亏22.98亿元至25.98亿元，减亏幅度达33.09%至37.41% [3] - 公司业绩预亏主要原因为持续投入产品研发与渠道建设以把握市场机遇，且规模效益尚未充分体现，公司整体仍处于战略投入期的亏损阶段 [3] - 2025年公司汽车销量达到20.96万辆，同比增长84.06% [3] 品牌销量结构 - 极狐品牌是2025年销量增长的主要来源，全年累计销售16万辆，占总销量的76% [3] - 极狐品牌中，售价6.28万元起步的T1车型销售5.65万辆，占极狐总销量的35.3%；起售价11.38万元的T5车型销售4.59万辆，占比28.7% [3] - 享界品牌全年累计销量为3.58万辆，在售车型S9与S9T销量基本持平，分别为1.76万辆和1.81万辆，其起售价30.98万元远高于极狐热销车型 [4] 战略与智能化进展 - 公司坚定推进“三年跃升”战略，目标包括2026年销量实现翻倍、实现盈利突破并跻身新能源汽车头部阵营 [4] - 北汽极狐阿尔法S在12月中旬获得工信部授予的L3级有条件自动驾驶附条件准入许可 [4] - 2026年1月10日，北汽新能源与北京出行共同启动北汽极狐阿尔法S(L3版)规模化上路通行试点运营，首批车辆投入指定高速路段，并计划于2026年二季度逐步向个人用户开放 [4]

2025年，北汽集团自主品牌销量实现重大突破，全年销量超过107万辆，占比达到61%，标志着北汽集团自主品牌发展进入全新阶段。这一成绩的取得， 得益于北汽集团多款明星车型的强劲表现。 在自主乘用车领域，北汽极狐成为增长亮点，全年销售16.3万辆，同比增长101%，连续两年销量翻倍。极狐T1和全新阿尔法T5的上市，极大提升了极狐 品牌的市场影响力，助力品牌月销稳定在2万辆以上。北京越野同样表现抢眼，全年销量超过20万辆，同比增长38%，BJ40大单品连续11个月位居硬派越 野销量冠军，BJ40增程版也连续9个月占据增程式方盒子销量榜首，展现了北京越野在细分市场的强大竞争力。 享界汽车作为北汽集团旗下的高端新能源品牌，凭借"悦己"理念深入人心，月销突破万辆大关，位居30万-50万元新能源轿车市场榜首。其"最美旅行 车"享界S9T单月销量甚至超越了部分同类产品全年销量，成为市场关注的焦点。 自主商用车方面，北汽福田继续保持行业领先地位，年销量超过65万辆，稳居行业首位，同时在新能源和出口业务上实现双丰收，重卡业务增速领跑行 业。 技术创新引领行业，智能网联与新能源双突破 2025年，北汽集团在技术创新领域持续发力， ...

核心观点 - 北汽新能源在2025年新能源汽车行业增速放缓、竞争加剧的背景下，凭借双品牌战略、深度用户导向和强大的全价值链体系能力，实现了销量与品牌形象的逆势高速增长 [4] 市场表现与行业背景 - 2025年新能源汽车市场经历“淘汰赛”，行业增速放缓，市场份额向头部集中 [4] - 北汽新能源2025年全年销量达209,576辆，同比增长84%，超额完成年度目标 [4] - 极狐品牌2025年全年销量突破16万辆，同比增长99%，连续3年销量翻番，12月单月销量突破2.4万辆，同比增长103% [9] - 享界品牌2025年12月销量首次破万，创品牌单月历史新高，稳居30万以上豪华新能源轿车销量冠军 [9] 双品牌战略 - 公司实施“极狐”与“享界”双品牌战略，形成“主流走量+高端树标”的协同格局 [4] - 极狐品牌锚定10-20万元主流市场，以“技术普惠”为核心，提供高价值体验 [6] - 极狐T1定价6万元级，轴距达2770mm，空间利用率达91.7%，远超同级普遍85%的水平 [6][10] - 极狐阿尔法S5与T5在十几万价位搭载宁德时代电池、800V+5C超充技术及麦格纳工艺 [6] - 享界品牌切入30万元以上豪华市场，以“中式豪华+华为科技”和“科技平权”为理念 [7] - 享界S9全系标配空气悬架、座椅按摩、激光雷达等高端配置，吸引超70%的BBA用户增换购 [7] - 享界S9T融合旅行车、SUV、轿车及智驾体验，满足家庭多元需求 [7] 用户导向与服务体系 - 公司将“用户思维”作为产品底层逻辑，通过线上线下渠道广泛收集反馈以改进产品与服务 [10] - 极狐T1研发初期走访300多个有孩家庭，记录238个具体痛点以优化设计 [10] - 极狐T1推出“三电终身质保不限首任车主、电池自燃烧一赔一、8年或15万公里电池衰减低于70%只换不修、终身免费保养”等创新服务承诺 [10] - 截至2025年底，极狐品牌在全国布局超800家销售门店和近500家售后服务网络，覆盖近300个城市 [12] - 享界品牌在全国设有近千家体验点，售后用户中心达294家，覆盖189个城市 [12] - 极狐品牌已建成超200座自营充电站，布局超1800根充电桩，其APP可接入超130万根公共充电桩，覆盖330多座城市 [12] - 享界品牌依托鸿蒙智行补能网络，打造“十横十六纵”高速补能体系，合作充电桩超140万根 [12] - 公司连续五年荣获新能源汽车行业售后服务满意度指数第一 [12] 技术研发与自动驾驶 - 2025年末，极狐阿尔法S（L3版）率先获批工信部产品准入，获得全国首批L3级自动驾驶专用号牌 [13] - 该车型搭载34个高精度传感器、全冗余安全架构及“元境智能”技术体系 [13] - 公司于2019年率先与华为开启智能汽车解决方案全栈合作 [15] - 2022年，极狐阿尔法S HI版成为国内首批实现城市NOA功能的车型 [15] - 2024年，公司获批国内首批智能网联汽车准入和上路通行试点资格 [15] - 2025年，公司发布“北汽元境智能”技术体系，实现L2到L4级自动驾驶全覆盖 [15] - 公司与小马智行合作，于2024年11月签约后高效完成600辆极狐阿尔法T5 Robotaxi的量产下线，并在北京、深圳规模化试运营，计划将“中国方案”推向全球市场 [15] 智能制造与供应链 - 2024年公司推出“智慧工厂4.0”计划，通过AI质检、数字孪生等技术，实现生产效率提升20%，成本下降15% [17] - 北汽蓝谷麦格纳智能工厂贯彻“零缺陷”理念，设有32道质量检测工序、1400个检测项目的质检网络 [17] - 公司与华为、博世、宁德时代等全球顶尖伙伴组成“技术朋友圈”，覆盖智能驾驶、动力电池、车联网等领域 [17] - 公司采用“数据驱动”的采购方式，使供应商准入时间从7天缩减到2天，效率提升70%，采购周期缩短30%，沟通成本降低45% [17] 体系能力与战略定力 - 公司构建了覆盖技术研发、智能制造、供应链协同、销售服务的全价值链体系，以应对原材料价格波动、芯片短缺等挑战 [13][17] - 公司定位为“创业型新国企”，兼具捕捉市场变化的敏捷性与沉心做“难而正确之事”的战略定力 [18] - 公司选择通过夯实产品、透彻服务、牢固体系来构建长期竞争力，以穿越行业周期波动 [18]

核心观点 - 北汽集团在2025年实现里程碑式发展，自主品牌销量重回百万辆规模，新能源与出口业务创历史新高，高阶智能驾驶技术率先落地商用，标志着其“三年跃升行动”开局告捷，为中国汽车产业高质量发展提供例证 [1][4][22] 经营业绩与销量表现 - 2025年整车销量达175.2万辆，同比增长5.6% [4] - 自主品牌销量突破107万辆，占比攀升至61%，实现同比25%的逆势增长 [4] - 极狐品牌全年销售16.3万辆，连续两年销量翻倍，极狐T1与全新阿尔法T5月销稳站2万辆级别 [7] - 北京越野2025年销量突破20万辆，同比增长38%，BJ40连续11个月蝉联硬派越野冠军 [7] - 享界汽车深耕30万~50万元高端新能源轿车市场并稳居第一，12月交付量破万，享界S9T单月销量超国内同类产品全年销量 [7] - 北汽福田以超65万辆销量稳居商用车行业第一，斩获新能源、出口双料冠军，重卡增速领跑行业 [7] - 海外出口量达30.8万辆，同比增长26%，增速高于行业平均水平7.3个百分点，产品覆盖全球130多个国家和地区 [21] 战略引领与业务布局 - “一主五化”核心战略（以坚持发展自主品牌为核心，推进市场化、集团化、国际化、数字化、低碳化）切实落地，引领全域增长 [5][9] - 自主品牌形成“主流新能源+高端豪华+硬派越野”的全域覆盖格局 [18] - 极狐聚焦纯电与增程双动力布局，享界作为鸿蒙智行成员完善产品矩阵，北京越野构建覆盖燃油、增程、轻越野的“油电双擎”产品矩阵 [18] - 合资板块稳守发展基盘：北京奔驰MMA平台首款车型全新纯电CLA成功下线，北京现代开启“智启2030计划”并上市首款纯电平台SUV EO羿欧 [18] - 服务贸易端北汽鹏龙排名2025中国汽车经销商集团百强第7名，渠道扩展至20省52个城市101个网点 [18] - 公司目标整车销量在2026年达到220万辆，2027年突破300万辆 [22] 技术创新与智能化突破 - 发布“北汽元境智能”技术体系，以“全域融合”为核心，通过中枢大模型共享等机制将车辆升级为“全域智能体” [11] - “元境智舱”采用“1+N”协同架构，已搭载超15个垂域智能体，用户累计使用次数超8.8亿次，任务请求平均日活超4万次 [11] - 推出覆盖L2至L4全阶智驾的三大版本“元境智驾” [11] - 极狐阿尔法S（L3版）于2025年12月获批工业和信息化部自动驾驶车型产品准入许可，并完成全国首批L3自动驾驶专用正式号牌登记 [4][11] - 该L3车型以80km/h行业最高车速拿下京AA0001Z等首批号牌，是首批准入车型中唯一配备激光雷达的车型 [11] - “元境智驾”城区NOA累计测试验证超5000万公里 [13] - 构建“一核三环”安全开发保障体系，部署7×24小时监测平台 [13] - “十四五”以来7次斩获中国汽车工业科技进步一等奖，2025年有3项成果斩获中国汽车工程学会科技进步奖 [10][15] 新能源与核心零部件技术 - 海纳川自主研发的驱动电机转子实现55000转/分钟超高转速，达行业最高水平 [13] - 北汽福田发布全球首款工程化液氢重卡 [13] - 推出“北汽神擎动力”，涵盖电驱、混动、增程多种技术路径 [13] 生态协同与产业布局 - 构建“内部闭环联动、外部开放共赢”的全域生态体系 [16] - 内部形成乘用车与商用车“乘商协同”合力 [18] - 外部跨界合作：与国家大剧院深度合作打造专属音响品牌；与科大讯飞合作强化智能座舱；与北京国管、德科中国等机构在资本、人才、金融等多维度合作 [20] - 国际化布局成效显著：乘用车发布全新海外品牌架构，在南非等核心区域推出适配车型；北汽福田在泰国市场第2000辆重卡下线，海外出口销量稳居商用车行业第一 [21] - 推动绿色发展，多家工厂入围2024年度绿色制造名单 [21]